论中小股东权益保护机制

云南社会主义学院学报 2012年第1期 NO.1,2012云南社会主义学院学报JO U R N A L O F Y U N N A N I N S T I T U T E O F S O C I A L I S M97浅析中小股东合法权益保护倪 明 高 飞（安徽大学，安徽 合肥 230601）摘 要：中小股东缺乏参加公司治理的途径，即大股东的绝对控制是公司治理结构之中的中小股东权利配置的缺陷表现；中小股东的利益受侵害，不能有效监督股东会和董事会的决策，恰恰是因为我国公司治理结构之中的监事虚设弱点。

根本性的救济措施有，完善股东的召集请求权制度；从股东投票权完备性角度出发改变大股东的行为选择；完善股东诉讼和累积投票制，从而达到保护中小股东权益的目标；规范表决权代理制。

关键词：股东；中小股东；累积投票制度；表决权代理 中图分类号：D922.291.91 文献标志码：A 文章编号：1671-2811（2012）01-0097-3各国都为保护中小股东权益所做出的不懈努力，是自从公司组织形式诞生以来就开始的。

面对公司法律制度的统一化和现代化趋势，我们必须努力地开拓适合我国国情的新中小股东保护途径，从而加强我国公司的国际竞争力。

[1]一、我国中小股东权益保护制度的不足（一）严重的信息不对称存在于控股股东与中小股东之间了解公司的相关信息和公司的经营状况是股东参加公司重大决策的前提。

中小股东在公司信息方面不论是在质量和数量上都与大股东不对称，其信息来源不充分，所以中小股东在公司中处于劣势地位。

现有法律制度对中小股东的知情权保护不够充分。

股东的任何决策和管理的实施的前提都是掌握公司的财务与业务及其他经营情况等信息。

股东获得收益的重要保障是对公司各项事务实施各项决策与管理的经营活动。

股东监督公司管理经营的重要手段也是中小股东保护自身权益的基础，即有效充分的行使股东知情权。

[2]由于公司的经营权和所有权相分离及董事会中心主义的崛起，使得董事会成为了公司的权利中心，股东对公司的经营控制力越来越小。

浅析上市公司收购中的中小股东保护原则摘要：众所周知，《公司法》和《证券法》等法律加强了对上市公司收购中的中小股东的权利保护，但仅对此作了比较原则的规定，实际操作性较差，未形成一个系统的、完善的法律制度。

通过对上市公司收购中的中小股东保护原则进行分析，可以探求一个较系统、完善的中小股东权益保护机制。

以下四原则对中小股东的保护有举足轻重的作用：股东平等原则；信息披露原则；控股股东诚实信用原则；董事信义义务原则。

关键词：上市公司收购；中小股东保护；原则在上市公司收购过程中，因为大股东掌控着大多数股份，并且有着绝对的表决权和发言权，另外，他们对信息的获取具有明显的优势，故可能在公司收购中利用其自身地位，为了自身利益而实施损害中小股东权益的行为。

同时，因为在上市公司的收购中，股份分布极不均匀，造成中小股东缘于成本以及投机因素的考虑，怠于对股东权益的行使，就出现“白搭车”的现象，致使股东大会过于形式化。

最终导致中小股东放弃股东大会支配和监督公司收购的权利，大股东的权利日渐膨胀。

总之，上市公司收购中的中小股东处于弱势地位，其权益常常遭到损害。

笔者认为以下四个原则对中小股东的保护有着举足轻重的作用。

一、股东平等原则股东平等原则是上市公司收购法规中的中小股东权益保护的根本原则，其余原则都是对这一原则的细化。

在现代上市公司的收购中，股票中心主义和股东万能主义在某种程度上已名存实亡，大股东、董事会以及经理都有损害中小股东利益的可能。

因此，各国在公司收购法规中对中小股东利益的保护作了详细规定。

有的国家将股东平等原则明确规定为收购的基本原则，并统率整个收购法规。

公司法在法理中的股东地位平等的具体体现就是股东平等原则。

我们所说的股东平等原则就是指由于股东的资格而产生的公司和股东之间以及股东和股东之间的法律关系，所有股东均受到合理、公平地对待，并按股东自身拥有的股份类别和数额落实平等待遇的原则。

