审计师《企业财务管理》考点：长期筹资方式

企业财务管理中的中长期资金筹措在企业财务管理中，资金是一个非常重要的资源，尤其是中长期资金。

对于企业来说，中长期资金的筹措问题一直是一个难点。

本文将针对这个问题进行探讨。

一、中长期资金的概念及特点中长期资金指的是企业在未来三到十年内所需要的资金，主要用于固定资产投资、技术升级、扩充生产等方面。

中长期资金的特点是规模大、可利用时间长、利率较高、风险较大。

二、中长期资金的筹措来源1. 存款贷款存款贷款是企业中长期资金筹措的主要来源之一。

企业可以通过与银行、信用社等金融机构进行贷款，这是企业融资的常见方式。

2. 债券融资债券是企业发行的一种有息证券，是另一种融资方式。

企业可以通过发行债券筹措中长期资金，债券的收益率相对高于存款贷款，但是需要承担较大的风险。

3. 股权融资股权融资是企业通过发行股票筹措资金的一种方式。

通过增发新股或售出原有股份进行融资，可以筹措到中长期资金。

4. 内部融资内部融资是企业在内部自主筹措资金，例如利用企业内部积累的盈利、企业捐赠或是利用闲置的资产等。

三、企业中长期资金筹措的注意事项1. 市场需求分析在筹措中长期资金前，企业需要对市场做出分析，了解市场需求以及未来市场走势，从而做出更准确、更理性的决策。

2. 风险把控企业在筹措中长期资金时，需要对风险做出科学的分析和把控。

对于风险较高的融资方式需要进行谨慎评估，从而降低财务风险。

3. 合理计划企业在筹措中长期资金前，需要进行合理的财务规划。

通过制定合理的预算、资金计划和营销计划，从而在中长期资金筹措方面得到较好的收益。

四、结语中长期资金对于企业发展至关重要，是企业战略性发展的基础。

因此，企业需要在资金筹措方面加强对市场的预测和分析，并结合风险因素进行合理评估，从而使资金筹措更加科学、可靠。

七．长期筹资方式包括：股权性筹资债权性筹资混合性筹资第一节股权性筹资一．投入资本筹资投资资本筹资是非股份制企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。

它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。

投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。

投入资本筹资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。

1、投入资本筹资的类型国家投资法人投资个人投资外商投资2、投入资本筹资的出资方式除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。

双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。

常用的方法：重置成本法、现行市价法、收益现值法等等。

3、吸收投资的程序①确定筹资数量②寻找投资单位③协商投资事项④签署投资协议⑤共享投资利润4、投入资本筹资的优点1.有利于增强企业信誉.吸收投资所筹集的资金属于自有资金.能提高企业的资信和借款能力。

2.有利于尽快形成生产能力. 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和技术，将产品迅速推向市场。

3.有利于降低财务风险. 吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，不存在还本付息的压力。

4．有助于企业之间强强联合，优势互补。

5、投入资本筹资的缺点1.资金成本较高.2.企业控制权容易分散.3．筹资范围小，而且不便于转让。

二. 发行普通股筹资1、股票的分类（二）按股票是否记名分类（三）按股票是否表明金额分类（四）按投资主体分类（五）按发行对象和上市地区分类三、股票发行条件中国证监会2006年《首次公开发行股票并上市管理办法》（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）发行前股本总额不少于人民币3 000万元；（4）最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%；（5）最近一期末不存在未弥补亏损。

第三章长期筹资方式（P139）学习本章，要求了解长期筹资方式的基本内容。

了解长期筹资的动机；掌握长期筹资的渠道与方式；主要掌握吸收直接投资（投入资本筹资）、普通股筹资、债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资的优缺点。

教学要点长期筹资的动机、渠道与方式；吸收直接投资（投入资本筹资）、普通股筹资、债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资的优缺点教学内容第一节长期筹资概述第二节股权性筹资第三节债务性筹资第一节长期筹资概述(P139)一、长期筹资及其意义（一）长期筹资的概念(P139)：长期筹资是指企业作为投资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。

（二）长期筹资的意义(P140)：1.追加筹资；2.对外投资；3.调整资本结构。

二、长期筹资的动机与原则(P140)（一）长期筹资的动机（目的）：据其生产经营、对外投资、调整资本结构等需要。

具体归纳为：1.扩张性动机：扩大规模或增加对外投资。

2.偿债性动机：借新债还旧债（恶化性偿债筹资），调整债务资本结构。

3.混合性动机：既不扩大规模，又不还债，主要是调整资本结构。

长期筹资的动机（教材上）：1.扩张性动机；2.调整性动机；3.混合性动机。

（二）企业筹资的原则： (P142)1.合法性原则：合法筹资，而非非法筹资；2.效益性原则：寻求最有筹资组合，讲求筹资效益；3.合理性原则：筹资量与投资需要量相平衡，合理确定资本结构；4.及时性原则：筹资与投资在时间上相协调。

三、长期筹资的渠道与方式(P143)（一）长期筹资渠道1.国家（财政）2.银行3.非银行金融机构4.社会团体、事业单位5.其他企业6.民间：社会公众（含企业员工）7.企业内部8.外商：国外和我国港澳台（二）企业筹资方式1.吸收直接投资（投入资本筹资）；2.发行股票筹资；3.发行债券筹资；4.短期融资券筹资：实力雄厚的大型企业，期限为1年（含1年）以内；2005.5. 至今。

一、筹资概述1．筹资渠道与方式（1）筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。

一般有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。

（2）筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式，体现着资本的属性和期限。

企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票；企业筹集债务资本的方式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。

（3）筹资渠道与筹资方式的配合：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。

2．企业筹资的基本原则规模适当原则；筹措及时原则；结构合理原则；方式经济原则。

3．资金需要量的预测（因素分析法）：定性预测法；比率预测法（销售百分率预测法）；资金习性预测法（回归直线法和高低点法）。

4．证券市场证券市场分为初级市场（一级市场）和次级市场（二级市场）。

初级市场进行证券的发行，交易双方是证券发行者与投资者；而次级市场进行现有证券的交易，交易双方是新老投资者。

5．直接融资与间接融资直接融资指筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系。

间接融资指筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。

最终投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其他投资关系。

6．筹资与投资的比较（1）投资决策与筹资决策的目的不同，前者追求企业价值最大化，后者则追求低资本成本。

（2）投资决策与筹资决策的市场环境不同，前者是不完全竞争市场，可能出现垄断和经济租金（economic rents）；后者接近于完全竞争市场。

（3）投资决策与筹资决策的变更成本不同，前者高，后者低。

二、权益筹集1．吸收直接投资（1）概念：指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式，也称投入资本筹资。

（2）特点：吸收投资无需公开发行证券；出资者具有经营管理权；按出资额的比例分享利润；在出资的限额内按出资比例承担损失。