汽车| 证券研究报告 — 行业周报 2020年11月30日
强于大市
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开幕》20201123
中银国际证券股份有限公司
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汽车
证券分析师：朱朋
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汽车行业周报
乘用车销量稳步增长，长安、上汽打造新品牌
据乘联会数据，11月第三周日均零售5.3万辆（+7%），主要厂商批发销量日均6.3万辆（+14%）；前三周（1-22日）零售销量同比增长13%，批
发销量同比增长11%。乘用车销量稳步增长，并有望迎来较长上行周期，
建议关注乘用车及相关供应链。长安汽车拟与华为、宁德时代联手打造高端智能汽车品牌，其首款产品预计将于2021年底量产。华为重申不造整车，
而是聚焦ICT技术，帮助车企“造好”车、造“好车”，成为智能网联汽车的增
量部件提供商，利好华为产业链（伯特利、银轮股份等），对智能网联相关供应商及部分国际T1供应商或将形成一定冲击。上汽集团联合阿里打造“智
己汽车”，双方有望形成合力，发挥各自在新能源汽车、智能互联等领域优
势，打破原有体制束缚，实现快速发展，利好上汽集团、华域汽车等。 主要观点
年末利好因素延续，乘用车销量稳步增长。据乘联会11月25日公布的最新数据，11月第三周日均零售5.3万辆（+7%），主要厂商批发销量日均6.3万辆（+14%）；前三周（1-22日）零售销量同比增长13%，批发销
量同比增长11%。乘联会初步推算本月狭义乘用车零售市场在214.0万辆
左右，同比增长约11.1%。临近年末销售旺季，车展以及地方性补贴政策相继推出，对购车需求有一定刺激作用，此外厂家、经销商营促销力
度不减，乘用车销量保持较好增长势头，预计后续有望迎来持续上行周
期。预计2021年乘用车批发销量有望达到2280万辆（+13.8%），继续推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汽集团。
THE BUSINESS CIRCULATE | 商业流通
MODERN BUSINESS现代商业18中国汽车品牌的国际化策略研究
谭书旺
山东外贸职业学院 山东青岛 266100
改革开放以来，我国已经成为世界上最大的汽车产出国。充分
利用国内、国际两个市场，走出国门谋发展，已经成为我国自主品
牌汽车企业做大做强的必然选择。
本文通过对比亚迪、吉利、长城等中国代表性汽车品牌国际化
市场行为的研究，总结出了中国汽车品牌国际化的九大策略，供正
在实施或准备实施品牌国际化的我国汽车企业借鉴。
一、本地化策略
本地化策略是指品牌商在目标市场本地独资或合资合作建立生
产、研发(设计)基地，以及终端销售渠道或售后服务网点的策略。
通过本地化生产、研发、销售或服务，实现绕过关税壁垒、降低物
流成本、提高客户服务质量、近距离了解用户需求、拉动目标市场
所在地就业进而增加品牌亲和力等目的。这一策略是中国汽车品牌
国际化过程中最常用也最有效的策略。在这一策略的运用上，比亚
迪、吉利、长城等品牌都为我们提供了宝贵的经验。
(一)比亚迪的本地化策略应用
从2012年开始，比亚迪充分运用本地化策略中的本地化生产和
本地化研发策略，在广大的海外目标市场广泛建设生产工厂和研发
中心，为提升品牌竞争力、增加品牌亲和力打下了良好的基础。
2012年12月，比亚迪与保加利亚能源公司Bulmineral以合资的
形式在保加利亚建设了组装生产电动公交大巴的工厂。
2013年5月至2017年10月，比亚迪位于美国兰卡斯特的工厂从一
期工程到三期工程相继竣工投产，为当地创造了上千个就业岗位。
2014年7月，比亚迪在巴西投资设立首座电动大巴工厂，并成立
研发中心。这家工厂可年产500～1000台大巴，直接创造450个就业
岗位。
2015年10月，比亚迪与英国亚历山大丹尼斯有限公司(ADL)签
署合作协议，共同在英国生产比亚迪牌纯电动大巴。
