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国际直接投资与国际间接投资经贸论坛国际直接投资与国际间接投资刘彦雷一,国际直接投资(FDI)与国际间接投资IFPI)的含义按投资者是否掌握或拥有国外投资企业的经营权来划分,国际投资可分为国际直接投资与国际间接投资.国际直接投资是指一国的企业或个人以控制企业经营管理权为核心,为了盈利的目的,通过新建或购并的方式,将有形或无形资产投放到海外设立企业的行为.它主要有国际独资经营企业,国际合资经营企业和国际合作经营企业,国际合作开发等形式.国际直接投资是投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业,直接参与所投资的国外企业的经营和管理活动.它不是单纯的资金外投,而是资金,技术,经营管理知识等生产要素由投资国的特定产业部门向东道国的特定产业部门的转移.国际间接投资主要是指以购买外国公司的股票和其他有价证券的投资(国际证券投资)以及提供中长期国际信贷为手段,以获取股息或利息为目的的投资方式.主要包括国际信贷投资(政府贷款,银行贷款,国际金融组织贷款等)和国际证券投资(国际债券,国际股票等).国际间接投资由于是通过国际贷款和购买外国有价证券对国外所进行的投资,不涉及对投资所形成资产的经营和管理,投资活动主要在金融领域内进行,因此国际间接投资也叫金融投资,其中以国际证券投资为主.二,国际直接投资与国际间接投资的主要区别1.国际直接投资与国际间接投资的基本区分标志是投资者是否能有效的控制作为投资对象的外国企业.国际直接投资的特点是投资者对所投资的国外企业拥有的股权达到了有效控制权,因而直接参与企业的经营管理,对企业的生产经营活动拥有控制权.国际间接投资是通过国际金融证券市场进行的,投资者一般不亲自建立公司企业,也不负责对公司企业的经营管理,即使是进行股权证券投资,也不构成对企业经营管理的有效控制.2.国际直接投资的风险大于国际间接投资.国际直接投资一般都要参与企业的具体生产经营活动,通过投资以取得对企业生产经营活动的控制权,因而它必须与具体的项目联系在一起,因此直接投?l2?国际经贸200c2年第6期资的周期长,从而加大了投资者的风险.国际间接投资的主要目的是取得利息受益,股息收益等,具有流动性大,风险小的特点,其收益一般是固定的,而企业经营状况的好坏决定了直接投资的收益,而且这其中又受到诸多难以准确预测的经济及社会因素的影响,这也加大了它的风险性.3.国际直接投资的资本移动形式比国际间接投资复杂.国际间接投资的资本移动形势比较简单,一般体现为国际货币资本的流动或转移,不涉及生产资本和商品资本的运动,不用参与对投资所形成的资产的经营和管理.国际直接投资不仅涉及货币资本的国际转移,而且还涉及到对生产资本和商品资本的运动以及对资本使用过程的控制,是企业生产和经营活动向国外的扩展.国际直接投资过程是与生产要素的跨国界移动联系在一起的,这些生产要素包括生产设备,技术诀窍和专利,管理技术等,直接投资的经营和管理范围更广泛.4.国际直接投资的移动速度要慢于国际间接投资.国际直接投资由于与项目结合在一起,从立项到开工建设直到正常生产需要相当长的时间,其投人资金的移动性较差.国际间接投资受到国际间利率差异的影响,自发的从低利率国家向高利率国家流动,从而具有快速移动的特征.5.国际直接投资与间接投资获得的收益形式不同.直接投资者主要获得利润收益,而间接投资者主要获得利息受益,股息收益以及差价收益等.6.国际直接投资和国际间接投资形成的资产形式不同.国际直接投资形成的是真实资产.任何资产都会产生一定的结果:证券投资能获得股票债券等金融资产,信贷投资形成的是各种债权和债务关系,而直接投资形成的是真实资产,即各种具有真实价值的厂矿或企业.7.国际直接投资与间接投资的动因不同.国际间接投资的主要动因在于追逐较高的利息收入, 所以影响国际间接投资的直接因素是利率,如果风险相同,资本必然会从利率低的国家流向利率高的经贸论坛国家.而国际直接投资则不受利率的影响,资本的投向以及收益的多寡取决于国际国内的投资环境(如自然资源,市场,劳动力要素,优惠政策等)和自身的经营能力.8.东道国利用直接,间接投资上各有特色.