地产股或可长线抄底

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地产股或可长线抄底
SmartMoney纽约5月28日讯】今年春天的住房销售季没能旺起来,很明显众多购房者认为美国房地产市场仍未见底。

那么股市投资者呢?
近期几大房地产商的股票都焕发出活力。

1月份以来,Toll Brothers(TOL)、Lennar(LEN)、Pulte Homes(PHM)、 Hovnanian Enterprises(HOV)和D.R. Horton(DHI)的股价全部出现上扬。

但与此同时,它们的当前股价均远低于各自峰值。

在这个低迷然而有复苏迹象的板块,愿意抄底的投资者会发现很多不错的机会。

不过散户投资者应该谨慎为上。

开发商们至今仍未放松紧张的神经。

本月全美房屋建造协会表示,房地产商的情绪指标已经接近历史低点,而且“迄今房地产市场并无改善的迹象”。

如果你眼光瞄准的是明年左右,也许该扔硬币来决定。

但对于看到3年以上的投资者,那些成功度过危机并且雄厚的经济实力能够经受进一步
损失的大型开发商则是相对安全的选择。

T. Rowe Price行业研究分析师乔希-斯宾塞(Josh Spencer)表示:“如果你将风险定义为波动,那么地产股依然有风险。

如果你从长期价值的角度来定义风险,那么它们风险并不太大。

它们估值已经很低,如果房地产市场多年后回暖,这些就
是好股票,不过很难马上获利。


斯宾塞认为Toll Brothers和Pulte价值最为突出,其中Toll Brothers更为强劲。

他说:“选择Toll Brothers是不会错的。

他们现金充裕,完全有能力用它
来增加投入和购买便宜的土地。


Toll Brothers主要为非首次购房者建造高端住宅,公司4月份结束季度总现金12.3亿美元。

在同投资者召开的电视电话会议上,公司表示今年春天销售季大多数市场都很低迷。

不过公司首席执行官罗伯特-托尔(Robert Toll)也表示,存在“需求大量积压”的迹象。

托尔自从公司1967年创始以来便一直担任掌门人。

Soleil Securities分析师安娜-托马(Anna Torma)在5月16日的一份研究报告中提出,Toll 的业务可能会在年底企稳。

她最近将Toll股票的目标价格从24美元调升至28美元。

托马在报告中写道:“该公司对市场的萎缩作出了积极有效的反应,已准备好迎接最终的复苏。

”她还认为Toll“财务状况十分稳健”。

类似地,Pulte第一季度结束持有现金11亿美元,计划在今年年底达到20亿
美元。

另一方面,高盛分析师克里斯-赫西(Chris Hussey)建议大家避开Hovnanian,除非该公司“资本结构有大的改善”。

该公司股价今年迄今已经上涨12%。

最近
Hovnanian宣布了发行6亿美元债券进行融资的计划,而此前不久公司刚刚进行了股票增发。

赫西认为公司最近的举措对其净资本负债率并无帮助,而公司的资本负
债率“处于行业最高水平之列”。

金融服务公司The Hartford首席投资战略师昆西-克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“如果你是一名散户,在投资地产股时必须非常谨慎,同时应该用长期眼光来进行投资。

地产行业有一些很不错的公司和经验丰富的CEO,但是你必须耐心等
待,因为滑坡的过程是痛苦的。


乐观来看的话,这并不是房地产第一次泡沫破裂,在过去地产股都恢复得很好。

JMP Securities分析师詹姆斯-威尔逊(James Wilson)表示,房地产板块的回暖会像当年的储蓄和贷款危机之后一样。

威尔逊在3月25日的一份研究报告中写道,1991年初开发商的股票遭遇重挫,很多都从1989年的峰值跌去75%。

但是在随后的18个月里,地产股飙升达300%到400%,最后仅小幅回调30%至40%。

结论是什么?从盈利的角度来看,房地产公司近期亏损可能还将扩大,它们的股票绝对谈不上便宜。

但是如果你想赶在大家之前抄底地产股,做好股价大幅波动的心理准备,并选择那些现金充裕的龙头地产股。

(本文作者:Paulette Miniter)。