当前中国经济形势基本判断
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而 且 很 快就 会 恢 复 向 上 的 态 势
，
。
进 口 下 降3 0 进
口
9％
。
3
月 出 口 下 降1 7 1％
．
，
而 这 种 突 然 的增 长 放 缓 原 因 主 要 有 两 个
久
，
实
下 降2 5 1 ％
．
。
进 出 口 的 持 续 下 降显
方面 库存
一
，
是2
008
年年底开始企业 调整
；
际 上 并不 是 如此
一
投 资增速 也 在加 快
一
，
季 度全 社会 固
．
年 为什 么 中 国 经 济 会 突 然 间 由 持 续
对此
，
我们可做
点分析
一
。
定资 产投 资 同 比增长 2 8
8％
一
，
比上 年 同
繁 荣 转 向增 长 下 行 ? 这 种 逆 转 的 原 因 何 在 ? 其 表 现 形 式 是 周 期 性 的还 是 外 部 冲
击 造 成 突 发性 的 ? 如 果 是 周 期 性 的
么 中 国经 济 由繁 荣 到 萧 条
，
中国经 济这 在2 0
07
轮 的周期性调 整早
。
期加快4
．
2
个百分 点
。
而
季度 消 费者
．
年 第 四季度 开 始
当政 府 的房
，
价 格 指 数 ( CP I ) 较 上 年 同 期 下 降 0
3
6％
，
，
那
数字
一
根 据 当 日 发布 的
．
数等 先 行 经 济指 标 均表 现 不错
吞吐量
、
港
口
国 的 产 能 过 剩 问题
如果不进 行重大的
，
，
季 度 G DP 增 幅 为 6
1％
．
，
尽管同
，
用电
、
工 业
，
增长等数字也在
，
产 业 结构 调 整 及 改 革
解 决是不 可 能 的
。
想 在 短 期 内得 以
比 增 幅 比 2 0 0 8 年第 四 季 度 的 6 8 ％要 低
，
季 度 同 比增 长 1 5 ％
。
还有
，
早几 年
直 在 强 调 的产 能 过 剩 的 矛盾 与
运 行 的 内组 数 据 来 比 较
下
先从全
市场 用 刊
M a r k e t W ~ k ty
f
编辑 邮 箱
：
n
j 2008 @ l 2 6
．
co m
专家视点
国房 地 产 开 发 投 资完 成 额 情 况 来 看
反之
，
房 地 产 向下 行
示 出 金 融 危 机 之 下 外 需 和 内需 的双 双
，
即去库存化
口
一
二
是外需急剧收
。
的趋 势 更 是 明 显
。
疲软
。
社会 消 费 品 零售 总额 增 长 度 非
一
缩
，
进
贸 易 出 现 负增 长
也就是说
，
我 们 可 以根 据 2 0 0 6
—
2008
一
年房地 产
：
常稳 定
，
开 始进
。
是 政 府 投 资 增 加 所 导致 的
，
旦 政 策刺
月份规模 以上 工 业 增加值增长
比 卜 2 月 份 增 长 3 8 ％速 度 要 快
．
依 然存 在不 确 定 因素
，
激 力度 削 减
期 内恢 复
，
，
加上 外需突然减少不可 短
。
8
．
3％
，
。
在这里
2008
我 们 可 以思考
一
下
，
这 些 数 据 又 可 能 出现 回 落
当前中国经 济 形 势
基本判断
文 ◎ 本刊特约评论 员
易宪容
，
易 宪容
●
● ● ● ●
f
● ●
，
中 国社 科 院 金 融 研 究 所 研 究 员
4
月 16 日 国家统 计局 公布 了
，
。
一
季
目前 信 贷
、
货 币发 行 量
、
采购经 理 指
，
问题
，
最 终 全 部都显 示 出来 了
，
。
对于中
度 中 国经 济 运 行 数 字
．
6 ％)
、
、
18 6 4 5 5
万 平方米 ( 增长
7 ％)
：
、
5 5 8 8 6 万 平方米 (
负增
其 中住 房 开 发 投 资 分 别 1 3 6
2 5
．
1 1亿 (ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
．
增长
、
9 ％) 0 ％)
：
2 l 6 6 7 l
万 平方米 ( 增长
长 2 0 3 ％)
．
3 ％)
、
180 10
．
亿 (增长32
其
7 ％)
其 中住 宅 分 另 为 5 4 3 9 2 万 lj
．
亿 ( 增长2
30
．
8 ％)
2 52 79
中住 宅分别 为1
长
2 2 16
．
万平方米 ( 增
平 方 米 ( 增 长 1 3 1 ％)
( 增长24
．
、
6 9 10 3 万 平方米
2 ％)
、
3 05 79
亿 (
增长2 0
9 ％)
，
I 7
．
20 06
，
2 3 5 8 8 1
万平 方米 ( 增长2 1
．
．
i ％)
，
、
米 ( 增长2 3 增长 19
．
。
2 ％)
，
、
6 2 0 8 8 万 平 方米 (
负
年
、
2007 1
．
年
、
2008
、
年分 别是 19 3 8 2
亿 ( 增长
．
27 4 14 7
万 平 方 米 ( 增 长 1 6 O％ )
5 l 4 9 8
：
1 ％)
全 国商 品房 销 售 金 额 分别 为
19
2208 I
