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财务管理 王华 课后答案

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附录六:习题答案 第一章 答案 一、单项选择题 1、C 2、A 3、D 4、A 5、B 二、多项选择题 1、ABC 2、BC 3、ABCD 4、AC 5、 AC 第二章 答案 一、单项选择题 1、A 2、C 3、A 4、D 5、B 6、B 7、A 8、C 9、C 10、B 二、多项选择题 1、AC 2、ABD 3、BCD 4、ABCD 5、ABD 6、ABC 7、BCD 8、AC 9、BD 10、ABCD 三、计算题 1.Pv=8000*(P/A,8%/12,240)=953,594(万元) 银行贷款得年利率为8%时,分期付款方式好,低于一次性付款。 Pv=8000*(P/A,6%/12,240)=1,116,646(万元) 银行贷款得年利率为6%时,一次性付款方式好,低于分期付款得现值。 2.(1)100=10*(F/P,10%、n)得:(F/P,10%、n)=10 查复利终值系数表,i=10%,(F/P,10%、n)=10,n在24~25年之间; (1)100=20*(F/P,5%、n)得:(F/P,5%、n)=5 查复利终值系数表,i=5%,(F/P,5%、n)=5,n在30~35年之间; (1)100=10*(F/A,10%、n)得:(F/A,10%、n)=50 查年金终值系数表,i=10%,(F/A,10%、n)=50,n在18~19年之间; 因此,第三种方式能使您最快成为百万富翁。 3、(1)2010年1月1日存入金额1000元为现值,2013年1月1日账户余额为3年后终值: F＝P(F/P,10%,3)＝1000×1、331＝1331(元) (2)F＝1000×(1＋10%/4)3×4 ＝1000×1、34489 ＝1344、89(元) (3)2013年1月1日余额就是计算到期日得本利与,所以就是普通年金终值: F＝250×(F/A,10%,4)＝250×4、641 ＝1160、25(元) (4)F＝1331,i＝10%,n＝4 则:F＝A×(F/A,i,n) 即1331＝A×(F/A,10%,4)＝A×4、641 , A＝1331/4、641=286、79(元) 4、 10=2×(P/A,i,8) (P/A,i,8)=5 查年金现值系数表, i =8,(P/A, i、8)=5, i在11~12年之间

得, 借款利率为11、82% 5、递延年金现值P＝300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)＝300×3、791×0、9091 ＝1033、92(万元)。 6、M＝2,r＝8% ,根据实际利率与名义利率之间关系式: i＝(1＋r/M)M-1 =(1+8%/2)2-1=8、16%

968.4%12

178.0146.05146.5%1%?%11x%82.11178.0146.0%11i

i实际利率高出名义利率0、16%(=8、16%－8%)。 7、(1)ß=50%×1、2+30%×1+20%×0、8=1、06 风险报酬率=1、06×(10%-8%)=2、12% (2)必要报酬率=8%+2、12%=10、12% 8、(1)甲项目得预期收益率＝20%×0、3＋16%×0、4＋12%×0、3＝16% 乙项目得预期收益率＝30%×0、3＋10%×0、4-10%×0、3＝10% 甲项目得标准差＝[(20%-16%)2×0、3+(16%-16%)2×0、4+(12%-16%)2×0、3]1/2 ＝3、10% 乙项目得标准差＝[(30%-10%)2×0、3+(10%-10%)2×0、4+(-10%-10%)2×0、3]1/2 ＝15、49% 甲项目得标准离差率＝3、10%/16%＝0、19 乙项目得标准离差率＝15、49%/10%＝1、55 (2)由于乙项目得标准离差率大于甲项目,所以,乙项目得风险大于甲项目。由于甲项目得预期收益率高于乙项目,即甲项目得预期收益率高并且风险低,所以,该公司应该选择甲项目。 (3)因为市场就是均衡得,所以,必要收益率＝预期收益率＝16% 由于必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数(b)×标准离差率 而无风险收益率＝政府短期债券得收益率＝4% 所以,16%＝4%＋b×0、19 解得:b＝0、63 (4)市场风险溢酬＝证券市场平均收益率-无风险收益率＝9%-4%＝5% 因为资本资产定价模型成立,所以,乙项目预期收益率＝必要收益率＝无风险收益率＋乙项目贝她系数×市场风险溢酬 即:10%＝4%＋乙项目得贝她系数×5% 解得:乙项目得贝她系数＝1、2 第三章 答案 一、单项选择题

1、C 2、A 3、B 4、A 5、C 二、多项选择题 1、ABD 2、ABC 3、ABC 4、ABC 5、ABCD 三、判断题

1、× 2、× 3、√ 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、、√ 10√ 四、计算题 1、解: 根据所给资料,计算整理出有关数据如表所示。 年度 产销量x(件) 资本需要额y(元) X2 xy 2007 2008 2009 2010 2011 1 200 1 100 1 000 1 300 1 400 1 000 000 950 000 900 000 1 040 000 1 100 000 1 440 000 1 210 000 1 000 000 1 690 000 1 960 000 1 200×106 1 045×106 900×106 1 352×106 1 540×106 合计n=5 ∑x=6 000 ∑y=499×104 ∑X2=730×104 ∑xy=6 037×104

