信托融资方案

信托融资为公司融资提供了新选择

王海军

本文拟从我曾参与的一起信托融资案出发，通过对信托融资产品法律基础及优点的分析，希望能为急需融资的公司提供一条融资新渠道。

一、信托融资产品案例

山东某公司拟收购一家省属国有企业，该公司急需融资完成收购，但因种种原因未能取得银行贷款，于是找到我们，我们为该公司提出了一项信托融资计划，并与英大信托合作，设计了股权信托融资产品。

该信托产品框架是: 山东某公司与英大信托签订贷款协议，贷款利率略高于同期银行贷款利率，同时，该公司将收购国有企业的股权质押给英大信托作为贷款担保，并委托英大信托管理该股权，英大信托收取一定比例的管理费。英大信托通过与投资者签订资金信托合同出售信托产品，其承诺的收益率为贷款利率与管理费率之差。

二、信托融资产品的法律基础

信托融资的基本法律关系，主要涉及委托人 （信托资产的原始权益人）、受托人（信托公司）与投资者（信托资金的原始权益人）三方的权利义务。信托融资产品一般包括两个信托法律关系和一个担保法律关系，其法律依据比较复杂，涉及《信托法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》、《担保法》、《公司法》、《合同法》等。

三、信托融资产品的优点

1、以资产信用为基础，完善了公司融资的信用体系和渠道。

传统的融资模式，不论是直接融资还是间接融资，信用基础都是公司的整体信用，而对于其拟投资项目的风险识别与控制则放在较为次要的位置。这虽然便利了资信记录良好的公司进行融资，但也阻碍了资信历史记录欠佳的公司为发展前景良好的项目进行融资。运用信托方式进行融资，不再以信用主体的整体信用作为支撑，而是以信用因素中最客观、最具有可控性的资产作为信用保证，大大减少了信用因素中的不确定成分。信托融资方式不仅丰富了融资工具的品种，而且也扩展了金融工具或融资方式的信用基础，是金融市场深化的重要表现。

2、以结构性设计为手段，显著增强了资产的流动性。

信托融资的运作过程就是委托人将缺乏流动性的原始资产委托给信托公司代为管理、运用和处分，并开发设计出相应的信托产品，通过担保等措施提高信用级别后，出售给不同投资者，从而实现融资的过程。可见，信托融资运作成败的关键就在于资产交易结构性设计的成功与否。通过对信托财产的结构性设计，信托融资机制才能够将资金的供求双方巧妙地衔接起来。现实中由于潜在的投资者缺少关于资金需求公司的信息，一方面使大量拥有资本实力的投资者因找不到具有较高信用级别的投资而使资金外流或闲置，另一方面也使一些拥有高质量资产（项目）的公司无法吸引到急需的资金。信托融资方式的出现为解决这一矛盾提供了有效的方法，通过资源配置的结构化重组，将信托财产转变成具有流动性的融资工具，赋予了公司非流动性资产以显著的流动性，从而使拥有高质量资产或拥有前景良好的项目的公司能够获取急需的资金，在客观上促进了资本向运行效率较高的公司转移，并打破了资产组合的地域和行业集中限制，使资金的融通渠道大大畅通，有助于资金配置效率的优化。

1 附件1：

关于发行3亿元单一信托资金的方案

为拓宽企业融资渠道,我局拟通过资格合法的信托公司发行3亿元单一信托资金，期限12个月，投资者年固定回报率7.2%。具体发行方案如下：

一、发行方案

1.委托人（受益人）: 中铁五局工会

2.受托人:兴业国际信托有限责任公司

3.信托规模：3亿元。

4.信托资金来源：中铁五局内部职工资金，中铁五局工会作为委托人，委托兴业国际信托有限责任公司设立单一资金信托。

5.资金运用方式：指定用于企业生产经营的流动资金贷款。

6.期限：12个月。

7.投资者年固定回报率：利率7.2%。

8.信托利益的分配：信托期满12个月时向受益人归还本金并支付利息。

9.发行原则：职工自愿购买原则。

10.募集范围：五局员工及离退休人员。

11.个人融资：以0.5万元为起点，以0.5万元整数倍递增，认购时上不封顶。

二、操作流程 2

1.以中铁五局工会名义，与中铁五局职工签订《授权委托协议书》，完成资金从职工向工会的交付。

2.中铁五局工会与兴业国际信托有限责任公司双方签订《单一资金信托合同》，完成资金从中铁五局工会向兴业国际信托专户的划转交付。

3. 兴业国际信托有限责任公司与中铁五局签订《流动资金贷款合同》，根据中铁五局工会指令，兴业国际信托将资金从信托专户划拨支付至中铁五局指定账户。

4.根据《流动资金贷款合同》约定的还本付息日，中铁五局将资金划拔至信托专户。兴业国际信托有限责任公司扣除信托报酬后，将资金划拔至中铁五局工会指定账户。中铁五局工会再按协议书约定向职工分配信托收益。

