《财务管理》课程设计报告三一重工股份有限公司财务分析
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目录
公司概况 (3)
公司简介 (3)
融资状况 (3)
财务比例综合分析 (4)
短期偿债能力 (4)
长期偿债能力 (7)
盈利能力分析 (9)
营运能力分析 (10)
参考文献 (12)
公司概况
公司简介
公司名称：三一重工股份有限公司
英文名：SANY HEAVY INDUSTRY CO., LTD
上市时间：2003年7月3日
上市代码：600031
注册资本：241070.04万元
三一集团有限公司始创于1989年。2007年，三一集团实现销售收入135亿元、利润40亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。
三一重工主要从事工程机械研发、制造、销售，产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等25大类120多个品种，主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机、汽车起重机、港口机械等。三一混凝土输送机械、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。【1】
融资状况
经有限公司2000年10月28日股东会决议通过,三一重工业集团有限公司所有资产、债务和人员全部进入股份有限公司。有限公司以2000年10月31日为基准日经审计的净资产18000万元,按1：1的比例折为18000万股,由原有限公司股东三一控股有限公司、湖南高科技创业投资有限公司、锡山市亿利大机械有限公司、河南兴华机械制造厂和娄底市新野企业有限公司按其在原有限公司的权益比例持有,其中三一控股持有17380.93万股,高创投公司持有334.64万股,亿利大公司持有167.33万股,兴华厂持有89.24万股,新野公司持有27.86万股,分别占股份公司总股本的96.56%、1.86%、0.93%、0.50%和0.15%。
本公司于2003年6月18日以100%向二级市场投资者定价配售发行方式成功地发行了人民币普通股6,000万股,每股面值1.00元,每股发行定价15.56元。此次发行成功后,本公司的总股本为24,000万股,注册资本为24,000万元。【2】
财务比例综合分析
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据。
短期偿债能力
短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，它表明企业偿还日常到期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。三一重工2006-2010年及2011年上半年的短期偿债能力指标数值如下表所示：
表1：短期偿债能力指标【3】
项目2006年2007年2008年2009年2010年2011年
流动比率 1.80 2.06 2.20 1.94 1.17 1.28
速动比率 1.18 1.49 1.54 1.41 0.84 1.00
现金比率0.48 0.64 0.65 0.56 0.34 0.40 下面我们将对三一重工的短期偿债能力的各个指标进行分析：
流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，其计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债。
流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。【7】
由下图可知，三一重工的流动比率是先升后降的，在2006年至2008年之间是越来越高的，而2008年后，由于受到金融风暴的影响，09至10年的流动比率降低，但是2011年上半年，其流动比率为1.28，呈现上升趋势。这是由于三一重工的流动资产和流动负债从2006年至2011年上半年呈现快速增长，而2008年至2009年受金融风暴影响则增长较缓慢，2010年至2011年上半年流动资产
的增长幅度较大，为75.21%。但总的来说三一的流动比率还是较合理得，公司的经营管理水平得到较大提升。但也可能表明了公司滞留在流动资产上的资金过多，未能更好地运用，资金周转可能减慢，从而影响其盈利能力。
图1：流动比率
速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。【8】一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率的计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产－存货）÷流动负债。
通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。
由下图可以看出，三一重工的速动比率同流动比率一样都是先升后降，在2006至2008年是呈上升趋势的，2008至2010年是下降的，2011年上半年又有所上升。由资产负债表可知三一重工的存货在逐年增加，由2006年的1,495,604,220.13元增长到2011年上半年的7,802,842,043.19元，增长幅度很大，这是因为公司业务规模扩大，原材料采购及储备增加，而存货的增减会影响了速动资产。2010年的速动比率为0.84，低于1，这说明2010年，三一重工的短期偿债能力偏低，这是由于2010年三一的流动负债和存货都较多引起的。2011年上半年，三一的流动资产大幅度增加，所以其速动资产增加，速动比率上升，其短期偿债能力还是较强的。
