第三章_国际收支

第三章 国际收支
本章要点：国际收支平衡表及其主要内容； 国际收支不平衡分析；国际收支不平衡的调
节；国际收支理论及中国的国际收支
引例:
• 中国大陆的官方储备从1950年的差不多只有1亿多美元，到 2009年的接近2万亿美元，在短短60年的时间中，增长了2万倍。 外汇储备上扬的背后，是我国经济实力的大幅提高，无论是经 常项目还是资本项目，都进入了良性循环。
2、平衡表的主要内容－经常帐户
• （3）收入income，包括两大类交易收入。 一是职工报酬compensation of employees ，主要是
个人在非居民经济体为该经济体居民工作而得到
工资、薪水和福利。（在大使馆工作的当地 职工所得包括在内）。 • 二是投资收入，指居民与非居民之间有关金融 资产与负债的收入与支出，包括直接投资、证 券投资和其他投资所得。
举例：
• 假设A国某年度一共发生了如下六笔国际经济交易：
• （1）A国某服装厂向英国某公司出口了100万美元的服装，
从而导致该企业在海外银行存款的相应增加。商品出口行 为导致本国外汇收入增加计入贷方，同时在海外银行存款
的增加，应记入借方。
•
借：在外国银行的存款 100万美元
•
贷：商品出口
100万美元
• C 其他投资other invenstment，未包括在其他三 项目（直接投资、证券投资和官方储备）中的投 资，包括贸易信贷、贷款、货币和存款、一级其 他资产和负债（如各种应收款和应付款）。
2、平衡表的主要内容－资本和金融帐户
• D 储备资产reserve assets，货币当局可以随时动用且控 制在手的外部资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基 金组织中的储备头寸和特别提款权。

第三章国际收支理论引言：国际收支理论要解决什么问题？第一节弹性法THE ELASTICITY APPROACH TO THE BOP一．国际收支理论的发展1．古典主义时代2．金本位崩溃后3．布雷顿森林后二．弹性法的基本含义1．弹性的概念2．进口需求弹性和出口需求弹性3．贸易条件的含义贸易条件=出口品价格/进口品价格注意：贸易条件与汇率，贸易条件与国际收支的关系4．贬值效应的初步分析5．弹性法的基本含义6．假定条件三．MARSHALL-LERNER CONDITION的推导四．贬值对国际收支的影响（例子）贬值的价格效应（PRICE EFFECT）和数量效应（VOLUME EFFECT）的对比五．几个问题1．进出口供给弹性不是无穷大的情况：2．进出口需求弹性的经验数据：3．贬值引起的资源转移4．贬值的局限性5．贬值实现的阶段和J曲线效应（J-CURVE EFFECT）三个阶段：CURRENCY-CONTRACT PERIODPASS-THROUGH PERIODQUANTITY-ADJUSTMENT PERIOD短期效应与长期效应的不同及其原因：A TIME LAG IN CONSUMER RESPONSESA TIME LAG IN PRODUCER RESPONSESIMPERFECT COMPETITION时间第二节吸收论一．引言1．弹性法的假设和缺陷2．吸收法的主要目的和内容二．吸收法1．总吸收的概念：Y=C+I+G+X-M其中：总吸收A=C+I+G，经常帐户余额CA=X-M则：Y=A+CA2．自发吸收和引致吸收A=A0+c.Y,其中c是边际吸收倾向，A0是自发吸收，c.Y是引致吸收。

dCA=dY-dA=(1-c)dY-dA03．货币贬值的效应取决于什么？1-c，dY，dA04．贬值改善国际收支的条件：(1-c)dY>dA05．充分就业和非充分就业：充分就业下只有降低自主性吸收。

三．贬值对国民收入和国际收支的影响1．问题：在非充分就业情形下，贬值提高/降低国民收入？2．就业效应（employment effect）（或称：闲置资源效应）短期与长期，M-L条件，c的条件3. 贸易条件效应（terms of trade effect）短期与长期，c的条件4．边际吸收倾向的大小问题（与预期有关）短期与长期（短期大于1）举例：失业工人重新找到工作，企业在经济扩张时期的决策四．贬值对直接吸收的影响：（假定对国民收入没有影响）1．实际余额效应（real balance effect）货币需求函数：M/P1=k，其中k是常数，P1是总价格指数。

第三章国际收支
团结 信赖 创造 挑战
学习要求
现代市场经济是一种开放经济。在开放经济条 件下，必须要有一种工具来反映一国对外经济交 往的全貌，这就是国际收支。本章中讲授的国际 收支是学习国际金融的起点和基础。通过这一章 的学习，要求学员掌握国际收支的概念和国际收 支平衡表的内容及编制方法，准确把握国际收支 平衡与失衡的内涵。掌握调节国际收支的措施。 了解我国国际收支的状况。能够运用国际收支的 基本概念、基本原理，对一国对外经济交往的若 干问题进行初步探讨和分析。
收入 （6）债权国对债务国的债务减免 （7）在国外某大学读书的本国学生获得的该大学颁发的奖
学金 （8）在上题中本国学生用这笔奖学金支付学费和生活费
团结 信赖 创造 挑战
（9）本国货币当局在本国私人市场上购买黄金从而增 加货币黄金持有量
（10）本国居民购买外国在本国直接投资企业的股票 （11）外商在本国直接投资企业在第三国投资建厂
证券投资 其它投资
储备资产 （我国单
股票、债券、期货、期权
货币性黄金 外汇资产和其它债权 在IMF的储备头寸
货物 服务
一般货物、 用于加工的货物、 货物的修理、
运输工具在港口采购的货物 、 非货币黄金
运输、旅游、通讯、建筑、保险、 金融、计算机服务、专有权使用费 和特许费、其它商业服务、 有关个人服务及文化和娱乐服务、 另处未提及的政府服务（11项）
收益 经常转移
支付给非居民的雇员报酬
与投资收入有关的对外金融 资产和负债的收入与支出
团结 信赖 创造 挑战
第一节 国际收支概述 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节 国际收支的调节 第五节 我国的国际收支和国际收支平衡表 第六节 国际投资头寸表

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：国际收支● 定义：国际收支一般是一国居民（国内居住1年以上的自然人和法人）在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。

● 详细描述：国际收支包括经常项目和资本项目。

经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支（也就是通常的进出口）、劳务收支（如运输、港口、通讯和旅游等）和单方面转移（如侨民汇款、无偿援助和捐赠、国际组织收支等），是最具综合性的对外贸易的指标。

例题：1.国际收支中的居民是指（）。

A.在国内居住1年以上的自然人B.在国内居住1年以上的自然人和法人C.在国内居住2年以上的自然人D.在国内居住2年以上的自然人和法人正确答案：B解析：国际收支中的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。

2.国际收支的资本项目包括（）。

A.贸易收支B.劳务收支C.直接投资D.企业信贷正确答案：C,D解析：贸易收支和劳务收支属于经常项目。

3.国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。

A.正确B.错误正确答案：A解析：国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。

4.在下列各项中，不属于国际收支经常项目的是（ ）。

A.贸易收支B.劳务收支C.单方面转移D.直接投资正确答案：D解析：P78第二自然段，经常项目通常包括贸易收支，劳务收支和单方面转移，D项一看就不是经常性的5.国际收支状况反映一国居民在一定时间内与非本国居民之间的商品、劳务等全部交易的状况。

A.正确B.错误正确答案：A解析：国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。

这里的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。