我国货币发行的机制及特征

我国中央银行发行数字货币意义的研究作者：蔡程来源：《今日财富》2021年第24期信息技术的发展为数字货币的产生和发展创造了条件，近年来，全球数字货币迅速发展，在这样的背景下我国开始了DC/EP的研究和测试。

文章首先介绍了各国数字货币发展情况，然后重点从DC/EP对捍卫主权货币地位、推动数字经济发展、改善国内现有支付体系、提升金融监管效率和提高金融的普惠程度以及金融政策的精准程度几方面提出我国中央银行发行数字货币具有重要意义，最后展望了DC/EP的挑战和使命。

一、各国数字货币发展情况数字货币的出现顺应了历史发展的潮流，是金融科技的产物。

比特币是出现最早的私人数字货币，在私人数字货币发展的同时，各国中央银行加入了数字货币的浪潮开始了主权数字货币的研发。

（一）私人数字货币私人数字货币是由私人发行的数字货币，根据其赋值不同可以分为两类：一是基于区块链技术产生和使用的原生代币，也被称为加密数字货币;二是以一系列法定货币计价的资产为储备资产，通过区块链发行运营使用的数字货币，其币值相较于加密货币稳定。

最早的私人数字货币是2008年由中本聪基于区块链技术发明的比特币。

此后各类私人数字货币开始爆发式涌现，据不完全统计目前世界上有5500多种私人数字货币。

2019年6月18日，拥有全球24亿网络社交基础的网络巨头Facebook宣布推出加密货币Libra。

Libra以区块链作为技术支持，以一揽子强势货币计价资产作为信用支持，其愿景是作为一款全球性的数字原生货币，集稳定性、低通胀、全球普遍接受和可互换性于一体，推行金融普惠，主打支付和跨境汇款。

在互联网时代，这样一个私人数字货币，必然会对货币政策、金融监管、金融安全、世界货币格局、甚至国际政治经济竞争格局带来不可估量的巨大影响。

（二）央行数字货币在各种私人数字货币蓬勃发展，预以一种新的货币形式取代现有的信用主权货币和支付系统之时，多国中央银行开始涉足数字货币的设计研发。

中欧货币发行制度的比较【摘要】本文从货币发行依据、货币发行机制和货币供给调控机制三个方面来论述中欧货币发行制度的异同点，以及欧洲货币发行制度有哪些优点值得我国去学习，同时我国应该避免欧洲货币发行制度的缺陷以及欧洲货币制度缺陷给予我国的启示。

【关键词】货币发行制度；异同点；欧洲；缺陷一、我国和欧洲货币发行的依据的比较我国货币发行的依据是费雪方程式，mv=pt，md=待销售商品数量×待销售商品价格/单位货币流通速度。

我国经济发展的目标是保持物价稳定、充分就业、经济发展和国际收支平衡，但是四着不可兼得，而我国货币发行制度主要是维持币值稳定并以此促进经济增长。

具体流程是根据社会货币需求量由中国人民银行通过向商业银行贷款、购买央行票据以及在公开市场上购买国债来发行人民币；同时我国长期盯住美元，由于我国改革开放以来长期的贸易顺差，获得了大量的外汇美元，为了维持人民币币值稳定，中央银行不得不在外汇市场上用人民币买进大量的美元。

我国的中国人民银行就是通过这两种途径来发行人民币，第一种途径发行量巨大，2007到2011年我国的gdp分别为24.7万亿、30.1万亿、33.5万亿、39.8万亿、47.1万亿元人民币，这几年都以超过8%的速度增长，由于货币发行量大以及货币政策的实滞效应，这给中国人民银行货币的发行工作带来了很大困难。

2007年到2011年预计m2调控目标增加分别是16%、16%、19%、17%、16%。

而实际增加值是16.7%、17.8%、27.7%、19.7%、16.6%，新增贷款调控目标（万亿）2.9、3.63、5和7.5，而实际新增贷款为3.59、4.9、9.59、7.95。

另外一种途径中国人民银行在外汇市场上实行对冲，因为我国长期以来的贸易顺差，而且每年的贸易顺差又是个未知数，为了实现人民币币值的稳定，央行只能被动的买卖外汇。

欧元区国家的货币发行制度的依据是《马斯特里赫特条约》，规定欧元区各个成员国债务率不得超过60%，赤字率即财政赤字/gdp比率应该控制在3%以内，通货膨胀率不得超过最好三国水平均值1.5个百分点，政府长期公债利率不超过最好三国水平均值2个百分点。

19-中央银行与货币政策中央银行中央银行的职责和业务特征利用货币供给量、利率对金融领域乃至整个经济的活动进行管理、控制和调节不以盈利为目的、不经营普通银行业务、制定和执行货币政策时具有相对独立性主要业务货币发行业务主要业务对银行的业务集中存款准备金、最后贷款人、全国清算对政府的业务代理国库、代理债券发行、对国家给予信贷支持、保管外汇和黄金储备、制定金融管理法规中央银行资产负债表资产国外资产、对政府/存款货币银行/非货币金融机构/特定机构/私人部门债权、贴现及放款、财政借款、外汇、黄金储备、其他资产负债流通中货币、各项存款、国库和公共机构存款、商业银行等金融机构存款、其他负债和资本项目货币政策货币政策的内容政策目标、政策工具、预期达到的政策效果货币政策目标稳定物价经济增长充分就业平衡国际支出中国人民银行法规定货币政策目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。

货币政策工具一般性政策工具法定存款准备金对货币乘数的调节作用力度强、成效较慢、时滞较长、不能经常使用再贴现调整再贴现率主动权掌握在商业银行手中公开市场操作公开买卖国债、发行票据，调控基础货币进而影响货币供应量和市场利率更具有弹性和优越性、直接影响货币供应量，中央银行可以主动出击必须有其他货币政策工具配合选择性货币政策工具优惠利率、消费信用控制、不动产信用控制、证券市场信用控制直接信用控制信用配额、利率最高限间接信用指导道义劝告、窗口指导中介目标利率货币供应量超额准备金或基础货币通货膨胀率货币政策传导机制我国货币政策的实践。

第二章货币与货币制度本章需要识记的基本概念货币币材纸币铸币辅币主币银行券准货币M0 M1 M2 实物货币金属货币信用货币存款货币电子货币货币层次交换媒介价值储藏价值尺度狭义货币广义货币货币存量货币增量货币制度货币单位自由铸造限制铸造无限法偿有限法偿金本位制货币供应量格雷欣法则牙买加体系金块本位制金汇兑本位制国家货币制度国际货币制度布雷顿森林体系区域性货币制度第一节货币的出现与货币形式的演进一、货币的出现及货币起源学说◆货币的出现◆对货币起源的探讨二、货币形式的演进◆币材的特征价值较高、易于分割、易于保存、便于携带◆演变顺序实物货币金属货币信用货币第二节货币的职能与作用一、货币的职能货币职能是货币本质的具体表现.◆交换媒介职能交换媒介职能就是在商品交易中作为交换手段、计价标准和支付手段，从而提高交易效率，降低交易成本，便利商品交换的职能。