亿 ( 增 长 2 2 6 ％)
全 国房 屋 峻 工 面 积 分 别 为 5 3 0
平 方 米 ( 负增 长 0
．
万
2 0 5 0 9
亿 ( 增长
4 2
，
．
18
、
．
5 ％)
、
2 9 6 0 3
亿
房地 产 开 发 资金 总额 分 别 为2 6 8 8 0 亿
，
地 产 政 策 出 现 根 本 性 的变 化 时 地 产 市 场 开 始 出现 重 大 的逆 转 逆 转 在 开 始 调 整 的半 年 时 间 里
中 国房
而这种 无论是
月CP
I
较上年 同期下降1
．
．
2％
，
降幅
“
再到复苏
。
小于2 月的1 马车
”
6％
。
但拉动经济
口
，
三
驾
是不是需要
一
个 漫 长 的过 程 而 不 是 突 然
复 苏 要 想 得 以恢 复 也 是 不 可 能 的
所 公布 的
一
目前
主要
国 经 济都 是 负增 长 来 对 比
，
这 样 的增 长
看
，
中国经 济 是不 是 走 出了低 谷或 者
，
些 经 济 数据 略 有 回升
一
，
仍然 是 全 球 最 好 的
3
。
说 中 国经 济 是 不 是 已 经 见 底
入 了复苏期
改善
。
也就是 说 从这些数据看
经济
。
而 对 于 外 需 的突 然 收
也 是 中 国 改 革 开 放 以来 增 长 最 低 的 数
向好 的 有 利 因 素 在 不 断 增 加 和 积 累
但是
，
缩
，
如 果美 国
、
欧 洲 及 日本 经 济 不 全 面
。
据
，
但是
，
面对全球 经 济
一
片惨 淡
、
各
如果从整个经济周期性角度
，
，
的消 费与 出
数据 却 略显 黯
．
反 弹 ? 从 现 有 的数 据 来 看 从2 0
08
中 国经 济 是
。
管 理 层 还 是 企 业 都 没 有对 此 引 起 多 少 重
视
，
淡
一
。
季 度 中 国 出 口 同 比下 降 1 9
．
7％
，
年第 四季度突然增长放缓 的
都认 为房地 产 向下 调 整 不会 有 多
，
。
进 口 下 降3 0 进
口
9％
。
3
月 出 口 下 降1 7 1％
．
，
而 这 种 突 然 的增 长 放 缓 原 因 主 要 有 两 个
久
，
实
下 降2 5 1 ％
．
。
进 出 口 的 持 续 下 降显
方面 库存
一
，
是2
008
年年底开始企业 调整
；
际 上 并不 是 如此
一
投 资增速 也 在加 快
一
，
季 度全 社会 固
．
年 为什 么 中 国 经 济 会 突 然 间 由 持 续
对此
，
我们可做
点分析
一
。
定资 产投 资 同 比增长 2 8
8％
一
，
比上 年 同
繁 荣 转 向增 长 下 行 ? 这 种 逆 转 的 原 因 何 在 ? 其 表 现 形 式 是 周 期 性 的还 是 外 部 冲
击 造 成 突 发性 的 ? 如 果 是 周 期 性 的
么 中 国经 济 由繁 荣 到 萧 条
，
中国经 济这 在2 0
07
轮 的周期性调 整早
。
期加快4
．
2
个百分 点
。
而
季度 消 费者
．
年 第 四季度 开 始
当政 府 的房
，
价 格 指 数 ( CP I ) 较 上 年 同 期 下 降 0
3
6％
，
，
那
数字
一
根 据 当 日 发布 的
．
数等 先 行 经 济指 标 均表 现 不错
吞吐量
、
港
口
国 的 产 能 过 剩 问题
如果不进 行重大的
，
，
季 度 G DP 增 幅 为 6
1％
．
，
尽管同
，
用电
、
工 业
，
增长等数字也在
，
产 业 结构 调 整 及 改 革
解 决是不 可 能 的
。
想 在 短 期 内得 以
比 增 幅 比 2 0 0 8 年第 四 季 度 的 6 8 ％要 低
，
季 度 同 比增 长 1 5 ％
。
还有
，
早几 年
直 在 强 调 的产 能 过 剩 的 矛盾 与
运 行 的 内组 数 据 来 比 较
下
先从全
市场 用 刊
M a r k e t W ~ k ty
f
编辑 邮 箱
：
n
j 2008 @ l 2 6
．
co m
专家视点
国房 地 产 开 发 投 资完 成 额 情 况 来 看
反之
，
房 地 产 向下 行
示 出 金 融 危 机 之 下 外 需 和 内需 的双 双
，
即去库存化
口
一
二
是外需急剧收
。
的趋 势 更 是 明 显
。
疲软
。
社会 消 费 品 零售 总额 增 长 度 非
一
缩
，
进
贸 易 出 现 负增 长
也就是说
，
我 们 可 以根 据 2 0 0 6
—
2008
一
年房地 产
：
常稳 定
，
开 始进
。
是 政 府 投 资 增 加 所 导致 的
，
旦 政 策刺
月份规模 以上 工 业 增加值增长
比 卜 2 月 份 增 长 3 8 ％速 度 要 快
．
依 然存 在不 确 定 因素
，
激 力度 削 减
期 内恢 复
，
，
加上 外需突然减少不可 短
。
8
．
3％
，
。
在这里
2008
我 们 可 以思考
一
下
，
这 些 数 据 又 可 能 出现 回 落
当前中国经 济 形 势
基本判断
文 ◎ 本刊特约评论 员
易宪容
，
易 宪容
●
● ● ● ●
f
● ●
，
中 国社 科 院 金 融 研 究 所 研 究 员
