金融期货》4要点

《金融工程概论》第三阶段导学重点本阶段学习包含章节：第八章利率衍生品;第九章其他衍生品概述;第十章互换与互换市场第八章：利率衍生品1.1利率期货概述一、简史利率期货产生背景：20世纪60年代中期以来，利率波动加剧，金融机构生产经营面临极大风险，迫切需要简便有效的利率风险管理工具，利率期货应运而生。

（世界首次）1975年10月，政府国民抵押协会抵押凭证GNAC，在芝加哥期货交易所产生。

1982伦敦国际金融期货交易所引入利率期货交易。

1985年，东京证券交易所引入利率期货交易。

1990年香港期货交易所引入利率期货交易。

美国利率期货交易占全球交易量一半。

二、利率期货市场简况利率期货合约按时间分为短期利率期货、长期利率期货。

短期利率期货或称货币市场利率期货，为1年期以内的货币市场工具为标的的利率期货，如短期国库券期货合约，欧洲美元期货合约，商业票据期货合约，大额可转让存单期货合约。

长期利率期货或称资本市场利率期货，期限1年以上的资本市场金融工具为标的的利率期货合约。

中期国债期货合约，长期国债期货合约，市政债券和MBS。

利率期货交易集中化：芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所（国际货币市场分部），分别以长期利率期货和短期利率期货为主。

其中长期利率期货代表：长期国债期货和10年期美国中期国债期货。

短期利率期货代表：3月期短期国库券期货和3个月欧洲美元定期存款期货。

附注：全价交易：债券利息包含在报价中。

净价交易为全价交易除去利息，债券报价与应急利息分解，只反映本金价值变化。

三、债券的计息方法一次性计息和分期计息两种。

长期债券计息方式：实际天数/两个计息日之间的天数。

公司债券和市政债券：（30×月份+月内天数）/360货币市场固定收益权计息天数：实际天数/3601.2 短期利率期货一、短期利率期货的合约内容合约标的，交易规模，交易月份，交割方式，最小变动价位和波动限制。

熟悉这个合约。

二、短期利率期货报价采用IMM 90天国库券期货采用IMM指数报价。

期货投资学第一讲期货市场的产生和发展第一节期货市场的产生一、期货交易的起源及产生过程1、农产品的季节性2、82位商人组建芝加哥期货交易所（CBOT）（1848年）3、远期合同的产生（1851年）4、标准化合约的产生（1865年）5、引入对冲机制（1882年）6、成立结算协会（1883年）7、芝加哥期货交易所成立结算公司（1925年）二、标准化合约1、标准化是指除价格外，所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

2、标准化合约条款的内容A、质量标准化；B、数量标准化；C、时间标准化；D、最小变动价位；E、涨跌停板限制；F、交割地点；大连商品交易所黄大豆1号期货标准合约三、作为期货商品的条件作为期货商品必须符合如下几个前提条件：1、必须是能够长时间储藏并能进行运输的商品；2、必须是质量、等级、规格比较划分的商品；3、必须是交易量大，而且价格容易波动的商品；4、必须是那些拥有众多买者和卖者的商品。

四、期货交易的基本特征1、合约标准化；2、交易集中化；3、双向交易和对冲机制；4、每日无负债结算制度；5、杠杆机制。

五、期货交易和现货交易1、期货交易和现货交易的联系期货交易是社会经济发展到一定时期的必然产物，是社会经济发展的客观要求，它是以现货交易为基础，与现货交易互相补充，共同发展。

发展历程：（1）以现货交易为主的前期阶段（2）以远期合同交易为主的萌芽阶段（3）以期货、期权交易为主的成熟阶段。

2、期货交易和现货交易的区别A、交割时间不同；B、交易对象不同；C、交易目的不同；D、交易场所与方式不同；E、决算方式不同。

六、期货交易和远期交易1、期货交易和远期交易的联系相似：两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定的价格买入或卖出一定数量的商品。

2、期货交易和现货交易的区别A、交易对象不同；B、功能作用不同；C、履约方式不同；D、信用风险不同；E、保证金制度不同。

七、期货市场与证券市场证券市场上流通的股票、债券，分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债权债务标准化合同。

⻢克思主义理论研究和建设⼯程重点编写教材商法学范健主编第九章期货法第⼀节期货交易法概述第⼆节期货交易参与者第三节期货交易规则第四节期货市场的监管本章要点1.把握期货交易的概念和法律特征，并在与其他类型公司的⽐较中发现期货公司的特殊性。

2.学习期货交易所和期货交易规则的具体内容。

了解期货市场监管的⽅式和⼿段，把握现代监管的相关理念。

第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义⼆、期货交易的法律特征三、期货交易法第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义（⼀）期货交易的理论含义：有狭义、中义和⼴义三种解释。

