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第一章习题一、名词解释1、国际收支2、资本账户3、自主性交易4、综合账户差额5、货币性失衡二、填空1、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和记账原则表示出来的。
其任何一笔交易的发生，必然涉及和两个方面。
2、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：即、和。
3、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
4、补偿性交易，是指为而发生的交易。
5、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径，分别是、、和。
三、单项选择1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、下列四项中不属于经常项目A 旅游收支B 侨民汇款C 通讯运输D 直接投资3、下列项目应记入贷方的是A. 反映进口实际资源的经常项目B. 反映出口实际资源的经常项目C. 反映资产增加或负债减少的金融项目D. 反映资产减少或负债增加的金融项目4、若在国际收支平衡表，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国A. 增加了100亿美元的储备B. 减少了100亿美元的储备C. 人为的账面平衡，不说明问题D. 无法判断5、股息、红利等投资收益属于A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、游资（Hot Money）应计入项目。
A、长期资本B、短期资本C、经常项目D、资本项目四、多项选择1、属于国际收支经常转移的项目有A．劳务收入B．侨汇C．无偿捐赠D．赔偿2、下列项目应记入贷方的是A、基本帐户资产增加B、储备帐户资产增加C、基本帐户负债增加D、储备帐户负债增加E、基本帐户收入增加F、储备帐户收入增加3、导致国际收支失衡的经济结构原因包括A．外汇投机B．产品供求结构失衡C．自然灾害D．要素价格失衡4、国际收支的“储备与相关项目”包括A．储备资产B．使用IMF贷款C．国外融资D．对外国官方负债5、关于资本账户，下列说法正确的是A．借方记录资本流出，贷方记录资本流入B．借方记录资本流人，贷方记录资本流出C．资本账户的各个项目是按照净额来记入借方或贷方的D．资本账户的各个项目不按照净额来记入借方或贷方的6、关于国际收支的平衡，下列说法正确的是A．自主性交易所产生的货币收支并不必定相抵B．补偿性交易是为了弥补自主性交易收支不平衡的融通性交易C．国际收支差额本质上是一个会计概念D．实际上并不存在某种单一的尺度能用来衡量一国国际收支是否平衡五、判断题1、国际收支是一个流量的、事后的概念。
一、国际收支国际收支是一国居民与非居民在一定时间内各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。
三方面要点：1.国际收支反映的内容是货币记录的交易；2.国际收支记录必须是一国居民与非居民之间的交易。
居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。
一国大使馆驻外机构是所在国的非居民，国际组织是任何国家的非居民。
3.国际收支是一个流量的概念。
国际收支是对一定时期内的交易总计，不同于存量概念的国际投资头寸。
二、国际收支平衡表结构。
国际收支平衡表系统记录反映一国国际交易，以货币为计量单位、运用复式借贷记账原理及国际收支特定账户分类编制的。
1. 内容：国际收支平衡表分为两类账户：第一类是经常账户，反映商品、服务进出口以及净要素支付等实际资源流动的账户。
另一类是资本与金融账户，反映资产所有权流动。
（1）经常账户经常账户是记录实际资源在国际间交易行为的账户。
具体分类为货物和服务、初次收入、二次收入①第一类是货物和服务。
②第二类是初次收入。
初次收入是指由于提供劳务、金融资产和出租自然资源而获得的回报，包括雇员报酬、投资收益、其他初次收入。
其中雇员报酬是指我国居民户主向非居民雇员支付，或非居民向我国居民支付的劳务报酬；投资收益是指金融资产投资获得的利润、股息、再投资收益，不包括资本利得和损失；其他初次投入是指将自然资源让渡给另一主体使用而获得的租金收入，以及跨境产品和生产的征税和补贴。
③第三类是二次收入。
指居民和非居民之间的经常转移，是无关于经济回报的现金和实物的转移。
（2）资本和金融账户包括资本账户和金融账户1. 资本账户居民与非居民之间的资本转移，以及非生产、非金融资产的取得和处置。