利用直接投资时,投资者不仅要投入资金,而且要投入设备,技术和工业产权,对于东道国来说,既有利于提高其经营管理水平,促使其技术进步,又有利于改善出口商品结构,增强其出口竞争能力.而间接投资是无法由外国资本直接增加东道国的生产能力和出口能力的.但是,直接投资利用不当,会导致经济受外国资本的控制;而间接投资的资金可以由东道国自主使用,而且金额较大.但是,间接投资的经营责任和风险全部由东道国承担.三,国际直接投资与国际间接投资的主要联系1.国际直接投资与国际间接投资是顺应经济全球化浪潮中必然要经历的.从一国利用国际资本的历程来看,总是先从跨国银行间接贷款发展到直接参与国际证券市场进行融资,然后在本国经济发展和资本积累达到一定水平以后,再因经济全球化浪潮而进行海外投资,即一国顺从全球化趋势,参与到全球资本市场中去的大致顺序可能是问接融资一直接融资一海外投资这三步曲.2.国际直接投资与国际间接投资共同影响国际收支平衡,必须综合利用.间接投资绝大部分构成一国债务,需要还本付息;直接投资虽不构成债务,但是,外商利润汇出同样需要东道国支付外汇. 而一个国家在一定时期内的出口能力和经常项目顺差是有限的,外汇储备有一定限度.因此利用直接投资和间接投资应统筹考虑.同时,无论是国际直接投资还是国际间接投资都会对一国的货币政策产生一定的影响.如我国在利用外资的过程中,在解决国内建设资金尤其是外汇短缺问题的同时,也不同程度创造了国内的货币供给.3.国际直接投资可以带动间接投资,问接投资也可以带动直接投资.直接投资带动间接投资主要国际经贸2O02年第6期?l3?经贸论坛表现在:直接投资扩大了对于能源,交通和通讯事业等的需求,因而使得东道国需要利用间接投资加快这些领域的建设.同时,外商投资企业本身也需要利用国际商业贷款等间接投资,为开展直接投资取得资金融通.间接投资对于直接投资的带动作用主要是:通过间接投资中的外债和证券投资,有助于建设和完善东道国的基础设施和基础产业,从而改善投资环境,降低投资风险,使东道国增加了对直接投资的吸引力.4.在利用直接投资和间接投资时,两者的比例要与东道国的发展状况和发展阶段相适应.在引进外资初期,东道国由于基础设施,能源,通讯业等落后,投资风险较大,还不具备外商直接投资进入的条件,因而东道国此时应以利用间接投资为主,利用直接投资为辅.当利用间接投资发展到一定程度时,应当转为利用直接投资为主.从而引进技术和提高产业结构水平,并用外商投资企业的出口归还间接投资本息所需要的大量外汇资金.当一国利用直接投资提高了生产技术水平,实现了产业结构升级,具备了较强国际竞争力时,就需要逐步减少外国直接投资对本国产业和市场的控制,向利用间接投资转化.5.国际直接投资和国际间接投资有着相同的理论渊源.从国际直接投资和间接投资的理论基础上看,由于国际直接投资的理论发展较短,在20世纪6o年代前,国际学术理论界并没有专门的国际直接投资的理论,而是把它放在国际证券投资理论中. 有一些西方国际问接投资理论可以部分或全部解释国际直接投资的实践.如曼德尔的国际资本流动理论,刘易斯的”两缺口”理论等.6.国际直接投资与国际间接投资都希望到获利大,风险小,安全性高的国家,地区进行投资活动. 投资环境对两者都产生影响,而两者又相互影响.如从本世纪7O年代初国际金融体系崩溃以来,各国汇率波动不定,导致国际证券投资的风险增加的同时.也直接或问接增加了国际直接投资的风险.当今世界,全球化已成为不可逆转的趋势.两者共存于全球化的时代,不可避免地相互影响,互相联系. 同时由于生产和资本的国际化,引起筹资的国际化, 正是国际间接投资的强大动力所在.四,国际直接投资与国际间接投资的转化方式及途径在直接投资与间接投资的划分界限方面,目前国际上对直接投资所需拥有的最低股权比例尚无统一的标准,许多国家的外国投资法或有关的法规规定了构成直接投资所需拥有的最低股权比例.美国经济学家金德尔伯格认为,如果外国投资者购买东道国企业10%以上的股权,则构成对外直接投资,若低于这一比例,则属于国际间接投资.美国商务部把拥有25%的股份作为划分两者的界限.日本官方统计资料中,将日本在外国企业中出资比例占25%以上的投资或贷款,作为国际直接投资处理.般按国际惯例认为超过企业10%股权的外国投资即认定为国际直接投资.