中小企业融资模式的国际比较及启示0001

国外解决中小企业融资问题对中国的启示摘要本文主要研究国外解决中小企业融资问题的方法，并分析这些方法对中国经济的启示。

研究结果表明，国外国家通过创新金融产品、建立专业的融资服务平台、提高信用评级和政府补助等方式解决中小企业融资问题。

这些方法可以为中国提供有益的借鉴和参考，从而促进中国中小企业的发展。

关键词：中小企业，融资问题，金融产品，融资服务，信用评级，政府补助正文一、中小企业融资问题的背景中小企业是全球经济的重要组成部分，它们对于创造就业、增加国内生产总值和提高技术水平起到了至关重要的作用。

然而，中小企业在融资方面面临多种挑战，如难以获得融资、融资成本高、融资周期长等问题。

这些问题制约了中小企业的发展，从而影响了整个经济的繁荣稳定。

二、国外解决中小企业融资问题的方法国外一些国家积极探索解决中小企业融资问题的方法，主要包括以下几个方面。

（一）创新金融产品一些国家通过开发创新的金融产品来满足中小企业的融资需求。

例如，英国政府推出“中小企业融资计划”(Enterprise Fina nce Guarantee)，为中小企业提供贷款担保，降低了他们获得融资的门槛。

日本政府实行“小额融资机器制度”(MICROFIN)，通过与银行合作开展小额贷款业务，为有融资需求的中小企业提供了方便的融资渠道。

（二）建立专业的融资服务平台一些国家建立了专业的融资服务平台，为中小企业提供金融产品和服务。

例如，美国的小企业管理局(Small Business Administration)为中小企业提供了多种金融服务，包括贷款、担保、风险投资等。

加拿大的中小企业贷款担保(Canadian Small Business Financing Program)为中小企业提供担保服务，降低了融资门槛，增加了融资来源。

（三）提高信用评级一些国家通过提高中小企业的信用评级来降低融资成本。

例如，法国政府实行“公共担保制度”(Public Guarantee System)，为评级较低的中小企业提供担保服务，降低了融资成本。

中小企业融资国际经验对我国的启示中小企业融资难是个全球普遍性问题，在发展中国家表现得尤为突出。

随着我国利率市场化改革进程的不断加速，贷款利率已经全面放开了管制，从国际上已经完成利率市场化改革的国家来看，对于如何解决中小企业融资难问题，主要发达国家积累了一些成功经验。

通过分析世界其他国家利率市场化改革经验以及其中小企业融资制度和体系建设情况，对主要发达国家的先进经验和做法进行了总结，并结合我国国情提出完善中小企业融资制度、改善中小企业融资环境的思路和建议。

标签：利率市场化;国际经验;中小企业融资F271 引言中小企业是我国国民经济的重要支柱，在积累社会财富、丰富市场、解决就业、技术的创新等方面都起到积极的作用。

但与此同时，中小企业也面临着不少发展困境，其中广大中小企业反映最多的问题就是融资难的问题，解决这一问题的根本途径之一就是利用利率政策进行合理、适度调控。

我国贷款利率市场化从1986年开始，己经走过20多年。

特别是进入21世纪以来，我国贷款利率市场化进程加快，从2004年央行决定放开贷款利率上限到2013年全面放开贷款利率管制，贷款利率市场化改革取得了很大进展，从此银行可以根据风险定价更合理地进行贷款定价，企业能够根据自己的情况合理选择贷款，而中小企业是否能够借着这一系列举措获得好处呢？本文通过分析一些国家和地区利率市场化改革中中小企业融资的有关情况，探讨这些国家的先进经验和做法对我国放开存贷款利率后中小企业的融资有何启示。

2 利率市场化改革的实践：全球视角20世纪70年代前，世界各国和地区大都对利率实施管制，利率管制虽然有效避免了金融系统过度竞争情况的发生，保护了中小金融机构，降低了企业融资成本，但也引发了效率低下、金融脱媒等问题。

