加强投资东南亚的风险识别
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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 海外工程项目的重大财务风险及应对策略 作者:宋林夫 来源:《锋绘》2018年第02期
摘要:随着我国“一带一路”倡议的推进,越来越多的企业集团承揽了更多的海外工程项目。由于海外工程项目主要集中在非洲、拉丁美洲、中东以及东南亚等国家和地区,因此,海外工程项目面临了众多的财务风险。分别分析了海外工程项目在培育阶段、投标阶段、合同签订、施工阶段和竣工阶段等不同阶段的重大财务风险,并有的放矢提出相应的风险应对策略,希望能够为海外工程项目财务风险管理提供借鉴。
关键词:海外工程项目;重大财务风险;应对策略 随着我国“一带一路”倡议的推进,越来越多的企业集团承揽了更多的海外工程项目。由于海外工程项目主要集中在非洲、拉丁美洲、中东以及东南亚等国家和地区,但这些国家和地区普遍存在政局混乱、法律法规不健全、税费政策模糊、信用风险较高、货币汇率波动较大和外汇管制严厉等现象,海外工程项目面临了众多的财务风险。为此,本文分别分析了海外工程项目在培育阶段、投标阶段、合同签订、施工阶段和竣工阶段等不同阶段的重大财务风险,并有的放矢提出相应的风险应对策略,希望能够为海外工程项目财务风险管理提供借鉴。
1 海外工程项目在培育阶段的重大财务风险及应对策略 由于海外施工企业的品牌在海外国家或地区的树立也需要一定的周期,因此,海外工程施工业务通常需要一定的培育期。海外工程项目在这个阶段面临的重大风险为投资环境风险。从财务风险角度来看,这里的投资环境主要包括税费政策、资金供应状况、汇率波动情况,以及外汇管制等。
为此,一家公司首次进入一个新的国家或地区时,其财务部门应重点开展的财务工作为加强调研工作,主要是对所在国的税费政策(例如,吸引外资的优惠政策等)、财政资金情况、资金供应状况(例如,资金成本)、当地货币汇率波动情况以及外汇管制等情况调研。这些情况在各国差异比较大,但对下一步的项目投标、合同签订乃至项目施工起着关键性作用。
金融市场间传染分析第一部分金融市场间传染的定义与特点 (2)第二部分金融市场间传染的途径与机制 (5)第三部分金融市场间传染的影响因素 (8)第四部分金融市场间传染的实证研究 (10)第五部分金融市场间传染的风险管理 (14)第六部分金融市场间传染的监管政策 (17)第七部分金融市场间传染的未来研究方向 (20)第八部分结论与展望 (23)第一部分金融市场间传染的定义与特点金融市场间传染的定义与特点金融市场间传染是指不同金融市场之间的相互影响和传递。
这种传染现象在金融体系中普遍存在,且随着全球化和金融市场一体化的加深,其影响愈发显著。
一、金融市场间传染的定义金融市场间传染是指一个金融市场的波动或危机事件,通过各种渠道和机制,对其他金融市场产生影响。
这种影响可能是正面的,也可能是负面的。
例如,一个国家的股市崩盘可能会引发全球范围内的股市下跌,这就是一种负面的传染效应。
二、金融市场间传染的特点1.复杂性:金融市场间传染涉及多个市场、多个国家和多种资产,其影响机制和路径复杂多样。
2.隐蔽性:传染现象往往不易察觉,需要专业的分析和研究才能揭示其背后的原因和影响。
3.全球化:随着全球化和金融市场一体化的加深,金融市场间传染的范围和影响更加广泛。
4.不确定性:由于金融市场的复杂性和不确定性,预测和防范金融市场间传染的难度较大。
5.双向性:金融市场间传染既可能由一个市场的波动引发其他市场的连锁反应,也可能由其他市场的波动引发该市场的连锁反应。
三、金融市场间传染的影响1.资产价格波动:金融市场间传染可能导致资产价格的大幅波动,从而影响投资者的收益和风险。
2.金融机构风险:金融机构可能因为其他市场的波动而面临信用风险、市场风险和流动性风险等。