要达到所要求的股权比例,实现间接投资向直接投资的转化,可以通过虚拟经济扩张的途径.例.如通过可转换债券的方式,可转换公司债券是指在发行时标明发行价格,利率,偿还或转换期限,持有人有权到期赎回或按规定的期限或价格将其转换为普通股票的债务性证券.一般来说,可转换公司债券是一种介于股票与债券之间的混合型金融工具. 投资者可以在持有债券和股票之间做出选择,如果投资者将债券转换为股票,则投资者的身份也从债权人变成了公司的股东,其所享有的权利和义务与公司的其他股东完全相同.此外,证券投资基金的发展,是对股份制等直接投资形式与债权债务等间接投资形式的再组合,再优化,再完善,再提高,也是两者转化的一个重要途径.另外,银行信贷资产的证券化也是正在论证中的思路之一.以上这些运作都属于虚拟经济的范畴,都是资本,价值属性的运作.因此,虚拟经济的扩张是实现间接投资转化为直接投资的必经之途.14?国际经贸2002年第6期。
国际直接投资方式名词解释
国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指投资者将资金投入到另一个国家的企业中，取得该企业的股权或控制权，并对该企业的经营和管理产生实质性影响。
直接投资可以是股权投资或债权投资，包括在外国投资、建厂、控股合资企业、并购、收购股权等多种形式。
国际直接投资是跨国公司发展国际业务的重要方式，有助于提高生产力、降低成本、扩大市场和发展新技术，促进经济增长、就业和贸易流动。
同时，国际直接投资也会带来一些挑战和问题，如跨国公司和本地企业的竞争、资源利用效率、环境、劳动和知识产权等问题。
国际直接投资的决定因素包括政治、经济和商业因素。
政治因素包括政策和法规、政府稳定性、贸易政策、知识产权保护等；经济因素包括市场规模、成本、产业结构、劳动力水平、基础设施等；商业因素包括企业战略、风险和收益、竞争和合作等。
国际直接投资的影响因素包括投资者国家和接收国家的经济、政治和文化差异、市场规模和增长潜力、投资环境和法律制度、技术和人力资源等。
因此，投资者需要进行充分的市场调查和风险评估，制定适当的投资战略和合作模式，以实现双方的利益最大化。
国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。
（一般是拥有企业10%-25%的股份。
中国的这一标准为25%。
）国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。
国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。
如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。
影响国际投资方式选择的因素：国际投资的分类：1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资国际投资的特点：1．投资主体单一化2．投资环境多样化3．投资目标多元化4．投资运行复杂化国际投资与国内投资相比较的特点（区别）1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，降低成本，学习技术，获得资源政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场3.投资货币：国内投资：本币Home Currency国际投资：硬通货Hard Currency4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异▪（1）政治环境不同。
国际投资所面临的政治环境呈现多样性。
▪(2) 经济环境不同。
▪(3) 法律环境不同。
▪此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。