4
月 16 日 国家统 计局 公布 了
，
。
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目前 信 贷
、
货 币发 行 量
、
采购经 理 指
，
问题
，
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，
。
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度 中 国经 济 运 行 数 字
．
6 ％)
、
、
18 6 4 5 5
万 平方米 ( 增长
7 ％)
：
、
5 5 8 8 6 万 平方米 (
负增
其 中住 房 开 发 投 资 分 别 1 3 6
2 5
．
1 1亿 (ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
．
增长
、
9 ％) 0 ％)
：
2 l 6 6 7 l
万 平方米 ( 增长
长 2 0 3 ％)
．
3 ％)
、
180 10
．
亿 (增长32
其
7 ％)
其 中住 宅 分 另 为 5 4 3 9 2 万 lj
．
亿 ( 增长2
30
．
8 ％)
2 52 79
中住 宅分别 为1
长
2 2 16
．
万平方米 ( 增
平 方 米 ( 增 长 1 3 1 ％)
( 增长24
．
、
6 9 10 3 万 平方米
2 ％)
、
3 05 79
亿 (
增长2 0
9 ％)
，
I 7
．
20 06
，
2 3 5 8 8 1
万平 方米 ( 增长2 1
．
．
i ％)
，
、
米 ( 增长2 3 增长 19
．
。
2 ％)
，
、
6 2 0 8 8 万 平 方米 (
负
年
、
2007 1
．
年
、
2008
、
年分 别是 19 3 8 2
亿 ( 增长
．
27 4 14 7
万 平 方 米 ( 增 长 1 6 O％ )
5 l 4 9 8
：
1 ％)
全 国商 品房 销 售 金 额 分别 为
19
2208 I
亿 ( 增 长 2 2 6 ％)
全 国房 屋 峻 工 面 积 分 别 为 5 3 0
平 方 米 ( 负增 长 0
．
万
2 0 5 0 9
亿 ( 增长
4 2
，
．
18
、
．
5 ％)
、
2 9 6 0 3
亿
房地 产 开 发 资金 总额 分 别 为2 6 8 8 0 亿
，
地 产 政 策 出 现 根 本 性 的变 化 时 地 产 市 场 开 始 出现 重 大 的逆 转 逆 转 在 开 始 调 整 的半 年 时 间 里
中 国房
而这种 无论是
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较上年 同期下降1
．
．
2％
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6％
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但拉动经济
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，
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是不是需要
一
个 漫 长 的过 程 而 不 是 突 然
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所 公布 的
一
目前
主要
国 经 济都 是 负增 长 来 对 比
，
这 样 的增 长
看
，
中国经 济 是不 是 走 出了低 谷或 者
，
些 经 济 数据 略 有 回升
一
，
仍然 是 全 球 最 好 的
3
。
说 中 国经 济 是 不 是 已 经 见 底
入 了复苏期
改善
。
也就是 说 从这些数据看
经济
。
而 对 于 外 需 的突 然 收
也 是 中 国 改 革 开 放 以来 增 长 最 低 的 数
向好 的 有 利 因 素 在 不 断 增 加 和 积 累
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，
缩
，
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欧 洲 及 日本 经 济 不 全 面
。
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，
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中 国经 济 是
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管 理 层 还 是 企 业 都 没 有对 此 引 起 多 少 重
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季 度 中 国 出 口 同 比下 降 1 9
．
7％
，
年第 四季度突然增长放缓 的
都认 为房地 产 向下 调 整 不会 有 多