交换媒介是货币最基本的职能。

◆交换手段：货币在商品交换中作为中介，通过一手交钱一手交货媒介商品流通。

◆特点:①现实的货币货币需求:流通中需要多少货币取决于3个要素：价格(P) 、待出售的商品数量(Q) 、货币流通速度(V).在金属货币制度下:M=PQ/V；在信用货币制度下:PQ≡MV②作为流通手段的货币在交换中转瞬即逝。

◆作用：克服了物物交换的困难，促进商品流通与市场扩大；将交换过程分离为买卖两个环节，出现买卖脱节、供求失衡的可能性。

◆计价标准：用货币去计算并衡量商品或劳务的价值，从而为商品和劳务的交换标价。

◆特点:只是观念或想象中的货币,不需要现实的货币.◆作用:降低价值衡量、比较成本◆支付手段：货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系。

◆特点：没有商品（劳务）与之作相向运动，是在信用交易中补足交换过程的独立环节。

◆作用：积极的：支付抵消，节约流通费用；通过非现金结算，加速资金周转；促进资金集中与有效利用。

消极的：使买卖环节进一步脱节，加大供求失衡的可能性；形成经济主体的债务链条，出现债务危机的可能性。

➢ 利率管制、信贷限额、选择性信贷控制、对优先部门的直 接信贷和优惠利率。
主要的间接调控政策工具（市场机制）
➢ 存款准备金、再贴现、公开市场业务等。 ➢ 操作目标：基础货币、准备金 ➢ 中介目标：货币供应量、利率
（二）货币政策作用机制与货币市场 调控对象：货币市场的流动性、利率水平 一般性政策工具
二、回购协议市场的结构
（一）回购协议市场的参与者 回购协议市场的参与者包括商业银行、非银
行金融机构、企业、政府和中央银行。
（二）回购协议的种类 以所质押的证券所有权是否由正回购方转移
➢ 多种利率同时并存 ➢ 各种利率相关性高 ➢ 对经济运行态势和宏观经济政策变化敏感 ➢ 货币市场利率三个层次：
自由市场利率；受管理的利率；受控制的利率
基准利率出自货币市场 发达的货币市场是实现利率市场化的必要条件
三、货币政策与货币市场
（一）宏观调控方式与货币市场
实施主体——央行
宏观调控方式——直接调控和间接调控的货币政策 主要的直接调控政策工具（信贷配给机制）
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的， 可以分为：
（一）资金需求者 商业银行、非银行金融机构、政府和政府 机构、企业
（二）资金供给者 商业银行、非银行金融机构、企业
（三）交易中介 商业银行和一些非银行金融机构
（四）中央银行
（五）政府和政府机构
（六）个人
五、货币市场效用
创造和央行的货币发行。
央行的货币发行属外生变量，储蓄和商业银行的信 用创造都与利率同方向变动。
可贷资金的需求：投资和窖藏。投资和窖藏与利率
成反方向变动。
（四）基于IS-LM模型的利率理论
背景：流动性偏好理论和可贷资金理论各有其优缺 点。为了弥补这两大利率理论体系的缺点，许多学

货币供给的机制1. 介绍货币供给是指政府或央行通过合理稳定的方式增加或减少市场上的货币供应量，以调节经济的发展速度和稳定性。

货币供给的机制对经济发展和社会稳定具有重要影响。

本文将深入探讨货币供给的机制。

2. 货币供给的目的货币供给的主要目的是维持货币的稳定值，并促进经济的发展。

具体目的包括：2.1 维持通货稳定央行通过控制货币供给量，以保持通货膨胀率在适当的范围内，防止通货膨胀或通缩对经济产生不利影响。

2.2 促进经济发展适度增加货币供给可以刺激消费和投资需求，促进经济增长。

2.3 维护金融稳定通过控制货币供给，央行可以防止金融风险的产生和扩大，维护金融系统的稳定。

2.4 支持政府财政政策货币供给的机制可以提供财政政策的支持，为政府提供财政资金。

3. 货币供给的机制货币供给的机制包括货币发行、准备金制度和货币政策工具等方面。

3.1 货币发行货币的发行是指央行向金融机构和公众发行货币。

央行通过制定发行计划和发行方式来控制货币的供应量。

货币供给的核心通过发行货币来增加市场上的货币量。

3.2 准备金制度准备金制度是央行使用的一种工具，通过要求商业银行必须持有一定比例的存款作为准备金，限制了商业银行的贷款能力和货币信用的扩张。

央行可以通过调整准备金率来控制货币供给量。

3.3 货币政策工具央行使用的货币政策工具包括利率、汇率和定向操作等。

央行通过调整利率水平来影响市场上的货币供给量和需求量。

汇率政策可以通过调整汇率来影响货币供给和外汇市场。

定向操作包括直接向特定领域或金融机构提供资金，来影响货币供给和信贷供给。

4. 货币供给的机制在中国的应用中国的货币供给的机制包括央行公开市场操作、存款准备金率调整和利率政策等工具。

4.1 央行公开市场操作中国央行通过公开市场操作来调节银行体系的流动性，影响货币供给。

央行可以通过购买或出售国债和其他有价证券来增加或减少市场上的货币量。

4.2 存款准备金率调整中国央行可以通过调整存款准备金率来控制商业银行的贷款能力和货币信用的扩张。

第1篇第一章总则第一条为了规范数字货币的发行、交易和流通，保障交易安全，维护经济秩序，促进数字货币健康发展，根据《中华人民共和国宪法》和有关法律、行政法规的规定，制定本规定。

第二条本规定所称数字货币，是指以数据形式存储于计算机系统中的价值表示，具有以下特征：（一）非实物形态，以电子形式存在；（二）具有价值属性，可以作为支付手段；（三）具有可追溯性，便于监管。

第三条数字货币的发行、交易和流通，应当遵循以下原则：（一）合法合规原则；（二）安全可靠原则；（三）公开透明原则；（四）风险可控原则。

第四条国家对数字货币的发行、交易和流通实施监督管理，维护数字货币市场的稳定。

第五条数字货币的发行、交易和流通活动，应当遵守本规定以及相关法律法规的规定。

第二章数字货币发行第六条数字货币的发行应当符合国家有关法律法规的规定，遵循以下原则：（一）坚持货币发行权由国家统一行使；（二）坚持货币发行与货币流通相协调；（三）坚持货币发行与金融监管相结合。

