财务管理第四章筹资管理作业答案

第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。

预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。

该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。

该设备折旧方法采用直线法。

该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。

该企业为免税企业。

要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算该项目的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。

（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。

答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。

答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。

答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。

答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。

答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。

2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。

{财务管理财务知识}财务管理第四五章筹资管理练习附答案第二节客观题练习一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时，其股票交易将被交易所“特别处理”。

（CD）A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告二、上市公司引入战略投资者的主要作用有（ABCD）。

A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（AC）。

A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构四、与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（BD）。

A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂，筹资费用较高五、相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（C）。

A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用第三节客观题练习一、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。

（X）二、以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（D）。

A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款三、要求企业必须保持最低数额的营运资金和最低流动比率、限制非经营性支出等属于（B）。

A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.正常性保护条款四、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。

（Y）五、分批偿还债券相比一次偿还债券来说（AC）。

A.发行费较高B.发行费较低C.便于发行D.是最为常见的债券偿还方式六、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（C）。

财务管理习题集第四章筹资管理习题一、单项选择题1.某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费用率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资金成本为（）A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%2.目前国库券收益率为13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么该股票的的资金成本为（）A.19%B.13%C.18%D.8%3.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）A.赊销商品B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货4.相对于负债融资而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低企业财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用5.企业在选择筹资渠道时，需要优先考虑的因素是（）A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式6.根据财务管理理论，按照企业资金的来源渠道不同，可以将筹资分为（）A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益筹资和负债筹资D.短期筹资和长期筹资7.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）A.限制条款多B.筹资速度慢C.资金成本高D.财务风险大8.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债权。

已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。

则该公司债券的发行价格为（）A.851.10B.907.84C.931.35D.993.449.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。

该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元A.5000B.20000C.50000D.20000010.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.符合杠杆效应D.风险杠杆效应11.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）A.等于0B.等于1C.大于1D.小于112.运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，须计算的指标是（）A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额13.在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）A.计件工资费用B.按年支付的广告费用C.按直线法计提的折旧费用D.按月薪开支的质检人员工资14.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数15.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润的计划增长率是10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益的增长率为（）A.4%B.5%C.20%D.25%二、多项选择题1.下列属于来源于国家财政资金渠道的资金有（）A.国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金B.国家财政直接拨款形成的资金C.国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金D.国家对企业见面各种税收形成的资金2.下列属于吸收直接投资的出资方式的有（）A.以现金出资B.以实物出资C.以工业产权出资D.以土地使用权出资3.按股东权利和义务，股票可以分为（）A.普通股和优先股B. 记名股票和不记名股票C.A股和B股D.H股和N股4.在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是（）A.吸收直接投资成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本5.下列各项中，属于吸收直接投资与发行普通股筹资方式所共有的缺点的有（）A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资金成本高6.根据资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）A.企业资产结构B.企业财务状况C.企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构7.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）A.降低企业资金成本B.降低企业财务风险C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力8.下列属于酌量性固定成本的项目有（）A.管理人员工资B.广告费C.房屋折旧费D.职工培训费9.降低企业经营风险的途径一般有（）A.增加销售B.增加自有资本C.降低变动成本D.增加固定成本比例10.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）A.销售收入B.变动成本C.固定成本D.财务费用三、判断题1.与长期借款相比，短期借款融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。

第四章筹资管理（上）一、单项选择题1、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。

A、按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及混合筹资B、按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C、按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D、按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资2、A企业流动负债比例较大，近期有较多的流动负债到期，公司高层管理人员决定举借长期借款，用来支付到期的流动负债。

此项筹资的动机是（）。

A、创立性动机B、支付性动机C、扩张性动机D、调整性动机3、下列各种筹资方式中，不属于长期筹资的是（）。

A、吸收直接投资B、保理业务C、融资租赁D、发行股票4、下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）。

A、要求公司的主要领导人购买人身保险B、借款的用途不得改变C、违约惩罚条款D、保持企业的资产流动性5、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。

A、筹资速度较快B、资本成本负担较轻C、可以利用财务杠杆D、能形成企业稳定的资本基础6、将贷款分为信用贷款和担保贷款的分类标准是（）。

A、贷款的用途B、贷款的期限C、有无担保D、提供贷款的机构7、吸收直接投资中，下面各项可以作为无形资产出资的是（）。

A、劳务B、商标权C、商誉D、特许经营权8、在吸收直接投资中，最重要的出资方式是（）。

A、以实物资产出资B、以货币资产出资C、以土地使用权出资D、以工业产权出资9、东方公司从租赁公司租入一套设备，价值100万元，租期5年，租赁期满预计残值5万元，归租赁公司，租赁的折现率为10%，租金在每年年初支付，则每期租金为（）元。