股东平等原则包括以下两方面的含义。

Never underestimate your power to change yourself简单易用轻享办公（页眉可删）公司法中保护小股东利益的规定有哪些？导读：公司法对于保护小股东利益是在公司法中的第20条、64条、107条等都有相关的规定，小股东是享有知情权的，所以是可以查阅会计账簿的，还有索赔权，如果是公司的董事因为违法损害到了小股东利益，是可以要求索赔单额，小股东的利益在公司法中都有详细的规定。

《公司法》中保护小股东利益的规定有哪些?一、公司人格否认制法条第20条，第64条(此条体现人格否认制，但不体现对中小股东权益保护)根据公司法第3条规定，公司作为法人享有独立人格，公司应以全部财产对外承担责任。

单纯这样会导致人格独立和有限责任绝对化或推向极致。

有些大股东以其股份优势操纵公司，以非法行为获得利润，最终却使公司以其全部财产对外承担责任，而逃脱个人责任，从而侵害了中小股东的权益。

但是公司人格否认却使公司独立法人人格取缔，让逃避债务的股东对公司承担连带责任。

这样法律在肯定公司人格独立的同时，不容忍股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任来损害公司债权人的利益，保护了中小股东的权益。

可见，法人人格否认制是对公司人格独立原则有益而必要的补充。

二、表决权代理制法条第107条现代股份公司股东众多，居住地域分散，常常不能亲自参加股东会或参加成本太高，为了保护这些股东的权利，实行表决权代理机制。

分散的一般都是中小股东，因此它主要是针对中小股东不能亲自行使表决权时设计的补救制度，保护了中小股东的投票权。

三、累积投票制法条106条累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。

它在于防止大股东利用表决优势控制董事、监事的选举，弥补“一股一票”表决制度的弊端。

它使那些仅持有少量股份的中小股东在董事会上得到发言权，能够使中小股东选出代表自己利益的董事、监事，避免大股东垄断全部董事、监事的选任，增强中小股东在公司治理中的话语权。

上市公司中小股东权益保护法律制度之探析[摘要]保护中小股东的合法权益是证券市场健康有序发展的基础。

然而现实的上市公司运作中，由于公司内部治理模式、股权结构、信息披露制度以及资本多数决原则均存在一定程度的不足，导致中小股东合法权益受侵害的情况屡见不鲜。

文章通过对理论渊源和受侵害原因的分析，为构建中小股东合法权益的保护机制，以实现上市公司的长足发展，提供了策略和建议。

[关键词]上市公司；中小股东；权益保护；法律浅析一、中小股东权益保护的理论渊源（一）社会公平理论社会公平理论又称社会比较理论p（二）经济民主理论该理论基本目标就是调动人们的积极性，人的积极性决定人的行为动力、质量和结果。

实行经济民主，人的积极性和创造性就会喷发出来。

法学家认为“所谓经济民主，不过是人们在一定的经济关系中享有的某种民主的权利，是人处于主人的地位分享经济利益”。

实际上，经济民主的基本内涵就是，在充分尊重经济自由的基础上，通过公众平等参与、多数决定、保护少数的机制，在共同体内实现财富、机会的相对均衡。

在充分尊重经济自由的基础上，通过保证中小股东公平地参与到上市公司的相关决策中，更有利于上市公司内部实现财富机会的相对均衡，这正是经济民主理论的内在要求。

二、中小股东权益受侵害的原因（一）信息披露制度的不完善新《公司法》146条规定：“上市公司必须依照法律、行政法规的规定，公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告”。