第七条数字货币的发行方式包括：（一）法定数字货币发行；（二）数字货币发行。

第八条法定数字货币发行，是指国家授权中央银行依法发行数字货币，作为法定货币的电子形式。

第九条法定数字货币发行应当具备以下条件：（一）发行主体为国家授权的中央银行；（二）发行总量、发行节奏和发行方式符合国家规定；（三）发行技术安全可靠，能够有效保障数字货币的安全；（四）发行流程公开透明，接受社会监督。

第十条数字货币发行，是指非国家授权的机构或者个人发行的数字货币。

第十一条数字货币发行应当具备以下条件：（一）发行主体具有合法注册和经营资格；（二）发行总量、发行节奏和发行方式符合国家规定；（三）发行技术安全可靠，能够有效保障数字货币的安全；（四）发行流程公开透明，接受社会监督。

第十二条数字货币发行应当进行信息披露，包括发行主体、发行总量、发行方式、发行期限、发行费用等。

第十三条数字货币发行应当符合国家有关反洗钱、反恐怖融资的规定。

平版凹印接线技术：
特点是一条完整的线，印上几种不同的颜色时，不产生重叠、缺口的现 象。
目前的人民币都用这个技术。
防彩复技术：
在制版方面： 采用不同方向的细线条进行排色，复印时不能将这细线复印成细线结构，
而是呈点状结构。
在油墨方面： 通过特种油墨或复印机分色不出的油墨，使复印出来后出现色差。
（三）安全油墨：
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1、荧光油墨： 只有在紫外光照射下，才能发出明亮的荧光的油墨。 可分为有色荧光油墨和无色荧光油墨两种。
2、有色荧光油墨： 就是油墨印在钞票上后能直接看到它有颜色、图案，在紫外光源下更加明
亮。
3、无色荧光油墨： 本身无颜色，其使用纯粹是为防假，在紫外光源下才能看到。 一般作为暗记，用文字或圆形等形式印在钞票上。
4、磁性油墨：
即在油墨中加入磁性物质，运用历史较久，但目前因磁性材料便宜，易得 到、易于造假。
5、光变油墨：
利用比较特殊的光可变材料，印在纸张上，用眼观察时，不同的角度看见 的是不同的颜色。
其检验不需借助任何仪器，很容易掌握，而且不易伪造。
第四章人民币假钞的识别方法及注意事项（一）钞票真伪的识别通常采用 直观对比和仪器检测相结合的方法。
以钞票为载体，通过胶印、凹印、凸印等多种印刷方式印制的货币称为纸 币。
人民币自诞生之日起就以纸币为主。
直到现在仍然是流通货币的主体。
这也是世界各国普遍遵循的规律。
因为纸币重量轻、易携带、成本低、易更换，便于采取各种防伪措施，深 受广大人民群众的欢迎。
二）塑料币：
以涂有不透明遮盖物的塑料膜为基材，通过胶印、凹印、凸印等多种印刷 方式印制的货币称为塑料币。
第四套人民币：
从1987年4月27日起开始发行，1992年6月1日起中国人民银行又发行1角、5角、1元三种金属硬币。

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货币制度由于范围不同，形成不同适应范围 的货币制度。如在一国范围内，形成国家货币制 度；如在国际范围内，形成国际货币制度，比如 布雷顿森林体系；也有区域性的货币制度，如欧 洲货币体系。我们本书中主要讨论国家货币制度。
国家货币制度：是一国货币主权的一种体现，由 本国政府或司法机构独立制定实施，其有效范围 一般仅限于国内。国家货币制度始于国家统一铸 造货币之后，自国家货币制度产生以来，各国政 府在不同时期都曾用不同的法律形式对货币制度 加以规范。
金属货币存在铸造和发行问题，而不兑现货币 则主要存在发行问题。在古代国家，本位币的铸 造有的由国家完全垄断，有的则由人民自由铸造， 辅币铸造一般由国家垄断。现在信用货币首先由 私人银行发行，现在逐渐集中在中央银行或指定 发行机构。
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（六）货币发行准备制度的规定 货币发行的准备制度，是指在货币发行是须以某
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3.金汇兑本位制（虚金本位制） （1）定义：金汇兑本位制，是指有些国家虽欲采取金币
或金块本位制，但苦于缺乏足够的黄金，该国便将本国 的货币单位与黄金固定联系，但不直接兑换黄金，而是 可以直接兑换成某种可以兑换黄金的外国货币，然后以 该国货币再兑换该国黄金，这种制度叫做金汇兑本位制。 （2）内容：①规定纸币含金量，但不铸造金币，也不直 接兑换黄金；
第一，不同的货币制度的安排都与相应的经济 发展水平和阶段相适应。
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第二，人类社会随着经济的发展，逐渐摆脱金属 货币，特别是贵金属货币的束缚，而通过国家宏观 制度来自发调节货币供应量，以满足经济发展的需 要；
第三，货币制度的统一与商品市场统一相伴随，可 以预言，单一的货币制度的出现，需要更加广泛统 一市场的形成，欧洲货币的出现是一个极好的例证。
在货币近代史上，按照各国本位币所采用的金 属类别，存在银本位制、金银复本位制和金本 位制三种类型。