因此，不少国家都进行了利率市场化改革。

2.1 美国的利率市场化美国实行利率市场化酝酿和实施的时间比较漫长，改革历时16年，其利率市场化改革主要是围绕着废黜《1933年银行法》当中的Q条款展开的。

民营小微企业融资政策国际比较及借鉴民营小微企业是中国经济的重要组成部分，它们在促进就业、保障社会稳定、推动经济发展等方面发挥着不可替代的作用。

由于其规模较小、资金需求大、信用较低等特点，民营小微企业在融资方面面临着较大的困难。

为了解决这一问题，中国政府出台了一系列融资政策来支持民营小微企业的发展。

与国际上许多国家相比，中国的民营小微企业融资政策还存在不足之处。

国际比较和借鉴对于完善中国的民营小微企业融资政策具有重要的意义。

一、美国美国作为世界上最大的发达国家之一，其对民营小微企业的融资政策值得借鉴。

美国政府制定了一系列针对小微企业的融资政策，包括提供低息贷款、对小微企业进行税收优惠等措施。

美国还设立了专门的机构，如美国小型企业管理局（SBA），通过担保、贷款、培训等方式来支持小微企业的融资需求。

美国政府还鼓励金融机构开展对小微企业的信贷业务，并对这些金融机构提供一定的激励政策。

二、德国德国作为欧洲经济大国，其对民营小微企业融资的政策也具有一定的借鉴意义。

德国政府通过银行、国家机构等多种方式来支持小微企业的融资需求。

德国的“中小企业银行”是专门为中小企业而设立的银行，其主要提供中长期的融资支持，包括贷款、担保、融资租赁等。

德国政府还通过向银行提供部分担保或风险补偿来鼓励银行向小微企业提供融资支持。

德国政府还将研发补贴、创新引导基金等政策与融资政策相结合，为小微企业提供全方位的支持。

三、日本四、中小企业融资政策比较与借鉴通过对美国、德国、日本等国家的中小企业融资政策进行比较与借鉴，我们可以得出以下几点启示：1.政府主导与市场化相结合。

上述国家在中小企业融资政策中，政府主导与市场化相结合，既通过政府机构的直接支持来解决中小企业融资难题，也通过激励金融机构、促进市场竞争来扩大中小企业融资渠道。

2.多元化的融资支持体系。

上述国家均建立了一整套多元化的中小企业融资支持体系，在贷款、担保、信用评级、风险投资等方面都有一定的政策安排，保障了中小企业全方位的融资需求。

中小企业融资的国际比较随着全球经济的发展和国际交流的深入，中小企业在各国经济中的地位越来越重要。

而中小企业的发展离不开资金的支持和融资的渠道。

本文将通过比较不同国家中小企业融资的方式、政策和机制，探讨其差异性和可借鉴之处。

一、中小企业融资方式的差异在国际上，中小企业融资的方式存在较大的差异。

首先，银行贷款是常见的融资方式。

在德国和日本等国家，中小企业可以通过向银行申请贷款来获取融资支持。

在这些国家中，银行的信贷体系较为完善，对中小企业提供的贷款额度较高，利率也相对较低。

与此不同的是，中国的中小企业融资主要依赖于银行间的间接融资，这使得中小企业通常面临着融资渠道狭窄和利率较高的问题。

其次，股权融资在一些国家中也是中小企业重要的融资方式。

例如，美国的创业板市场和英国的AIM市场都为中小企业提供了融资的平台。

这些市场相对灵活，能够满足中小企业上市融资的需求，并且能够吸引更多的风险投资。

相比之下，中国的股权融资市场相对不够发达，中小企业上市难度较大。

再次，债券市场也是一些国家中小企业融资的重要方式。

例如，美国的企业债券市场为中小企业提供了多样化的融资途径。

而在中国，债券市场主要以政府和大型企业为主导，中小企业的债券融资机会较为有限。

二、中小企业融资政策的差异不同国家的政策也对中小企业的融资提供了不同程度的支持。

在德国，政府积极制定了中小企业融资的相关政策，例如成立了专门的中小企业银行并提供担保机制，以此来降低中小企业融资的风险。

此外，德国政府还通过减税和减免社会保险费等方式支持中小企业的发展。

相比之下，中国的中小企业融资政策虽有一定的支持，但与发达国家相比还有一定的差距，例如在担保机制和税收政策方面存在较大的改进空间。

在促进中小企业发展方面，一些国家还采取了积极的创新举措。

例如，日本通过设立风险投资基金来支持中小企业的创新项目，促进了创新型中小企业的发展。

而在中国，创新创业的扶持政策也逐渐完善，通过设立创业园区和科技企业孵化器等，鼓励中小企业创新发展。

国外中小企业融资方式及其启示_国际治业税的起点更是从１5万马克提高到100万马克；提高中小企业设备折旧率，从1０%提高到20％；所得税下限降低到１9％;对周转额不超过2．5万马克的小企业免征周转税;对大部分中小手企业免征营业税;固定资产折旧率从1０％提高到20％等.德国的财补贴主要做法：按《中小企业研究与技术策总方案》设立专项基金，对中小企业的技术开发提供资助,1９95年以来,这项资助费已达12．1亿马克;为中小企业承担培训任务，可得到府的补贴，1994年府培训补贴支出达1.4１7亿马克;对在德国部的中小企业提供总额1５%-２3％的财补贴。

