12008年日本寿险市场的动向

结论与借鉴
实施非传统的货币政策，可能会出现凯恩 斯流动性陷阱和发生通货膨胀。前者很容易 导致利率功能的丧失，后者会导致货币的贬 值。虽然实施了这个政策以来日本的经济有 了一定的增长，但是货币贬值抵消了经济增 长数据。货币政策就是货币市场机制与LM曲 线中的机制。为了避免LM机制中的凯恩斯流 动性陷阱，还有解决成本降低速度和产品价 格降低速度的不一致问题。政府也可以采取 IS机制中的财政政策的做法。日本必须解决 国内高成本结构问题，否则日本经济对冲击 的灵活性降低，经济复苏仍然遥遥无期。
日本货币政策的效果
2、货币存量增加，但流动性不高。
在金融对策刺激下，2008财年M3比前年增加0.8%， 为2004财年以来最高水准。 但其中定期存款等准货币增加2.1%，为1990财年以来 最大涨幅；而代表高流动性的M1同比减少0.6%，为历史最 大跌幅。显示了资金向安全资产转移的状况。
日本货币政策的效果
08年金融风暴后 ——日本的货币政策的效果
目录
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金融风暴下的日本
日本应对危机的金融对策
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日本货币政策的效果
结论与借鉴
金融风暴下的日本
在全球性金融危机下与欧美各国相比，日本金融机构因 证劵化商品交易所蒙受的损失对金融体系直接影响有限： 一方面：因为长期的经济衰退导致日本金融业未能 及时跟上全球金融市场的发展，“日本金融机构仍 处在挤泡沫的最后阶段，尚未来得及参与全球资本 的狂欢”，从而侥幸躲过了这次金融危机的冲击。
2008年12月，日本政府宣布通过政策性银行购买企业发行 CP的非常规举措。2009年1月，日本银行也决定通过金融 机构购买总额3万亿日元企业CP，2月决定购入总额1万亿 日元的残存期限在1年以内的公司债。

日本证券化市场的发展历程以及对我国的启示作者：宁柱来源：《时代经贸》2013年第01期【摘要】自2005年我国开放资产证券化以来，发展的步伐一直蹒跚难进。

尤其2008年5月份以来，受美国次级抵押贷款市场危机所带来的“蝴蝶效应”以及国内宏观金融政策连续调整的影响，信贷资产证券化举步艰难。

相比较而言，日本的证券化市场发展较早，且在发展过程中同样遇到过各种各样的问题。

本文通过研究其发展历程以及特征，提炼了几点对于我国证券化市场的启示。

【关键词】证券化市场；发展；启示一、日本证券化市场的演变历史通过概括日本的证券化市场的基础设施的完善程度和市场演变的过程，可以将日本的证券化市场细分为以下几个阶段，即20世纪90年代前半期至21世纪初的“萌芽期”、21世纪初至2005年的“开花期”、2005年开始受美国的次贷危机影响进入“缩小期”和之后应对措施的实施开始进入“再生期”。

在这几个阶段中，日本证券化市场经历了如下变革：1、法律制度的完善在法治完善上，1992年制定的《特定债券等相关事业法律》（以下简称“特定债券法”）（1993年6月开始实施）成为日本推动资产流动性和证券化的先驱。

上世纪90年代泡沫经济崩溃引发的针对非银行金融机构的融资形式总体受到限制，进而陷入资金调配困难的租赁公司和信贷公司也通过这部法律提高了租赁债权和信贷债权的流动性，开拓出了新的资金调配途径。

该法律虽然仅限于以流动性的对象资产，至2003年伴随信托业法修改的同时被废止的10年时间里，这部法律引导①日本证券化市场不断扩大。

在特定债券法之后1998年制定了《特定目的公司特定资产的流动性相关法律》（以下称“SPC法”，同年9月实施）。

该法律是日本版Big Bang的一部分，以推进欧美等国大受追捧的资产流动化和证券化在日本的进一步发展为目的，与《债权转让的交涉必要条件的相关民法特例法》（《债权转让特例法》）和《债券管理回收业的相关特别举措法》（《服务者法》）构成一个体系制定的。

