铟的价值投资

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铟的投资价值问题——铟逐步显现的金融属性
1.稀缺性
铟是稀散金属,主要伴生在其他金属中。

估计全球铟的资源量(包括证实储量、可能储量、推断储量等)可达5万吨。

可以开采的占50%左右,而且目前尚未发现铟的单独矿床,铟全部以微量伴生在锌、锡等矿物中,或从铅、锌和锡生产的废渣、烟尘中回收提取。

而现在技术从采矿到冶炼回收,综合回收率50%~60%。

即1.5万吨左右。

对比:黄金——世界储量4.8万吨
白银——储量27万吨
2.不可替代性:从用途上说(应用不断扩大,不可替代
铟1860年被发现,1933年少量应用于合金的生产,至20世纪80年代大量应用于电子工业,特别是2006年以来铟的需求跨上千吨级水平。

平板显示器(PDP)(LCD)(LED)等,作为显示器市场主流在未来30-50年仍将为电子行业的最有生机和富有创造性的行业之一。

铟作为重要功能材料用途越来越广泛,其应用范围,还在不断扩大。

发光二极管(LED)、薄膜太阳能电池、锑化阿铟电脑芯片等产品具有节能环保双重属性,引起众多国家高度重视并希望他们大规模产业化。

另外,当今材料学研究发现,铟是一种非常优良的改性剂,在众多合金中添加微量的铟后,能够对物料的性能产生很大的优化作用(例如,伍德合金中每加1%铟,可降低熔点1.45℃;银铜合金,银锡合金中加入铟起到强化、及改善电接触性能的作用)
3.战略金属
作为低熔合金、轴承合金、半导体、电光源等的原料,铟广泛应用于电子工业、航空航天、合金制造、太阳能电池新材料等高科技领域,在通讯、电子、国防等领域具有极其重要的战略地位。

据美国国家地质调查局的资源显示,中国保有地质铟储量为1.3万吨,全世界铟储量仅为黄金储量的1/5。

铟不但是一种高技术应用材料,而且是和节能环保密切相关的金属,是具有生命力的新概念金属,还因为上述的这种特性,各国都高度关注。

从1994年薄板显示产业发展以来,每年世界铟需求量都在以25%至40%的速度增长,日本对铟的消费量占全球的70%,中国铟产品80%出口日本和韩国。

鉴于铟金属在高科技领域运用的重要战略价值,一些发达国家正在加紧对铟产品的战略储备。

1989年美国国家储备局首次将铟列为国家战略储备物资,随后逐年增加。

日本在上世纪80年代制定了储备稀有金属的相关法律…
1989年美国国家储备局已经将铟列为国家战略储备物资
2007年日本把其列入战略储备金属。

2008年中国国家储备局收储30吨。

2010年株冶向中国五矿总公司销售2-3年的产量140吨,也可看成事国家收储。

4.铟价格的活跃性
1)我们先来看一看投资金属的标杆黄金的十年走势图——
2)铟2000年1月到今天的美元价格走势,在最低的100美元到最高的1000美元,铟可以用跌宕起伏来形容,可见铟的价格涨跌空间非常巨大。

5.铟的金融属性
铟作为现代化高科技工业产业的原料,除其自身应用市场供求关系的商品属性,其衍生出的金融属性也越来越显现出来。

近今年来商品价格的暴涨,使大家对商品了原本的需求外又产生了强烈的投资需求。

商品的金融属性由此而生。

首先,铟具有稀缺性、不可替代性,中长期价格必然上涨。

其次,当商品具备了投资价值之后,商品的价格又被金融市场推动。

商品的供不应求导致商品现货价格上涨,并促使商品的预期价格以更快速度上涨。

一旦商品的价格有了明确上涨预期,一旦提供健康的投资渠道,则它就具备了很好的投资性。

它会被各种基金追逐,各类投资者追逐,越来越多的国家、机构和个人会把商品的实物投资和金融投资列入资产配置的名单。

再次,宽松货币政策有利于激发市场对于金属的投资需求。

自金融危机爆发以来,美国等主要经济体向金融系统注入大量流动性,目前量化宽松措施再度启动趋势明显,各国竞争性的货币贬值对资源类商品形成明显支撑。

这同时也给资源紧缺、用途巨大的稀有金属赋予了具备金融属性的良好环境,那么无疑铟是再适合不过的品种了。

当前的形势正好吻合了我上面的言论:商品市场正面临全球性能源与大宗原材料短缺,而中国对于基础原材料和自然资源的饥渴,更加剧了全球商品市场紧俏程度。

在全球经济扩张的大背景下,大宗商品处于周期性的大牛市行情之中,为基金全面介入商品市场做多提供了历史性的契机;
美元对一揽子货币的持续贬值,使美元资产的吸引力大为降低。

为了对冲持有美元资产所面临的风险,投资基金在做空美元的同时,吸纳商品期货作为对冲工具;
随着通胀的逐步抬头,保值性地买入商品就成为有效对抗通胀的手段。

由于美国等主要经济体长期实行过于宽松的货币政策,在国际原油价格不断飚升和原材料价格大幅上扬的拉动下,市场对通胀升温的忧虑日渐加深,今年过去的几个月里,金银的暴涨已经让很多投资者望而却步,风险陡增。

另寻如金银般合适的抵御通胀的新品种,不仅是很多投资资金的需求,也是市场经济本身的需求。

铟的金融属性将会体现在三个方面:
其一、作为融资工具,铟具有良好的自然属性和保值功能,将作为仓单交易和库存融资的品种备受亲睐。

许多基金、投行将直接或间接参与仓单交易,并通过具有现货背景的大型贸易商进行融资操作。

其二、作为投机工具,铟将吸引大量投资资金介入,利用金融杠杆投资炒作。

在流动性充裕,特别是市场对央行不会迅速收缩货币供应、流动性扩张预期,以及美元贬值预期的支撑下,大宗商品(包括金属)等硬资产的投资需求还在继续升温,投资热情并未衰减。

过去几个月LME、COMEX以及SHFE等主要的期货市场持仓及持仓结构也基本验证了这一观点,持仓量维持在高位,但投机资金的净头寸却在继续攀升。

参考黄金的价格、持仓情况:
短期:SPDR黄金08年4月到10年5月价格、持仓量分析图——
中期:SPDR黄金持仓量分析图——
其三、作为资产类别,铟将和黄金、白银一样,为越来越多大型投资机构所重视。

甚至将其视为与股票、债券等“低资产”相对应的“硬资产”成为与金融自唱相提并论的独立资产类别,从而成为其重要投资标的或投资替代品。

值得一提的是,投资需求可以影响铟价的运行,投机炒作更可能令铟价阶段性地偏离其价值,因为金融属性本身具有双向性,可以造成铟价的大涨,同样可以令铟价暴跌。

但最终决定铟价趋势循环的,仍然是它本身的供求关系,也就是其商品属性。

一个成熟的金属市场少不了金融属性的影响,同时金融属性的阶段性特征,决定了其不可能取代本身的商品属性而长期占居主导地位。

最后,请允许我提议,让我们共同维系一个健康、全面、繁荣发展的世界铟市场!。