2. 金融账户发生在居民和非居民之间涉及金融资产和金融负债的各项交易。
金融账户细分为非储备性性质账户和国际储备资产。
①非储备性质的金融账户，包括直接投资、证券投资、金融衍生工具和其他投资。
直接投资：一国的投资者对另一国企业的对外投资，以获得对企业的生产经营所有权、控制权并获得长期持久利益。
国际金融第一章国际收支复习思考题一、选择题1. 下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目 B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目 D．反映资产减少或负债增加的金融项目2. 国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括（ )。
A．交换 B．转移 C．移居 D．其他根据推论而存在的交易3. 国际收支的长期性不平衡包括( )。
A．临时性不平衡 B．结构性不平衡 C．货币性不平衡D．周期性不平衡 E．收入性不平衡4．《国际收支手册》第五版将国际收支账户分为（）。
A．经常账户 B．资本与金融账户 C．储备账户 D．错误和遗漏账户5．下列哪个(些)账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力( )。
A．贸易收支差额 B．经常项目收支差额C．资本和金融账户差额 D．综合账户差额6．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为－100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备 B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题 D．无法判断7．国际收支顺差会引起（）。
A．外汇储备增加 B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀 D．本币汇率下降8．经常项目包括（）。
A．商品的输出和输入 B．运输费用C．资本的输出和输入 D．财产继承款项二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
6．国际收支平衡有时被称为国际收支均衡。
7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大的意义。
五、简答题3．哪些因素会导致国际收支不平衡4．国际收支不平衡对一国经济的影响。
第十七章国际收支调整一、关键词1.国际收支的弹性分析法。
国际收支调整的弹性分析法研究的是在收入不变的条件下汇率变动对国际收支调整的影响。
2. 马歇尔−勒纳条件。
指在供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件，即当进出口需求弹性之和的绝对值大于1时，本币贬值能够起到改善国际收支的作用。
3. J曲线效应。
从实践上看，一国即便满足了马歇尔−勒纳条件，其货币贬值也不能立即改善国际收支，这种贬值政策实施效果上的时滞现象被称作J曲线效应。
现实的情况往往是，在本币贬值后，国际收支将继续恶化，在经历了一段时间（比如18个月）以后国际收支才能出现明显的国际收支改善。
4. 国际收支的吸收分析法。
是从国民收入角度分析货币贬值对国际收支影响的分析方法，该方法认为只有当一国商品、劳务产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。
这里的“吸收”一词是指国内居民在商品和劳务上的支出。
5. 支出调整政策。
改变或调整国民收入大小的政策被称为支出调整政策，主要通过引导支出水平的变动来调整社会总需求水平，通常包括财政政策与货币政策。
6. 支出转换政策。
改变国内吸收的政策，也就是主要通过引导支出方向的变动来调整总需求的内部结构的政策被称为支出转换政策，通常包括关税政策、汇率政策与直接价格管制政策等。
7. 国际收支的乘数分析法。
数分析法又称收入分析法，是在假定价格和汇率不变的条件下，应用凯恩斯乘数理论考察一国国民收入变动对其国际收支的影响的方法。
8. 国际收支的货币分析法。
货币分析法是从货币的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张，是货币主义经济学在国际收支问题上的具体应用。
9. 输入型通货膨胀。
是指实行固定汇率制度或者希望在短期维持汇率基本稳定的国家，在受到国外货币供给增加（外国通货膨胀）而形成的外部需求冲击时，被动地增加本币供给以维持汇率稳定从而造成的通货膨胀。