(二）财补贴补贴是府为使中小企业在国民经济及的某些方面充分发挥作用而给予的财援助。

财补贴的应用环节是鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等。

主要补贴类型有：就业补贴、研究与开发补贴、出口补贴等。

一般说来,府的财补贴是有限的，而且是非普惠的（与税收不同)，其功能在于引导。

ﻭ从**国的比较来看,财补贴以最全最好。

的税收主要做法有:**企业一般可减少8０％的税额;**中小企业可免3年的所得税;在老区等重点开发区兴办免征3年地方税、税和所得税，期满后仍享受50％的税收；**企业的固定资产折旧率由原来的５％提高到2５%.财补贴的主要做法有：中小企业每新增一个就业机会，府给予2－4万法郎的财补贴对3年内新增6名职工以上的中小企业，每名新增加职工由地方领土整治部门补贴1．2-1.５万法郎;对３年内增加30人以上的服务行业，每增加一个员工由地方领土整治部门补贴１-２万法郎;对每个雇佣学徒提供１．6万法郎的补贴津费;对中小企业研究开发经费可补贴其的25%；对雇佣青年和单身妇女的中小企业也给予一定的补贴；对节能企业,每节约1吨石油补贴4００法郎。

(三）援助ﻭ府帮助中小企业获得的主要方式有:担保、贴息、府直接的等。

援助环节是中小企业的初创、技改和出口等最需要的地方.对中小企业的援助以援助为主国家主要是和。

中小企业融资的国际比较与借鉴经验随着全球经济的发展和市场的竞争日益激烈，中小企业融资问题愈发凸显。

在国际比较中，各国对中小企业融资的支持政策和经验值得我们借鉴。

本文将从不同国家的角度，探讨中小企业融资的国际比较与借鉴经验。

首先，让我们来看看美国。

作为全球最大的经济体之一，美国在中小企业融资方面拥有丰富的经验。

美国政府通过设立专门的机构，如美国小企业管理局（SBA），为中小企业提供贷款和担保服务。

此外，美国还鼓励中小企业通过股权融资、债券融资和私募股权等方式获取资金。

这种多元化的融资方式为中小企业提供了更多的选择空间。

接下来，我们转向德国。

德国作为欧洲经济强国，其中小企业融资模式备受瞩目。

德国政府通过设立专门的银行，如德国中小企业银行（KfW），为中小企业提供低息贷款和担保服务。

此外，德国还鼓励银行与企业建立长期合作关系，为中小企业提供更稳定的融资支持。

这种银企合作模式有效降低了中小企业的融资成本，提高了融资的可获得性。

再来看看日本。

日本作为亚洲经济体中的佼佼者，其中小企业融资模式也有其独特之处。

日本政府通过设立专门的机构，如日本中小企业振兴机构（SMRJ），为中小企业提供贷款和担保服务。

此外，日本还鼓励中小企业与大企业建立供应链合作关系，通过订单融资和预付款等方式为中小企业提供资金支持。

这种供应链融资模式为中小企业提供了更为便捷和灵活的融资途径。

最后，我们来看看中国。

作为世界上最大的中小企业大国，中国在中小企业融资方面也积累了丰富的经验。

中国政府通过设立专门的机构，如中国银行业监督管理委员会（CBIRC），加大对中小企业的信贷支持力度。

此外，中国还鼓励中小企业通过股权融资、债券融资和创业板融资等方式获取资金。

近年来，中国还推出了一系列政策措施，如减税降费和优化金融服务等，进一步改善中小企业融资环境。

综上所述，不同国家在中小企业融资方面有着各自的经验和模式。