其中（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。

A、276543.12B、232368.88C、223415.24D、212345.6610、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。

财务管理习题答案第四章
财务管理习题答案第四章：理解资本预算
在企业的财务管理中，资本预算是一个至关重要的概念。

它涉及到企业对投资项目的决策，以及如何有效地利用资金来获得最大的收益。

在财务管理习题答案第四章中，我们将深入了解资本预算的概念和相关的计算方法。

首先，资本预算是指企业对于长期投资项目的决策过程。

这些投资项目可能包括购买新设备、扩建生产线、开发新产品等。

在决策过程中，企业需要考虑投资项目的成本、预期收益、现金流量等因素，以便评估项目的可行性和盈利能力。

在资本预算的计算中，有几个重要的指标需要考虑。

首先是净现值（NPV），它表示投资项目的现金流量净额与投资成本之间的差额。

如果净现值为正，意味着项目的现金流量收益将大于投资成本，是一个有利的投资选择。

其次是内部收益率（IRR），它表示项目的收益率，即投资项目所能获得的最小收益率。

最后是投资回收期（Payback Period），它表示投资项目所需的时间来收回投资成本。

通过对这些指标的计算和分析，企业可以更好地评估投资项目的风险和回报，从而做出更明智的决策。

这对于企业的长期发展和盈利能力至关重要。

总之，资本预算是企业财务管理中的重要概念，它涉及到对长期投资项目的决策和管理。

通过对资本预算的理解和计算，企业可以更好地评估投资项目的可行性和盈利能力，从而为企业的长期发展和成功打下坚实的基础。

第四章投资管理一、单项选择题1.将企业投资区分为生产性投资和非生产性投资所依据的分类标志是（）。

A.投资行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容2.某企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别120万元、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目总投资为（）万元。

A.370B.390C.375D.3953.某项目投产第二年外购原材料、燃料和动力费为20万元，职工薪酬15万元，其他付现成本10万元，年折旧费25万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税费用1万元，则该年经营成本为（）万元。

A.35B.45C.75D.794.某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币，则该设备进口关税为（）万元。

A.76B.82.19C.82.08D.82.845.某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（）万元。

A.105B.160C.300D.4606.某项目投产后第一年的营业收入为2000万元，经营成本760万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元。

第一年应交增值税为300万元，城建税及教育费附加费率共为10％，所得税税率为25％，则投产后第一年的调整所得税额为（）万元。

A.350B.727.5C.242.5D.2507. A企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元，支付355万元购买一项专利权，支付55万元购买一项非专利技术；投入开办费20万元，基本预备费率为2%，不考虑价格上涨不可预见费，建设期资本化利息为120万元，则该项目的建设投资为（）万元。

中级财务管理第四章筹资管理（上）一.单项选择题1.下列各项中，属于企业创立性筹资动机的是（）。

A.购建厂房设备B.发放股东股利C.开展对外投资追加筹资D.银行借款的提前偿还2.相对于银行借款来说，下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是（）。

A.募集资金使用的限制条件多B.提高公司的社会声誉C.相对于银行借款来说，资本成本较高D.一次筹资数额大3.根据我国目前相关法规的规定，如果一家上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司股票交易将被交易所（）。

A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.终止交易4.可转换债券的基本性质不包括（）。

A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性5.下列各种筹资方式中，可以维持公司的控制权分布的是（）。

A.吸收直接投资B.发行普通股C.留存收益筹资D.引入战略投资者6.甲企业于本年年初从租赁公司租入一套专用设备，该设备价值100万元，预计可以使用6年，与租期相等。

租赁期满时预计残值为4万元，归甲企业所有。

租金于每年年末支付，假定基准折现率为10%，则每年的租金为（）万元。

已知；（P／A，10%，6）＝4.3553。

A.22.44B.22.04C.22.96D.22.017.吸收法人投资和吸收社会公众投资共同的特点是（）。

A.每人投资的数额相对较少B.发生在法人单位之间C.出资方式灵活多样D.以参与公司利润分配为目的A.优先股在年度利润分配和剩余财产清偿方面，具有比普通股股东优先的权利B.优先股股东一般没有选举权和被选举权C.优先股只能采用固定股息率D.在剩余财产方面，优先股的清偿顺序优于普通股而次于债权人9.以下各项中，不能作为贷款担保的质押品的是（）。

A.股票B.存款单C.不动产D.专利权10.在吸收直接投资中，最重要的出资方式是（）。

A.以实物资产出资B.以货币资产出资C.以土地使用权出资D.以工业产权出资11.甲公司目前急需一笔资金，于是将自己生产用的设备出售给乙公司，然后再从乙公司租入该设备，继续用于生产，则甲公司的这种租赁形式属于（）。