第七章国际收支1．试述国际收支和国际收支平衡表的基本含义与内容构成。
答：（1）国际收支是指在一定时期内，一国由于参与国际经济交易引起的各种对外经济活动的系统记录。
国际收支有狭义与广义之分。
狭义国际收支是指一定时期内，一国由于各种对外经济交往而发生的必须立即结清的外汇收入总额与外汇支出总额的对比。
它对于国际贸易和国际信贷中尚未到期，并不需要现金结算的部分，则不列入。
由于它的局限性，现已基本不再使用了。
广义国际收支是指一国居民在一定时期内与非居民全部经济交易的系统记录。
（2）国际收支平衡表的内容构成主要有经常账户和资本与金融账户，以及平衡账户。
①经常账户经常账户主要包括：a．货物商品贸易；b．服务贸易；c．报酬收入或收益，主要包括职工报酬和投资收益；d．经常转移。
②资本与金融账户主要包括两个账户：a．资本账户；b．金融账户。
资本账户包括：资本转移；非生产、非金融资产的收购与放弃。
金融账户包括：直接投资；证券投资；其他投资；储备资产（国际储备或外汇储备）。
③误差与遗漏按照复式记账原则，平衡表的借贷双方的差额应该等于零，但在实际中并非如此，为了解决这一问题，人为设置了这一平衡账户。
④国际投资头寸国际投资头寸虽然不是国际收支的标准构成内容，但它反映出国际收支存量的变化。
其构成分为期初头寸、期间（全年变化）和期末头寸；在主栏表示资产、负债相应项目，项目的排列同国际收支平衡表的金融账户。
2．试述国际收支失衡的原因及其调整。
答：（1）国际收支失衡指经常项目的差额无法用资本与金融项目（除储备资产部分）平衡。
国际收支失衡的原因有如下几个方面：①临时性失衡：主要是指由于偶然因素引起的国际收支失衡。
这种失衡具有可逆性，可以用外汇储备调节。
②周期性失衡：主要是由于一国经济周期运行引起，当经济高涨时，可能出现逆差，当经济萧条时，国际收支可能出现顺差。
③收入性失衡：因国民收入发生较大变化而引起。
当国民收入增加时，需求增加，人们的需求甚至产生了根本的变化，进出口受到影响，特别是进口可能大量增加，使国际收支出现逆差。
陈雨露《国际金融》第4版课后习题及详解第十一章国际收支与宏观经济均衡一、重要概念1．开放经济的宏观均衡答：在开放经济下，宏观包括内部均衡和外部均衡两部分。
①内部均衡。
内部均衡包括经济增长、价格稳定和充分就业，它可以定义为国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态。
②外部均衡。
外部均衡可以定义为与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构。
简单来说，是指与一国宏观经济相适应的合理的经常项目余额。
外部均衡的标准是：经济理性、可维持性。
2．IS-LM-BP模型答：IS-LM-BP模型是分析开放经济条件下国内外经济均衡的一个重要的经济模型。
该模型表示，由于外贸余额是收入的函数，资本项目是国内利率的函数，假定国民收入上升，则会引起消费增加，接着进口也会增加。
如果出口保持不变，就会产生贸易赤字。
为了消除赤字，保持国际收支平衡，必须减少资本输出，增加资本输入，而资本的输入必须以高利率来吸引。
因此，为了保持国际收支平衡，利率必须同国民收入同升降，于是在IS一LM曲线上增加了一条正斜率的国际收支曲线BP。
该曲线表明：收入上升，利率也上升，从而使资本流入，由此弥补贸易赤字。
3．价格—现金流动机制答：价格—现金流动机制是古典政治经济学代表人物大卫·休谟1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
休谟认为，进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格。
于是，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格-现金流动机制：①物价水平与进出口数量；②国际收支与黄金数量；③黄金准备与货币供给量；④货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
国际收支申报业务复习题（2014年第一版）一、判断题1.外汇收支申报系统（FPRS）中涉外收入和对外付款都可采用网上申报、纸质申报两种报送方式。
答案:错误2.涉外收付款申报包括外汇和人民币。
答案:正确3.跨境人民币收入或支出款项，不但要进行国际收支间接申报，还需进行跨境人民币收付信息申报。
答案:正确4.通过不结汇中转行划转的涉外收入款项，应由解付行/结汇中转行在收到该笔款项后办理涉外收入申报。
答案:正确5.收款人国别应是实际收款人所属国别，付款人国别应是实际付款人所属国别，与收付款银行所属国别无关。
