负债资本筹资

《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。

它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。

企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。

吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。

吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。

发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。

股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。

股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。

股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。

股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。

股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。

股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。

* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。

缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。

长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。

长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。

长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

浅谈民营企业负债筹资风险识别及防范作者：史利来源：《财会通讯》2012年第32期一、民营企业面临的负债筹资风险（一）识别负债筹资风险民营企业可运用指标分析法和财务报表分析法等方法对筹资风险进行识别分析。

指标分析法是识别负债筹资风险的主要方法，指根据相关数据进行对比，求出相关数据之间的比例，再进一步分析财务报表所列项目与项目之间、年度与年度之间的相互关系。

可收集公司财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面数据，对公司筹资风险的相关指标数值进行对比、计算和分析，并从分析结果中寻找、辨认和发现筹资风险。

（1）应用偿债能力财务指标方法识别。

衡量偿债能力的指标有流动比率、资产负债率和长期资产适合率。

流动比率=流动资产/流动负债×100%,资产负债率=负债总额/资产总额×100%，长期资产适合率=（长期负债+所有者权益）/非流动资产。

（2）财务杠杆系数。

财务杠杆系数（DFL）是普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

民营企业利用债务资金不仅能使权益资金的收益率低于息税前利润率，产生了财务杠杆利益，也能提高权益资金的收益率。

较大的财务杠杆系数可以为民营企业带来较强的每股收益扩张能力，但固定筹资费用较多，其按期支付的可能性就越小，由此引发的负债筹资风险就越大。

（二）筹资风险类别具体如下：（1）未能提出科学合理的筹资方案的风险。

民营企业往往未能制定科学合理的筹资方案，保证企业筹资合理、有序进行。

民营企业往往忽视战略导向，缺乏对目标资本结构的清晰认识，很容易导致盲目筹资，使企业资金来源结构、利率结构、借入资金与自有资金结构等不合理，给企业生产经营带来巨大的财务风险。

如：某民营公司借入资金与自有资金结构不合理导致负债筹资风险。

由于该公司借入资金与自有资金结构不合理，债务比率达到95%，资金周转慢，无法偿还到期债务，从而引起负债筹资风险。

负债筹资方式、筹资期限、筹资金额等都影响着企业的偿债能力，决定了企业未来的财务状况是否稳定以及未来的筹资风险与破产风险。

如何确定最佳的债务资本和权益资本的⽐例关系根据会计恒等式“资产﹦负债+所有者权益”，企业的资产有且只有两个来源，⼀个是借来的⼀个是⾃⼰的。

也就是说，筹资有负债筹资和权益筹资两种⽅式。

下⾯店铺⼩编来为你解答，希望对你有所帮助。

如何确定最佳的债务资本和权益资本的⽐例关系，即最佳的资本结构?这⾥要考虑三个因素：筹资成本、财富风险、企业价值。

下⾯，我们具体谈谈在实际⼯作中如何把握资本结构的最佳点。

第⼀，根据企业的营业收⼊确定营业收⼊稳定且有上升趋势的企业，获利就有保障，现⾦流也会⽐较充裕，具有较强的债务偿还能⼒，因此可以提⾼负债⽐重⽽不会存在财务风险;相反，如果企业营业收⼊时升时降，则其现⾦的回流时间和数额也不稳定，企业的负债⽐重应当低些。

进⼀步分析，企业的营业收⼊规模决定企业的负债临界点。

负债临界点﹦营业收⼊×息税前利润率/借款年利率。

企业负债筹资规模若超越这个临界点，不仅会陷⼊偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。

第⼆，根据企业的固定资产确定长期负债⼤都是⽤企业的固定资产作为借款的抵押品，所以固定资产与长期负债的⽐率可以揭⽰企业负债经营的安全程度。

通常情况下，固定资产与长期负债的⽐率以2∶1为安全。

只有固定资产全部投⼊正常营运的企业，才可以在有限的时间内维持1∶1的⽐率关系。

第三，根据所有者对股权的态度确定如果企业的所有者不愿意使企业的股权分落他⼈，则应尽量采⽤债务筹资⽽不采⽤权益筹资;相反，如果企业的所有者不太愿意承担财务风险，则应尽量降低债务资本⽐率。

第四，根据⾏业的竞争程度确定如果企业所在⾏业的竞争程度较低或具有垄断性，营业收⼊和利润可能稳定增长，其资本结构中的负债⽐重可较⾼;相反，若企业所在⾏业竞争强烈，企业利润有降低的态势，应考虑降低负债，以避免偿债风险。

第五，根据企业的信⽤等级⽅⾯确定企业进⾏债务筹资时贷款机构和信⽤评估机构的态度往往是决定因素。

⼀般来说，企业的信⽤等级决定了债权⼈的态度，企业资本结构中的负债⽐例应以不影响企业的信⽤等级为限。

一、短期负债固有性质对公司价值的影响（一）筹资成本对公司价值影响。

短期负债筹资是指用在一年（含１年）或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、其它预提费用和一年内到期的长期借款等。

短期负债筹资属于风险较大的筹资方式，但也是资金成本最低的筹资方式，低成本的负债筹资必然会引起ＷＡＣＣ的降低，从而影响公司价值。

（二）偿还顺序对公司价值影响。

从负债的偿还顺序可以看出，公司首先要偿还短期负债，其次才是长期负债，而长期负债在其到期之前要转化为短期负债，与已有的短期负债一起构成公司在短期内需要偿还的负债总额，形成公司的偿债压力，可见负债的偿还期限缺乏弹性。