将表中得数据代入下列关立方程组: ∑y=na+b∑x ∑xy=a∑x+b∑x2 499×104=5a+6 000b 60 37×106=6 000a+730×104b a=410 000(元) b=490(元) 将a=410 000与b=490代入y=a+bx,得y=410 000+490x 将2012年预计产销量1 560件代入上式,得 410 000+490×1 560=1 174 400(元) 因此:(1)A产品得不变资本总额为410 000元。 (2)A产品得单位可变资本额为490元。 (3)A产品2012年资本需要总额为1 174 400元。 2.解 (1)当市场利率为6%时: 债券发行价格=1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5)=1084(元) (2)当市场利率为8%时: 债券发行价格=1000×(P/F,8%,5)+1000×8%×(P/A,8%,5)=1000(元) (3)当市场利率为10%时: 债券发行价格=1000×(P/F,10%,5)+1000×8%×(P/A,10%,5)=924(元) 3、解 根据基期末得资产负债表各项目与销售额得依存关系,计算填制用销售百分比形式反映得资产负债表,如下表所示。 按销售百分比计算得资产负债表 资产 负债基所有者权益 项目 各项目金额占销售额得百分比 项目 各项目金额占销售额得百分比 现金 应收账款 存货 固定资产(净值) 无形资产 2% 16% 20% － － 应付账款 应交税金 长期负债 普通股股本 留存收益 11% 5% － － － 合计(A/S。) 38% 合计(L/S。) 16% 计划期预计追 加得资金数量 =(38%－16%)×(850 000－500 000)－20 000×(1－60%) －850 000 × 20 000/500 000 ×(1－1 0000/20 000)＋ 1 5000 = 67 000(元) 4、解

则 1110110100

)1())((FMdRSDepSSSLSA(1)2010年得预期销售增长率=150/(2025-150)=8% (2)由于该企业满足可持续增长率得条件,所以预期股利得增长率也应该就是8% (3)股权资本成本=(350/1000)*(1+8%)/9、45+8%=12% 加权平均资本成本=135/1350*(1-25%)*1350/(1350+2025)+12%*2025/(2025+1350)=10、2%

第四章 答案 一、单项选择题

1、D 2、D 3、A 4、C 5、B 二、多项选择题

1、AD 2、BC 3、BCD 4、BCD 5、 AB 三、判断题 1、√ 2、√ 3、√ 4、× 5、× 6、√ 7、√ 8、√ 9、× 10、× 四、计算题 1、

(1)2010年企业得边际贡献总额=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。

(2)2010年企业得息税前利润=边际贡献总额一固定成本=20000-10000=10000(元)。 (3)销售量为10000件时得经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2 (4)2011年息税前利润增长率=2×10%=20% 2、(1)计算个别资金资本 解:长期借款得资本成本:

债券成本: 优先股成本: 普通股成本: 留有收益成本: 综合资金成本=4、79×10%+5、8%×14%+25%×12、5%+20、77%×40%+11%×20% =0、536%+0、909%+3、125%+8、508%+2、2% =15、27% 3、解析: 借款占得比重=100/400=25%

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财务管理第六章+第七章作业

财务管理第六章+第七章作业

第六章+第七章练习一、单项选择题1.下列各项中，表述内容错误的是（）。

A.对于重要审计项目，不应仅仅依据分析程序B.对于准确性较低的审计项目，应较多依赖分析程序C.对于审计风险较低的审计项目，可较多依赖分析程序D.对于分析程序结果与执行其他实质性程序结果不一致的，应当较多依赖其他实质性程序结果2.天成会计师事务所的王华注册会计师作为天籁公司2006年度财务报表审计的项目负责人，编制并向事务所的业务部门负责人提交了总体审计计划。

部门负责人在对总体审计计划进行审核时，如果发现总体审计计划中包含了以下（）内容，应建议王华注册会计师将其纳入具体审计计划中。

A．时间预算B．审计程序C．重点审计领域D．审计重要性3.注册会计师可以根据被审计单位的性质和环境来具体确定重要性的基准。

以下说法中，你不认同的是（）。

A．对于以盈利为目的的被审计单位而言，来自经常性业务的税前利润或税后净利润可能是一个适当的基准B．对于收益不稳定的被审计单位或非盈利组织来说，选择税前利润或税后净利润作为判断重要性水平的基准可能比较合适C．由于销售收入和总资产具有相对稳定性，注册会计师经常将其用作确定计划重要性水平的基准D．对于资产管理公司来说，净资产可能是一个适当的基准4.昌盛会计师事务所承接了天成上市公司2006的财务报表审计业务，派出了注册会计师王华进入天成股份有限公司进行审计，注册会计师王华按资产总额1000万元的2‰计算了资产负债表的重要性水平，按净利润500万元的2％计算了利润表的重要性水平万元，则其最终应取（）作为财务报表的重要性水平。