1.货币的本质和职能是什么2.货币的本质：货币的本质是一般等价物;它与一般等价物的区别：一是产生的时间不同；一般等价物产生在前,货币产生在后；二是一般等价物在时间、地域、材料的质地上是不固定的,而货币是由金银固定地充当的;货币的职能：货币具有价值尺度、流通手段、前面两是最基本的职能贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能,其中价值尺度和流通手段是货币两种基本职能;货币的基本职能指的是货币一产生就具有的职能;3.货币制度的主要内容货币制度是国家以法律形式确定的货币流通的结构和组织形式;货币制度的内容一般包括：一规定货币材料,即确定哪些商品可以作为币材;二规定货币单位,即规定货币单位的名称和货币单位的“值”;三规定主币和辅币：主币是一国流通中的基本通货,辅币是主币单位以下的小面额货币;四自由铸造、限制铸造,即金属货币流通下货币铸造权的规定;五有限法偿和无限法偿,即法律规定货币具有多大的支付能力;六准备制度;3.如何计算利息,计息的两个公式如何让使用利息的计算方法有两种:单利法和复利法;单利法是以本金为基数计算利息,对利息不再计息;复利法计算利息时,则要把上一期的利息加人下一期的本金,一并计算下一期的利息;4.试论述决定和影响利率的因素;平均利润率;利息来源于利润,是利润的一部分,因此,利息的上限不能超过平均利润率；另一方面,利率又不能为零或负数,否则资金供给者就会因无利可图而停止供应资金;一般来说,利率在零与平均利润率之间波动;货币资金的供求;竞争对利率的确定起决定作用;如果市场上资金供大于求,则利率趋于下降；如果市场上资金供小于求,则利率趋于上升;利率会在供求关系的作用下发生变动,直到处于一个能使供求相等的均衡水平;影响利率水平的因素有：影响利率水平的因素有很多,如平均利润率、社会经济运行周期、预期通货膨胀率、历史利率水平、国际利率水平和国家经济政策等; 5.试述金融市场的主要功能转化储蓄为投资改善社会经济福利提供多种金融工具并加速流动,使中短期资金凝结为长期资金的功能;提高金融体系竞争性和效率引导资金流向金融市场的功能是多方面的,其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投资需求,促进资本的集中与转换;具体表现为：1、有效地动员筹集资金；2、合理地分配和引导资金；3、灵活地调度和转化资金；4、有效地实现宏观调控;6.试述金融工具的特性及其相互关系金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征;一期限性;指一般金融工具有规定的偿还期限;二流动性;指金融工具在必要时迅速变为现金而不致遭受损失的能力;三风险性;指金融工具的本金和预期收益遭受损失的可能性大小;四收益性;指持有金融工具能够带来的一定收益;一般来说,期限性与收益性正向相关,即期限越长,收益越高,反之亦然;流动性、安全性则与收益性成反向相关,安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低;反过来也一样,收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些;正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性,使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好;7.大额可转让定期存单与普通定期存单有哪些区别答：可转让大额定期存单是商业银行发行的证券化的存单,它与普通定期存单有相似之处,也有许多不同点;两者最大的相似之处在于按规定都不能提前兑付,尤其是可转让存单;两者的区别主要有：可转让存单可流通转让,定期存单不行；可转让存单面额固定且较大,定期存单大于十元即可；可转让存单大多不记名以方便交付转让,而定期存单要记名；可转让存单的利率一般比定期存单稍低,因为其具有更强的流动性；由于可转让存单可流通,所以其市场价格不断变化,而定期存单不变;8．商业银行的经营原则1．效益性、安全性、流动性原则;商业银行作为企业法人,盈利是其首要目的;但是,效益以资产的安全性和流动性为前提;安全性又集中体现在流动性方面,而流动性则以效益性为物质基础;商业银行在经营过程中,必须有效地在三者之问寻求有效的平衡;2．依法独立自主经营的原则;这是商业银行作为企业法人的具体体现,也是市场经济机制运行的必然要求;商业银行依法开展业务,不受任何单位和个人的干涉;作为独立的市场主体,有权依法处理其一切经营管理事务,自主参与民事活动,并以其全部法人财产独立承担民事责任;3．保护存款人利益原则;存款是商业银行的主要资金来源,存款人是商业银行的基本客户;商业银行作为债务人,是否充分尊重存款人的利益,严格履行自己的债务,切实承担保护存款人利益的责任,直接关系到银行自身的经营;如果存款人的合法权益得不到有效的尊重和保护,他们就选择其他银行或退出市场;4．自愿、平等,诚实信用原则;商业银行与客户之间是平等主体之间的民事法律关系;因此,商业银行与客户之间的业务往来,应以平等自愿为基础,公平交易,不得强迫,不得附加不合理的条件,双方均应善意、全面地履行各自的义务;5.严格贷款人资信担保,依法按期收回贷款本金和利息6.依法营业,不损害社会公共利益7.公平竞争8.依法接受中央银行与银监会的监督和管理9.简述商业银行的基本业务1商业银行与一般工商企业一样,是以盈利为目的的企业;它也具有从事业务经营所需要的自有资本,依法经营,照章纳税,自负盈亏,它与其他企业一样,以利润为目标;2商业银行又是不同于一般工商企业的特殊企业;其特殊性具体表现于经营对象的差异;工商企业经营的是具有＝定使用价值的商品,从事商品生产和流通；而商业银行是以金融资产和金融负债为经营对象,经营的是特殊商品…一货币和货币资本;经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之相联系的金融服务;从社会再生产过程看,商业银行的经营,是工商企业经营的条件;同一般工商企业的区别,使商业银行成为一种特殊的企业——金融企业;3商业银行与专业银行相比又有所不同;商业银行的业务更综合,功能更全面,经营一切金融“零售”业务门市服务和“批发业务”,大额信贷业务,为客户提供所有的金融服务;而专业银行只集中经营指定范围内的业务和提供专门服务;随着西方各国金融管制的放松,专业银行的业务经营范围也在不断扩大,但与商业银行相比,仍差距甚远；商业银行在业务经营上具有优势;10.试阐述商业银行创造信用货币的过程商业银行作为金融机构中最重要的一部分,不仅提供金融服务,而且还通过自己的业务活动参与货币创造过程;商业银行由于机构多,规模大,业务广泛,是整个货币运行的主要载体,而它具有创造信用货币的重要功能,和它办理支票活期存款业务是密切相连的;银行是如何创造信用货币的----由于发达的非现金结算和票据的广泛使用,使得贷款的发放、款项的支付并不需要提现,只是用票据作为转帐的工具,债务相互抵消;银行得到存款后,不必完全保留不动,留存一定比例的准备金之后,就可以把其余的存款贷放出去;货币创造过程假定法定准备率20%经过商业银行的信用货币创造过程,我们可以看到,原始存款实现了多倍的扩张,得到了多倍的货币供应量;11.中央银行的主要职能的内容制定和执行货币政策,进行金融宏观调控;这是央行的最主要的职能;其他职能还有为其他银行业金融机构提供融资、转账结算等金融服务；发行货币,维护币值；经理国库、经营外汇和黄金储备等;12.中央银行的制度的类型1单一型中央银行制度;2复合型中央银行制度;3准中央银行制度;4跨国型中央银行制度;13.建立中央银行的客观必要性;一个由政府组建的机构,负责控制国家货币供给、信贷条件,监管金融体系,特别是商业银行和其他储蓄机构;中央银行是一国最高的货币金融管理机构,在各国金融体系中居于主导地位;中央银行的职能是宏观调控、保障金融安全与稳定、金融服务;中央银行是“发币的银行”,对调节货币供应量、稳定币值有重要作用; 中央银行是“银行的银行”,它集中保管银行的准备金,并对它们发放贷款,充当“最后贷款者”;中央银行是“国家的银行”,它是国家货币政策的制订者和执行者,也是政府干预经济的工具；同时为国家提供金融服务,代理国库,代理发行政府债券,为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动;中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根本区别在于,中央银行所从事的业务不是为了营利,而是为实现国家宏观经济目标服务,这是由中央银行所处的地位和性质决定的;中央银行的主要业务有：货币发行、集中存款准备金、贷款、再贴现、证券、黄金占款和外汇占款、为商业银行和其他金融机构办理资金的划拨清算和资金转移的业务等;14.货币政策的目标是什么货币政策目标的主要涉及以下四个方面的内容：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡;15.货币政策的类型有紧缩性的货币政策和扩张性的货币政策之分;货币政策的工具可分为三大类:一般性的货币政策工具;选择性的货币政策工具;其他货币政策工具.较常用的是一般性的货币政策工具,有三种:存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务16．货币政策的工具货币政策工具分为一般性工具和选择性工具;一般性货币政策工具包括公开市场操作、存款准备金和再贴现；包括贷款规模控制、、对等;现阶段,的货币政策工具主要有公开市场操作、、与、、和窗口指导等货币政策的主要工具包括存款准备率、贴现率和公开市场操作17.通货膨胀产生的原因1直接原因：通货膨胀是由于货币供给过度,导致货币贬值,物价上涨;而在现代信用货币制度下,货币不仅包括中央银行发行的现金,而且包括银行体系的活期存款;此外,银行的其他存款以及其他信用流通工具,也同供应量有着密切的数量替代关系,对货币均衡状况产生重要影响;所以在如今,直接原因还在于过度的信用供给;2主要原因：①财政原因;即发生财政赤字或推行赤字财政;②信贷原因;因为信贷原因迫使过度供给货币的情况主要是指银行信用提供的货币量超过了经济发展对货币数量的客观需求,称之为“信用膨胀”;3其他原因;①投资规模过大②国民经济结构比例失调③国际收支长期顺差等;18.治理通货膨胀的对策反通货膨胀; 国家中央银行,如美联储,可经由设定利率及其他货币政策来有力地影响通货膨胀率;高利率及资金需求成长迟缓为央行反通胀的典型手法,以降低就业及生产来抑制物价上涨;1.控制货币供应量;2.调节和控制社会总需求;3.增加商品有效供给,调整经济结构;4.其他政策;治理通货膨胀的其他政策还包括限价、减税、指数化等;19.治理通货紧缩的对策一宽松的货币政策 ;采用宽松的货币政策,可以增加流通中的货币量,从而刺激总需求;二宽松的财政政策 ;扩大财政支出,可以直接增加总需求,还可以通过投资的“乘数效应”带动私人投资的增加;三结构性调整 ;对由于某些行业的产品或某个层次的商品生产绝对过剩引发的通货紧缩,一般采用结构性调整的手段,即减少过剩部门或行业的产量,鼓励新兴部门或行业发展;四改变预期 ;政府通过各种宣传手段,增加公众对未来经济发展趋势的信心;五完善社会保障体系 ;建立健全社会保障体系,适当改善国民收入的分配格局,提高中下层居民的收入水平和消费水平,以增加消费需求;六恶性紧缩模型;国家综合物价指数,只发行与国民数量相当的货币,后果货币无限升值,如战国时齐刀币,王莽篡汉时发行的法币;20.国际收支平衡表的内经常项目包括货物贸易、服务无形贸易、收益和经常转移四个项目;资本与金融项目包括长期或短期的资本流出和资本流入;是国际收支平衡表的第二大类项目;净差错与遗漏;储备与相关项目包括外汇、黄金和分配的21.如何理解外汇这个概念通常指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段;包括：外国货币、外币存款、外币有价证券政府公债、国库券、公司债券、股票等、外币支付凭证票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;外汇是国际汇兑的简称;外汇的概念有静态和动态之分;动态外汇,是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动;从这个意义上来说,动态外汇同于国际结算;静态的外汇有份广义和狭义;广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇;它泛指一切对外金融资产;我国现行的中华人民共和国外汇管理条例第三条规定,外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产;狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段;22.汇率变动对经济的影响1．对国际收支的影响◆对有型贸易收支的影响◆对无型贸易收支及转移收支的影响◆对国际资本流动的影响2．对国家经济的影响◆对国内物价的影响◆对经济增长和就业水平的影响3．对世界经济的影响◆对世界经济贸易关系的影响◆对国际金融安全的影响◆对国际储备体系和金融体系的影响。

