股市资金运作观察方法DOC

股市资金运作观察方法

行走股市，需要看天、观地、察人。所谓察人，即观察资金，特别是主力资金的进出动向，也就是观察个股的股性，以为行动的参照。人进入股市，抱定一个目的，就是赚钱。庄家总是赚大户和散户的钱。要把别人兜里的钱拿进自己的口袋里，则必须有优势：信息上的，资金上的，还必须要有理念上及技术上的。形形色色的方法，目的一个：争取在进货时，静悄悄，在出货时，隐蔽，意即尽可能地蒙蔽其他人。庄家的运作并非一时心血来潮，往往是一个周密的过程，择股有大量的前期调查，可行性论证，操作有周密的计划，运作又是按部就班。吸筹、洗盘、拉升、出货循序渐进。即或套牢，也有较为详尽的解套方略。

一、庄股之选择

庄家可分为政府庄、大券商、大公司等大机构或港台资金，也包括中型机构，以及小型机构。资金量大致

2 有几个梯度：几十亿以上能扭转大盘的廖廖可数的几个王者；10亿、1亿的能做好一两只庄股的霸者；以及千万级。当然实际运作中的资金可能并非单纯的一个机构而可能是几个机构联合作庄。较大的机构往往拥有较为庞大的高学历研究班子，人们俗称“博士军团”。他们掌握着第一手的宏观经济资料、极其专业的行业信息以及上市公司的调研结果和较为充分的股性把握。也就是首先必须做好理性的研究，然后才可能以此为基础，作出有一定非理性的动作。对股票的选择，一般从以下几个方面入手。

第一，对热点的把握。无论是成熟股市还是中国股市，阶段性的热点特征是明显的。在中国股市，热点转换的频率更高。中国股市是概念创新的场所，这几年里，新概念层出不穷，热闹一时。回过头去看，概念是人创造的，大智的庄家创新概念制造热点，中智的庄家跟准热点，弱智庄家不能摸准股群性、落后于热点。至于为自己的炒作作的舆论铺垫，则是为了吸引更多的人参与炒作。前几年出现过浦东概念、少数民族概念、西部概念、直辖概念、九七香港回归概念、入关概念、H股概

3 念，也出现过基金的价值发现、绩优股的回归等，近来，资本重组喧嚣一时，回购、标购、收购概念不断翻新，国企大盘股也不甘寂寞而时常表现一番。确实，市场上只要有不甘寂寞的主力资金，肯定就会有层出不穷的新概念。这些概念和题材除了按内容划分外，还可从地域的角度予以区别，可以发现，不同地域的股票，股性活跃程度差别很大，它当然这与这些地区经济的发展程度、政策的扶持甚至金融机构的实力及胆量有很大的关系。如沈阳板块、上海本地股、深圳本地股、江苏股、宁波股、新疆股、川渝股、厦门股总体表现活跃，每年各地均有大黑马出现，这一特点恰说明了主力对个股的炒作不是谈恋爱，完成了一个炒作周期，一般会放弃该股而另寻他欢。所以，可以观察到，某地的股票往往是此消彼长，正是庄家换股的表象。相对而言，如云南股、贵州股、江西股、山西股、河北股、吉林股、黑龙江等股则较疲，夹在其中的则是炒作不癫不狂的山东股、西藏股等。

热点是不断演绎的，背后的力量主要来自于基本面的政策及市场本身一二三线的转换。一波行情往往只有

4 一个热点，热点在龙头股领涨下出现，行情就展开，领涨股回调，热点就降温，则大盘调整。一般而言，龙头股的转向对板块有强烈的指示作用，主流热点的转向则对大盘有强烈的指示作用。纵观几年股市，重组股和高科技股的热点交替出现，似乎总不甘心退出。而其他热点相对而言则短暂得多。

一轮大行情的发动往往是从高科股或绩优股开始，尔后中价股，最后是绩劣三线股，到这里，行情也就接近尾声了。

庄家较明智的作法是预测热点走向，特别是选择有几种题材交叉的，较早介入，然后伺机拉升。因为热点有高的知名度，市场较易接受，庄家最后的派发也就显得容易些。

当然，也有个别股票确有独特的题材，有优厚的送配方案支撑，缺乏参照而具有较大的想象空间，它会在庄家呵护下长期较独立地上升。但是，须明白，这种题材，它也必然和大的热点相适应，没有市场的共识，庄家的自拉自唱是难以持久的。