中国人寿保险股份有限公司简介文案（2008年8月1日）董事长致辞：寿险事业是播撒爱心、造福社会的事业，中国人寿致力于建设“实力雄厚、管治先进、制度健全、内控严密、技术领先、队伍一流、服务优良、品牌杰出、发展和谐”的国际一流寿险公司，努力实现又好又快发展，更好地服务于全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会的需要，为客户和股东创造卓越价值。

总裁致辞：公司全体同仁同心同德,秉持“以人为本，关爱生命，创造价值，服务社会”的企业使命，坚持走有中国人寿特色的寿险发展道路，在人身保险领域全面满足客户需求，立志成为倍受社会尊重和业界推崇的国际一流寿险公司。

中国人寿保险股份有限公司是国内最大的寿险公司，总部位于北京。

作为《财富》世界500强和世界品牌500强企业——中国人寿保险（集团）公司的核心成员，公司以悠久的历史、雄厚的实力、专业领先的竞争优势及世界知名的品牌赢得了社会最广泛客户的信赖，始终占据国内保险市场领导者的地位，被誉为中国保险业的“中流砥柱”。

【公司概况】历史悠久的中国人寿中国人寿与中华人民共和国同龄，是国内最早经营保险业务的企业之一，肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任，走过了长达半个多世纪的发展历程，深谙国内寿险市场经营之道。

在长期为国内市场和客户服务的过程中积累了丰富的经验，并发展成为国际上知名的大型保险企业。

●2007年1月9日，公司回归国内A股上市，自此公司成为国内首家“三地上市”的金融保险企业。

●2003年12月17和18日，公司分别在纽约和香港上市，并创造当年全球最大规模的IPO。

●2003年6月30日，中国人寿保险公司加快了改革发展的步伐，组建中国人寿保险（集团）公司，并独家发起设立中国人寿保险股份有限公司。

●1998年中保人寿保险有限公司更名为中国人寿保险公司。

●1996年，中保人寿保险有限公司成立，中国人寿开始迈入专业化经营人寿保险业务的时代。

●1949年10月，中央政府批准组建了国内唯一的保险公司，由此开启了中国人寿的发展元年。

2008年日本货物贸易及中日双边贸易概况一、2008年日本货物贸易概况2008年，日本货物贸易总体呈现增长态势，但在第4季度随着国际金融危机对贸易影响的逐渐显现，进出口双双下滑，致使全年增长率有所下降。

据日本海关统计，2008年日本货物贸易进出口15441.3亿美元，较上年同期（下同）增长15.6%。

其中，出口7822.4亿美元，增长9.5%；进口7618.8亿美元，增长22.5%；顺差203.6亿美元，下降77.9%。

分国别（地区）看，2008年，美国、中国和韩国是日本出口排名前三位的国家，出口额为1374.0亿美元、1250.2亿美元和594.3亿美元，对美国的出口小幅下降4.4%，对中国和韩国的出口分别增长14.4%和9.4%，三国各占日本出口总额的17.6%、16.0%和7.6%。

日本进口排名靠前的国家是中国、美国和一些产油国家，如沙特阿拉伯和阿联酋。

其中，自中国和美国分别进口1436.1亿美元和776.7亿美元，增长12.3%和9.5%，合计占日本进口总额的29.1%。

尽管第4季度国际油价大幅下滑，但全年平均油价仍比上年增长47.7%，导致日本自沙特阿拉伯进口增长43.6%，进口额为508.3亿美元；自阿联酋进口增长44.5%，进口额达到467.7亿美元。

日本顺差主要来源于美国、中国香港和韩国，顺差额为597.3亿美元、387.3亿美元和299.7亿美元。

日本前五大逆差来源国是沙特阿拉伯、阿联酋、澳大利亚、卡特尔和印度尼西亚，逆差额为429.3亿美元、358.8亿美元、300.1亿美元、244.0亿美元和199.2亿美元。

分商品看，机电产品、运输设备和贱金属及制品是日本的主要出口商品，2008年出口额为2901.3亿美元、1959.7亿美元和715.2亿美元，增长5.8%、9.4%和19.6%，占日本出口总额的37.1%、25.1%和9.1%。

由于资源类产品的价格处于高位，2008年日本矿物燃料类产品出口增幅高达96.8%，贵金属及制品出口增长44.7%。