2.金银复本位制： ① 平行本位制 a 都是本位币 b 均具有无限清偿力 c 均可自由铸造和熔化 d 金银之间的交换比率由市场决定
② 双本位制前三点与平行本位制相同，第四点金 银之间的比率由法律来规定。双本位制与劣币驱逐 良币现象----格雷欣法则：在双本位制中，当一个 国家同时流通两种实际价值不同但法定比价不变 的货币时，实际价值高的货币（良币）必然被人 们熔化，收藏或输出而退出流通，而实际价值低 的货币（劣币）反而充斥市场。
第一篇 范 畴
第一章 货币与货币制度
货币流通
1. 个人有货币收支，经营单位有货币收支，财政、 机关、团体有货币收支，金融机构有货币收支，有 对内的货币收支，有对外的货币收支。这些货币收 支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。 2.这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收， 由此及彼，连绵不断。 3. 这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币 流通。
保存价值的手段
1. 积累和保存价值，是社会经济生活中的必然要 求；货币是实现要求的必然手段之一。 2. 保存价值的贵金属形态；保存价值的现代货币 形态。它们的异同。 3. 积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于 这方面的货币构成货币需求的另一部分。 4. 但它们是不流通的货币。
货币职能图示
赋予价格形态
• 劣币驱逐良币现象（格列欣法则）：16世 纪英国财政大臣汤母斯· 格雷欣在给英国女 王的改革铸币的建议中用到“劣币驱逐良 币”一语，后被英国经济学家麦克劳德加 以引用，并命名“格列欣法则”
– 劣币是指其作为货币的价值高于其作为普通商 品的价值的货币。 – 良币是作为货币的价值和其作为普通价值相等 的货币。
3.金本位制 以一定的黄金为本位币的一种货币制度。 英国最早,1816年

《中华人民共和国人民币管理条例》
2000年
第三节 国际货币体系
一、国际货币体系的定义
国际货币体系是指国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系，以及相应的国际规则或惯例
组成的有机整体。
主要包括四个方面：一、储备资产的确定；二是各国货币间的汇率安排；三是国际收支的调节方式；
四是国际间货币的兑换性和国际结算原则。
1979年欧洲货币体系成立-----1989年《德洛尔报告》出台。
欧洲货币体系的核心是实行一种可调整的内部固定汇率制度，它包括三个方面的内容：
（一）建立欧洲货币单位（ ECU）
（二）建立稳定汇率的机制
（三）建立欧洲货币基金
• (3) 欧洲经济与货币联盟的实现 • 1989年----2002年
316.4 745.6 753.6 753.6 765.2 765.2
217.7 398.1 395.0 395.0 600.0 600.0
（2）外汇准备是各国官方持有的、可以自由支配和自由兑换的储备货币。
外汇储备的主要作用：
一、是调节国际收支，保证对外支付。
二、是干预外汇市场，稳定本币汇率。
三、抵御金融危机重要条件
积极作用 （1）汇率安排多样化 （2）国际储备多元化 （3）用综合机制共同调节国际收支 局限 (1)汇率体系极不稳定 (2)大国侵害小国利益，南北冲突更加尖锐 (3)国际收支调节机制不健全
四 、欧洲货币一体化
1、区域性货币一体化的含义 是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实
② 外汇基金由政府设立。收到发钞银行交来的外汇储备，外汇基金给发钞银行开具无息的负债证明书。
③一般的存款货币银行需要港币，则需用百分之百的美元向发钞银行兑换。