这是关于上市公司信息披露制度的规定，也是股东知情权的要求。

然而，我国的上市公司现有的信息披露制度并不健全，许多法律、法规在实践中并未得到有效的贯彻实施，给中小股东的权益造成伤害，违背保护中小股东合法权益的初衷。

原因是，我国大多数的上市公司是由国有大中型企改制来的，国有股和法人股占有绝对优势，掌握着绝对的话语权，这些大股东常常利用自己的绝对优势地位，欺压中小股东，剥夺其享有的信息披露的知情权。

论我国资本市场中小投资者保护摘要:伴随着中国经济的腾飞,我国资本市场在不到二十年的时间里得到了高速发展,从无到有,从小到大,从区域到全国,在各方各面取得了很多成就,积累了丰富的经验。

但作为一个新兴的资本市场,市场机制的不完善和上市公司治理经验的缺乏产生了很多问题。

在公司治理方面,大股东依仗内部控制权侵占上市公司资产,对中小投资者利益的造成了巨大侵害。

如何保护中小投资者利益,缓解股权结构中股东之间的代理关系,成为公司治理的热点问题,保护中小投资者,不仅有利于保护上市公司的价值和利益,而且有益于稳定和提高广大中小投资者的投资热情和信心。

关键词:资本市场;公司治理;中小投资者保护0 前言从1990年深沪证交所相继创立到今天,中国股票市场走过近20年。

中国上市公司大部分由国有企业转制而来,公司的成功上市往往是原先国有企业提供核心盈利资产,剥离不良资产为代价的,因此在上市之后曾经付出许多的原国有企业必然要求上市公司给予回报。

公司治理问题概括来说包括两个方面:一是股东与管理者之间的委托代理关系,由于信息不对称,存在代理成本,要想达成股东和管理者的利益统一就得促使管理者在兼顾利益相关者的前提下谋求企业价值最大化。

二是股东之间的关系,尤其是大股东与中小股东之间的利益分配关系,这是由我们上市公司“一股独大,股权分置”这一具有中国特色的股权特点产生的问题,大股东持有的非流通股只有通过诸如“恶意派现”,“隧道挖掘”等方法占有上市公司资源,对广大中小投资者的利益造成侵害。

如何保护中小投资者的利益更是成为了上市公司治理的重要问题之一,这也是本文所有研究的主要问题。

中小投资者保护的三个层面:公司治理改善是核心。

关于保护中小投资者的利益的概念框架可以从国家层面,市场层面和公司治理三个层面提出建议。

在国家层面上,主要的是关于中小投资者利益保护的法律健全性和执行力度。

我们通常用是否存在相关法律作为考察指标,相关学者也进行了一系列的实证研究,结果表明公司盈余管理程度与投资者法律保护程度显着负相关。

财经纵横对我国中小股东权益保护体系的构建□李明强（西南大学政法学院重庆400000）摘要本文阐述了中小股东的概念，从几个方面诠释了我国中小股东权益保护体系的构建。

关键词中小股东权益保护体系构建中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1009-0592(2006)10-123-02股份有限公司的中小股东在股份有限公司内部地位相对弱小，权利易被忽视和侵害。

基于对中小股东的权利保护的关注，有效地维护中小股东的利益，加强中小股东对大股东恣意侵权的“防御”与“对抗”的能力，需建立特别的保护的制度，以有效实现中小股东的正当权利。

一、中小股东的概念无论是国外的公司法亦是我国的公司法对中小股东概念并无直接明确的定义，往往是以大股东或控股股东的对应性概念表述的。

国外公司法资料中的Minority Shareholders与Majority Shareholders被译为小股东或少数股东、大股东或多数股东。

一般性观点认为占表决权50%以上的为大股东或大多数股东，50%以下的为小股东或少数股东。

二、对我国中小股东权益保护体系的构建（一）建立公司的合理经营目的价值理论，强化中小股东利益实现一直以来，对公司价值讨论有多种观点。

较典型的观点之一认为公司的价值就在于追求公司价值本身的最大化，将公司本身作为价值目的，而未将公司作为股东、债权人实现自身经济利益的工具和途径；之二则认为公司的价值仅为单纯追求股东利益的最大化，特别是大股东的利益，将中小股东及其他利益相关人的利益置之其外，利益的指向具有单向性，而非复合性多重利益的综合体。