5.生产要素流动的差异性：国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制▪材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策限制；▪劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限制；▪技术的流动要受到输出国的对外经济政策和技术对东道国适用（消化）程度的影响;▪资金的流动仍受投资国和东道国对外经济政策和汇率等因素的影响；6.投资主体的差异性：国际投资主体主要是跨国公司和跨国银国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。
FDIFDI对我国收⼊分配的影响分析⼀、引⾔改⾰开放三⼗年来年，我国外商直接投资(FDI) 的规模不断扩⼤。
上世纪80 年代初，仅有30多个国家（地区）对我国进⾏外商直接投资，平均每个项⽬投资为122 万美元。
截⽌⾄2007年底，来我国进⾏直接投资的国家和地区超过190个，累计批准设⽴外商投资企业超过55万家，超过90%的财富500强企业在华投资。
据统计，2007年全年实际利⽤外商直接投资⾦额为783.39亿美元。
此外，2007年约有21%的制造业增加值是由外商投资企业完成的，并且直接吸纳了2200 多万⼈就业。
由此可见，外商投资在我国经济中具有重要地位和重要影响。
外资进⼊中国之后，不仅仅带来了资本，还将技术和管理以及经营理念等带⼊中国。
同时，我国因吸收外资参与了全球经济的分⼯体系，因⽽我国国内的收⼊分配与不平等也会受到的影响。
我们可以观察到，我国居民收⼊差距的扩⼤与外商直接投资规模不断扩⼤⼏乎是同时发⽣的。
在外商投资规模不断加⼤的同时，我国基尼系数从改⾰开放初期的0.29上升到2007年的0.47,处于国际警戒线之上。
因此研究FDI对我国收⼊分配的影响有着重要的现实意义。
国外对于FDI对东道国的影响的研究主要分为两种理论观点：现代化假说（Modernization Hypothesis）和依附理论(Dependency Hypothesis)。
现代化假说的核⼼代表是库兹涅兹提出的“倒U曲线”理论。
该理论认为在经济发展的初期，收⼊差距会随着经济的发展进⼀步扩⼤，⽽当经济发展到⼀定程度，收⼊差距⼜会逐渐缩⼩，收⼊差距与经济发展程度之间关系呈现“倒U型”。
依附理论则认为由于外资相对于本⼟在技术和管理上的优势，进⼊外资部门的⼯作⼈员吸收了外资企业的技术和管理，在劳动技能上⽐正常部门⾼，因⽽其⼯资⽔平也更⾼，有研究表明外资部门⼯作⼈员平均⼯资⽔平⽐正常部门⾼10倍以上（Grilling，1993）。
外资⼯资⽔平的提⾼会刺激正常部门也提⾼⼯资，但是由于外资企业更倾向于资本密集型产业和正常部门⼯作⼈员的劳动技能⽆法满⾜外资的要求等因素会导致是收⼊不平等程度的拉⼤⽽不是缩⼩。
外国直接投资外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）是指一国居民或企业通过直接投资手段，将资本和技术投入到其他国家的企业或项目中，成为其控股或参股的外国投资活动。
外国直接投资对投资国和投资国家都具有重要意义，可以促进经济发展、增加就业机会、推动技术创新和知识转移等。
一、外国直接投资的定义和特征外国直接投资是指居民或企业通过在其他国家建立子公司、购买股权、提供贷款等方式，直接参与和控制该国企业的投资行为。
外国直接投资具有以下几个特征：1. 投资的直接性：外国投资者通过直接投资方式，控制或参与投资国企业的经营活动和决策，形成控股关系或参股关系。
2. 投资的长期性：外国直接投资通常是长期投资，意味着投资者持续参与和管理投资项目，与被投资企业建立长期稳定的合作关系。
3. 投资的跨国性：外国直接投资是跨越国界的投资行为，投资者和被投资企业来自不同的国家或地区，促进了国际经济合作和资源配置。
二、外国直接投资的意义1. 促进经济发展：外国直接投资可以为投资国带来大量的资金、技术和管理经验，推动经济结构升级和产业升级，带动国内投资和就业增长。
2. 增加就业机会：外国直接投资带来的资本和技术投入，促进了被投资国企业的发展和扩大，在国内创造了大量的就业机会，提高了人民收入水平。
3. 推动技术创新和知识转移：外国直接投资引入的先进技术和管理经验，促进了被投资企业的技术创新和提高竞争力，同时也推动了国内相关产业的技术进步。
4. 促进国际市场的开放和贸易自由化：外国直接投资可以促使投资国改善投资环境、加强知识产权保护、推动贸易自由化，促进国际经济合作和贸易发展。