第二节货币政策【本节知识点】1.货币政策目标2.货币政策工具3.货币政策中介目标4.货币政策的传导机制5.近年来我国货币政策的实践【本节内容精讲】【知识点一】货币政策的目标1、货币政策的内容货币政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一国金融当局制定和执行的通过货币量、利率或其他中介指标影响宏观经济运行的手段。

货币政策一般包括三个方面的内容：政策目标；实现目标所运用的政策工具；预期达到的政策效果。

2、货币政策的目标（1）、稳定物价：（2）、经济增长：（3）、充分就业：（4）、平衡国际收支【注】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。

这一政策要求在抑制物价上涨幅度的同时维持适度的经济增长率，并且决不以牺牲经济增长为前提。

【例题11：2011年多选题】一国货币政策目标体系通常包括()。

A．物价稳定B．充分就业C．国际收支平衡D．社会公平E．经济增长【答案】ABCE【例题12：2009年单选题改编】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，我国货币政策的目标是（）。

A．保持国家外汇储备的适度增长B．保持国内生产总值以较快的速度增长C．保持货币币值稳定，并以此促进经济增长D．保证充分就业【答案】C【解析】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。

【知识点二】货币政策工具（一）、一般性政策工具（或称为“传统货币政策工具”）【例题13：2015年单选题】.在货币政策工具中，对货币乘数影响大、作用力度强，往往被当做一剂“猛药”的是（）。

A．再贴现B．公开市场操作C．法定存款准备金率D．窗口指导【答案】C【解析】本题通过“猛药”即可选择法定存款准备率。

【例题14：2013年单选题】再贴现是指（）。

A．中央银行对企事业单位所持有的商业票据进行贴现的行为B．商业银行对中央银行持有的金融债券进行贴现的行为C．中央银行对商业银行所持有的商业票据进行贴现的行为D．商业银行对企事业单位持有的金融债券进行贴现的行为【答案】C【解析】通过本题掌握再贴现的含义。

•2.1.1.4 货币形式
–一般等价物相对固定在某种特殊商品上后，这种从 商品中分离出来、固定地充当一般等价物的特殊商品 就是货币。
–货币价值形式是价值形式的最高阶段。
–2.1.2 货币形态的变迁 –古代：作为货币的有牲畜、盐、茶叶、皮革等，也
有铜、铁、贝壳、银、金。 –现代：纸币、辅币、银行存款和信用卡等。 –货币是由早期的实物形态发展为替代物，即代用货 币，然后发展到现代的信用货币。
纸币也可充当贮藏手段；贮藏手段趋于集中。
在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购买 力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社会上 有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与一枚金 币内含的黄金的价值量一样，同时假设一枚货币在一年只 流通一次，则社会上需要1000枚金币。
– 假设发行了1100枚金币，在此情况下，金币的实际价值 仍为一件商品，而名义价值则低于一件商品，理性的人 必然将金币从流通中撤出一部分，以金属条块的形式保 持价值。
• 2.3.1.3 货币的铸造、发行和流通
– 本位币又称主币，是一国的基本通货，即法定的计 价结算的货币单位。
– 本位币的特点：
• ①自由铸造、自由熔化、自由输入输出。 • ②无限法偿。 • ③磨损公差。
• 辅币：本位币以下的小额货币，供日常零星交易 和找零之用。
• 特点：
• ①辅币可以与本位币自由兑换。 • ②限制铸造。即只能由国家来铸造。
–首先，货币是商品。作为商品，是价值和使用价值的统 一体。
–其次，货币不是普通的商品，而是一种特殊的商品。
（1）特殊的使用价值。
– 即可以衡量一切商品的价值。
（2）特殊的价值。
– 即具有和其他一切商品相交换的能力。

回购协议市场的结构(Ⅰ)
• 回购协议市场的参与者 回购协议市场的参与者包括商业银行 、非银行金融机构、企业、政府和中央银 行。 • 回购协议的种类 以所质押的证券所有权是否由正回购 方转移到逆回购方分为：封闭式回购和开 放式回购。
回购协议市场的结构(Ⅱ)
1、封闭式回购 正回购方所质押证券的所有权并 未真正让渡给逆回购方，逆回购方不拥 有在回购期间处置质押证券的权利。 2、开放式回购 又称买断式回购，交易双方对质 押证券采取买断和卖断的方式，逆回购 方拥有对买入证券的完整所有权和处置 权。
银行承兑汇票市场的结构(Ⅳ)
② 转贴现 办理贴现业务的银行或其他贴现机 构将其贴现收进的未到期票据，再向其 他的银行或贴现机构进行贴现的票据转 让行为。 ③ 再贴现 持有未到期票据的商业银行或其他 贴现机构将票据转让给中央银行的行为
银行承兑汇票市场的结构(Ⅴ)
（2）二级市场的参与者 包括个人、企业、商业银行等 金融机构以及中央银行
同业拆借市场的管理
• 市场准入的管理 • 对拆借资金的管理 • 对拆借期限的管理 • 对拆借市场利率的管理 • 其他的管理措施
我国的同业拆借市场
• 第一个阶段——1986－1991年的起步阶段 • 第二个阶段——1992－1995年的高速发展 和清理整顿阶段 • 第三个阶段——1996年至今的规范发展阶 段发展至今，我国的同业拆借市场已初具 规模
大额可转让定期存单概述
3、扬基存单:由外国银行在美国境内的分 支机构发行的以美元为面值的大额可转 让定期存单。 4、储蓄机构存单:由储蓄机构，如储蓄贷 款协会、互助储蓄银行、信用合作社等 发行的大额可转让定期存单。
大额可转让定期存单市场及其参与者
（一）发行市场及其参与者 发行人、投资者和中介机构 （二）流通市场及其参与者 各类投资者