公司价值的多元化理论也与现代企业理论的核心观点即把企业看作由一组合约联结起来的人与人之间的进行产权交易和产权结合的组织形式相一致和契合。

（二）完善公司治理结构与中小股东权利保护1、公司治理结构的理论与主要立法模式完善的公司治理，是中小股东利益不受侵害的最有效的“护身符”。

所谓公司治理（Corporate Governance），应包括“管理”与“监控”两个方面。

论中小股东权益的保护中图分类号:f270 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)07-078-02摘要保护中小股东权益是公司法民主性质的必然要求和逻辑延伸。

中小股东在公司中处于弱势地位,其利益经常受到大股东、董事和监事和高级管理人员的侵犯。

新《公司法》的实施给中小股东权利保护提供了制度保障,但在某些方面仍有不足之处。

本文结合新《公司法》的有关规定以及我国目前中小股东保护的现状,从中小股东保护的相关制度,中小股东的权利救济等方面对公司法中小股东的法律保护这一论题进行阐述。

关键词中小股东权益保护股东利益平衡一、我国中小股东权益保护现状从理论上讲,所有股东对公司财产都无直接控制或支配的权利,他们只能通过公司的经营活动给其带来投资利益。

公司股东应是利益一致的整体,大股东与中小股东有共同利益。

而且依照一股一权、股东平等原则,中小股东应该同大股东享有同样的权利。

但是在公司中,总有一些股东能够控制和操纵另一部分股东,在股东大会上他们拥有更多的机会;在决定公司重大事务时,他们的意志能够成为公司的意志;公司的日常事务由他们选出的董事把持,影响着公司的决策和运营。

而中小股东没有机会选出自己在董事会中的代表来保护他们的权益,往往受到压迫,排挤,欺诈以及不公正歧视。

近年来,中小股东的权益受到侵害的事件层出不穷。

从前几年的苏三山到近几年的市场反响强烈的猴王、三九、济南轻骑等,这些公司的共同特点都是大股东利用其控股地位,把上市公司作为赚钱、融资的工具,套取上市公司的现金,严重损害中小股东的权益。

基于法律的公平原则,新《公司法》对中小股东权益保护作了大量的规定,中小股东的权利保护成为新《公司法》的重中之重。

二、小股东权益保障法律制度(一)累计投票制我国新《公司法》在第106条对累积投票制度作了如下规定:“股东大会在选举董事、监事,可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议,实行累积投票制。

本法所称累积投票制,是指股东大会选举董事或者监事时,每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权股东拥有的表决权可以集中使用。

浅谈中小股东权益保护法律制度摘要股东权益特别是中小股东权益的保护是公司法的核心问题，由于中小股东的股权比较分散，在实践中极易受到侵害。

因此，如何有效地保护中小股东的合法权益也成为一个非常引人关注的话题。

本文主要通过探讨和分析公司法对中小股东权益保护的具体措施来针对性地提出完善中小股东权益保护法律制度的建议，以期更有效、更全面地保护中小股东的利益，进一步推动公平、正义价值的实现。

关键词中小股东权益保护法律制度作者简介：王学先，大连理工大学管理学部副教授，研究方向：民法、知识产权；孙曰娜，大连理工大学公共管理与法学学院硕士研究生，研究方向：民商法。

在我国，公司内部控股股东与中小股东的利益矛盾日益凸显，司法实践中，大股东或控股股东更是肆意侵害中小股东的股东权益。

限制大股东特别是控股股东的肆意侵害行为，切实为中小股东的合法权益提供法律保护成为法律公平、正义价值的迫切要求。

2005年修改的公司法提出了一系列的新途径和方法来实现对中小股东权益的保护，但在实际实施中仍然有不足和缺陷，需要法律予以进一步完善与加强，从而促进我国公司法律制度的不断健全，进而推动社会的进步。