3.宏观经济影响:金融市场间传染可能对宏观经济产生影响,如影响经济增长、就业和通货膨胀等。
4.政策效应:政府可能采取措施来应对金融市场间传染,这些措施可能对经济产生正面或负面的影响。
第1篇一、前言随着我国经济的快速发展和国际地位的不断提高,对外投资已成为我国企业实现多元化发展、拓展国际市场的重要手段。
本报告旨在通过对某公司对外投资的财务状况进行分析,评估其投资项目的盈利能力、风险控制以及投资回报,为公司的投资决策提供参考。
二、公司概况某公司成立于20XX年,主要从事制造业,经过多年的发展,已成为行业内的领军企业。
近年来,公司积极拓展国际市场,对外投资已成为公司发展战略的重要组成部分。
三、对外投资概况截至20XX年底,某公司累计对外投资项目10个,涉及亚洲、欧洲、美洲等多个国家和地区。
投资领域包括制造业、资源开发、基础设施建设等。
四、对外投资财务分析(一)投资收益分析1. 投资收益构成某公司对外投资收益主要由以下几部分构成:(1)投资收益:指投资项目的净利润。
(2)股权投资收益:指投资公司持有被投资公司的股权所获得的收益。
(3)其他投资收益:指除上述两项以外的其他投资收益。
2. 投资收益分析(1)投资收益:通过对10个投资项目的净利润进行分析,发现其中6个项目盈利,4个项目亏损。
盈利项目平均净利润为1000万元,亏损项目平均亏损为500万元。
(2)股权投资收益:股权投资收益主要来自被投资公司的分红和股权转让。
通过分析,发现股权投资收益对公司整体收益的贡献较大,平均占投资收益的60%。
(3)其他投资收益:其他投资收益主要包括投资收益的利息收入、资产处置收益等。
平均占投资收益的20%。
(二)投资成本分析1. 投资成本构成某公司对外投资成本主要包括以下几部分:(1)固定资产投资:指投资项目所需的设备、土地、厂房等固定资产的购置成本。
(2)流动资金投资:指投资项目所需的流动资金,包括原材料、人工、销售等。
(3)其他投资成本:指除上述两项以外的其他投资成本。
2. 投资成本分析(1)固定资产投资:通过对10个投资项目的固定资产投资进行分析,发现平均投资成本为5000万元。
(2)流动资金投资:流动资金投资平均占投资成本的比例为30%。
国际工程总承包的风险识别和防范一、国际工程总承包的风险识别国际工程总承包作为一种综合性的国际经济合作形式,其风险贯穿于规划、设计、采购、设备采购、施工甚至运营等各个环节,风险因素间具有紧密的内在联系,并显示出多层次的、全局性的影响。
因此,风险识别是有效规避风险的第一步,也是其他后续工作的前提和基础。
根据风险的来源不同,可以将国际工程总承包风险分为工程外部风险和工程内部风险。
(一)工程外部风险工程外部风险是国际工程所处外部环境下所面临的普遍性风险,包括政治风险、经济风险、法律风险、社会文化风险等。
1、政治风险政治风险是指由于国际工程项目所在国的政治环境发生变化从而给总承包商带来经济损失的可能性,主要表现在政局的稳定性、国家的对外政治关系、政府信用以及国有化风险等方面。
随着世界形势的变化,政治风险已成为当今国际工程承包企业面临的主要风险之一。
据报道,2014年底,中国铁建与中国南车及4家墨西哥本土公司组成的联合体(CRCC-CSR-GIA-PRODEMEX-TEYA-GHP),中标墨西哥城至克雷塔罗高速铁路项目,然而3天后,因墨西哥国内党争以及其他国家干扰等政治因素,该国以“为避免公众对投标过程的透明度和合法性存在的质疑”为由,宣布取消墨西哥城至克雷塔罗高铁项目中标结果。
再早前,中缅密松大坝工程和中缅合资的莱比塘铜矿项目被叫停,中缅皎漂-昆明铁路工程计划被取消,斯里兰卡新政府上台导致的中国交建承建的、总投资为15亿美元的科伦坡港口城被叫停等等。
事实上,海外工程都不是一项完全纯粹的商业投资,或多或少均会受到当地国政治因素的影响。