A．108．2C．5D．05.各类交易、账户余额、列报认定层次的重要性水平称为“可容忍错报”。

在以下关于“可容忍错报”的说法中，不正确的是（）。

A．财务报表层次重要性水平的确定以注册会计师对可容忍错报的初步评估为基础B．在确定可容忍错报时，应当考虑各类交易、账户余额、列报的性质及错报的可能性C．可容忍错报对审计证据数量有直接的影响D．可容忍错报是在不导致财务报表存在重大错报的情况下，注册会计师对各类交易、账户余额、列报确定的可接受的最大错报6.尚未更正错报的汇总数包括已经识别的具体错报和推断误差。

财务管理学课后习题答案第4章

财务管理学课后习题答案第4章

第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。

它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。

企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。

2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。

答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。

企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。

按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。

（1）投资战略。

投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。

企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。

（2）筹资战略。

筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。

企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。

（3）营运战略。

营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。

企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。

（4）股利战略。

股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。

企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。

根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。

财务管理课后习题答案

财务管理课后习题答案

第二章练习题1.某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年。

如果租用，那么每年年初需付租金1500元。

假设利率为8%要求：试决定企业应租用还是购置该设备。

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFA i，n×〔1 + i〕= 1500×PVIFA8%，8×〔1 + 8%〕= 1500×5.747×〔1 + 8%〕= 9310.14〔元〕因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购置该设备。

2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程工程，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。

该工程当年建成投产。

请答复：1〕该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2〕假设该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？解：〔1〕查PVIFA表得：PVIFA16%，8。

由PV A n = A·PVIFA i，n得：A = PV A n／PVIFA i，n= 1151.01〔万元〕所以，每年应该还1151.01万元。

〔2〕由PV A n = A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PV A n／A那么PVIFA16%，n查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数由以上计算，解得：n = 5.14〔年〕 所以，需要5.14年才能还清贷款。

4． 李东今年30岁，距离退休还有30年。

为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元的存款。

假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起的每年年末李东需要存入多少钱？5． 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。

要求：〔1〕假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； 〔2〕计算并填写下表10000a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000)a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-b c=1000-(a-8000)-(a-b)a d=c*0.08 =a-d e=c-(a-d)a e*0.08 a-e*0.08 0=e-(a-e*0.08)假设分期付款额是a ，可以列出以上等式。

《财务管理》书课后习题第7章参考答案

《财务管理》书课后习题第7章参考答案

《财务管理》参考答案第七章一．单项选择1.A2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.D9.B 10.B二．多项选择1.CD2.BC3.ABCD4.AC5.BC6.ABCD7.AB8.ABC9.ABC 10.BC 三．判断1.×2.×3.×4.√5.√6.√7.×8.×9.×10.√四．计算题1.(1) 最佳现金持有量（Q）=%2500002⨯⨯500/10=50000（元）(2) 最佳现金持有量下的全年现金管理总成本（TC）=%⨯2⨯⨯10250000500=5000（元）全年现金转换成本 =（250000÷50000）×500=2500（元）全年现金持有机会成本 =（50000÷2）×10%=2500（元）(3) 最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数（T/Q）= 250000/50000= 5（次）有价证券交易间隔期 = 360÷5 = 72(天)2.（1）赊销额 = 4500× 1/1+4 = 3600(万元)（2）应收账款平均余额 = 3600/360 ×60 = 600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额 = 600×50% = 300（万元）（4）应收账款的机会成本额 = 300×10% = 30（万元）（5）应收账款平均收账天数 = 400÷(3600÷360) = 40(天)3.（1）第一种方案应收账款的平均收现期＝10×50％＋30×50％＝20（天）应收账款周转率＝360/20＝18（次）应收账款的机会成本＝400000/360×20×0.7×10%=1555.56（元）现金折扣＝400000×50％×2％＝4000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1555.56+4000+6000=11555.56（元）第二种方案：平均收现期＝20×50％＋30×50％＝25（天）应收账款周转率＝360/25=14.4（次）应收账款的机会成本＝400000/360×25×0.7×10％＝1944.44（元）现金折扣＝400000×50％×1％＝2000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1944.44+2000+6000=9944.44（元）应选择第二种折扣政策（2）第三种折扣政策：平均收现期＝20×1／3＋30×2／3≈26.7（天）应收账款周转率＝360/26.7＝13.48（次）应收账款的机会成本＝400000/360×26.7×0.7×10%=2076.67(元)现金折扣=400000×1/3×1%≈1333.33(元)坏账损失=400000×2/3×3%≈8000(元)该折扣政策下的总成本=2076.67+1333.33+8000=11410(元)所以应选择第二种折扣政策。