美国的多元化融资方式、德国的银企合作模式、日本的供应链融资模式以及中国的政策支持措施，都为我们提供了宝贵的借鉴经验。

中小企业融资的国际比较研究中小企业是国家经济的重要组成部分，它们在创造就业机会、促进经济增长和推动创新方面发挥着重要作用。

然而，中小企业融资一直是一个全球性的难题。

在不同国家和地区，中小企业融资的模式和机制存在显著差异。

本文将对中小企业融资的国际比较进行研究，探讨不同国家和地区在中小企业融资方面的经验和做法。

首先，我们来看看美国的情况。

美国是中小企业创新和发展的重要基地，也是全球最大的风险投资市场之一。

在美国，中小企业可以通过多种途径融资，包括商业银行贷款、风险投资、股权融资等。

尤其是在科技创新领域，美国的风险投资市场非常发达，许多初创企业都能够通过吸引风险投资来获得资金支持。

此外，美国政府还通过各种政策和计划来支持中小企业的融资需求，如提供担保贷款、减税政策等。

然而，与美国相比，欧洲的中小企业融资环境存在一些不同之处。

欧洲的中小企业融资主要依赖于商业银行贷款。

欧洲的银行体系相对较为保守，对风险较高的中小企业融资需求持谨慎态度。

此外，欧洲的股权融资市场相对较小，风险投资相对较少。

为了解决中小企业融资难题，欧洲各国政府采取了一系列措施，如设立专门的中小企业融资机构、提供贷款担保、推动跨国融资等。

亚洲的中小企业融资环境也有其独特之处。

在中国，中小企业融资主要依赖于商业银行贷款。

由于中国的银行体系相对较为保守，对中小企业融资需求持谨慎态度，导致中小企业融资难问题严重。

为了解决这一问题，中国政府推出了一系列政策和措施，如设立中小企业发展基金、推动互联网金融发展等。

此外，中国还鼓励中小企业走向资本市场，通过发行股票、债券等方式融资。

与中国相比，日本的中小企业融资模式更加多样化。

在日本，中小企业可以通过商业银行贷款、股权融资、债券发行等方式融资。

此外，日本政府还设立了一系列中小企业融资机构，如中小企业信用保险机构、中小企业投资基金等，为中小企业提供融资支持。

总的来说，不同国家和地区在中小企业融资方面存在差异。

从国际比较角度探讨中国小微企业融资困境小微企业是中国经济的重要组成部分，也是创新创业的重要力量。

然而，在融资方面，小微企业却面临着许多困难。

相比于国外，中国小微企业融资的问题更加突出。

一、融资成本高在中国，小微企业融资的成本较高，主要是由于金融市场的不健全和信用环境的不完善。

同时，由于融资渠道有限，小微企业只能通过银行贷款等途径融资，但是银行对小微企业的不良贷款风险较高，因此，银行对小微企业的审核标准也较高，也导致小微企业融资难度增加，融资成本进一步上升。

与中国相比，美国等西方发达国家的金融市场更加健全，各种融资渠道更加多样。

美国的小微企业可以通过天使投资、风险投资等途径获得融资，成本更低廉，而且，这些融资渠道不仅提供资金，还能帮助企业解决经营问题，提高企业的战略水平，对小微企业的发展更有利。

二、融资难度大在中国，小微企业的融资难度较大，这主要是由于银行对小微企业的融资审核标准过高，在贷款方面只注重企业的财务情况，而忽略了企业的实际业绩和潜力。

而在较为发达的国家，比如美国，小微企业融资更为便利。

美国政府对小微企业提供了一系列优惠政策，比如《小型企业发展改善法案》（SBA），提供政府贷款保证，关键信贷和其他金融服务，这样一来，小微企业的融资难度就会得到一定的缓解，同时，这些政策也能够帮助小微企业降低融资成本。