5. 增强国际合作与交流：外国直接投资加强了国际经济间的联系和交流，提高了投资者和被投资国家之间的互信和合作，推动了全球经济的繁荣和稳定。
三、外国直接投资的风险与挑战1. 政治和法律风险：投资国的政治稳定性和法律规定对外国直接投资至关重要，政治动荡和法律风险可能会对投资者的利益和投资项目带来不利影响。
国际直接投资效应分析国际直接投资（FDI）是指一国的居民或公司将资本引入到其他国家并进行直接投资的行为。
这种投资方式可以通过跨国企业的设立、扩大和收购等方式进行。
国际直接投资对投资方和接受方国家都有着重要的影响，可以产生一系列的经济、社会和政治效应。
首先，国际直接投资对接受方国家的经济效应是显而易见的。
通过国际直接投资引进的外国资本可以促进接受方国家的经济增长。
外国资本的引进可以提供更多的资本和技术，推动产业升级和技术创新，促进经济结构的优化和产业的发展。
这些资本和技术的引进可以带来更高的生产力和效率，提高产品质量和竞争力。
国际直接投资还可以带来更多的就业机会，缓解就业压力，提高人民收入水平，改善民生。
此外，通过国际直接投资引进的外国资本还可以促进财务市场和资本市场的发展，提高接受方国家的金融体系的稳定性和完善性。
其次，国际直接投资对投资方国家的经济效应也很重要。
通过国际直接投资，投资方可以获得更高的回报率和利润。
投资方可以将资本投资到有较高利润率的领域，从而获得更高的收益。
国际直接投资还可以帮助投资方实现风险分散和资本流动的目的。
投资方可以将资本投资到多个国家，从而分散投资风险。
国际直接投资可以帮助投资方获得更多的市场份额和扩大市场份额，进一步实现规模效应，降低生产成本，提高竞争力。
国际直接投资还可以帮助投资方获得更多的市场信息和资源，促进企业的创新和发展。
然而，国际直接投资也存在一定的风险和挑战。
一方面，国际直接投资可能导致国家间的不平等和不对称发展。
投资方国家可能会在接受方国家获得更多的经济利益，造成资源和利益的不均衡。
另一方面，国际直接投资可能导致环境污染、资源浪费和生态破坏。
投资方国家为了追求利润最大化，可能会忽视对环境和资源的保护，导致环境和生态的恶化。
综上所述，国际直接投资具有重要的经济、社会和政治效应。
通过国际直接投资，可以促进经济增长，提高就业率，改善人民生活水平。
国际直接投资还可以帮助投资方获得更高的回报率和利润，并推动世界经济的发展和繁荣。
国际直接投资知识点国际直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指跨国公司或个人在国外创办或扩大经营活动，并在该国进行长期投资的行为。
国际直接投资是国际经济合作与发展的重要组成部分，对于促进经济增长、技术转移、就业创造以及国家间的经济联系都起着重要作用。
国际直接投资的知识点包括以下几个方面：1. 投资形式：国际直接投资有多种形式，可以是建立或购买海外企业的股份、投资参股、建设合资企业或独资企业等。
投资者可以通过多种方式在海外市场进行经营活动。
2. 投资动机：国际直接投资的动机多种多样，包括市场扩张、资源获取、技术转移、品牌建设等。
投资者通过直接投资可以获得更多的市场机会和资源，并提高其在全球市场的竞争力。
3. 投资流向：国际直接投资的流向是指投资者选择的投资目的地。
发达国家通常是FDI的主要目的地，因为它们拥有更多的市场机会和高级技术。
然而，近年来发展中国家也成为吸引FDI的重要力量，它们具有人力资源丰富和潜在市场的优势。
4. 投资风险：国际直接投资涉及到政治、经济、法律等多种风险。
政治风险包括政策变化、政治不稳定等；经济风险包括通货膨胀、汇率波动等；法律风险包括知识产权保护、合同履行等。
投资者需要认真评估和管理这些风险，以确保投资的安全和回报。
5. 投资效益：国际直接投资可以带来多方面的效益。
首先，投资者可以通过直接投资获取更多的利润。
其次，直接投资可以促进技术转移和创新，提高本地企业的竞争力。
此外，国际直接投资还可以创造就业机会，提供稳定的收入来源。
总之，国际直接投资是推动全球经济发展的重要力量。
投资者需要了解相关的知识点，并积极评估和管理风险，以获得最大的投资收益。