在欧美发达国家可能面临项目安全性及政治意图或战略目标的审查;东南亚或拉美等发展中国家,主要是政治腐败、政党轮替引发的不稳定性问题;而在利比亚、巴基斯坦等地区,战乱及动荡则将成为国际工程的重大政治风险。
政党斗争或政权更替,很容易导致正在海外开拓市场的中国企业或国际工程项目成为其牺牲品,因此,在项目前期投标阶段就必须重视工程所在地政治风险的研究,加强项目的政治风险管理。
加强投资东南亚的风险识别 早在数年前,中国的纺织服装企业就开始面临
转型升级和产业链重构的考验了。如今,人民币升值的传统压力已经扩散至要
素价格高企、贸易环境恶劣、终端消费疲软和产业结构转型等诸多方面,寄希
望于国内需求猛增似乎短期内难有胜算。在“走出去”已成为共识的今天,东
南亚成为许多企业的首选。然而,“孔雀东南飞,五里一徘徊”,这条道路并
非一马平川。在各种复杂因素交错的外部环境中,如何尽量降低风险影响,值
得思量。
国际分工轮转引发产业边缘化
按照国际分工理论,随着生产技术的推广,产品竞争日益激烈。为赢得竞
争,生产者往往通过转移生产场所、优化要素配置等方式赢得价格优势。中国
的纺织服装企业作为早期中国民族资产阶级的重要发展支撑,在经历了近百年
的发展后已然形成了全球最大的生产力。发达经济体因劳动成本过高已在其国
内逐渐淘汰了这个劳动力密集型的产业。产业转移从英国到美国,到日本再到
亚洲“四小龙”和“四小虎”,中国以其巨大的规模经济优势把纺织服装产业
发展到了前所未有的水平。然而,产业国际转移的步伐不会就此停止,向其他
国家继续转移符合经济发展规律。利润率的下降和国内发展的萎缩可能引起纺
织服装行业在中国被“边缘化”。
经济危机触发贸易转移效应
经济危机爆发以来,全球商品供需格局发生了重大调整,发达经济体消费
市场需求萎缩。尽管纺织品服装属于生活必需品,需求存在一定的刚性,但受
消费者收入增长预期减弱等因素影响,价格较高或设计新潮的服装需求有所降
低,消费者对价格更为敏感。
此外,经济危机也使得贸易保护主义愈演愈烈。尽管在今年6月份举行的
G20峰会上,与会各国均表示不会采取贸易保护主义的措施,但各国的贸易保
护却愈演愈烈,大有泛滥之势。奥巴马政府针对中国的贸易争端案件的数量和
规模屡创新高,西班牙警方控制华裔商人对华商影响严重,反倾销和反补贴等
救济措施几乎被用滥。可以预见,在未来相当长时间内,中国在全球贸易体系
中作为标靶的位置不会发生根本改变。
投资东南亚利于企业发展
面对贸易壁垒,纺织服装行业需要通过观念转变,实现经营形态上由贸易
向投资的转变。以资本运作实现要素资源的重新,有利于降低外部冲击的影
响。纺织服装企业走向东南亚,有利于企业自身的区域乃至全球品牌的培育。
目前,除极少数品牌外,中国的纺织服装企业的发展模式仍未能摆脱贴牌代工
和以量取胜。
中国-东盟自贸区的建成,为双边加强经贸合作创造了良好氛围。东南亚地
区华人分布范围广、密度高,且很多国家受中国的传统文化影响很大,品牌影
响和市场拓展相对更为容易,有利于培育品牌的知名度。东南亚一些国家本身
就拥有一定的纺织服装产业发展基础,在劳动力保障、产业链配合上拥有一定
的基础,东道国政府对于投向其纺织服装行业的外资相对较为热情,有利于中
国纺织服装企业降低进入成本。相比而言,中国纺织服装企业的技术更高、经
验更为丰富,在东南亚国家市场上具有一定的竞争优势。美国“重返亚太”的
战略中,对东南亚的支持态度十分明显,除了提供援助外,也会在经济上予以
支持,对其原产于东南亚国家的纺织服装产品短期内不会启动贸易保护措施,
中国企业仍然可以拥有一个相对稳定的发展期。
稳妥走出去须识别三大风险
尽管东南亚国家纺织服装业的投资优势凸显,然而,赴东南亚投资并非坦
途千里。由于社会经济、文化环境存在差异,企业难免遭遇不同的风险,如果
无法准确识别可能带来投资的低效率,而处理不当甚至可能导致投资失败。
政局不稳引发政治风险