答案:正确6.选择了网上申报方式的申报主体不可以通过纸质申报方式完成涉外收入申报。
答案:错误7.企业跨境贸易人民币收入，如果报关币种也为人民币，则无需做涉外收入申报。
答案:错误8.中国境内居民个人通过境内银行与境内非居民个人之间发生的人民币收付款暂不需办理国际收支间接申报。
答案:正确9.企业在网上申报功能开通之前发生的涉外收入业务，只能到银行办理纸质申报。
答案:正确10.某企业收到境外一笔预收货款，已做涉外收入申报，数月后企业和国外公司取消合同，此笔预收款要退回国外，待此笔款项退回国外后，银行应取消原来的涉外收入申报单。
答案:错误11.国际组织驻华机构与境内所发生的收付款均无需进行国际收支统计间接申报。
答案:正确12.国际收支申报要按照“谁解付谁申报、谁付款谁申报”的原则办理，即业务经办机构在业务办理后应准确、及时、完整地进行申报.答案:正确13.如果一笔业务中包括不同性质的款项，按不同性质货物贸易在先、服务贸易在后、同性质大金额在先、小金额在后的要求分开申报。
答案:正确14.境内企业与保税区、出口加工区等境内特殊经济区域之间发生的货物贸易款项收付，不在国际收支间接申报范围内，但要进行货物贸易核查信息的申报,包括采用境内深加工结转等方式进、出口货物及境内出口信用保险公司支付的出口货物赔款、外币小额现钞支付货款等，前台业务操作人员应在BANCS系统27502联动申报页面“收支方式”栏位选择“境内交易”。
国际金融第一章第一章国际收支思考题：1、国际收支平衡的含义是什么？如何通过国际收支平衡表衡量一国国际收支的状况？2、国际收支失衡产生的原因有哪些？3、国际收支失衡对经济有何影响？4、纸币制度下的国际收支自动调整机制。
5、一国国际收支调节的政策选择。
6、分析我国国际收支状况。
第一节国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的概念（一）国际收支概念的演变：贸易收支→外汇收支→国际收支广义的国际收支概念根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。
（二）对国际收支概念的理解1、国际收支是一个流量概念国际收支和国际投资头寸：两个不同但易混淆的概念国际投资头寸（International Investment Position，简称IIP）是反映特定时点上（如年末）一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量（余额）的统计报表。
国际投资头寸的变动由特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等引起。
对外金融资产和负债的差额就是净头寸，表明此国家或地区是对外净债权国还是净债务国。
它们的区别在于：①国际收支是流量(Flow)而国际投资头寸是存量(Stock)②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等无偿交易，都不包括在国际投资头寸中，但却包括在国际收支中。
2、国际收支反映的内容是经济交易经济交易的分类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移3、经济交易必须是在居民和非居民之间发生一国居民是指在一国或地区居住期限达一年以上的自然人和法人.居民和公民是两个不同的概念。
公民是一个法律概念，居民是一个经济概念。
2018 年，我国国际收支延续基本平衡。经常账户保持在合理的顺差区全年顺差491 亿美元，与GDP 之比为0.4%。其中，货物和服务贸易合计顺差 1029 亿美元，与 GDP 之比为 0.8%，贸易收支更加平衡。二季度起经常账户恢复顺差，二至四季度顺差逐季增加，分别为 53 亿、233 亿和546亿美元。非储备性质的金融账户保持顺差，全年顺差 1306 亿美元。其中，直接投资顺差 1070 亿美元，仍是较稳定的顺差来源；证券投资顺差 1067亿美元，创历史新高，主要体现了资本市场进一步开放的效果；其他投资逆差 770 亿美元，在双向波动中保持基本稳定。总体看，以中长期投资和资产配臵为目的的资本流入仍占主导，我国对外投资保持理性。2018 年，交易形成的外汇储备资产小幅增长、基本稳定，说明我国国际收支继续呈现自主平衡格局。2018 年末，我国对外金融资产和负债较 2017 年末分别增长2.5%和2.9%，对外净资产 2.13 万亿美元，增长1.4%。 货物贸易进出口更趋平衡，贸易依存度保持稳定。在全球贸易环境更趋复杂的情况下，我国对外贸易保持总体平稳、稳中有进。据海关统计，2018 年，我国进出口总额达 4.6 万亿美元，较上年增长 13%，增速较上年同期加快1.1 个百分点。