同时，各国政府也需要制定相应的政策和措施，吸引更多的国际直接投资，促进经济增长和发展。
简介FDI英文全称Foreign Direct Investment，外国直接投资。
FDI是现代的资本国际化的主要形式之一，按照国际货币基金组织（IMF）的定义FDI 是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。
也可以说是一国（地区）的居民实体（对外直接投资者或母公司）在其本国（地区）以外的另一国的企业（外国直接投资企业、分支企业或国外分支机构）中建立长期关系，享有持久利益并对之进行控制的投资，这种投资既涉及两个实体之间最初的交易，也涉及二者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的所有后续交易。
编辑本段FDI主要形式跨国公司是FDI的主要形式。
到1999年为止，5.3万跨国公司约有3.5万亿美元资产。
且跨国公司的投资主要是在发达国家之间，且基本上分布于日本，美国，欧盟三极之中。
日本早前的FDI主要投资于东南亚，80年代后，80%投资于美国，20%投资于欧洲。
现在为中国的第四大外资来源国。
从1997年亚洲金融危机以来，对外投资趋缓。
FDI的分类按状态FDI flows ：FDI 流量，即FDI的现期值，单位时间的数量FDI stocks ：FDI 存量，即FDI的累计值，一段时间内的数量总和按方向inward FDI：外国在本国的投资，外国资本进入outward FDI：本国对国外的投资，本国资本流出四种形态FDIinward FDI flows ：FDI 流入量outward FDI flows ：FDI 流出量inward FDI stocks ：FDI 内存量outward FDI stocks ：FDI 外存量FDI的本质关于国际直接投资（FDI）的本质，有的学者强调“经营资源”，尤其是企业的无形资产。
例如，日本学者原正行（1992）认为，FDI是企业特殊经营资源在企业内部的国际转移；另一位日本学者小岛清（1987）认为，FDI是以经营管理上的技术性专门知识为核心。
国际直接投资（FDI ）流动的特点及影响因素20RR-05-3020世纪90年代是国际资本活动最为活跃的时期。
这一时期，经济全球化和区域经济一体化趋势显著加快。
资本要素的跨境流动既是全球化和一体化趋势带来的最重要成果之一，同时又进一步推动了全球化和一体化的进程，跨国公司在其中扮演了十分重要的角色。
应该说，凡是积极参与这一进程的国家和地区、不论是发达国家还是发展中国家、尽管也会付出成本、甚至可能承受很多痛苦、但毕竟都从国际资本流动中获益，促进了本国的经济增长和对外贸易。
这也是为什么国际资本、尤其是FDI流动能够长期活跃的原因之一。
20RR年，世界经济形势恶化和恐怖事件的影响，导致国际FDI流动明显降温。
但是，由于跨国公司的利益所在，他们在全球范围内进行资源配置的长期战略仍将发挥主导作用，经济全球化的强劲势头不会因此而结束。
随着美国等发达国家经济的逐步恢复，国际FDI 流动有望重新进入快速增长阶段。
为此，我们需要总结并分析90年代以来国际FDI的基本特点及其影响因素，为我国今后制定吸收外商直接投资的长期战略提供参考。
一、国际FDI流动的主要特点（一）跨国购并是国际FDI流动的主导方式国际直接投资（FDI）的方式一般有两种：一种是采取新建（Greenfield）的办法；另一种是通过对多数股权的兼并和收购实现扩张（MergersandAcquisitions,MajoritROwned ）。
国际直接投资是经济全球化的一个重要纽带，其载体就是跨国公司（TNC ）。
90年代后期，特别是1997年以后，跨国并购成为TNC对外扩张的主要方式，其交易额急剧增长，在世界FDI流出和流入总额中的比例迅速上升。
根据联合国贸发会议《世界投资报告》的统计数字：1997年以后FDI的流出和流入的增幅比1996年陡然升高，1996年流出总额增幅为59%，1997、1998和1999分别为25.1%、36.6%和16.4%。