在狭义上，期货交易仅指以期货合约为交易标的的买⼊或卖出活动，可以称为期货合约交易。

在中义上，期货交易包括期货交易和期权交易，指以期货合约和期权合约作为标的的买⼊或卖出活动。

在⼴义上，期货交易，还包括其他⾦融衍⽣品交易，甚⾄包括远期合约交易。

（⼆）我国期货交易的含义：公开的集中交易⽅式或者国务院期货监督管理机构批准的其他⽅式进⾏的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。

据此规定，我国现⾏法律所称期货交易包含以下含义：1.期货交易是场内交易2.期货交易是指期货合约和期权合约的交易3. 期货交易包括与期货交易相关的其他活动⼆、期货交易的法律特征期货交易的主体•期货交易者、交易场所、期货经营者。

期货交易的客体•期货合约或期权合约期货交易的内容•期货合约交易的内容、期权合约交易的内容三、期货交易法(⼀）境外期货交易法期货交易形成了三种主要的特别⽴法模式：1.单独⽴法模式（美国、新加坡）;2.期货与证券交易合并⽴法模式（德国）;3.⾦融商品统⼀⽴法模式（韩国、⽇本）。

（⼆）我国期货交易⽴法的演变截⾄⽬前，我国共有三家商品期货交易所和⼀家⾦融期货交易所，上海和深圳证券交易所也开展部分⾦融期货交易。

其中，⼤连、郑州和上海三家交易所主要从事商品期货交易，中国⾦融期货交易所从事⾦融期货产品交易，上海和深圳证券交易所均开展权证交易，上海证券交易所开展的期货交易主要是ETF期权交易。

国家开放大学《金融风险管理》形成性考试1-4参考答案形成性考试（第一次）一、名词解释，每题 6 分，共 5 题1.汇率风险——汇率风险，又称外汇风险，是指一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产(或债权)与负债(或债务)，由于汇率的波动而引起其价值涨跌的可能性。

2.（金融风险管理的）预防策略——是指在风险尚未导致损失之前，经济主采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或者将损失控制在可承受的范围以内的策略。

3.（金融风险管理的）转移策略——是指经济主体通过各种合法手段将其承受的风险转移给其他经济主体承担的一种策略。

4.法律风险——指交易对手不具备法律或者监管部门授予的交易权利而导致损失的可能性。

5.国家风险——指在国际经济活动中，由于国家的主权行为所引起的造成损失的可能性。

国家风险是国家主权行为所引起的或与国家社会变动有关。

在主权风险的范围内，国家作为交易的一方，通过其违约行为（例如停付外债本金或利息）直接构成风险，通过政策和法规的变动（例如调整汇率和税率等）间接构成风险，在转移风险范围内，国家不一定是交易的直接参与者，但国家的政策、法规却影响着该国内的企业或个人的交易行为。

二、判断正误，每题 4 分，共10 题，正确打对号，错误打错号，并改正，不改正仅得 2 分1.只要是金融活动，都面临着风险（√）改正：2.程序控制不完备引发的风险被称为系统风险（×）改正：系统性风险也称宏观风险，是指于某种全局性的因素而对所有投资品的收益都会产生作用的风险，具体包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险以及政策风险等。

3.遭受国家风险的主体一定是主权国家（√）改正：4.广义的保值策略不仅包括套期保值策略，还包括其他种类的金融风险管理策略（√）改正：5.因市场价格发生变化而产生的金融风险被称为市场风险（√）改正：6.企业和个人产生的风险属于狭义的金融风险（×）改正：狭义的金融风险除了企业、个人之外的其他三个部门，特别是金融机构的金融活动产生的金融风险大。

金融期货基础知识测试试题（B 卷）1. 中金所5 年期国债期货合约面值为100 万元人民币。

（√）2. 中金所5 年期国债期货的可交割国债应为在合约到期月份首日剩余期限为4 至5.25 年的国债。

（√）3. 沪深300 股指期货采用T+0 交易制度。

（√）4. 中金所5 年期国债期货合约的每日价格最大波动限制为±3%。

（×）5. 中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为4%。

（×）6. 中金所5 年期国债期货交易标的为票面利率为3.5%的中期国债。

（×）7. 中国金融期货交易所上市的沪深300 股指期货合约的合约标的是上证综合指数。

（×）8. 股指期货某合约的价格与其所对应的标的指数走势无关。

（×）9. 沪深300 股指期货市价指令未成交部分自动转为限价指令。

（×）10. 沪深300 股指期货市价指令不需要申报买卖价格。

（×）1. 中金所上市的 5 年期国债期货属于：（ b）A. 短期国债期货B. 中期国债期货C. 长期国债期货D. 超长期国债期货合约2. 中金所5 年期国债期货合约的面值为（a ）元人民币。