其中，出口增长 10%，提高2 个百分点；进口增长16%，下降0.3 个百分点；进出口顺差 3511 亿美元，较上年下降16%。2018年，我国外贸依存度（即进出口总额/GDP）为 33.9%，与上年基本持平。 出口结构优化，进口量价齐升。2018 年，我国高新技术产品合计出口7469 亿美元，较上年增长 12%，占我国出口总值的三成，比 2017 年提升1个百分点。同期，作为劳动密集型典型产品的纺织纱线、服装、玩具、鞋、帽合计出口3227 亿美元，占出口总量 13%，比上年下降1 个百分点（见图2-2）。根据海关统计（人民币计价），2018 年，进口数量指数上升 6.4%，进口价格指数上升6.1%。据此测算，2018 年进口数量变化对进口增长的贡献为 51%，价格变化贡献为 49%。其中， 2018 年原油进口量增长 10%，进口金额上升 47%，对进口增长的贡献率为 26%，是带动我国进口上升的重要因素。 民营企业进出口增长动能较强，外资企业顺差略有收窄。2018 年，民营企业进出口 1.8 万亿美元，增长 16%，占我国进出口总值的 38%，比上年提高 1.2 个百分点，对外贸进出口增长的贡献度接近五成，进出口顺差5288 亿美元，较上年增长 5 个百分点。外商投资企业进出口总值 1.97 万亿美元，增长7%，占比 43%。其中，外商投资企业出口 10360 亿美元，增长6%，进口 9321 亿美元，增长 8%，进出口顺差 1040 亿美元，收窄 10%。同期，国有企业进出口总值为 8046 亿美元（见图2-3）。 我国对主要贸易伙伴进出口均实现提升，“一带一路”沿线国家成为拉动我国外贸发展的新动力。2018 年，我国对美国、欧盟、日本的进出口增速分别为9%、11%、8%，三个地区进出口之和占进出口总值的 36%；与东盟、非洲国家的进出口增速分别为14%和 20%，较去年上升1.2 和7.3 个百分点，两个地区进出口之和占进出口总值的 17%，较上年占比提高 0.4个百分点。同期，我国对“一带一路”沿线国家进出口增速为 16%，比我国对全球进出口增速高 3.7 个百分点（见图2-4）。 服务贸易规模保持增长趋势。2018 年，我国服务贸易收支总额 7594亿美元，较上年增长 11%，服务贸易与货物贸易总额的比例为 17%（见图2-5）。其中，其他商业服务收入金额最高，为 662 亿美元；旅行支出最高，为2773 亿美元。 服务贸易收入有所增长。2018 年，服务贸易收入为 2336 亿美元，较上年增长 10%（见图 2-6）。占服务贸易收入比重较大的项目中，咨询服务、技术服务等其他商业服务收入增长 12%，占比 28%；运输收入增长 13%，占比18%；旅行收入由上年的下降 13%转为上升5%，占比17%。新兴服务如电信、计算机和信息服务与知识产权使用费等收入均较上年增长，我国服务贸易结构不断优化。 服务贸易支出保持增长。2018 年，服务贸易支出5258 亿美元，较上年增长 11%。占服务贸易支出比重较大的项目中，旅行支出增长 8%，占比53%；运输支出增长 17%，占比 21%。知识产权使用费支出增长较快，为358 亿美元，增长24%。 服务贸易逆差继续扩大。2018 年，服务贸易逆差为 2922 亿美元，较上年增长 13%。旅行仍为服务贸易逆差主要来源（见图 2-7），2018 年逆差2370 亿美元，小幅增长 8%。随着我国对外开放程度的深入，出国旅游、留学需求基本稳定，带动旅行逆差渐趋平稳。排名第二的是运输，2018 年逆差 669 亿美元，增长 20%；第三是知识产权使用费，逆差 302 亿美元，增长26%。 服务贸易国别集中度较高。2018 年，我国服务贸易前十大伙伴国（地区）依次为中国香港、美国、日本、德国、英国、新加坡、韩国、澳大利亚、加拿大和俄罗斯，合计规模达 5286 亿美元，占总服务贸易规模的 70%。除对新加坡为小额顺差外，我国对其余九个主要贸易伙伴国（地区）的服务贸易均呈逆差。其中，对美国、中国香港、日本、澳大利亚、加拿大、德国、英国、俄罗斯的逆差均超百亿美元规模（见图 2-8）。 直接投资呈现较大净流入7。2018 年，我国国际收支口径的直接投资净流入1070 亿美元（见图 2-9），较上年增长 2.9 倍。 对外直接投资减少。2018 年，我国对外直接投资（直接投资资产净增加8）965 亿美元，较上年减少 30%（见图 2-10），国内企业对外直接投资较为理性平稳。 从投资形式看，对外股权和债权直接投资一降一升。一是对外股权投资 790 亿美元，较上年减少 42%。表明受国际环境不稳定、不确定因素增多影响，境内企业对外长期投资和资产配臵趋于谨慎。二是对境外关联公司贷款 175 亿美元，较上年增长较快，反映境内主体资产配臵偏好向跨境借贷转换。 