2018年新能源汽车行业分析报告
2019-08-27 18:35
一、行业概况
1、行业定义
新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。
2、行业分类
按照动力类型，新能源汽车可分为混合动力电动汽车、纯电动汽车、燃料电池电动汽车、其他新能源汽车等四大类型，其中纯电动汽车是目前研发和推广的主流，占据绝对主导地位。
按照车型，新能源汽车可分为乘用车、客车和专用车，其中新能源乘用车是新能源汽车市场的主流车型。
3、行业特征
政策作用明显。发展新能源汽车是我国基于能源安全、环境保护以及建设汽车工业强国的考虑制定的基本国策。新能源汽车及零部件行业属于当前国家政策重点支持的战略性发展产业，尤其是税费减免、财政补贴、限购豁免等扶持政策对新能源汽车行业的快速发展作用巨大。随着国家和地方财政补贴同步从2017年开始逐年退坡，并将在2020年完全退出，新能
源汽车行业转型面临较大挑战，但短期内政策依然是新能源汽车行业发展的主要“引擎”。
周期性。新能源汽车产业正逐步从孕育期、导入期步入到成长初期，政策扶持背景下新能源汽车行业处于行业景气周期。根据中国汽车工程学会《节能与新能源技术路线图》预测，2030年中国新能源汽车销量将达到汽车总销量的40%-50%，保有量将达到8千万-1亿辆。
区域性。汽车产业具有规模经济、关联产业多、配套环节多、产业链长、技术及资本密集性等典型特点，因此在发展过程中易于形成产业集群模式。目前随着新能源汽车行业的快速发展，我国新能源汽车产业集群初步形成长三角产业集群、泛珠三角产业集群、京津产业集群、西南产业集群、中部产业集群和河北、河南及山东地区产业集群等六大产业集群。新能源汽车车载电源行业内的主要客户、主要竞争对手也主要位于这六大区域内。
季节性。我国车载电源行业的生产和销售与新能源汽车行业保持一致，有一定季节性。一般而言第一季度、第二季度为生产和销售淡季，第三、第四季度为生产和销售旺季。
二、行业产业链分析
产业链构成情况
1、产业链概况
新能源汽车产业链条包括上游原材料、中游系统集成、下游整车制造及配套三个环节。其中上游原材料环节主要包括锂、钴等原材料以及正极材料、负极材料、电解液和隔膜等领域；中游主要包括电池、电机、电控以及汽车零部件等领域；下游主要包括整车制造及配套。
图1：新能源汽车产业链
2、产业链成本构成
传统燃油汽车售价中，成本、利润和税费占比为4.5:1.5:4，新能源汽车由于在消费税、增值税、购置税和车船税方面的优惠，成本、利润和税费占比为8:1:1。因此，售价20万的燃油汽车，成本、利润、税收分别为9万、3万、8万，新能源汽车分别为16万，2万和2万。新能源汽车成本中，电池、电机、电控合计占成本的50%左右，其中电池占成本的40%左右，电机电控系统占比不到10%。
图2：新能源汽车产业链成本结构
产业链上下游发展情况
1、上游：锂矿资源
锂作为动力电池中最主要成分，对电池的成本起决定性作用。动力电池中锂的含量普遍在50%以上，部分电池中锂含量达到80%，其他成分含量相对较少。
