财务管理

1． 财务管理的概念 财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下，关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 2． 企业财务关系有哪些？如何处理？ 企业财务关系是指在组织财务活动中各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业内部和外部的方方面面有着广泛的联系，可概括为以下几个方面，（1）企业同其所有者之间的财务关系，企业利用资本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，向其所有者分配利润，反应经营权和所有权的关系（2）企业同其债权人之间的财务关系，（3）企业同其被投资单位之间的财务关系（4）企业同其债权人之间的财务关系（5）企业内部各单位之间的财务关系（6）企业与职工之间的财务关系（7）企业与税务机关之间的财务关系

3． 货币时间价值概念是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 4． 什么是财务分析？ 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。 5． 财务分析的目的 财务分析的目的取决于人们使用会计信息的目的（1）债权人进行财务分析的目的，由于债权人风险与报酬的这种不对称性特征，贷款的安全性为主要目的（2）股权投资者进行财务分析的目的，分析企业的盈利能力和风险状况，以便据此评价企业价值或股票价值，进行有效的投资决策（3）企业管理层进行财务分析的目的，通过财务分析所提供的信息来监控企业的经营活动忽然财务状况的变化，以便尽早发现问题，采取改进措施（4）审计师进行财务分析的目的，在某种程度上确保财务报表的编制符合公认会计准则，没有重大错误和不规范的会计处理（5）政府部门进行财务分析的目的，更好的了解宏观经济的运行情况和企业的经营活动是否遵守法律法规 6． 财务分析内容 (1)偿债能力分析(2)盈利能力分析(3)发展能力分析(4)财务趋势分析(5)财务综合分析 7． 财务能力分析指标有哪些？ 一.偿债能力分析(1)短期偿债能力，流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率(2)长期偿债能力分析，资产负债率、股东权益比率与权益乘数、产权比率与有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数与现金利息保障倍数。 二.营运能力分析，应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。 三.盈利能力分析，资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率、每股利润与每股现金流量、每股股利与股利支付率、每股净资产、市盈率与市净率。四.发展能力分析，销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率 8． 财务战略是什么？ 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 9． 财务战略选择的依据？（1）财务战略的选择必须与宏观经济周期相适应，在经济复苏阶段适宜采取扩张性财务战略、在经济繁荣阶段先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略、在经济衰退阶段应采取防御性财务战略、在经济萧条阶段应采取防御性和收缩性财务战略（2）财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应，在初创期采用股票股利政策、在扩张期采取抵现金股利政策及扩张性财务战略、在稳定期采用现金股利政策及稳健型财务战略、在衰退期采用高现金股利及防御收缩性财务战略(3) 财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应，一方面调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度，另一方面加大财务制度创新力度，通过建立与现代企业制度相适应的现代企业财务制度。 10. 全面预算体系是什么？全面预算使企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督、考核和激励。 11. 全面预算体系包含什么？企业的全面预算主要由营业预算、资本预算和财务预算构成（1）营业预算的构成，一般包括营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算等（2）资本预算的构成，包括长期投资预算和长期筹资预算（3）财务预算的构成，包括现金预算、利润预算、财务状况预算等。 12. 长期借款分类：（1）按提供贷款机构分为 政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款（2）按有无抵押品分为 抵押贷款、信用贷款（3）按贷款的用途分为 基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。 1.抵押贷款：指以特定的抵押品为担保的贷款，抵押品：不动产、机器设备、股票、债券等。 2.信用贷款：指不以抵押品为担保的贷款，仅凭借款企业的信用或保证人的信用而发放的贷款。 3.债券的种类：（1）按有无记名分为 记名债券、无记名债券（2）按有无抵押担保分为 抵押债券、信用债券（3）按利率是否变动分为 固定利率债券、浮动利率债券（4）按是否参与利润分配分为 参与债券、非参与债券（5）按债券持有人的特定利益分为利益债券、可转换债券、附认股权债券（6）按是否上市交易分为 上市债券、非上市债券。 4.可转换债券：是指根据发行公司债券募集办法的规定，债券持有人可将其转换为发行公司的股票的债券。 5.融资租赁：又称资本租赁、财务租赁、是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 6.融资租赁的特点：由承租企业向租赁公司提出正式申请，有租赁公司融资购进设备给承租企业使用；租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上；租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中解约，这有利于维护双方的权益；由承租企业负责设备的维修保养和投保事宜，但无权自行装卸改装；租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有续约、留购或退还。 7.融资租赁筹资的优缺点：（1）优点：融资租赁能够迅速获得所需资产；融资租赁的限制条件较少；融资租赁可以免遭设备陈旧过时的风险；融资租赁的全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的风险；融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受节税利益。（2）缺点：租赁筹资的成本较高，租金总额通常要比设备价高出30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将成为一项沉重的负担；采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会成本。 8.混合性筹资：包括发行的优先股筹资和发行可转换债券筹资。 9.资本结构决策影响因素：企业财务目标、企业发展阶段、企业财务状况、投资者动机、债权人态度、经营者行为、税收政策、行业差别等。 10.长期筹资：是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资活动和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。 11.长期筹资是企业筹资的主要内容，短期筹资则归为营运资本管理的内容。 12.长期筹资的意义：（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资；（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往需要筹集资本；（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。 13.长期筹资的类型：（1）内部筹资和外部筹资；（2）直接筹资和间接筹资；（3）股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资。 1.资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。分广义和狭义，广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系。 2.资本的目标价值结构：是指是指企业资本按未来目标价值计量反映的资本结构。 3.资本成本：是指企业筹集和使用资本而承付的代价。 4.营业杠杆是指由于企业经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现象。 5.财务杠杆：是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。 6.联合杠杆：是指营业杠杆和财务杠杆的综合。 7.资本价值的计量基础有会计账面价值、现时市场价值和未来目标价值。形成三种不同价值计量基础反映的资本结构，即资本的账面价值结构、资本的市场价值结构和资本的目标价值结构。 8.资本成本的内容：包括用资费用和筹资费用。用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用，如向债权人支付的利息，向股东分配的股利等。筹资费用是指企业在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、债权而支付的发行费用等。 9.用资费用和筹资费用的不同：用资费用是资本成本的主要部分，长期资本的用资费用是经常性的，并随使用资本数量的多少和时期的长短而变动，因而属于变动性资本成本。筹资费用通常在筹资时一次性全部支付，在获得资本后的用资过程中不再发生，因而属于固定性资本成本。 10.资本成本率的种类：个别资本成本率；综合资本成本率；边际资本成本率。 11.资本成本的作用：（1）资本成本是选择筹资方式，进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，1）个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据；2）综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据；3）边际资本成本率是比较、选择追加筹资方案的依据。（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准；（3）资本成本可以作为评价企业整体经营业绩的基准。 12.影响营业杠杆利益与风险的其他因素：产品销量的变动；产品售价的变动；单位产品变动成本的变动；固定成本总额的变动。 13.影响财务杠杆利益与风险的其他因素：资本规模的变动；资本结构的变动；债务利率的变动；息税前利润的变动。 14.企业财务目标的影响分析：见课本206页。 15.营运资本：短期资产减去短期负债的差额。 16.经济批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。