一、中小股东权益保护法律制度概述（一）中小股东的概念关于中小股东概念的界定，笔者认为中小股东可以界定为在公司中对公司事务不具有控制权、对公司没有实际控制和支配能力的股东，主要指股东因其在公司中所持股份较少，占公司所有股份的比例较低，而无法形成对公司业务和董事会组成的掌控权，根据其股份所享有的较少表决权不能有效地参与公司事务的决策，进而不能对公司重大决策和重大经营方针政策的制定产生绝对的持续性的影响力的股东。

（二）中小股东权益的概念中小股东权益是指上述对公司无实际控制力的股东基于其股东资格和股份而获取公司经济利益并参与公司经营管理的权利。

这种权利按照行使目的的标准，可以分为共益权和自益权：共益权指股东即为谋求自身利益，又为谋求公司利益而参与公司经营、管理、决策而享有的一系列权利，如股东表决权、股东大会决议撤消诉权、知情权、股东大会自行召集权、累计投票权、提案权、质询权等；自益权是指股东为谋求自身资产收益而基于其股东资格和股份享有的一系列权利，如股利分配请求权、新股认购优先权、剩余财产分配请求权、股份转让权等。

浅析中小股东权益的保护作者：桂彬来源：《法制博览》2013年第02期【摘要】中小股东一直以来都是公司权力配置中的弱势群体，其利益常受到大股东的侵害，尤其是在资本多数决原则下，大股东利用其股本优势和对董事会的控制，对公司决策产生实际影响，中小股东只能作为观望者，由于公司法对经理、董事的权责没有明确规定，以至出现大量损害中小股东利益的事件，却找不到违法依据，无从追究责任。

如何保护中小股东利益是一个尤为重要的课题。

【关键词】中小股东；权益保护一、保护中小股东权益的理论依据（一）经济民主理论中小股东权益的保护从广义上来讲首先是经济民主理论的要求。

经济学家认为：经济民主所关心或反映的是财富平等，它的目标是重新分配社会财富，使经济机会平等化。

法学家认为：经济民主是一种自主权利，是人们在经济活动中自然享有的处于主人地位而分享经济利益。

所以经济民主的内涵是指，在尊重经济自由的基础之上，通过公众平等参与、多数决定、保护少数，在共同体内实现机会、财富、权利的均衡。

多数决定即是大股东可以凭借其股本优势决定公司的重大事项，保护少数即是资本不占优势的中小股东的权益也是需要保护的，二者在公司共同体以至整个社会中实现权利的均衡，这是经济民主理论的要求。

（二）社会公平理论社会是一个有机整体，弱势群体也是其中一个部分，各有机体部分相互依存且功能互补，如果忽视甚至损害弱势群体的利益，最终整个社会的公平也必然受到损害。

如果将公司看成一个有机的整体，其中的弱势群体就是中小股东，中小股东的投资也是公司资本的重要组成部分，只有他们的权益得到了切实的尊重与保障，中小股东才会放心的将资本投入公司，在壮大公司规模的同时谋求自身利益，也带动整个社会资本多元化的良性循环，实现真正的双赢，否则，社会投资获益的诚信环境被破坏，投资安全不能保证，不利于社会的发展进步。

而资本多数决本身就意味着多数人对少数人的强迫和压制，其结果是多数权利意味着全部权利，少数权力意味着没有权利，它达到了形式的正义，却导致公司控股股东滥用其控股权和股东支配地位，损害了中小股东的权益，破坏了实质正义。

关于小股东权益保护问题的探讨【摘要】公司法的核心问题就是股东权益保护，没有股东就没有公司，而公司又是市场经济体系中的基础，股东权保护程度如何关系到公司制度本身的存废。

