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Value Engineering・19・制度环境对企业绩效的影响——商业模式创新的中介作用Impact of Institutional Environment on Enterprise Performance:The Intermediary Role of Business Model Innovation何强HE Qiang；李西敏LI Xi-min(青岛理工大学商学院，青岛266525/(School of Business,Qingdao Technological University,Qingdao266525 ,China/摘要：以2015年到2019年我国上市的光纤企业为研究对象，利用结构方程模型与Bootstrap方法研究制度环境、商业模式创新与企业绩效的关系。
实证结果表明：商业模式创新在制度环境与企业绩效之间发挥着显著的中介效应，其中价值实现创新运作方式的中介效应最大，价值创造和价值传递创新方式的中介效果相当。
Abstract:Taking the optical fiber companies listed in my country from2015to2019as the research object,the structural equation model and Bootstrap method are used to study the relationship between institutional environment,business model innovation and corporate performance.The empirical results show that business model innovation has a significant intermediary effect between the institutional environment and corporate performance.Among them,the intermediary effect of value realization innovation is the largest,and the intermediary effect of value creation and value transmission innovation methods is equivalent.关键词:制度环境;企业绩效;商业模式创新；结构方程模型Key words:institutional environment；corporate performance；business model innovation；structural equation model中图分类号：F272.5文献标识码:A0引言大数据和信息化时代的来临，通信行业对我国经济转型升级具着重要支撑作用，光纤行业作为信息通信的关键性和基础性产业在经济社会发展中有着极其重要的地位。
股权集中度、代理成本与企业绩效股权集中度、代理成本与企业绩效摘要：股权集中度指的是上市公司中股权分布的程度，代理成本是由于企业所有权与经营权的分离而产生的成本。
本文从理论和实践的角度，探讨了股权集中度、代理成本与企业绩效之间的关系，并提出了相关研究和实践的启示。
一、引言股权集中度、代理成本与企业绩效是现代公司治理的重要议题。
随着市场经济的发展和公司的扩张，股权关系变得复杂，代理成本逐渐显现，对企业绩效产生重要影响。
本文对股权集中度、代理成本与企业绩效的关系进行了系统分析和讨论。
二、股权集中度与代理成本股权集中度是指公司股权的分布情况，一般用集中度指数来衡量。
股权集中度的高低与公司所有权结构密切相关，归根结底是由所有者与经营者之间的权益关系决定。
当股权集中度高时，几个主要股东可以通过少数控制多数的股权来影响公司治理，从而降低代理成本，提高企业绩效。
反之，当股权集中度低时，股东之间利益分散，导致企业治理中产生较高的代理成本，并影响企业绩效。
代理成本是指由于所有权与经营权的分离而带来的意志冲突和信息不对称所产生的成本。
企业的所有者和经营者之间存在利益冲突，所有者希望经营者追求最大化利益，而经营者可能会追求自己的私利。
此外，信息不对称也会导致代理成本的产生，因为经营者通常比所有者更容易获得公司的内部信息。
代理成本主要包括监督成本、协调成本和监管成本。
当代理成本较低时，企业可以更有效地进行经营决策和实施，从而提高企业绩效。
三、股权集中度、代理成本与企业绩效的关系股权集中度与代理成本之间存在复杂的相互关系。
一方面，股权集中度高的企业可以有效减少代理成本，提高企业绩效。
研究表明，股权集中度高的企业更容易实施有效的内部控制和公司治理机制，以保护投资者权益，降低代理成本。
此外，主要股东在高股权集中度下更有动力参与公司决策，促进健康的公司治理。
另一方面，代理成本的高低也会影响股权集中度与企业绩效的关系。
代理成本高的企业，不论股权集中度高低，都可能导致企业绩效下降。