A．100 万B．120 万C．150 万D．200 万3. 中金所5 年期国债期货合约票面利率为：（ b）A．2.5%B．3%C．3.5%D．4%第3 页/共7 页2017 年6 月2 日01 编发（B 卷）4. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（c ）A．距离合约交割月首日剩余期限为2 至5 年B．距离合约交割月首日剩余期限为3 至6 年C．距离合约交割月首日剩余期限为4 至5.25 年D．距离合约交割月首日剩余期限为5 至8 年5. 中金所5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（a ）A．固定利率国债B．浮动利率国债C．固定或浮动利率国债D．以上都不是6. 中金所5 年期国债期货合约的最小变动价位为：（D ）A．0.001 元B．0.0012 元C．0.0015 元D．0.005 元7. 中金所5 年期国债期货的交易代码为：（c ）A．IFB．IEC．TFD．TE第4 页/共7 页2017 年6 月2 日01 编发（B 卷）8. 中金所5 年期国债期货合约交割方式为：（b ）A．现金交割B．实物交割9．中金所5 年期国债期货合约的最低交易保证金为：（c ）A．合约价值1.5%B．合约价值1%C．合约价值2%D．合约价值2.5%10. 中金所5 年期国债期货合约的最后交易日为：（b ）A．合约到期月份第一个周五B．合约到期月份第二个周五C．合约到期月份第三个周五D．合约到期月份第四个周五11. 建立空头持仓应该下达（c ）指令。

证标委秘书处关于《期货公司柜台系统数据接口标准》等4项金融行业标准征求意见的通知文章属性•【公布机关】•【公布日期】2015.09.16•【分类】征求意见稿正文证标委秘书处关于《期货公司柜台系统数据接口标准》等4项金融行业标准征求意见的通知（证标委秘发[2015]88号）各委员单位：《期货公司柜台系统数据接口标准》、《资本市场场外交易系统接口标准规范（第一部分行情接口）》、《资本市场场外交易接口标准规范（第二部分订单接口）》和《资本市场场外交易接口标准规范（第三部分结算接口）》等4项金融行业标准已形成标准征求意见稿，现向相关委员单位（名单见附件）征求意见，具体事项通知如下：一、请各委员登录证标委网站工作平台审阅标准材料，并于2015年9月25日前提出审查意见。

二、涉及标准技术内容的请咨询标准起草工作组，证标委网站工作平台使用答疑请与证标委秘书处联系。

证标委网站工作平台：http：///秘书处联系人：崔春晓电话：************《期货公司柜台系统数据接口标准》起草工作组联系人：王永峰电话：185****2930《资本市场场外交易系统接口标准规范（第一部分行情接口）》、《资本市场场外交易系统接口标准规范（第二部分订单接口）》、《资本市场场外交易系统接口标准规范（第三部分结算接口）》起草工作组联系人：刘辉电话：************附件1. 《期货公司柜台系统数据接口标准》征求意见委员单位名单2. 《资本市场场外交易系统接口标准规范（第一部分行情接口）》等3项标准征求意见委员单位名单证标委秘书处2015年9月16日附件1《期货公司柜台系统数据接口标准》征求意见委员单位名单1 中国证监会信息中心张野2 中国证监会信息中心刘铁斌3 大连商品交易所王凤海4 中证信息技术服务公司赵银丽5 中国证监会信息中心周云晖6 上海期货交易所支晓繁7 郑州商品交易所段其国8 大连商品交易所胥海涛9 中国金融期货交易所史光伟10 中国期货市场监控中心公司谢晨11 中证信息技术服务公司孙宏伟12 中国期货业协会马文杰13 深圳证券通信公司王书芳14 深圳证券通信公司张兴东15 广发期货刘忠会16 国泰君安期货万晓鹰17 浙商期货杨胜利18 中信期货方兴附件2《资本市场场外交易系统接口标准规范（第一部分行情接口）》等3项标准征求意见委员单位名单1 中国证监会信息中心张野2 中国证监会信息中心刘铁斌3 中证信息技术服务公司赵银丽4 中国证监会信息中心周云晖5 中国证券登记结算公司袁永同6 中国证券投资者保护基金公司丛日权7 中国证券金融公司汪洵8 中国期货市场监控中心公司谢晨9 全国股份转让系统公司强庆华10 中证信息技术服务公司孙宏伟11 中国期货业协会马文杰12 中国基金也协会张喆13 上海证券通信公司道晟14 深圳证券通信公司王书芳15 深圳证券通信公司张兴东16 国信证券刘汉西17 招商证券郑继翔18 中信证券李军19 兴业证券刘斌20 浙商期货杨胜利21 博时基金王德英22 中融基金黎峰23 中国工商银行信息科技部张颖24 平安集团韩梅。