三、融资环节复杂在中国进行小微企业的融资流程十分复杂。

目前，小微企业经常需要在多个金融机构中寻找融资渠道，签署各种担保和保证等合同，而且，由于银行对小微企业的信用评级较低，小微企业的融资难度增大。

同时，多个金融机构及担保方之间的信息不对称，也会增加小微企业的融资难度。

相比之下，美国的小微企业融资流程更为简单。

小微企业可以通过电商网站、在线金融平台等方式获取融资，融资渠道更多样化，同时，这些平台还可以提供企业的信用评级和推荐服务，帮助小微企业找到适合的融资方式。

结语小微企业是中国经济发展的重要力量，政府应该采取有效措施，帮助小微企业解决融资难题，促进小微企业的发展。

关于国外中小企业融资制度对我国的启示前言中小企业是国家经济发展的重要力量。

但是与大型企业相比，中小企业的融资环境不太好，融资难融资贵一直是中小企业融资问题的痛点。

与此同时，国外一些国家的中小企业融资制度比我国先进，值得我们学习借鉴。

本文将分析国外中小企业融资制度，探讨其对我国的启示。

国外中小企业融资制度分析1. 欧洲中小企业融资欧洲对中小企业的融资制度相对较为完善。

一方面，欧洲有各类专门为中小企业提供融资支持的机构；另一方面，欧洲也建立了中小企业信用评级系统。

中小企业的可贷额度和利率将直接取决于其所属的信用评级。

欧洲中小企业融资体系的另一个特点是，通过共同基金来投资于优质中小企业。

这种基金存在于一些国家的股票市场中，投资于中小企业，让小企业获得股权融资。

同时，该基金还为中小企业提供了很好的孵化平台和技术支持。

2. 美国中小企业融资美国中小企业融资制度相对开放，市场化程度较高。

美国中小企业靠银行和资本市场融资的比例较高。

相对于其他国家，美国较多的中小企业能够成功上市或是实现被并购，这也反映出其市场环境相对较好。

此外，美国政府还设立了专门机构为中小企业提供直接融资支持。

例如，Small Business Administration（SBA）就是其中之一。

它通过直接贷款、担保贷款、投资基金等方式，为中小企业提供了稳定的融资支持。

国外中小企业融资制度对我国的启示1. 建立中小企业信用评级体系从欧洲的中小企业融资制度可以看出，建立一个信用评级体系对中小企业的融资非常有帮助。

我们可以通过对中小企业的信用情况综合评估，确定融资额度和利率，有针对性的提供融资支持，进一步推动中小企业发展。

同时，在建立中小企业信用评级体系的过程中，我们还可以借鉴欧洲的评级标准和体系框架，不断完善我国的中小企业融资体系。

2. 支持中小企业上市从美国的中小企业融资制度可以看出，上市是一种重要的融资方式。

上市后，中小企业可以吸引更多的投资资金，提升市场影响力。

国外中小企业融资制度对我国的启示引言融资对于中小企业的发展至关重要。

国外在中小企业融资方面积累了丰富的经验，并建立了系统完善的融资制度。

本文将探讨国外中小企业融资制度对我国的启示，并着重分析其中的几个重要方面。

1. 多元化的融资渠道国外的中小企业融资制度注重多元化的融资渠道，包括银行贷款、股权融资、债券融资、风险投资等。

这种多元化的融资渠道能够更好地满足中小企业的不同需求，降低融资的风险。

我国中小企业应借鉴这种做法，在发展中积极培育和拓展各种融资渠道，减少对单一融资渠道的依赖。

2. 风险投资的发展在国外，风险投资在中小企业融资中扮演着重要角色。

风险投资能够为中小企业提供远超传统融资方式的资金支持，并提供专业的经营咨询和管理经验。

我国中小企业融资制度需要更加注重风险投资的发展，吸引更多的风险投资机构进入市场，促进创新型企业的发展。

3. 政府支持政策国外的中小企业融资制度中，政府在推动中小企业融资方面扮演了重要角色。

政府出台了一系列扶持政策，如减税优惠、创业担保贷款、科技创新基金等。

这些政策能够有效缓解中小企业的融资难题，降低中小企业创业的风险，增加投资者对中小企业的信心。

我国政府应加大对中小企业融资的支持，进一步完善相关政策。

4. 利用科技手段国外中小企业融资制度普遍采用科技手段提高融资效率。

例如，建立在线融资平台，利用大数据和人工智能等技术实现智能化的融资评估和资金匹配。

这种方式不仅降低了中小企业融资的成本，还提高了融资的效率和透明度。

我国中小企业可以借鉴这种做法，积极推动科技与融资的结合，提升中小企业融资的效率和质量。

5. 加强金融监管国外中小企业融资制度的成功也离不开严格的金融监管。

监管机构对于中小企业融资进行监督和指导，确保融资环境的公平、透明和稳定。

我国中小企业融资制度需要加强金融监管的力度，维护市场秩序，保护投资者权益，促进中小企业融资市场的健康发展。

结论国外中小企业融资制度的经验对我国的启示是多方面的。

中小企业融资国际经验借鉴及启示中小企业在我国经济和社会发展中起着越来越重要的作用，然而融资难始终制约其健康发展，特别在当前稳健货币政策形势下，部分中小企业由于融资渠道不畅、原材料及用工成本增加等原因，生产经营难度加大。

美国、日本、德国在支持中小企业融资方面有较完备的体系，值得我国借鉴。

一、主要做法（一）完善法律体系，为中小企业融资提供法律保障。

美国以1953年的《小企业法》为政策基础，相继制定了《中小企业投资法》、《中小企业经济政策法》、《中小企业技术革新促进法》、《小企业投资奖励法》和《小企业开发中心法》等20多部法律法规；日本从20世纪50 年代开始，相继制定了《中小企业信用保险制度》、《中小企业基本法》、《中小企业现代化促进法》和《传统工艺品产业振兴法》等。

（二）政府设立专职管理部门，为中小企业融资提供服务。

1958年，美国成立了联邦政府机构——小企业管理局(SBA)，其拥有总额超过450亿美元的商业贷款、贷款担保和风险投资，以及50亿美元的赈灾贷款额度。

SBA向中小企业的直接贷款比重小，其重要职能之一是通过担保等信用加强措施，鼓励或发动金融机构发放小企业贷款或进行风险投资，实际起到了最后贷款人的作用。

目前，SBA在全美设立了近百个区域和地区性直属办公室，管理、联系着遍布国内各个角落、各个领域支持中小企业融资的网络系统；日本建立了一套以中央政府为主导、地方政府为基础、民间社团为补充的中小企业行政管理和服务机构。