另外不能过分地割裂公司负债的偿还顺序，是否偿还各种负债都需要依据具体的公司状况而定。

长期负债的筹借用途限定了偿付长期负债的客观因素，公司的持续经营、主营业务收入的不断提高、应收账款的减少是长期负债偿付的必然保证；换句话说，公司的长期偿债能力必须要保证长期负债的偿付。

长期负债的归还必然挤占部分现金流，使得短期负债的偿付存在压力，并不能保证长期负债的偿付会因短期负债偿付受到威胁，由此连串的反映必然引起财务危机。

一定意义上说，负债的偿还顺序是有条件的、具体的。

除短期负债与长期负债有偿还顺序外，在短期负债中各账户的偿还也有顺序。

在一年或一个生产经营周期内，公司不仅取得的短期负债种类不同，而且存在着某种短期负债的重复筹资情况。

如何确定各种短期负债的偿还顺序关系到短期负债分布的结构。

公司获取各种短期负债或者重复获取某种短期负债，必须综合各种因素认真考虑债务的优先偿还顺序，确定优先级债权人和次级债权人。

各种短期负债所对应的债权人的分布亦会对公司价值产生影响。

在各种债权人中，有公开的债权人和不公开的债权人，有需要支付成本的债权人和不需要支付成本的债权人，债权人的分布一定程度上遵循代理成本假说。

公司短期负债的偿还顺序和债权人的分布影响着公司经营者和债权人之间的代理关系，也会间接的影响其他利益相关者之间的关系。

第三章企业筹资方式第一节企业筹资概述一、企业筹资的分类1、按照资金使用期限的长短分：短期资金和长期资金短期资金：使用期限短于一年长期资金：使用期限超过一年2、按照资金的来源渠道分：所有者权益资金和负债资金所有者权益资金是企业自有资金，属于长期资金；负债有长期负债和短期负债之分。

二、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。

我国企业目前筹资渠道主要有：1、国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；2、银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；3、非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司4、其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。

5、居民个人资金：吸收社会闲散资金6、企业自留资金：通过企业经营获利留存（二）筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、利用留存收益4、向银行借款5、利用商业信用6、发行公司债券7、融资租赁其中，前三种筹资方式属于权益资金筹集，后四种属于负债资金筹集。

（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系参见教材P49.表3-1。

对于该表格，我们需要掌握两点：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式去取得。

三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则四、企业资金需要量的预测定性预测法和定量预测法（一）定性预测法利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。

特点：主观经验适用范围：通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。

（二）定量预测法主要掌握比率预测法和资金习性预测法。

1、比率预测法依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分率。

销售百分比分析法假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。

销售百分比法的基本原理某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比销售百分比法应用的依据是会计恒等式：资产=负债+所有者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。

第1篇一、引言随着我国经济的快速发展，企业面临着日益激烈的市场竞争。

为了满足生产经营的需要，企业需要不断进行筹资活动。

筹资分析是企业财务管理的重要组成部分，通过对企业筹资活动的全面分析，可以为企业制定合理的筹资策略提供依据。

本报告将从财务分析的角度，对某企业的筹资活动进行深入剖析。

二、企业概况某企业成立于20xx年，主要从事某某行业的生产经营。

企业注册资本为xx万元，现有员工xx人。

近年来，企业业务发展迅速，市场份额不断扩大。

为了满足生产经营的需要，企业不断进行筹资活动。

三、筹资方式分析1. 股权筹资股权筹资是企业最基本、最重要的筹资方式。

某企业主要通过以下途径进行股权筹资：（1）增资扩股：企业通过向原有股东或新股东发行新股，扩大股本规模，筹集资金。

（2）引入战略投资者：企业通过引入战略投资者，不仅可以筹集资金，还可以借助战略投资者的资源优势，提升企业竞争力。

2. 债务筹资债务筹资是企业筹集资金的重要途径，主要包括以下方式：（1）银行贷款：企业通过向银行申请贷款，筹集资金用于生产经营。

（2）发行债券：企业通过发行债券，向社会公众筹集资金。

（3）融资租赁：企业通过融资租赁，引进先进设备，同时筹集资金。

3. 其他筹资方式（1）内部筹资：企业通过留存收益等方式，将内部积累转化为投资资金。

（2）政府补贴：企业根据相关政策，申请政府补贴，筹集资金。

四、筹资结构分析1. 股权结构某企业股权结构如下：- 国家股：xx%- 法人股：xx%- 社会公众股：xx%- 境外投资者：xx%从股权结构来看，某企业股权较为分散，有利于企业吸引更多投资者，提高企业知名度。

2. 债务结构某企业债务结构如下：- 长期借款：xx%- 短期借款：xx%- 应付债券：xx%- 应付账款：xx%从债务结构来看，某企业债务以长期借款为主，有利于企业保持稳定的资金来源。

五、筹资成本分析1. 股权筹资成本股权筹资成本主要包括股息、红利等。

某企业股权筹资成本如下：- 股息率：xx%- 红利率：xx%2. 债务筹资成本债务筹资成本主要包括利息、手续费等。