三、推进计划 五局职工

五局工会 ①授权委托协议书

兴业国际信托

③流动资金贷款合同 中 铁 五 局 ②单一资金信托合同 ④还本付息 3 进度

时间 中铁五局负责 兴业国际信托负责

沟通、确定方案阶段（9月15日前） 1、明确项目工作组成员及联系人；

2、明确融资方案；

3、提供中铁五局及项目等基础资料； 1、形成信托方案；

tot融资模式

TOT融资模式是一种创新的资金筹集方式，即Trust of Trustees（TOT）融资模式，该模式通过信托财产的方式将企业的资产进行拆分，以获得融资。TOT融资模式适用于那些资产规模庞大，但短期内需要大额资金的企业，特别是那些具有稳定现金流的企业。

TOT融资模式的基本流程是：企业将资产划入信托财产中，信托财产受托人将这些资产进行拆分，分成不同的资产项，每个资产项具有不同的风险收益特征，投资者可以根据自身需求选择投资相应的资产项。企业根据资产的现金流情况向信托受益人支付利息或分红，并在约定的时间内按照协议规定的方式回购资产。

TOT融资模式的优势在于：

1. 多样化的资产项：企业可以将不同种类的资产划入信托财产中，根据投资者的需求进行资产拆分，满足不同投资者的风险偏好和收益预期。

2. 稳定的现金流：企业根据资产的现金流情况向信托受益人支付利息或分红，有助于稳定资金的回报。

3. 灵活的融资方式：TOT融资模式可以根据企业的资产情况和融资需求进行灵活的设计，为企业提供定制化的融资方案。

4. 降低资金成本：通过TOT融资模式，企业可以分散融资风险，降低资金的融资成本。

然而，TOT融资模式也存在一些挑战和风险：

1. 信托财产的管理：信托财产的管理需要信托受托人具有丰富的资产管理经验，确保资产的安全和稳健运作。 2. 资产回购的风险：企业需要按照约定的时间和方式回购资产，如果企业的资金状况出现问题，可能会影响资产的回购，增加企业的财务风险。

3. 投资者的信任：投资者需要对企业的资产情况和信托财产的运作方式有足够的了解和信任，才会选择投资于TOT融资模式。

总的来说，TOT融资模式是一种创新的资金筹集方式，可以为资产规模庞大的企业提供灵活的融资方案，同时也需要企业和投资者谨慎评估，降低风险，确保资金的安全和稳健运作。

第1篇

一、项目背景

随着我国经济的快速发展，工程项目投资规模不断扩大，融资需求日益增加。信托作为一种新型的金融工具，以其独特的制度优势和灵活的操作方式，在工程项目融资领域发挥着越来越重要的作用。本方案旨在为某工程项目提供一种可行的信托融资方案，以解决项目资金需求。

二、项目概况

1. 项目名称：XX工程项目

2. 项目地点：XX省XX市

3. 项目性质：房地产开发

4. 项目总投资：XX亿元

5. 项目融资需求：XX亿元

6. 项目预期收益：XX亿元

三、信托融资方案设计

1. 信托计划概述

本信托计划以XX工程项目为标的，通过设立专项信托计划，募集资金用于项目建设和运营。信托计划期限为XX年，预期收益率为XX%。

2. 信托计划结构

（1）设立专项信托计划

由信托公司设立专项信托计划，募集资金用于XX工程项目建设和运营。

（2）设立项目公司

由项目发起人设立项目公司，负责XX工程项目的具体实施和运营。

（3）设立受益人

受益人包括信托公司、投资者和项目公司。

3. 信托资金运用 （1）项目公司取得信托资金后，用于XX工程项目的土地购置、工程建设、设备采购等。

（2）项目公司按照信托计划约定，将项目收益用于支付信托收益和信托终止时的信托财产分配。

4. 信托收益分配

（1）信托收益分为两部分：一是固定收益，二是浮动收益。

（2）固定收益：信托计划期限届满后，投资者按照信托计划约定获得固定收益。

（3）浮动收益：信托计划期限届满后，投资者按照信托计划约定获得浮动收益。

5. 信托终止

（1）信托计划期限届满，项目公司按照信托计划约定将信托财产分配给受益人。

（2）信托计划期限内，如项目公司出现严重违约或信托计划约定的事由，信托公司有权提前终止信托计划。

四、信托融资方案优势

1. 资金来源广泛

信托融资可以吸引众多投资者参与，扩大资金来源，降低融资成本。

2. 期限灵活

信托融资期限可以根据项目需求和投资者偏好进行调整，满足不同项目的融资需求。