2014年农信社辅导讲义金融专业知识课程体系第一模块 金融基础知识第一模块 金融基础知识 第一章 货币与货币制度本章共计 9 个考点考点1 货币的起源：价值形式的演变 ()商品交换发展过程中，其价值表现经历了四个阶段，有过四种价值形式：⑴简单的或偶然的价值形式 ⑵总和的或扩大的价值形式 ⑶一般价值形式⑷货币价值形式（最高价值形式）结论：货币是商品经济和交换发展的必然产物 【历年真题】【单选】价值形式发展的最高阶段是（ ）A. 简单的或偶然的价值形式B.总和的或扩大的价值形式C.一般价值形式D.货币价值形式 答案：D【判断】没有交换就没有货币 （ ）答案：正确考点2 货币形态的发展()1、金属货币制度下，货币是商品生产和商品交换发展到一定历史阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品；现行的经济制度下，货币被认为是一种由于具有普遍的可接受性而作为购买手段，并能够清偿债务的支付手段。

货币的本质是一般等价物2、货币形式的发展及其特点（1）商品货币（足值货币，兼具货币与商品双重身份）：➢实物货币：货币形式发展最原始的形式，最早的实物货币是贝币➢金属货币：金属货币是典型的足值货币;普遍可接受性、价值稳定性、价值量高、易于分割、易于储藏、易于运输、均质性。

如：金银。

（2）代用货币➢特点：市面上流通的是银行券，银行券可以按一定比例兑换黄金➢代用货币最早是出现在北宋，交子。

—是我国最早的纸币，也是世界上最早的纸币。

（3）不可兑现的信用货币➢特征：一种信用符号(价值符号)，已与黄金完全脱离;债务货币;强制性;管理货币➢发行基础：国家信用➢发展趋势：电子货币( “储值”，及发行主体的多元化)➢形式：商业信用货币(商业票据如期票和汇票)、银行信用货币(银行券)、国家信用货币(纸币)，还有通货和银行存款。