分部门看，我国非金融部门和金融部门对外直接投资一降一升。一是非金融部门对外直接投资 757 亿美元，较上年减少 37%，主要是新增股权投资和收益再投资合计回落五成，而对外债权投资增长 8 倍。中国香港、英属维尔京和开曼群岛等资金进出管理相对宽松的地区继续成为较多境内企业“走出去”的首站目的地。在国内“走出去”的行业中，制造业继续保持首位，占比为 34%（见图 2-11）。二是金融部门对外直接投资 208 亿美元，较上年增长17%，逾八成来自银行部门。 外国来华直接投资继续保持较大规模。2018 年，外国来华直接投资净流入（直接投资负债净增加9）2035 亿美元，较上年增长23%，净流入规模为近三年最高值。 从投资形式看，来华股权和债权直接投资均增长。一是来华股权投资净流入1544 亿美元，较上年增长10%（见图2-12）。其中，资本金形式的股权投资上半年较快增长，下半年虽然流入趋缓，但仍超过上年同期水平。来华股权投资总体维持在较高水平，表明外资仍保持对我国经济发展前景的信心。二是接受境外关联公司贷款 491 亿美元，增长 92%，分季度看，一季度和二季度呈现较大净流入，三季度和四季度净流入规模明显回落，反映外商投资企业利用国内和国际两个市场、两种资源方面较为灵活。 分部门看，我国非金融部门和金融部门吸收来华直接投资均有所上升。一是我国非金融部门吸收来华直接投资净流入 1859 亿美元，较上年增长21%，占来华直接投资净流入的九成。2018 年，制造业吸收直接投资占整个非金融部门的 19%，与上年基本持平，引资规模较上年增长近 4 成，持续多年稳居吸引来华直接投资最多的行业前两位。租赁和商业服务业成为我国非金融部门吸收直接投资最多的行业，占比 22%。同时，对我国非金融部门直接投资最多的国家/地区是中国香港，占比逾七成，其次是开曼群岛、新加坡和韩国，三国（地区）合计占比 11%。二是我国金融部门吸收来华直接投资净流入 176 亿美元，增长 45%，主要为银行业和保险业等收益再投资较多。 （四）证券投资 证券投资总体呈现较大规模净流入。2018 年，我国证券投资项下净流入（净负债增加10）1067 亿美元，较上年多流入 2.6 倍（见图2-13）。从交易项目看，股权投资和债券投资净流入均增多，其中股权投资净流入增长更为显著。2018 年，股权投资净流入 430 亿美元，较上年多流入12 倍，债券投资净流入637 亿美元，较上年多流入1.4 倍，体现了我国资本市场有序开放、市场基础设施日臻完善和境内外金融资产价格相对变化等共同作用的结果。 我国对境外证券投资下降。2018 年，我国对外证券投资净流出（资产净增加11）535 亿美元，较上年下降44%。其中，股权投资177 亿美元，下降近五成；债券投资 358 亿美元，下降约四成，主要是由于境内金融机构对境外债券市场的投资放缓，以及我国居民跨境配臵境外股票资产的需求减弱。分季度看，一季度对外证券投资 335 亿美元、二至四季度分别回落为43 亿、92 亿和66 亿美元。 从对外证券投资的渠道看，一是境内银行等金融机构对外证券投资合计净购买境外证券 366 亿美元，下降约五成；二是我国居民通过“港股通”和“基金互认”等渠道净购买境外证券类资产 85 亿美元，下降78%；三是我国居民购买非居民境内发行债券 72 亿美元，增长 1.5 倍；四是合格境内机构投资者（QDII 及RQDII）投资非居民发行的股票和债券合计 35 亿美元，下降 23%。此外，减持境外银行承兑远期信用证（附汇票）23 亿美元，较上年少减持近七成。 境外对我国证券投资净流入上升。2018 年，境外对我国证券投资净流入（负债净增加12）1602 亿美元，较上年增长 29%。其中，境外对我国股权投资净流入 607 亿美元，增长近七成；债券投资净流入 995 亿美元，增长 13%。这说明我国证券市场吸引力不断提升，境外投资者参与的积极性和便利度显著提高，也体现了A 股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数等积极信号的影响。分季度看，前三季度境外对我证券投资延续 2017 年下半年以来的趋势，保持高位净流入，分别为 438 亿美元、652 亿美元和431 亿美元，四季度有所回落，为81 亿美元。从境外对我国证券投资的主要渠道看，一是境外机构投资境内证券市场 962 亿美元，增长 79%，主要是境外央行增持我国政府发行的债券；二是通过“沪股通”和“深股通”渠道流入资金447 亿美元，增长八成；三是非居民购买我国居民机构境外发行的股票、债券 274 亿美元，其中以我国居民机构在香港上市发行 H 股为主，下降38%。此外，银行承兑远期信用证（附汇票）形成资金净流出 80 亿美元。