第二，对公司基本面的把握。这方面，大机构有条

5 件进行广泛调查，掌握公司的情况，把握公司的未来走向。他们关心的是：其一，公司的扩张空间，包括股本及结构，公积金，近期是否送转，能否长期送转；其二，公司是否质变，有无重组可能，经营方向有无重大变化，业绩能否相对提高等；其三，公司的质，主要是人及主业有无广阔的前景等。在这几个方面，庄家相对于散户有得天独厚的条件，他可以更早地了解内幕，甚至还可能会上市公司串通，由上市公司配合地出台一些消息以利炒作，这类情况已屡见不鲜。

第三，该股是否已有庄家。如有庄，那么就可能放弃或等待换庄，最好是没有庄，更好进入，单独作庄面对的就只剩下散户等散兵游勇而不堪一击了。

第四，该股股价是否较低，最好是深跌后的股票。此时进入，可以在市场一致看空该股时捡得大量廉价筹码，在底部拉出较为充分的平台，一则自己有足够的仓底之货，二来也可清洗掉相当部分浮筹，为以后的拉升创造较充分的条件。

第五，庄家可能利用市场认同的理念。股价运行就是群体心理变动使然。

6 最后，股价的上升空间则根据题材的性质来想象。如题材极具冲击力，市场极有想象力，有成功的范例，再加上盘小，有高比例的送转配支撑，那么股价就具有较强的爆发力，股价可以翻番，甚至几番、十番也是可能的。反之，题材一般或者已老化，过时的则引不起市场关注，股价运行空间就较小，上升烈度会较为一般。

总之，庄家根据自己的资金实力，在找准合适规模（特别是小盘股）股票后，就会在天时较好时择机而入。

二、庄股的运作过程

具体地说，不同的庄有不同的炒作风格，但一般而言，每只个股均有发展的过程，有发育期、成熟期及衰退期。从趋势上看，股价呈现非常明显的周期性运动。

首先，是吸筹阶段。

吸筹必须找到一个好的时机。从大的方面看，须合天时，在经济好转、管理层政策质变时进入，做足主升浪是较务实的做法。从小的角度看，就是要在一年的不同时期进行选择。一年中有几个重要时期，如年报、中报期间、年终期间。一般而论，年报、中报早期公布公司业绩较好，报表不具利空性质，而在中期、后期往往

7 有大量业绩下滑公司报表亮相，影响人们持股信心，所以在四五月、七八月股市不易较大涨升，对业绩的担忧，制约了整体向上。在年终十二月，许多机构忙于计算利润，总结经验教训，资金忙于回笼而无暇作战略性建仓，致股市呈疲软状态。春节休假，时间较长，也使部分人担心环境变化，政策利空等。而在节前影响人们的持仓意愿，在节后则因担忧过去而往往出现力度较大的上升。实际上，春节期间出利空的可能性小之又小，如看好后市，完全可在春节前建仓。

对操作更具现实性的是，庄家关注题材的爆发时间。可以认为，题材爆发时，庄家至少应拉抬，甚至可以趁机出货。因此，预测题材时间，提前几个月即进入完成建仓甚至完成一轮炒作是非常必要的。题材何时爆发？大的而论，如国家的“国企”三年脱困，支配了股市近几年的热点延续，“科技兴国”也时不时掀起科技股浪潮，“两会”的召开也给京股带来一丝生机，中央的某一领域的重大会议又会引起该板块的动作。当然，也并非基本面的任何事件都能引起股价的大幅波动，强度如何取决于该概念的热络程度。另外，从企业角度看，企业

8 的送转、新项目利润产出的时间对股票炒作也非常重要。

对于散户而言，如果对题材没有超前的预测，在题材明了时，应清醒地调出股价走势图，看一看，目前股价是否已经充分炒作？如已炒，当避之；如题材未尽，则可能回调时趁低介入。

庄家吸货最保险的是压低吸筹，在图形上看则是低位平台，或者是V底加平台，从日成交量上可能看不出迹象，也可能看到温和放大，如属后者，则可更有理由判明庄家的存在。激进的庄家则往往是在题材已明或即将明了，然而自己却未吸足货，时间仓促的情况下，迫不得已拉升吸货，成本较高但也属无奈。