财务管理章节练习题第4章一、单项选择题1、筹资决策时需求思索的一个首要效果是〔〕。

A、资金本钱B、资金期限C、归还方式D、财务风险答案:A解析:资金本钱并不是企业筹资决策中所要思索的独一要素。

企业筹资还要思索财务风险、资金期限、归还方式、限制条件等。

但资金本钱作为一项重要的要素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需求思索的一个首要效果。

2、以下各项中，属于约束性固定本钱的是〔〕。

A、折旧费B、广告费C、研讨与开发费D、职工培训费答案:A 解析:约束性固定本钱是企业为维持一定的业务量所必需担负的最低本钱。

厂房、机器设备折旧费、临时租赁费等都属于这类本钱。

3、某公司的运营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，那么该公司销售额每增长1倍，就会形成每股收益添加〔〕倍。

A、1.2B、1.5C、0.3D、2.7答案:D解析:复合杠杆系数＝运营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7，同时复合杠杆系数＝每股收益变化率/销售额变化率，所以每股收益添加＝2.7×1＝2.7倍。

4、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为10％，归还期限为3年，发行费率为4％，假定该公司的所得税率为30％，该债券的发行价为900元，那么债券资金本钱为〔〕。

A、7.78％B、8.1％C、7.29％D、8.5％答案:B解析:债券资金本钱＝1000 ×10%×(1-30%)/900(1-4%)×100%＝8.1％。

5、甲公司2004年销售额为8000元，2005年估量销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年估量息税前利润为1800元，那么该公司2005年运营杠杆系数为〔〕。

A、1.5B、2.0C、2.5D、3.2答案:D解析:运营杠杆系数＝息税前利润增长率/销售额增长率=(1800-1000)/1000/(10000-8000)/8000=0.8/0.25=3.26、当估量的息税前利润小于每股利润无差异点时，运用〔〕筹资较为有利。

第四章筹资管理练习题1、已知：某公司2012年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。

2012年12月31号的资产负债表（简表）如下：资产负债表2012年12月31日单位：万元资期末余负债及所有者权期末余1000货币资1000应付账2000 应付票据3000 应收账款净额9000 长期借款6000 存货4000 固定资产净额7000 实收资本2000 留存收益1000 无形资产18000负债及所有者权益总计资产总计18000公司需新增设备一台，2013该公司年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司价值148据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。

万元。

每年末付息的公司债券解决。

期限为、10年、如需对外筹资，可按面值发行票面利率为10%年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可假定该公司2013 忽略不计，使用的所得税率25%。

要求：（1）计算2013年公司需增加的营运资金；（2）年需要对外筹集的资金量；预测2013 ）计算发行债券的资金成本。

（3（1）计算2008年公司需增加的营运资金；2008年公司需增加的营运资金 =20000×30%×[（1000+3000+6000）/20000－（1000+2000）/20000]=2100（万元）或：2008年公司需增加的营运资金 =[（1000+3000+6000）－（1000+2000）] ×30%=2100万元（2）预测2008年需要对外筹集的资金量； 2008年需要对外筹集的资金量 =(2100+148)－20000×(1+30%)×12%×(1－60%)=1000万元或2008年需增加的资金总额=2100+148=2248万元 2008年内部融资额=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元 2008年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000万元计算发行债券的资金成本。

第四章筹资管理（上）一、单项选择题1下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。

A、科学预计资金需要量B、合理安排筹资渠道，选择筹资方式C进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用D、降低资本成本，控制财务风险2、下列不属于股票特点的是（）。

A、风险性B、收益稳定性C流通性D、永久性3、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。

A、发行普通股B、发行优先股C发行公司债券D发行可转换债券4、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。

A、属于股权融资方式B是一种融资促进工具C、能够约束上市公司的败德行为D是常用的员工激励工具5、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50 万元，归租赁公司所有。

折现率为10%租金每年年末支付一次。

则每年的租金为（）万元。

[（P/F，10% 6）= 0.5645 ; （P/A, 10% 6）= 4.3553]A 108.32 B、114.80 C、103.32 D 106.326、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。

A、能够尽快形成生产能力B容易进行信息沟通C有利于产权交易D筹资费用较低7、战略投资者的基本要求不包括（）。

A、要与公司的经营业务联系紧密B要能够提高公司资源整合能力C要出于长期投资目的而较长时期地持有股票D要具有相当的资金实力，且持股数量较多8、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。

A、筹资速度较快B资本成本负担较轻C可以利用财务杠杆D能形成企业稳定的资本基础9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。

A、固定股息率优先股B浮动股息率优先股C、参与优先股D非参与优先股10、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。

A、信用贷款B、保证贷款C抵押贷款D质押贷款11、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。