1948年创立的中小企业厅(SMEA)是日本中央政府管理中小企业的最高专门行政机构，其职能之一是帮助中小企业解决资金困难、调查和指导企业经营管理；德国专门负责中小企业管理事务的中小企业局隶属经济技术部，下设融资处，负责解决中小企业融资问题，具体包括私人银行联合协作、监督复兴银行业务、融资政策和协调调查室，同时与州政府一起提供“改善地区经济结构”的投资鼓励，并全面负责欧洲复兴计划基金。

国外中小企业融资方式及其启示一、国外中小融资的基本特点和融资难的原因分析在西方国家，中小的融资活动与一般并无二致。

依照的法律类型，中小的融资可分为以下两种情况：一是单人业主制和合伙制。

这些属无限责任制，其特点是不必支付所得税，只需缴付个人所得税，税负相对较轻，但无权以债券和股票的形式向社会直接融资，并且还要对其经营风险负完全的责任。

这类一般规模较小，都是些微型，或一些初创的。

它们的资金主要来源于业主（或合伙人）的个人资产，一部分是向亲戚朋友借来的资金，其它则来自金融机构的借贷和政府的资助等，但量极少。

从各国的比较来看，意大利和巴西的这类小向亲戚朋友借来的资金比较多一些，政府也鼓励他们这样做。

美国和英国的这类小则较少靠亲戚朋友的钱，他们主要靠自己的积蓄。

法国对这类小的政府资助则较大一些，一方面政府对个人新建的自顾型小给予较大的税收减免，另一方面还对其雇佣的员工给予直接的就业补贴。

二是公司制中小。

这类属有限责任制，其特点是必须支付高额的所得税（也要缴付个人所得税），税负相对较重，但由此得到的好处是有权以债券和股票的形式向社会直接融资，并且对其经营风险只承担以股本金为限的有限责任。

当然，除少数公司制中小外，绝大多数中小债券和股票都只能以柜台交易的方式进行，而难以实现公开上市（因为无法满足公开上市的苛刻条件），即使要到条件要求相对较低的所谓“第二板块”上市也是不容易的。

相对而言，柜台交易方式的成本是比较高的，而且风险也较大。

因此，虽然公司制中小同其它公司制一样拥有直接融资的权利，但是，实际上它们在直接的金融市场上，仍然处于极为不利的地位。

总之，无论是单人业主制和合伙制，还是公司制中小，都客观地、不可避免地存在着融资难的问题。

这是由市场这只“看不见的手”的运行规律，以及中小的特点和金融业的特殊性等共同决定的。

具体分析其原因，主要有以下几方面。

（一）从市场这只“看不见的手”的运行规律来看市场机制讲究的是效益和利益最大化，资金作为生产要素之一，其市场流向也必须符合这一要求。

中小企业融资的国际比较与借鉴一、中小企业融资困难问题的经济学分析融资难是世界各国中小企业都面临的一个比较普遍的问题，即便是在金融资源丰富的发达国家，虽然其支持中小企业的政策体系比较齐全，中小企业融资难的情况依然在一定程度上存在。

据英国小企业联盟2002年的一份调查显示，只有46％的小企业对“银行支持“感到满意，35％的小企业对“银行贷款的可得性“感到满意，而对“信贷成本“表示满意的小企业只有13％，对利率满意的小企业只有7％；中小企业的融资条件明显劣于大型企业是不言而喻的。

从经济学意义上分析，中小企业融资难的原因主要是：(一)交易成本高。

中小企业贷款过程中交易成本相对较高，这使银行不愿意给中小企业提供贷款。

因为银行信贷具有比较明显的规模经济性，贷款规模大，单位交易成本越小。

(二)信息不对称。

面对信息不对称或不完全而使信贷市场出现信贷配给--即按照所报的契约条件，贷方提供的资金少于借方的需求。

实证研究表明，与大企业相比，中小企业受到的信贷配给的影响更大，其原因是(1)由于中小企业在交易成本方面的劣势；(2)与大企业相比，中小企业经营者的声誉较低，其管理风格及行为特征等方面都具有很大的不确定性，给中小企业贷款所面临的道德风险问题也相对更严重。