而令人瞩目的是跨国并购（多数股权）部分的增幅远高于FDI的增长，1996年的增幅仅为15.5%，1997、1998、1999和20RR年则分别跃升为45.2%、74.4%、35.4%和52.8%，跨国并购的增幅是1996年的2倍以上，从而使它在世界FDI中的比重也由1996年的40%上升到了20RR年的84.6%。
这说明跨国并购已成为FDI 的主要方式，而新建退居到次要地位。
20RR年有了一些新变化，FDI流出额出现明显下降，最新的估计数据是从20RR年的1.3万亿美元下降到20RR年的7600亿美元，下降幅度达到40%。
主要原因是随着美国经济增长周期的结束和“9.11恐'怖事件的冲击，世界经济形势趋于恶化，国际贸易和投资活动也受到了深刻影响。
其中跨国并购活动也随之大幅减少。
20RR年全世界并购额达到1.1万亿美元，并购案7900余起，20RR年并购额只有6000亿美元，并购案为6000余起。
但是从并购所占比重来看，仍然保持在78.9%的水平，并未改变跨国并购在FDI中占有的主导地位。
表1 世界直接投资及跨国购并的推移资料来源：各年度联合国贸发会议《世界投资报告》。
20RR年数字为估计数。
（二）国际FDI流动和跨国并购多数发生在发达国家之间从70年代以来，世界FDI的地理格局日趋三极化”即无论其流出和流入都主要在美、欧、日三者之间进行，毫无疑问发展中国家和地区并不是主要的流出者，而且流入额在世界上也只占1/4左右。
所谓三极”既是FDI的主要供应者，也是主要的吸收者，按照20RR年的统计，三极”合计流出额占世界的82%，流入额占世界的71%。
但在近几年的并购浪潮中，三极”却变成了两极，日本退居无足轻重的地位。
从FDI的数字来看，1997、1998和1999年美国在世界流出额中分别约占21%, 21%和20.6%，欧盟则分别为47%, 61%和64%，日本仅为5.5%, 3.5%和2.8%。
从20RR年绝对额来看，美国已经达到1730亿美元，欧盟超过了5000亿美元，日本仅有200多亿美元。
可见日本与欧美之间相差甚远。
主要原因是欧美的跨国公司并购投资数额巨大，其中美国和英国是跨国并购的主角。
这从他们的交易额及大宗跨国并购中美英企业所占比例中可以看出。
在1987到1999年中前五十大并购企业中，欧盟占了31家，美国和加拿大占了14家，而日本只有两家。
故有人称近几年并购浪潮是跨越大西洋的战略合并。
而日本则迥然不同，从其FDI的流出看，其重点是在亚洲，一般用新建方式，具体到欧美才较多的考虑并购；从日本FDI流入看，日本的社会文化和经济结构使外资不宜在日本本土并购日本企业。
法国投资局和安得森咨询公司根据他们在20RR年5月和11月对129家大型跨国公司的调查数据，评选出最受欢迎的投资地点：所有发达国家中最受欢迎的还是美国；西欧有德、英、法；亚洲是中国；拉丁美洲是巴西；东欧是波兰；非洲是南非。
（三）FDI流动主要集中在服务业和技术密集型行业根据世界《世界投资报告》的统计资料计算，1998年全球多数股权的跨国并购总额为4110亿美元，其中银行、保险和其他金融服务业的并购总额名列前茅，占11.2%，其余依次为电信设备制造和电信服务业，占9.3%，制药和其他化学品各占9.2%，公共事业占7.8%，这几个行业合计额占总额的近1/2。
在1999年全球跨国并购交易总额中，第一产业（初级产业）仅占13%，其中95.6%是矿业，石油天然气公司的并购；第二产业（制造业）占40.6% ；第三产业（服务业）却占58.1%，其中1/3以上是银行保险业和其他金融服务，1/3为交通、仓储、通讯，服务业的比重有了明显上升。
90年代中期以前的跨国投资，主要目的是利用当地生产要素或进入当地市场。
而从东道国来说，大多是希望利用外商投资来解决资金、技术、管理等问题，达到吸收国内就业、增加出口等目的。
这决定了跨国投资的主要来源集中在传统制造业。
但从上面的数字可看出，近年来，服务贸易领域的跨国投资越来越多，已占到投资总额的50%以上。
随着全球化浪潮的发展，各国服务贸易领域的市场开放度越来越大，金融、保险、电信、流通等行业的跨国购并成为推动跨国投资的最重要力量。
而传统制造业领域，如汽车、电子、医药、化工等的跨国购并，也在更深程度上依赖于服务贸易自由化的发展。
当前并购的另一个特点是横向并购颇为流行。
汽车制造业曾经是纵向一体化的典型，但进入90年代后，其纵向一体化的趋势发生逆转。