Sweeping over the Management管理纵横 | MODERN BUSINESS 现代商业131实际控制人特征与企业绩效的相关性研究综述王倩倩北方工业大学经济管理学院 北京 100093早在1999年，La Porta等相关学者便提出了“实际控制人”这一概念，并表示发达国家的上市公司普遍存在着实际控制人，由此掀起了学术界对实际控制人的研究热潮，其中实际控制人特征与企业绩效之间的关系便是研究热点之一。
实际控制人是企业的核心，影响着企业的战略选择和发展思路，其行为对企业绩效能够起到举足轻重的影响。
本文通过对已有文献的回顾，从实际控制人背景特征、任职特征、控制权和现金流权以及两权分离度等方面对企业绩效的影响进行系统的梳理，以期为将来的研究提供帮助。
一、实际控制人背景特征与企业绩效相关研究现有文献对实际控制人的背景特征与企业绩效的关系研究主要集中在实际控制人的性别、年龄、学历等个性特征以及政治背景两方面。
其中对实际控制人的个性特征方面的研究以民营企业为主。
实际控制人的性别、年龄、接受教育程度与其处理复杂的决策情景的能力密切相关。
马云飙等(2018)以性别为出发点研究民营上市公司实际控制人对中小股东的利益侵占行为，结果表明，女性实际控制人相比于男性有更少的利益侵占行为，公司治理效果更好。
叶斌等(2014)指出“草根性”的浙江民营企业实际控制人具有年龄越小、学历越低则企业面临的财务风险越小的特点，年龄、学历与企业财务风险显著正相关，且男性实际控制人控制企业风险的能力更强，对经营绩效产生积极作用。
柴斌锋等(2016)通过案例研究发现实际控制人的年龄、学历等个体特征会影响企业多元化经营以及获取资源的能力进而影响企业绩效。
实际控制人政治关联是一种重要的政治资源，能为企业带来融资便利、税收减负、获取稀缺资源的竞争优势，参与政治活动已经成为企业的一种趋势，但关于政治背景是否有利于提升企业绩效相关学者得出不同的结论。
股权结构、代理成本与企业绩效股权结构、代理成本与企业绩效概述：股权结构、代理成本与企业绩效是公司治理领域的重要议题。
股权结构指的是公司的股东构成和所持股份的比例关系。
代理成本是指在股东和公司之间存在利益冲突时，为减少代理问题而产生的成本。
企业绩效是指公司运营得到的结果，通常以财务指标来衡量。
本文将探讨股权结构、代理成本与企业绩效之间的关系，并分析其对企业的影响。
一、股权结构对代理成本的影响股权结构直接决定了公司治理的方式和效果。
尽管代理成本不可避免地存在于任何公司中，但不同的股权结构会产生不同程度的代理成本。
一般而言，如果股权高度集中于少数股东手中，代理成本可能较低，因为少数股东有较大的控制力，并且更易形成一致的利益。
相反，如果股权非常分散，代理成本可能会较高，因为各股东之间存在较大的利益差异，更容易产生代理问题。
二、代理成本对企业绩效的影响代理成本的存在会对企业绩效产生负面影响。
首先，代理成本会导致信息失真，使公司决策出现错误。
例如，高层管理人员可能会为了追求自己的利益而忽略了公司整体利益。
其次，代理成本会减少投资者对公司的信任，导致投资者的风险偏好降低，从而影响股价和融资成本。
此外，代理成本还会导致公司内部控制不力，增加公司面临的操纵和损失风险。
三、股权结构对企业绩效的影响股权结构对企业绩效有着直接和间接的影响。
直接影响体现在公司控制权归属于谁，决策权集中还是分散。
如果股权高度集中于少数股东手中，他们可以更好地控制公司的战略和运营，从而对企业绩效产生积极影响。
但如果股权过度集中，可能会导致少数股东滥用权力，损害公司整体利益。
间接影响则是通过影响公司治理质量来影响企业绩效。
如果股权结构合理，公司治理良好，推动企业绩效的提升。
四、企业绩效对股权结构的反馈作用企业绩效对股权结构也有一定的反馈作用。
如果公司绩效优异，股东会更加信任和支持管理层，进而增加对公司的持股。
而如果公司绩效较差，股东可能会对管理层不满，从而减少对公司的投资。
管理探索Һ㊀对企业内部控制㊁代理成本与企业绩效的关系研究吴㊀君摘㊀要：企业的发展和壮大，在很大程度上依赖于企业的绩效，企业绩效如同企业的培养皿㊂在争取最大化的企业绩效的同时，相关的企业责任人也要认真地研习企业内部控制㊁代理成本和企业绩效之间存在着的联系，在明确了相关的关系之后，由此做好内部控制，让企业的各大数据都保持尽可能的严谨和精准，又能让企业在合理使用代理成本的同时，提高企业绩效㊂关键词：内部控制㊁代理成本；企业绩效一㊁内部控制和企业绩效之间的关系研究（一）内部控制是企业获取最大绩效的前提和保证攘外必先安内 ，企业的最大绩效的获得离不开相关的内部控制，同时，企业的相关负责人要通过内部控制，让企业的更多责任人都能安安心心地完成相关的工作，由此令更多的员工实现自我的突破㊂企业在建立内部控制的过程中，已充分考虑了企业的战略规划㊁企业文化㊁最佳成本控制㊁员工的长期发展，因此，在企业的日常经营中，企业内部的相关责任人不能放松对于自我的要求，要把严格的内部控制履行到实处，在开展内部审计的同时，梳理企业的 筋骨 ，让企业在严谨数据的支持下迈向远方，为企业业绩增长保驾护航㊂（二）内部控制是企业顺利运营的根本通过内部控制，企业能够顺利地履行相关的法律法规，坚决不违反相关的大政方针，同时，也能让企业的各个工作者具备明令禁止的意识；内部控制，可以指导员工的道德行为，并可以在员工遇到困惑时提供帮助，例如，列明哪些行为是公司不允许做的，哪些行为属于贿赂，如何应对媒体的采访等行为指导㊂不会让企业因为一点小的疏忽，致使一座大厦坍塌㊂在处理大型的企业项目的同时，能得到相关的预算和数据作为支撑和掌控，在此过程中，每一个企业负责人都能让企业的力量得到整合，又能让企业沿着正确的道路不遗余力地向前走㊂如果内部不懂得控制，那么企业内部必然成为一盘散沙，各行其是的工作者将令一家企业难以看得到明天和希望，这也是非常令人忧心的现象，各个部门之间也必然出现众多的矛盾和牵绊，由此同时造成的内部消耗也将导致形形色色的问题，并且给企业带来无限的浪费和虚掷㊂（三）内部控制让企业的员工都能全神贯注地工作企业的发展和壮大，离不开 天时㊁地利㊁人和 的三重作用㊂在符合时代㊁符合国家的发展和政策，符合人民的诉求的同时，才能让企业迸发出最大的活力和生命力，由此让企业的生命力得到最大化的涌动㊂内部控制体现了公司的愿景，体现了符合股东利益㊁员工利益的企业文化，规范了各项业务流程㊂同时，内部控制也指出了 舞弊三角 的条件：１．外部激励因素或压力；２．实施舞弊行为的机会；３．为自己的不当行为或不法之事给出合理的理由㊂这样就促使企业在持续经营过程中，促使企业内部人员能够在工作中相互协作㊁相互监督，对事不对人，让员工用心工作，管理者用心管理，从而让更多的工作者能摒弃自我的杂念和疑虑，团结一心㊁脚步一直在工作中按部就班㊁有条不紊的工作，由此为企业贡献出最大的能量，并且让企业的未来更加美好㊂二㊁代理成本和企业绩效的关系研究（一）对于代理成本的认识和分析由于现在企业所有权与经营权的分离，代理成本在企业绩效增长过程中的作用和意义日益增显，并且代理成本在使用的同时，也应该注意相关的企业原则和相关法则，从而又能确保企业沿着正确的道路向前走㊂所谓的代理成本，便是指在经营权与所有权分离时，企业高管因为代理问题使企业而产生的损失，以及为了解决代理问题而让企业所发生的成本㊂代理成本有着以下的模式：监督成本㊁约束成本和损失成本㊂由于企业所有者与企业经营者的信息不对称㊁不充分而容易引发大量的问题，因此，相关的企业负责人，需要明确自我的行为，并且能更加懂得如何稳定企业的代理成本这也是对于企业内部的相关股东负责的行为模式㊂因为根据企业内部的代理成本理论，要能把企业的代理成本稳定在一个合理的区间内，还要能让企业的各大股东的成本升值㊂这自然是一种值得捍卫的㊁值得重视的理论㊂有案例显示，企业高管会有获取个人利益或扩展经营帝国的野心，这会导致盲目扩张进而忽略企业的长期经营绩效问题㊂代理成本与企业绩效要相辅相成，才能使股东满意，通过建立有效完善的内控机制可以有效控制代理成本并达成企业绩效㊂（二）要让企业的绩效和企业的安全性得到协调企业的绩效和企业的安全性都是值得一家企业的决策者认真地加以思考和分析的内容，唯有充分地认识到这两方面的平衡，才能让一家企业沿着正确的方向，积极地向前行走，也才能让企业的生命力㊁进取力和获得感得到充足的提高㊂通过建立有效的内部控制，有助于企业绩效的安全增长，可以有效改善代理成本与企业绩效长期增长的矛盾，达到两者的平衡㊂企业不能成为一家谨小慎微的企业，也不能成为激进短视的企业，各大股东之间也应该充分地认识到代理成本的复杂作用，由此才能让企业的运营和运作更加合乎商业规律㊂（三）如何让企业的绩效更大化企业内部的相关责任人需要成为一个统筹全局的人，不能被眼前的利益所误，而是应该懂得规划和思考，又能平衡各股东的利益，并且能够让各大股东之间更好地为企业服务㊂举例分析，当企业进行相关的债务融资时，如果提高股利支付水平，减少在项目上的投资金额，企业的债务价值就会下降，企业可能会为了维持股利支付，出售自己的固定资产，这种情况就是股东损耗了债权人的利益㊂同时，企业内部的融资将极有可能导致企业内部的资金投入不足，如果企业的内部资金不足，必然导致企业无法升腾起自身的力量，也无法完成好相关的企业投资项目，导致企业无法实现本体的长足提高和发展，这也是令人感到遗憾和惋惜的㊂相关的企业责任人，应该更加深刻地认识到短期利益与长期规划之间的问题，并且能够更好地构建起代理债务，由此让企业的发展取得大而长久的成效㊂三㊁结语各大企业在发展和运作的同时，要维系㊁协调好各大股东之间的利益和权益，在维持各大股东的利益和权益的同时，又能让企业的生命力更加顽强，并且让企业的发展面向更加积极的状态㊂在完成相关的代理债务的同时，一定要做好相关的预算绩效考核，同时，又能把内部控制使用到位，与此同时，让更多的企业工作者更好地集中整个企业的力量，让企业沿着正确的方向向前发展㊂参考文献：［１］谷文林，林宁，彭筱恩．内部控制㊁高管代理成本与并购绩效［Ｊ］．武汉理工大学学报（信息与管理工程版），２０１８（４）：４６０－４６５．［２］钟宇，张踩峰．内部控制质量㊁代理成本与公司业绩关系研究：基于双重代理成本视角［Ｊ］．当代经济，２０１８（１７）：１１８－１２１．作者简介：吴君，江苏辉源供应链管理有限公司㊂１。
