珠海格力电器股份有限公司营运能力分析
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珠海格力电器股份有限公司财务报表营运能力分析
一、 营运能力指标
格力电器2011-2013年度营运能力指标表
表1-1
序号 营运能力指标 2011 2012 2013
1 总资产周转率
2 固定资产周转率
3 流动资产周转率
4 应收账款周转率
5 成本基础的存货周转率
6 收入基础的存货周转率
7 营运资金周转次数
8 应收账款周转天数
9 存货周转天数
10 营业周期
二、 营运能力主要竞争者及同业比较
1、2011年度营运能力比较。
格力电器与竞争对手及同业2011年度营运能力指标比较表
表2-1
序号 营运能力指标 格力电器 排名 宏图高科 排名 行业均值 行业最高 行业最低
1 总资产周转率 13 9
2 固定资产周转率 4 1 3 流动资产周转率 19 15
4 应收账款周转率 2 4
5 成本基础的存货周转率 17 19
6 收入基础的存货周转率 18 19
7 营运资金周转次数 2 10
8 应收账款周转天数 19 17
9 存货周转天数 4 2
10 营业周期 9 7
：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。
2、2012年度营运能力比较。
格力电器与竞争对手及同业2012年度营运能力指标比较表
表2-2
序号 营运能力指标 格力电器 排名 宏图高科 排名 行业均值 行业最高 行业最低
1 总资产周转率 12 9
2 固定资产周转率 6 3
3 流动资产周转率 19 14
4 应收账款周转率 1 4
5 成本基础的存货周转率 14 19
6 收入基础的存货周转率 14 20
7 营运资金周转次数 1 9 8 应收账款周转天数 20 17
9 存货周转天数 7 2
10 营业周期 15 7
3、2013年度营运能力比较。
格力电器与竞争对手及同业2013年度营运能力指标比较表
表2-3
序号 营运能力指标 格力电器 排名 宏图高科 排名 行业均值 行业最高 行业最低
1 总资产周转率 14 8
2 固定资产周转率 7 1
3 流动资产周转率 17 14
4 应收账款周转率 1 7
5 成本基础的存货周转率 8 17
6 收入基础的存货周转率 6 20
7 营运资金周转次数 3 10
8 应收账款周转天数 20 14
9 存货周转天数 13 4
10 营业周期 18 9
三、营运能力指标分析 1、总资产周转率分析
表3-1
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器
排名 13 12 14
宏图高科
排名 9 9 8
行业均值
行业最高
行业最低
图3-1
总资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数。
总资产周转次数公式： 总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额
其中：总资产平均余额=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2 个人分析：总资产周转次数：总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额
转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。由上图可知格力电器2011年度总资产周转率；2012年度总资产周转率；2013年总资产周转率；宏图高科2011-2013年度总资产周转率分别为,,1；格力相比20家企业排名靠后，低于其他同行业的知名企业，说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低，其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。格力13年，12年总资产周转率比11年稍微下降，其总资产周转速度有所下降，说明企业的销售能力降低，格力应该尽快找出原因提高销售水平。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加
2、固定资产周转率分析
表3-2
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器
排名 4 6 7
宏图高科
排名 1 3 1
行业均值
行业最高
行业最低
固定资产周转率： 是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率，它说明企业的固定资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数，另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。
固定资产周转次数公式：固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额
其中：固定资产平均占用额=（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）/2
个人分析：固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，公司的获利能力越强；反之，则公司的获利能力越弱。由上图可知格力电器2011年度固定资产周转率；2012年度固定资产周转率；
3、流动资产周转率分析
表3-3
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器
排名 19 19 17
宏图高科
排名 15 14 14
行业均值
行业最高
行业最低
流动资产周转率：是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系，表明企业在一定时期（通常是一年）内流动资产的周转次数。销售收入与全部流动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。
流动资产周转次数公式：营业收入/流动资产平均占用金额
其中：流动资产平均占用金额=（期初流动资产占用个+期末流动资产占用额）/2
流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额
流动资产周转天数=360／流动资产周转次数
个人分析： 流动资产周转快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入，增强了企业盈利能力；反之，若周转速度慢，为维持正常经营，企业必须不断投入更多的资源，以满足流动资产周转需要，导致资金使用效率低，也降低了企业盈利能力。
4、应收账款周转率分析
表3-4
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器 排名 2 1 1
宏图高科
排名 4 4 7 行业均值
行业最高
行业最低
应收账款周转率：是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方式：一是应收账款在一定时期内（通常为一年）转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。它是一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率，或称应收账款周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度，即应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。
应收账款周转次数公式：应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额
其中：应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2
应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额
应收账款周转天数=360／应收账款周转率
个人分析：一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。
5、成本基础的存货周转率分析
表3-5
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器
排名 17 14 8
宏图高科
排名 19 19 17
行业均值
行业最高
行业最低
图3-5
成本基础的存货周转率：即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综合反映。
成本基础的存货周转次数公式：
成本基础的存货周转次数=营业成本/存货平均余额
其中用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，指企业的存货自入库登账之日起到发运出售之日止的平均天数。其计算公式为：
存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额
=主营业务成本/（期初存货+期末存货）÷2
存货平均周转天数=360／存货周转率
个人分析：由上图可知格力电器2011年度成本基础的存货周转率；2012年度成本基础的存货周转率；2013年成本基础的存货周转率；相比20家企业2012年排名第14，2011年2013年排名第17,8名，宏图高科2011-2013年成本基础的存货周转率分别为，，排名都比较靠后；因为存货有效控制，资产质量提高所致。减值率=期末各存货跌价准备余额/期末各项存货值，从上表看出，格力的存货减值率在2011中应该算是比较低的，一个角度说明存货的质量很好，另一个说明其风险防范意识不强。
6、收入基础的存货周转率分析
表3-6
项目 2011年度 2012年度 2013年度
格力电器
排名 18 14 6
宏图高科
排名 19 20 20
行业均值
行业最高
行业最低
收入基础的存货周转次数：即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。
收入基础的存货周转次数公式：
收入基础的存货周转次数=营业收入/存货平均余额
个人分析：在企业的流动资产中，通常存货所占的比重较大，企业存货的流动性如何，将直接影响企业的流动比率。一般而言，企业存货的周转速度越快，存货的资金占用水平就越低，流动性就越强，存货的变现速度越快。2011年-2013年格力电器的存货周转率逐年上升，可见格力电器这几年的存货周转速度变快，占用存货的资金不多，流动性就越强，存货的变现速度也就变快了。
7、营运资金周转次数分析
表3-7
项目 2011年度 2012年度 2013年度