有的庄家为求保险，在低位吸货后拉升前要进行试盘，即观察盘中抛盘的力度。其作法是某日迅猛拉升，如抛盘甚猛，则拉升就会推迟，延长低盘的时间，以折磨人们的持股信心，为日后的拉升减轻阻力，如抛盘较小，则在不久就会拉升。

一般而言，吸筹可能长达1-3个月或更长。然后，是拉升和洗盘阶段。不同的庄家因实力的不足及风格的相异而有区别，这里有温和的庄，也有凶猛的善庄，还

9 有较狠毒的恶庄。温和的庄对股价的拉升不愠不火，股价缓慢上行，甚至有的进两步退一步，或经历较长期的平台整理，急性的投资人合不上此类庄家的节奏；善庄虽然拉升凶猛，但也给其他人留有余地，比如每日拉升并非一步到位，而要经过一个小时、两三个小时才封住涨停的，或者在涨停板附近故意留有余地，以便让其他人跟进。实际上，这种作法也反映了庄家的心态，在拉升时，让更多的人附着，可以减少拉升成本，这对庄家是有利的；而恶庄则是在题材明了，大家都趋之若鹜时，偏偏不要他人吸货，每天开市即封涨停，连续涨停，根本不让别人有较低位进货的机会，而一旦涨停板打开，往往就是庄家出货的开始，不要人家赚钱，只许别人亏钱，心确实够狠的了。

一般而论，拉升并非一踯而就，为了减轻低位获利盘的抛压或者解套的压力，庄家会在拉升一段后，进行洗盘。洗盘有温柔的也有凶狠的。最温柔的洗盘是在当日盘中完成，如大牛市中大盘多出现此类情况。稍凶一点的是一两天下调幅度有限的洗盘，量并不放大，对人们影响不大，凶狠的洗盘是以大幅度连续放量下挫为特

10 征，有的人错以为是庄家出货。本来，拉升后的股价已处相对高位，判断庄家是出货还是洗盘有一定难度，但也可根据基本面情况、股价同比、股价涨幅、量是否足够大来判定。另外，中继性的横盘整理性质与此相类，判断也可从以上几方面入手。在洗盘中，很多人有“倒霉透顶”的教训，经历了“严刑拷打”，守不住阵脚，自己刚出货，回调就结束而重续升势。实际上，股市是斗智斗勇的战场，庄家就是要消灭浮筹，特别是在较小通盘股中的几十万、上百万资金的运作是会引起庄家关注的，不消灭它，庄家是不甘心的，他才不愿为你免费抬轿呢。

最后，是出货阶段。买股就是为了卖股，经过播种、耕耘的个股，就到了收获的季节了。从人们的心理角度分析，最好的出货是在涨升疯狂，人们一致看好某个心理价位时（而进货则宜在低迷得不理智时）。庄家利用这一心理，往往采用拉高出货的办法，一则为出货留出较充分的空间，二来可以吸引大批的跟风追涨盘。另一种情况是制造多头陷阱：股票在高位横盘良久后，突然放量突破，从技术上分析，应视为突破有效，它给以后的

11 上涨拓展了空间。这种情况下，又会吸引大批迷信技术分析的人士。随后的打压就会套住这批人。

总之，拉升越高，跌得愈深。特别是一些没有实质业绩支撑的题材，更是如此。因为股价远在庄家成本价之上，肆意打压出货都是有利可图的。一些庄家的出货是较为迅猛的，他可能花80-90%的时间来吸、拉，而只需10%的时间就可完成出货。正如股谚所云：地上三月，天上三天。而不明就里的散户还奋勇冲进，搏反弹是相当危险的，稍有不慎，就会导致重大亏损。因此，判明庄家是否出货是非常重要的。可根据题材是否已尽，股价因此是否太高，涨幅是否太大，量是否天量，高位放量滞涨等并结合大盘走势来进行判断。如果实在难以判定，实在手痒，则应坚决遵守纪律，快进快出：一是在时间上做短线，二是必须首先确定止损位，一旦不妙，即应果断离场。俗话说：能败者不败也。确实如此。

以上三个阶段，庄家尽可利用自己的消息优势和资金优势玩股，甚至使用骗术，这是不得不防的。