中小企业在证券市场的融资同样面临着上述配给问题。

(三)中小企业在信贷筛选中一般也处于不利地位。

当银行面临逆向选择问题时，一种主动的策略就是提出某种非价格条件，即通过某种机制诱使贷款申请人提供抵押或担保。

中小企业在贷款中所面临的抵押要求更严格。

同时，受地理位置、资产专用性程度、处置成本等多种因素影响，在很大情况下中小企业在清算时其价值损失相对较大，只有通过更高的抵押要求才能补偿潜在的损失。

(四)中小企业经营风险较大。

中小企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了银行信贷的风险。

美国小企业管理局估计有近23.7％的小企业在2年内消失；由于经营失败、倒闭和其他原因，有近52.7％的小企业在4年内退出市场。

2021中外小企业融资政策和渠道比较及启示范文 0引言 我国中小企业近年来发展迅速，已成为我国经济发展的助推器，中小企业数量约占全国企业总数的99.7%,提供 80%的城镇就业岗位，创造了我国 60%的国内生产总值[1].但中小企业在其发展过程中，在经营规模、资本结构、技术优势、人员规模上与大型企业相比仍存在较大的差别，特别是由于其融资能力和渠道的制约，其进一步发展受到阻碍，因此，中小企业融资问题越来越受到重视。

1我国中小企业融资困难的原因分析 目前，我国中小企业融资主要是通过企业自身利润积累方式实现，很难通过资本市场和金融中介外部融资方式实现。

主要因为： 1.1内部原因分析 融资成本高。

研究数据表明，企业规模越小，风险越大，贷款费用也越高，商业银行对中小企业的贷款一般比大型企业在基准利率上浮动10%~30%,与大型企业为6.54% 相比，中型和小型企业贷款平均成本为 7.94% 和9.58%[2- 3]. 信息不对称。

中小企业大多没有建立完善的财务审计制度，由于内部管理问题，信息不透明，信用等级低，缺乏向外传递信息渠道，资信普遍较低，金融机构常常不愿意冒风险将资金贷款给中小企业[4]. 管理模式落后，管理水平低。

主要体现在人事管理和财务管理上，中小企业经营管理者由于自身素质不高，缺乏企业整体意识和长远战略意识，通常以家族成员为主要管理人员；在财务管理上，缺乏科学有效的风险控制和监督体系，融资能力有限[5]. 融资渠道单一。

主要依赖银行贷款，中小企业自有资金不足，无法通过发行股票、债券等方式资本市场融资，许多中小企业只能依靠银行贷款，有关调查结果显示，金融机构贷款是中小企业融资首选，比例高达35.2%[5]. 1.2外部原因分析 法律保护体系不完善。

我国目前颁布的《中小企业促进法》、《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、《商业银行法》等政策法规，缺乏具体的操作细则，部分规定己经和信贷业务的市场化进程不一致，无法从根本上解决中小企业平等的生存空间和融资待遇等问题[6- 8].融资平台单一。

中小企业融资政策的国际借鉴及对我国的启示作者：祝亚军来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第12期祝亚军虽然国家出台了一系列扶持中小企业发展的政策，并配套了相应的资金渠道支持，然而中小企业融资难一直是制约中小企业发展的主要瓶颈，从最近大量温州中小企业资金链断裂可以暴漏出中小企业目前生存的现状，正确认识我国中小企业发展的现状和所面临的问题，对于促进我国国民经济健康可持续发展具有十分重要的现实意义。

一、国外关于中小企业融资的政策（一）美国中小企业融资政策1．商业银行贷款与金融协助美国成立了中小企业管理局，其主要任务是以担保方式促使银行向中小企业提供贷款。

在具体操作上，美国中小企业首先向中小企业管理局提出申请；中小企业管理局对担保对象规定一定的前提条件，对符合条件的中小企业提供担保。

一旦担保成立，即中小企业管理局向金融机构承诺，当借款人逾期不能归还贷款时，保证支付不低于某一比例的未偿还部分。

2．向中小企业投资即政府风险资本中小企业管理局建立了中小企业投资公司，向中小企业提供商业银行不愿涉足的风险投资。

中小企业投资公司可从联邦政府获得优惠的贷款支持，其融资方式可以是低息贷款，也可以购买和担保购买该公司的证券，投资方向主要是中小企业发展和技术改造。

3．鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资美国“二板市场“允许中小企业尤其是科技型中小企业的发展提供了大规模资本，许多名不见经传的中小企业通过二板市场融资而飞速发展，成为全球知名的顶级公司和一流企业。