很多公司开始将生产的非关键环节交给其他企业，自己侧重于一些关键的业务。
通用汽车公司自行生产的的零部件已减至37%，其他公司的这一比重也都下降了，例如，奔驰为38%，宝马为33%，雷诺为33%，丰田和日野为25%。
（四）促进联系成为东道国从国际FDI流动中获益的新途径UNCTAD的20RR年投资报告指出：目前跨国公司将其重点愈发集中在核心业务上，并且愈发依赖于外部采购。
这一趋势为当地企业建立与跨国公司之间的联系提供了新的机遇。
平均来说制造业公司可能将其收入的50%花费在投入的采购上。
但是要成为一家重要的跨国公司的供货厂家并非易事。
日益增长的竞争压力迫使那些处于供货链中各个环节的企业选择那些在交货期、成本和质量上均能满足苛刻要求的供货厂家。
这就常常导致全球导向型行业的外资企业（如电子、汽车）启用其他跨国公司作为其供货厂家，而非依靠当地资源。
外资企业与当地厂家建立联系的程度取决于相关成本、利润以及企业在观念和战略上的差异。
影响在发展中国家采购规模的最重要的因素是当地是否具备供货能力。
建立联系常遇到的一个障碍是国内供货厂家缺乏效率，在发展中国家尤其如此。
跨国公司出于自身的利益建立与当地供货厂家的联系，而政府在促进联系中能够发挥重要的作用。
跨国公司启用当地供货厂家的意愿会受到政府针对建立联系过程中的各种障碍所制定的政策的影响。
这些政策旨在提高受启用国内供货厂家的效益、降低成本。
促进联系的具体措施：提供信息、牵线搭桥、鼓励外资企业参与旨在提升国内厂家技术能力的方案，与外资企业合作制定国内供货厂家的培训计划，以及便于国内供货厂家获取资金的各项方案等。
新加坡、马来西亚等国家已经建立起促进联系的综合方案，有选择的针对一些行业或者企业采取不同的配套政策方案，并取得了巨大的成功。
政府常常有针对性的介入有益于联系的增加，从而有利于知识从跨国公司向东道国富有活力的企业部门的传授。
促进联系方案越是能与中小企业（SME ）发展和有针对性外资政策紧密配合，取得成果的可能性越大。
二、影响国际FDI流动的主要因素在FDI流动的理论框架中，20世纪中期以后，最具代表性也最有影响的是产业组织理论。
海默博士首先从产业结构角度对FDI进行解释。
认为如果外国跨国公司的产业组织结构与当地公司完全相似，他们进入当地市场就无法获取利润，因为到另一国生产会产生额外交易费用。
跨国公司要到国外进行投资生产，就必须具备某种独特的所有权优势，如技术优势和规模经营所造成的低成本优势，这种优势足以抵消在生产国与当地公司竞争的种种不利因素。
海默之后，许多经济学家进一步充实了FDI产业组织理论。
其中邓宁提出了著名的“OLI”理论。
他认为，拥有强大实力对外投资的企业需具备3个优势，这就是：所有权优势、区位优势和内部化优势。
企业的所有权优势是指别国企业难以获得的产品或生产工艺，如专利或蓝图，也可以是一些特有的无形资产或能力，如技术、信息、管理、营销等技能，企业的创新精神，企业组织系统，中间或最终产品市场的渠道。
不管是以什么样的形式存在，所有权优势赋予企业有益的交易能力或成本优势，足以抵消其在海外经营的不利因素。
除此之外，国外市场还须具备区位优势，使海外生产的利润高于国内生产再出口到海外市场所赚取的利润。
区位优势不仅包括资源禀赋，还包括经济和社会因素，如市场规模和结构，市场发展的前景和潜力，文化、法律、政治和制度环境，政府法制和政策等。
最后，跨国公司必须具有内部化优势。
一家企业拥有专利产品或生产工艺，在国外组织生产可能比出口更有利，但如果在海外设立子公司的理由并不充分，它还可以选择特许一家外国公司生产其产品或使用其工艺。
但由于这些无形资产在交易中的市场缺陷，有时候产品在公司内部开发更为有利，即所谓内部化优势。
根据三优势理论”，企业越是发现在国外开发这些所有权优势有利于其自身的利益，就越倾向于组织国外生产。
以上就是FDI流动机制的传统理论，近年来由于经济全球化和区域一体化趋势明显加快等世界经济环境的变化，FDI流动的影响因素也出现了一些新的特点。
（一）追求核心能力的企业经营战略，推动了加工基地的转移1990年美国学者C.K.Prahalad和GarRHamel在《哈佛商业评论》中提出公司核心能力” 这一概念，后来经过其他学者的补充，其理论日益成熟。