因此，完善对小股东合法权益的保护，是我国公司法值得探索和深入研究的重要课题。

【关键词】小股东权益；保护与完善一、小股东权益保护概述小股东是相对于大股东而言的。

大股东因持有较多公司股份而对公司的决策产生实际的影响，其意思表示经公司的决策程序而上升为公司的决定。

由于公司制度实行资本多数决原则，[1]大股东通过其所投入的较多资本而取得对公司的控制权，该制度是符合权利义务相一致的。

如果权利失衡，就会损害公司小股东的利益。

对小股东的特别保护，其重要理论依据在于对资本多数决原则的认识和分析。

资本多数决原则是经济和效率的必然要求，而保护小股东的利益是公平的要求；资本多数决的不公平和不合理又是显而易见的，多数决本身意味着多数人对少数人的压制和强迫。

法律可以通过普遍法律强化或增加股东的权利义务而达到保护小股东权利的目的，实现公平正义。

目前我国的《公司法》、《证券法》等与证券市场监管相关的法律法规，都有保护小股东权益的条款，但这些法律机制还有很多不足，未能对少数股东权进行有效保护。

中小股东权益受侵害的原因大致如下：1、传统的资本多数决原则。

该原则是股东的表决权以其所控股份为基础，股东具有表决权与其所持股份成正比，公司的事务由拥有公司多数资本的股东决定，使小股东丧失权利。

2、中小股东非正常“搭便车”的心态。

即每个股东都愿意获得由其他股东对企业管理层的监督而使经营改善，小股东往往对自己的监督权采取漠视的态度，必然导致无人行使监督权、难以对管理人员进行有效的监督和抵抗。

[2] 3、信息披露制度不完善。

4、信用制度缺失。

5、经营结构上也存在一定的因素。

6、我国现阶段的公司治理结构在权力制衡上存在诸多问题。

下文通过对保护小股东权益的具体制度做进一步分析，以期对我国公司小股东权益的保护提供一些建议。

论文摘要由于我国保护小股东法律制度的不健全、完善，造成了在公司的经营活动中，大股东不尽义务、恶意行为、滥用优势表决权等，给小股东造成了损失，从而不利于公司的发展，因此必须加强对小股东的利益保护，保护主要从以下四个方面入手：完善公司内部治理制度；合理平衡大小股东间的表决权；突出董事（大股东）的法律义务和责任；建立、完善股东诉讼制度，我国公司法应对这四项制度中疏漏之处予以完善。

关键词：小股东保护股东知情权回避表决权义务责任诉讼制度目录前言........................................................................ 错误！未定义书签。

一、我国小股东利益保护现状 ............................. 错误！未定义书签。

（一）、保护小股东的利益可以吸收社会上闲散资金，扩展企业融资渠道，有利于社会主义现代化建设 (1)（二）保护小股东的利益，可以调动小股东的投资积极性，有利于我国大型的跨国公司的形成和发展，提高我国的国际竞争力.. 1 （三）保护小股东权益是法律公平、公正原则的要求，也是现代法治的价值取向 (2)二、《公司法》保护小股东利益制度存在的缺陷 (2)（一）在股东知情权制度方面，由于对该制度设计不足，该项权利存在被滥用的可能 (2)（二）小股东表决权无法起到实际作用 (2)（三）小股东获得赔偿权无法实际运行 (3)（四）大股东不担任董事和高级管理人员侵犯中小股东权益 (3)三、完善小股东利益保护的措施和对策 (3)（一）完善公司治理制度，建立内部有效的权利制衡机制 (3)1、完善监事会职能 (3)2、强化小股东知情权 (4)（二）健全相关法律法规，合理平衡大小股东间的表决权 (4)1、要增加小股东表决权权重，确保小股东表决权的实际影响力 (4)2、要健全制度限制大股东滥用表决权 (4)3、建立大股东表决权限制制度 (5)（三）突出董事（大股东）的法律义务和责任 (5)1、对大股东损害小股东权益严肃惩处 (5)2、明确大股东可以成为股东直接诉讼的对象 (6)（四）建立、完善股东诉讼制度 (6)1、建立行之有效的小股东集体诉讼制度 (6)2、完善小股东公司解散请求制度 (7)四、结束语 (7)参考文献 (8)论小股东利益的法律保护制度及完善前言在现代社会制度中，随着法律的不断进步与完善，处于社会弱势群体中的人的利益越来越受到社会和人们的关注。