（二）德国中小企业融资政策1．德国建立了信用担保银行政府为中小企业提供融资便利的形式很多，包括设立中小企业的长期低息贷款专项基金，建立专门的政府金融机构，按一定的条件选择中小企业，发放直接的长期低息贷款，以及通过复兴贷款银行、欧共体银行向中小企业提供多种优惠贷款，如创办企业贷款、企业技改贷款、企业出口信贷等。

2．中小企业发展基金德国政府和银行共同出资组建了中小企业发展基金，为中小企业提供融资支持。

中小企业融资模式的国际比较及启示发布时间:2008-6-20张廷海20世纪70年代以来,新技术革命的兴起与经济全球化的迅速发展促进了各国中小企业的蓬勃发展.但中小企业融资难问题已成为各国中小企业发展过程中的羁绊，引起世界各国的共同关注。

本文试图从中小企业融资模式的国内外理论研究出发,通过对当今世界主要国家中小企业融资模式的比较分析,为我国中小企业融资模式的选择提供理论参考。

一、中小企业融资模式的研究综述从资本结构来看，国外对中小企业融资模式的研究主要包括代理成本理论（Agency Theoretic Framework)、静态权衡理论（Static Trade of Model）、融资次序理论（Pecking Order Hypothesis）和生命周期理论（Life Cycle Theory）。

Jensenand和Meckling（1976）提出的代理成本理论指出,企业内部和外部投资者之间潜在的冲突决定着最优资本结构，即企业要在代理成本和其他融资成本之间进行取舍.不同规模的企业对于代理成本及相关信号传递问题的考虑应该说基本一致，区别只在于中小企业信息不对称的问题更加严重，这对其融资能力和融资条件将产生相当的影响,进而出于信号传递方面的考虑影响到中小企业的融资需求。

Miller（1984）的静态权衡理论认为,企业高负债的增加，使企业固定费用增加，收益下降，从而导致财务拮据的可能性增大.最优的资本结构是负债的免税利益和财务拮据所引起的成本相互平衡时的资本融资结构。

Myers（1984)融资次序理论认为企业的融资决策应根据成本最小化原则来依次选择不同的融资方式,企业融资结构的顺序是:内部融资—发行债券—发行股票。

Michaelas（1996）的生命周期理论则认为，企业在建立和成长时期多使用债务融资，当企业逐渐成熟时,其对债务融资的依赖性将逐渐降低。

Berger和Udell（1998）等人将企业生命周期与融资相结合,指出企业在其发展历程中普遍存在一个金融成长周期。

中小企业融资国际比较摘要：在目前资金短缺已成为制约中小企业发展的“瓶颈"的紧迫时刻，本文着重论述了如何改善中小企业融资的相关问题,并试图通过建立中小企业融资体系拓宽融资渠道，加强政府参与和扶持如建立信用担保等方式促进中小企业融资。

关键词：中小企业融资方式问题对策中小企业是国民经济和社会发展的主力军，是创新和活力的源泉，是推动经济转型升级的重要力量.促进中小企业持续健康发展，是世界各国政府一项长期战略。

资金是经济发展的一个决定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况直接制约着各类企业的运行和能否可持续发展。

中小企业融资难是一个全球性的问题，中小企业比重越来越大，然而，不论是从直接融资还是间接融资上看,中小企业都存在很大资金缺口.中小企业规模较小,难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业发展过程中普遍面临的问题。

企业资金紧张，特别是流动资金紧张成为制肘中小企业进一步发展的因素之一.一、中小企业融资难的主要原因中小企业融资难的主要原因是规模小、银企信息不对称、金融机构对中小企业的贷款存在信息成本和监管成本过大的问题.中小企业的融资障碍在于自身信誉程度低、现有的金融机构信贷服务体系与中小企业的融资特点难以适应、社会对中小企业的融资支持体系尚未建立等。

中小企业融资的制约因素归结为中小企业的财务不规范、抵押担保难、产业属性以及所有制观念等.中小企业融资存在观念障碍、信誉障碍、保证障碍、信息障碍、成本障碍。

更深层的原因在于制度障碍以及转轨时期的制度创新，特别是金融体制上的障碍。

因此在解决中小企业融资难题时，首先要解决制度方面的障碍，从而建立中小企业相适合的金融支持.二、解决中小企业融资难的对策（一）建立多元化的中小企业融资服务体系，建立一个多元化的金融体系来满足企业不同成长阶段的融资需求国内具有代表性的看法是通过发展中小金融机构、建立多层次的资本市场、完善风险投资休系、发展天使投资企业债券市场和长期票据市场等方法来拓展中小企业融资渠道.1、发展中小金融机构一是中小金融机构（一般是地方性的金融机构)会专门为中小企业服务，在长期的合作中对地方中小企业经营状况比较了解，有助于解决信息不对称。