目前全球锂资源供应主要来源于盐湖锂和矿石锂。盐湖锂占据供应量的60%，品质好但开发周期长，冶炼工艺要求高；矿石锂品质参差不齐，但开发周期较短，同时国内冶炼工艺成熟，所以短期内我国的锂供应主要来源于矿石锂。目前我国已探明的锂储量并不低，约占全球的15%，但资源禀赋不佳，其中盐湖锂多分布于西藏、青海等自然条件恶劣地区，矿石锂多分布在四川等少数名族地区，环保问题严重且品位较低，导致国内锂资源开采进度缓慢，故未来几年依然主要依靠进口国外锂资源。国外锂资源主要分布于南美和澳洲，其中西澳地区矿石锂资源丰富，品位较好，矿山多为铁锂共生，本身具备良好的基础设施和开采经验，开发周期较短，目前成为我国锂资源的主要供应地区之一。根据五矿创投公司预测，未来五年内全球锂资源供应大于需求，但由于近年来我国新能源汽车产业发展迅速，市场份额占据全球一半以上，对锂资源的需求量不断加大，而且供应主要依赖进口国外资源，供求关系出现结构性紧张。
从价格机制上看，虽然盐湖锂资源价格机制比较透明，但由于目前我国锂资源主要依赖矿石锂，所以矿石锂特别是澳洲地区的矿石锂的价格机制对我国动力电池的成本影响更大。目前锂资源成本较高，一方面因为矿石锂的市场相对封闭，价格机制较不透明；另一方面矿石锂的品质呈下降趋势，成本提高；同时受到中间冶炼产能因素的干扰，造成锂资源的供给量存在一定不确定性。
由此可见，锂资源对我国动力电池的成本影响很大，上游锂资源企业拥有较强的定价权。此外，近年来国内财政补贴政策倾向于支持续航里程高、能量密度高的三元锂电池，在三元锂主要成分中，除了锂，钴和镍等资源属于稀有贵金属，进一步推高了动力电池的成本。
2、中游：三电及智能网联系统
电池：目前我国主流新能源汽车动力电池为三元锂电池、磷酸铁锂电池和以锰酸锂为主的其他电池三大类型，2018年三元/铁锂/其他类型电池装机量占比分别为55.5%/39.7%/4.8%。由于新能源汽车补贴政策的调整，主要由于客车和专用车领域的磷酸铁锂电池需求量下滑，市场份额逐年下降，而用于乘用车领域的三元电池市场份额不断攀升。
由于动力电池行业壁垒较高，目前龙头企业市场份额逐步提升，市场正逐步向头部厂商集中。从国内市场竞争格局来看，宁德时代、比亚迪是国内电池行业的两大巨头，属于行业第一梯队；国轩高科、力神、孚能、比克、亿纬锂能和北京国能等属于行业第二梯队。宁德时代、比亚迪两大企业动力电池的市场份额从2016年的50.4%提升至2018年的61.2%，五
强集中度从2016年的68.8%提升至2018年的73.5%，十强集中度从2016年的79.0%提升至2018年的82.6%。
电机电控：随着新能源乘用车高端化，中高端新能源乘用车电机电控市场处于快速发展阶段，而中低端新能源乘用车电机电控市场处于零增长甚至下滑阶段。目前，新能源汽车电机电控市场的主要参与者大致可以分为两类：一类是具备自产能力或关联供应链的传统整车企业，如比亚迪、北汽、厦门金龙等；第二类是专门从事汽车零部件或电机电控产品的供应商。目前，整车厂自配占主导，宝马、大众、丰田、日产、本田等车企均为内部供应。我国新能源汽车电机电控领域尚未形成具备国际领先地位的优势龙头企业，第三方供应商市场份额分散，市场格局存在较大变数。智能网联：随着汽车智能化、电子化的推进，无人驾驶已经是未来汽车发展的必然趋势，智能汽车和车联网是实现无人驾驶的重要基础，未来在汽车行业中渗透率将逐步提升。根据盖世汽车研究院测算，我国ADAS的渗透率在2%-5%之间，欧美日渗透率已达到8%-12%，我国ADAS产业尚处于从导入期向成长期过渡的阶段，未来发展空间巨大。车联网产业链条包括上游的RFID/传感器、定位芯片和其他硬件等元器件设备制造商，中游的终端设备制造商、软件开发商以及下游的TSP、系统集成商、内容服务提供商和移动通信运营商。通信芯片和通信模组由于涉及通信技术，门槛较高，主要参与者是华为、大唐、中兴以及国外的高通、英特尔等通信行业领先企业；通信运营商以中国移动、中国联通和中国电信为主，同时运营商也在积极拓展其他车联网领域业务；车联网信息服务提供商方面，