【历年真题】【判断】最早的货币形式是金属铸币。

（）答案：错误【判断】纸币之所以能成为流通手段是因为它本身具有价值。

第一章货币与货币制度第一节货币的产生与发展一、货币的产生1、私有制和社会分工产生了商品和商品交换2、价值是商品交换的基础3、价值形式的变迁推动商品交换从低级向高级发展二、货币形式的发展1、实物货币2、金属货币3、信用货币：（传统的银行券、纸币；现代的存款货币；电子货币）无论那种形式的货币都有以下特点1、作为符号，被用来表示和象征价值2、都是负债货币，是发行者对持有者的负债3、具有强制性三、货币的本质（一）货币具备的主要特征1、货币作为一般等价物具有两个特点：体现一切商品的价值；可以同一切商品相交换2、具有独占性和排他性，即货币形式唯一性和统计方式统一3、货币的一般使用价值突出而特殊使用价值弱化4、货币是价值的外在尺度5、有一定的相对独立性（二）货币反映一定的社会经济关系1、反映商品依照社会需求按比例生产的关系2、体现市场经济条件下人们之间的分配关系3、反映着私有制或多种经济所有制第二节货币的职能作用一、货币的职能1、价值尺度职能特点：①可以是观念上的货币；②必须是十足的货币；③具有独占性和排他性；④要通过价格标准来完成2、流通手段职能特点：①必须是现实的货币；②可以是不足值的货币；③具有一定的货币危险性3、贮藏手段职能①必须是现实的货币；②必须是十足的货币；③质上的无限性和量上的有限性4、支付手段职能特点：①必须是现实的货币；②可以是不足值的货币；③出现货币危机额可能性大5、世界货币职能二、货币的作用1、货币作为生产的第一推动力和维持推动力，促进生产资料和劳动力结合2、作为价值的衡量器，成为计价、统计、核算、预测等经济管理工作的工具3、作为交换媒介，极大地促进了商品流通，因而使社会总供给迅速扩大4、作为社会分配工具，服务于工资分配、利息分配、财政分配等5、货币是市场机制发挥优化资源配置和提高劳动生产率等第三节货币的计量一、货币数量的界定1、狭义的货币量：现金+活期存款2、广义的货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产3、狭义与广义的划分标准：金融工具能否作为直接购买力二、货币层次的划分（一）基本公式M =C+DM =M +D +DM =M +DM =M +LM 表示第一层次；C表示现金；D 表示活期存款；D 表示存款储蓄存款；D 表示定期存款；D 表示其他所有存款；L表示除存款以外的短期流动性金融资产（二）货币层次划分依据：根本依据是流动性流动性概念的上要求：1、不受损失2、及时转化3、现实购买力(三)货币层次划分的意义1、不同流动性的货币对商品的购买力不同2、不同流动性的货币自我派生能力不同3、不同流动性的货币对居民心理预期的影响不同4、对不同流动性的货币，中央银行的控制力度和控制方式都不相同（四）货币层次控制重点的确定控制重点确定原则：相关性、可控性、可测性（五）我国货币层次划分M =流通中现金M =M +活期存款M =M +准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款）第四节货币制度一、货币制度的构成要素1、币材和货币单位的规定2、本币和辅币的铸造与偿付能力的规定3、银行券与纸币的发行准备与流通的规定；4、黄金准备制度二、货币制度的演变 银本位制本行本位制 金属货币本位制金银复合本位制 双本位制 货币 制度 跛行本位制金币本位制 金本位制 金块本位制金汇兑本位制信用货币本位制第二章 信用和信用工具 第一节 信用概述 一、信用的产生和发展 （一）产生根源社会根源：私有制；社会经济根源：社会资金流动的不平衡 1、私有制商品货币经济是信用产生的可行性条件 2、资金余缺的存在是信用产生的必要性条件 （二）发展过程1、高利贷信用2、借贷资本信用 二、信用的构成要素 1、信用主体：最基本的：借贷双方（放贷者：债权人；借贷者：债务人） 金融市场：融资者、筹资者现代信用活动中非常重要的当事人：信用中介 2、信用的标的物一般为资金，包括货币资金和实务资金现代信用围绕货币资金展开（标的）：货币或货币性的金融资产 3、信用条件主要是关于期限长短和利息高低的条件 4、信用工具 三、信用的特征1、信用标的的所有权和使用权相分离2、价值的有偿运动3、特殊的运动过程4、风险性四、信用的基本功能 1、资金配置功能 ①促进储蓄向投资转化 ②促进规模效应形成 ③促进社会合理分配 2、信用创新功能 3、信息传播功能 4、宏观调控功能 第二节 信用形式 分类1、信用过程：直接、间接信用2、地域：国内、国际信用3、源头：内源、外源融资4、信用主体：商业、国家、银行信用 一、商业信用（属于典型的直接信用） 优点：1、交易直接而迅速、交易费用低2、扩大了商品交换渠道3、调剂了商品市场4、节约了社会流通费用5、加速了资金的周转 缺点：1、很大的局限性，如规模上、期限上、方向上、资金形态上和范围上的局限性2、分散性和盲目性，对货币流通影响大而货币管理者对其控制力度较弱3、容易导致投机性 二、银行信用 优点：克服了其他信用形式的各种局限性，大规模地促进社会资金全方位、多层次流动，因而是社会信用体系中最重要、最有效的信用形式 三、国家信用 国债合理指标：1、国债负担率：公认警戒线60%，发达国家平均在30%以下2、国债偿债率：国际警戒线10%，发达国家低于此线3、国债依存度：国际警戒线30%，发达国家平均20%左右 四、消费信用：卖方、买方信用 五、租赁信用1、主要：经营、融资租赁2、直接、转、回租、杠杆租赁 六、证券信用 七、民间信用 第三节 信用工具 一、分类1、权益性工具、债权性工具2、直接信用工具、间接信用工具3、无限可接受工具、有限可接受工具4、长期信用工具、短期信用工具5、固定收益工具、非固定收益工具6、基础性工具和衍生性工具 二、基本要求偿还性、安全性、流动性、收益性 三、典型信用工具 （一）货币市场工具1、票据①商业本票：债务人签发给债权人②商业汇票：商业承兑汇票和银行承兑汇票③支票：同城资金结算④银行汇票：异地资金结算⑤信用证：金融机构尤其是银行承诺付款的凭证⑥信用卡：支付工具2、国库券3、可转让大额定期存单4、货币市场基金单位（二）资本市场工具1、股票A股：（沪深）人民币计价结算、只允许境内居民买卖B股:（沪深）以人民币、美元、港元结算、只允许境外居民买卖H股：内地公司在香港上市的股票N股：内地公司在纽约上市的股票2、长期债券3、债券投资基金单位4、外汇凭证5、金融衍生工具四、证券行市一次还本付息债券的计价公式理论流通价格=一次还本分次付息的固定利率债券的公式P = ∑股票定价公式股价=第四节信用经济一、信用与经济发展1、信用媒介理论2、信用创造理论3、非常信用理论4、虚拟经济与实体经济二、信用与经济周期（一）信用的顺周期特征（二）信用的增信与放大作用（三）经济周期理论（四）相机抉择与逆风向调解第三章利息和利息率第一节利息与收益资本化一、利息理论（一）西方对利息来源的认识1、货币报酬论2、资本租金论3、风险补偿论4、产业利润学说5、资本生产力论6、节欲论7、时差论8、等待与资本收益说9、人性不耐理论10、灵活性偏好理论（二）马克思主义的利息理论认为：利息表面上来源于利润，反映为资金的价格，实质是剩余价值的转化形式，是借贷资本家与职能资本家共同瓜分工人剩余劳动的方式二、收益资本化理论1、利息成为收益的一般形式2、收益资本化（隐含了两个市场规律）三、利息的计算1、会计期间假定2、单利与复利单利：S=P(1+r×n)复利：S=P(1+r）收益：C=P×rP本金、r利率、N期限、C收益、P本金、72定律：年利率x%，经72/x年后本利翻翻如：年利率3%，经过72/3=24年后，本利翻翻第二节利率与利率体系一、利率分类1、年利率、月利率、日利率分别适用百分号、千分号、万分号时间换算：长期变短期除以360、30、12等进制；短期变长期乘以相应进制2、名义利率和实际利率名义利率：r=i+p物价变动时：r=(1+i)(i+p)-1r名义利率、i实际利率、p物价变动率通货膨胀保值贴补制度：名义利率+保值贴补率-通货膨胀率=实际利率≥03、固定利率和浮动利率固定利率不利于防范利率风险4、官方利率、公定利率、市场利率5、存款利率、贷款利率6、优惠利率、处罚利率7、短期利率、长期利率二、复利的运用1、现值理论S=P(1+r)S终值、P现值、r利率、n期限2、投资项目评估3、考察利率期限结构三、利率体系（一）利率品种结构1、中央银行利率2、商业银行利率3、市场利率（二）利率传导机制中央r→商业r→市场r第三节利率理论一、市场利率水平的影响因素1、社会平均利润率2、借贷资金供求状况3、货币供求状况4、期限与风险5、通货膨胀程度6、经济周期的影响7、政策因素8、传统和国际因素9、银行成本与经营策略二、利率决定理论1、古典学派的投资储蓄理论2、凯恩斯的流动性偏好理论3、新剑桥学派的可贷资金理论4、新古典综合学派的IS-LM模型三、利率风险结构理论1、信用风险因素2、流动性因素3、税收等间接成本因素四、利率期限结构理论预期假说、市场分割假说、流动性升水假说第四节市场利率与利率市场化一、年金理论与金融资产定价（一）年金公式1、普通年金2、永续年金3、永续增长年金4、延期支付年金（二）根据年金公式进行单一资产定价1、分期付息一次还本长期债券的定价模型P =P 债券理论流通价格、C定期支付的利息、t利息支付期数、r市场贴现率、M债券面额、n债券未到期限2、普通股的红利贴现模型P =即P =P 股票理论流通价格、D 、D ...每期支付的红利、r市场贴现率二、市场利率发挥作用的条件1、完全竞争的市场经济体系2、自主决策的微观经济主体3、充分传播的市场经济信息4、健全完善的金融市场体系三、我国的利率市场化改革1、强化基准利率和其他利率的自主决定性2、协调好利率市场化与利率管理体制的关系3、转换市场利率4、增加利率档次5、建设金融市场和微观金融基础第四章外汇和汇率第一节外汇和汇率的基本概念一、外汇的定义及分类（一）定义外汇：以外国货币表示的用于国际结算的支付手段（二）分类：自由外汇、记账外汇自由外汇特征：自由兑换性、普遍接受性、可偿付性二、汇率及其标价法（一）定义是不同货币之间的兑换比率，或以一种货币所表示的另一种货币的价格（二）标价法1、直接标价法2、间接标价法三、汇率的种类1、基本汇率、套算汇率2、官方汇率、市场汇率3、买入汇率、卖出汇率4、同业汇率、商业汇率5、电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率6、即期汇率、远期汇率7、名义汇率、实际汇率第二节汇率的变化与影响一、影响汇率变化的主要因素1、国际收支2、通货膨胀3、利率水平4、经济增长率5、宏观经济政策6、心理预期二、汇率变动对经济的影响（一）汇率变动对国际收支的影响1、对贸易收支的影响①微观：影响进出口企业的成本和利润②宏观：影响贸易收支差额，进而导致国际收支差额发生变化其他条件不变：一国货币汇率↓，则出口商品或劳务的外币价格↓，出口利润↑或/和利润↑；同时，进口商品或劳务的本币价格↑，进口量↓。