2017年3月，比亚迪宣布，在法国投资1000万欧元建设纯电动大
长安汽车扭亏之道
作者：赵新江
来源：《理财·市场版》2020年第10期
随着新冠肺炎疫情在中国得到有效控制，整个汽车行业正在回温。整体来看，随着更多重磅车型推出与热卖，长安汽车的发展已步入快车道。
8月31日，重庆长安汽车股份有限公司发布2020年半年度财务报告，数据显示，长安汽车上半年营业收入327.82亿元，同比增长9.73%;净利润26.02亿元，同比增长216.17%。
根據中汽协数据显示，今年上半年中国汽车市场累计销量1025.7万辆，同比下滑16.9%;新能源汽车累计销量39.3万辆，同比下降37.4%;而长安汽车集团上半年累计实现销量83.1万辆，同比逆市增长1.3%，总体跑赢了大盘。
不过，值得注意的是，长安汽车扭亏为盈主要是因为投资收益。
根据此前公告显示，长安汽车持有的宁德时代股票上涨，增加归属于上市公司股东的净利润17.75亿元;重庆长安新能源公司引入战略投资者，增加净利润约21亿元;长安出售长安标致雪铁龙股权，增加净利润14亿元。
短短半年时间，从亏损26亿元到盈利26亿元，长安汽车的扭亏之道是什么？
半年大赚52亿元
长安汽车是依靠非经常性损益获利的代表车企，其上半年非经常性损益合计收入52.2亿元。
长安汽车上半年营业收入为327.82亿元，相比去年同期的298.8亿元，增幅为9.73%;净利润为26.02亿元，同比增长216.17%。
长安汽车表示，净利润扭亏为盈，和公司产品结构改善，盈利能力提升有关，但实际上是得益于报告期内非经常性损益项目收入大幅增长。
长安汽车扣非净亏损-26.2亿元，其去年同期亏损29.1亿元。
长安汽车非经常性损益收入主要来自非流动资产处置损益、持有的宁德时代股票股价上涨两部分。 其中非流动资产处置损益主要是重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，以及出售长安标致雪铁龙汽车有限公司50%的股权，两项共进账35亿元。
提升国际竞争力
作者：甄文媛
来源：《汽车纵横》2020年第09期
聚集9大中国主流汽车集团的“十四五”规划方向，业内将看到一个怎样的汽车行业“十四五”？中国汽车工业协会在编制汽车产业“十四五”规划时曾提出，未来5年将是实现汽车强国的关键期，而成为汽车强国的一个重要标志是，有一批具有国际竞争力的汽车企业与品牌。谁将在未来5年真正成为有国际竞争力的中国车企？
中国一汽：转型力求准、狠、快，新时代有新布局
“只要做到转型过程的准、狠、快，肯定会有赶超的机会和可能，关键看我们的思想、战略和行动。”尽管“新四化”对全球汽车产业而言不啻“一场事关生死存亡的考验”，但在2020中国汽车论坛上，身为中国第一汽车集团有限公司战略管理及商业规划部总经理的柳长庆却颇有信心和底气，他已经清楚地看到，全球头部跨国企业都在谋划转型，但困难重重，“中国汽车企业不仅应该把这次产业转型看作是危险的挑战，更是变革图强的机遇。”中国一汽将如何把握这次机遇？未来5年将如何布局？
从“831”战略到“3341”行动计划，中国一汽面向未来已经早早布局。
2018年底，《中國一汽2025战略愿景规划》正式发布，目标是经过8年的奋斗，到2025年，实现经济规模、价值创造、人均收入等三个方面翻一番，简称“831”战略，到那时，一汽产销规模将突破700万辆，营业收入超万亿，利润超千亿，人均收入超23万元。
面对2022年股比全面放开的挑战，结合近几年中国一汽取得的超预期的改革发展成果，一个比“831”战略“更高、更好、更快”的未来3年改革发展目标诞生：利用3年时间，在三大主营业务领域（自主整车、合资整车、新型服务业务）实施三大行动（龙腾行动、虎跃行动、飞马行动），在四个关键方面（规模、效益与效率、员工发展、能力提升）实现“中国一流、世界一流”。
在品牌方面，近两年，中国一汽全面梳理了现有品牌未来业务领域和产品布局，确立了全新的品牌架构，持续提升“中国一汽”企业品牌形象和品牌价值;持续打造好“红旗”、“解放”金字招牌;将“奔腾”打造成自主乘用车优秀品牌;培育拓展技术、服务、生态、公益等子品牌，构筑清晰独特的品牌价值体系，系统完善业务模块。