泰国前两年的黄、红颜色衫军的斗争仍未停止,缅甸国内民主化进程又将
引起局势变化,中国与越南、菲律宾的领土、领海纠纷可能受美国插手趋于复
杂。采取绿地投资方式的制造业投资周期相对较长,厂房建设、基础设施保障
等前期投入相对较大;采取并购也需要较大初始投入。一旦东道国国内政局不
稳,企业的正常运营很可能就会受到影响,甚至资产安全都会遭到威胁。即便
厂房资产能够保持不受影响,但纺织服装企业利润不丰,对周转率的要求较
高,一旦仓储、物流受到影响,势必难以满足买方需要,影响企业正常经营。
产业链不完善导致经营风险
不少东南亚国家的产业结构还不完善,纺织服装企业上下游的保障不稳
定。特别是如果中国纺织服装企业把设备从国内转移至东南亚国家,或者采用
大量的中国生产设备,就可能面临需要跨境配套和保障的问题。一旦出现设备
故障,很可能会因为零件缺失和修复周期过长影响正常的生产运营。
国别文化差异增加运营风险
尽管中国与东南亚国家山水相邻、唇齿相依,尽管中国纺织服装企业在东
南亚的投资生产的产品并不直接面向当地市场,而是主要销往欧美国家,但是
企业的经营难免需要雇佣当地人员,也可能与其他企业发生相互关系。文化、
宗教、风俗的不同使得企业需要做出调整和转变,以减少冲突,把更多的精力
用于企业的正常经营之上。
多方协力支持提高投资成功率
中国产业结构的调整和经济发展方式的转变不单单是企业自身的事情,更
关乎中国经济发展目标的实现。在合理认识企业本地发展和对外投资的关系基
础上,应通过各方的共同努力为中国纺织服装的东南亚发展提供有力支持。
政府间的协议和保障是企业保障企业“走出去”的外部环境。除了在中国-
东盟自贸区中以投资协议保障企业利益外,还应针对双方均感兴趣的特定产业
领域探讨从产业发展规划、定向促进措施和扶持政策等方面为企业提供政策环
境保障,并为企业降低投资风险、提供合作信息等发挥政府渠道优势。
金融机构近年来“走出去”速度加快,服务中国企业理应是中资金融机构
首要的任务。纺织服装行业相对利润率不高、投资回收期较长。若要引导产业
转移、为过剩产能寻找突破口,就需要金融机构相应参与进来。在贷款条件上
更为优惠,同时为其国内外融资需求提供统一的授信支持。
企业是“走出去”的主体,必须在认识到向东南亚投资发展的重要性后做
足功课,切实提高自身的市场机遇把握能力和风险识别与应对能力。企业需要
关注政策,根据政府引导方向获得更好的发展动力。开展投资合作之前应充分
对市场做好调查,既要对包括电力、供水、交通、仓储和上下游配套等产业发
展的硬件基础做好评估,还要对投资涉及的法律、政策、人力资源、知识产权
保护等软件氛围认真分析,更需要对当地市场原有的竞争情况有一定认识。投
资过程中需要积极开展与当地伙伴的合作与沟通,通过加入当地行业组织等方
式减少被排斥的力度,促进与当地社会的和谐相处并承担必要的社会责任。
企业必须认识到,对外投资的风险远大于国内,复杂多变的外部环境会使
企业处于各种意想不到的情境。用好当地的人力资源,尽量避免因为误解导致
的不必要的麻烦。对待各类市场信号避免简单依据国内经验进行应对,注重结
合当地实际情况,做好具体问题的具体分析,有助于企业避免一些麻烦。当
然,尽管已经有不少中国企业到当地投资,但可能还不够完整。如果能够形成
产业链的配合,相关企业均可以有效降低风险。“走出去”不仅可以降低生产
成本、减少贸易壁垒的阻碍,实际上更重要的是要实现企业的升级发展,打造
区域性乃至更大范围的品牌效应对于企业国际化的长远发展意义尤为重要。由
于存在语言的差异,中国企业对东南亚的投资可能在了解法律法规上有更大挑
战。除了一般性投资活动的规范和保护外,企业还应重视对自身知识产权的保
护,在投资的初期就应积极通过保护性的专利和商标策略,维护企业的发展利
益,对竞争对手形成威慑,并增强在受到知识产权侵权时通过法律手段保护自
身权益的能力。
本文来源 童装:http://www.liuyishe.com