2020年证劵从业考试《证券投资分析》知识：证券投资主要分析方法
证券投资主要分析方法
证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法
三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
（一）基本分析法
基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等实行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相对应的投资建议的一种分析方法。
基本分析的理论基础在于：（1）任何一种投资对象都有一种能够称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值能够通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。（2）市场价格的内在价值之间的差别最终会被市场所纠正，所以市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。
两个假设为：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分为三类： （1）先行性指标。（2）同步性指标。（3）滞后性指标。
2.行业分析和区域分析。
板块效应。
3.公司分析。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
（二）技术分析法
是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。有多种表现形式， 最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间（价、量、时、空）。
三个重要假设： （1）市场行为包括一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重复。
能够将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
（三）量化分析法
企业基本面分析有哪些是重要因素
财务指标是企业基本面分析的关键。其中，收入、毛利率、净利润、资产负债表和现金流量等是评估企业财务状况的重要指标。收入和净利润反映了企业的经营状况和盈利能力，资产负债表和现金流量则展示了企业的资金流动和财务稳定性。
行业分析是评估企业基本面的重要依据。了解所在行业的市场规模、增长趋势、竞争对手以及供需关系等，可以帮助投资者更加全面地了解企业的市场定位和发展前景。行业盈利能力、市场份额和竞争情况等因素也会影响企业的基本面。
管理层素质也是企业基本面分析的考量因素之一、管理层的经验、决策能力、战略眼光和执行力等，对企业的发展和长期价值产生重要影响。因此，了解企业领导层的背景、历史和业绩等是进行基本面分析的必要步骤。
除了以上述的因素外，还有其他一些影响企业基本面的重要因素，例如法律和政策环境、社会责任和可持续发展、人力资源管理等。这些因素也会在企业的基本面分析中起到一定的作用，需要进行全面的考量。
总之，企业基本面分析需要考虑多个因素，包括财务指标、行业分析、管理层素质、市场地位和竞争优势等。只有通过综合分析各个因素，才能准确地评估企业的价值和未来发展潜力。因此，在进行基本面分析时，需要全面收集和评估相关信息，并进行适当的权衡和分析。
第三章 基本面分析
知识要点：
理解基本面分析的相关概念
理解基本面分析的类型；
掌握基本面分析的技巧。
第一节 基本面分析的概述
一、基本面分析的定义
基本面分析是以判断金融市场未来走势为目标，对经济和政治数据的透彻分析。基本面从字面上的意思可以理解为共同拥有的属性指标这一方面，按股票的基本面来讲，是指那一些各自都拥有的基本情况的汇总。一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析，数据在这里充当了最大的分析依据，但往往不能以数据来做最终的投资决策，如果数据可以解决问题，那计算机早就代替人脑完成基本面分析，事实上除了数据还要包括许许多多无法以数据来衡量的东西。
二、基本面分析的方法
从研究范式的特征和视角来划分，金融投资的分析方法主要有如下三种：基本分析（Fundamental Analysis）、技术分析（Technical Analysis）、演化分析（Evolutionary Analysis）。这三种分析方法所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中它们既相互联系，又有重要区别。
其中，基本面分析又称基本分析（Fundamental Analysis），是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。
基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。
三、基本面分析的步骤 一般的基本面分析会从宏观经济面开始，然后再到公司所在行业分析，最后才是公司的分析，我认为宏观经济面的分析不用太深入，有个大概的了解就可以了，太深入了反而会把你带向错误的深渊，经济学是现代一门非常庞大的学科，但你看到过古今中外谁可以准确预测经济未来的，都是公说公有理、婆说婆有理的在‘争鸣’，但倒是大的方面意见一般都是比较统一的，也不会有太大的错误，但在这些分析里面要排除‘政治任务’的分析意见，行业分析一般指的是对行业景气度的分析，但我更倾向于分析行业的属性，比如我喜欢银行业，不喜欢高科技业，特别是IT行业，尽管我学的就是这个专业，对IT行业可以说是深入了解，但对一个行业的感情和投资要分开，不要让感情影响投资决策，但也有特例的情况如腾讯，以后会有一篇专门讨论万科和腾讯所在的行业并非理想的投资行业但为什么会成为可投资的特例，这也推出我的另一个观点，好的公司有时候可以弥补不好的行业，总体上说基本认同三百六十行，行行出状元是对的，但从投资的角度看，我们有必要带上有色的眼光看待不同的行业。
股票投资中的基本面分析
股票投资是一项高风险、高收益的投资方式。在股票市场中，投资者需要通过分析股票的基本面来确定是否值得投资。基本面分析是一种分析股票本身和其相关基本面因素的方法，包括公司财务状况、行业前景、经济状况等。本文将逐步介绍股票基本面分析的必备要素，包括财务报表、关键指标和行业分析等。
一、财务报表分析
财务报表是股票基本面分析的重要数据源。股票的财务报表包括收入表、资产负债表和现金流量表。这些报表反映了公司的经济状况、盈利能力和偿债能力等方面的情况。
1、收入表分析
收入表反映了公司在某一时期的营业收入、成本和利润等情况。这些数据对于分析公司的盈利能力十分重要。投资者应该关注公司的收入情况，同时也要关注成本和利润。如果一个公司的利润增长速度高于收入增长速度，那么这个公司的盈利能力可能比较强。
2、资产负债表分析
资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益等情况。这些数据对于分析公司的偿债能力十分重要。投资者应该关注公司的负债情况，特别是公司的长期负债和短期负债比例。如果一个公司的长期负债比例较高，那么这个公司的偿债能力可能比较弱。
3、现金流量表分析
现金流量表反映了公司在某一时期内的现金流入和流出情况。这些数据对于分析公司的现金状况十分重要。投资者应该关注公司的现金流量情况，特别是现金流量比例和现金流量净额。如果一个公司的现金流量比例较低，那么这个公司的现金状况可能比较弱。
二、关键指标分析
除了财务报表分析，还可以通过关键指标分析来评估公司的基本面。以下是几个关键指标。
1、市盈率
市盈率是股票价格与每股收益之比。市盈率反映了投资者对于公司未来盈利的看法。如果一个公司的市盈率比行业平均水平低，那么这个公司可能被低估，而如果市盈率高于行业平均水平，那么这个公司可能被高估。
2、市净率
市净率是股票价格与每股净资产之比。市净率反映了公司的股价相对于其净资产的价值。如果一个公司的市净率比行业平均水平低，那么这个公司可能被低估，而如果市净率高于行业平均水平，那么这个公司可能被高估。
