中国通胀下的货币真相

中国通胀下的货币真相
-许一力
引言：2月份中国通货膨胀涨幅超过预期，站上了10个月来的新高，让人们对2013年的中国物价产生了些许怀疑。

大多数专家都认为这跟国内春节期间的涨价有很大的关系，笔者认为，以当前全球化经济形势来看，如果将眼光只是简单停留在国内的话，那未免过于局限。

在上周，有一条比较重要的新闻被媒体淹没了，那就是中国货币政策的转向问题。

中国在2013年面临的通胀压力，不在于这次春节期间3.2%的数据，压力在于未来。

这种压力不单来自于自身经济运行周期的问题，更来自于美元泛滥后输入型通胀的压力。

中国起码也应该在货币政策上做点改变，如果内地的货币政策维持在目前这一宽松水平，2013年的消费者价格指数可能会远远高于全国人民代表大会确定的3.5%的目标。

那么中国面临了什么样的情况，货币政策该做什么样的改变？如果转向，该怎么转？
一切国际所有的摩擦背后，凸显的都是政治博弈，所有的军事摩擦、外交政策都是对于政治博弈的辅助手段，而经济、金融战，则更多的是以政治博弈后收割国际政治局势阶段性成果的手段。

在过去数年，美国一直利用自己的政治优势在经济层面推动着自己的一种循环怪圈：
第一步：开动印钞机量化宽松。

泛滥的美元通过热钱形式不断涌入第三世界国家，输入型通胀引起这些国家严重的通货膨胀。

在市场化处理下，各国忍受不了通胀带来的社会压力，往往采取提高利率来压制通胀；而提高利率的后果就是增加本币吸引力，本币升值预期增强。

这还会进一步吸引更多的热钱流入，吹起更大的经济泡沫；等泡沫吹到足够大的时候，此前流入的热钱也就获利丰厚准备撤出。

第二步：美联储宣布加息，重现美元升值预期。

在各国出现严重的通胀和经济泡沫后，货币继续升值的趋势难以维持，这时在美元升值的诱惑下热钱就会纷纷流回美国，因为再不走就会因为发展中国家的货币贬值而受损失了。

热钱流走后，各国的经济泡沫也随着破灭，多年辛苦积累的财富也会被吸走。

第三步：热钱流出后，各国将面对严重的通货紧缩，经济体中的资金会严重短缺，一旦这种情况出现，各国经济将空前困难，企业将大量倒闭。

而这时，获利流走的热钱又会重新杀回来，廉价收购各国的优质资产。

不说这是某某的什么阴谋，但这些逐利资本却不约而同的让这个循环真实的发生着。

美国的问题是债务问题，面对这几年的财政悬崖以及外债，美国本身就需要印美元。

所以印美元是为了赖账，也为了通过上方的这种循环怪圈打击别国。

但是另一方面，美国要维持自己世界货币的地位并不容易，如果一味的印美元造成贬值的话，会让大家对美元失去信心，又如何维持自己的这种世界地位呢？
所以即使要印钞，美国也起码要摆出对全世界负责任的态度，每次国会上两党对于量化宽松的“负责任”争论，就是一场重要的政治秀，这很有必要。

但结果呢？终究美元还是不断宽松了。

分析上面的循环怪圈，我们能看出它的成行是完全基于市场化基础的。

过去数年美国把这种怪圈用在日本或者东南亚国家身上是屡试不爽，但是在面对中国的时候，美国却往往碰钉。

中国在拥有政治军事优势的基础上，根本不是靠市场化手段来对付这种输入型通胀的，只要动用行政管制就够了。

过往我们多次利用组合拳对生活必需品价格进行掌控，发改委物价局、商务部多次动用储备、加强监控、保障供给。

可以说，在这场没有硝烟的战争中，中国压倒性的战胜美国，也给全世界的第三世界国家上了一堂课：当你们市场手段走不通的时候，用行政手段就好了。

只要大家都对美国的热钱洪水关上门，这些美元哪都跑不出去，只能留在美国，到时候通胀的就是美国自己了。

近两年，尤其是最近几个月，美国的重返亚洲战略让其在美元策略上做了最后的挣扎，QE3和QE4的间隔时间越来越短。

新的一轮热钱海啸正在疯狂用来，核心的目标还是亚洲市场，尤其是中国内地和香港。

有很明显的迹象表明，这一轮产生的热钱正在持续的涌入香港。

过去数月香港金管局已经数十次向市场注资，香港房价也出现加速上涨的危险信号。

QE3后港元汇率突然转强，有足够的理由说明热钱又来了！
香港属于小规模高度开放的外向型经济体，在港兴风作浪的热钱，可能只是冰山一角。

更多的热钱囤积香港，瞄准的是广阔的内地市场。

无论是借道香港，或是以其他名目进入中国内地的热钱，并不可能单纯地追逐人民币升值利益，其更多的是寻求能够短期获利的人民币资产。

早在2010年曾出现一波热钱涌入内地的热潮，结果导致2009年底到2010年一季度，国内房地产市场异常火爆。

鉴于这次国内调控政策仍紧，所以此次热钱的最大目标并不一定是房地产。

但房地产市场也不能放松警惕，最近一些城市房地产市场出现供给缺口，如果热钱绕开限购等调控政策，也有可能推动房价不正常上涨。

而当前的中国A股对于热钱来说更具有吸引力，最近几月的大幅上涨已经有外资大举进入中国股市的端倪。

另外，粮食和石油等大宗商品市场也是热钱的直接目标。

当然热钱也在豪赌人民币升值，按惯例在换届阶段，都会对新十年产生美好的期许，具有炒作政治周期概念的特征。

这一轮热钱来势也很凶猛，一旦吃饱走得也快，如果任由热钱短期推动楼市股市粮食石油等上涨，之后的大幅波动很有可能会波及整体经济。

以当前2月份的经济数据来看，由于受到了农历新年假期的影响，据此采取紧缩政策是不成熟的。

但是随着经济恢复增长，政策制定者们应该小心今年晚些时候的通货膨胀。

我们需要对货币政策作出一些改变，起码去年的较宽松货币政策不能一味的执行下去，无论但货币政策如何转向，我们暂时不应该走加息这条道路，而且要对热钱流入进行更高级别的监控。

从过往中国在这方面的经验来看，中美这种无形的较量之后，往往是美国选择让步。

这两年，美国让步的一个重要方向，就是人民币和卢布的携手西进。

中国总理温家宝在访俄期间，和俄罗斯确认了在双边贸易中用本币进行结算，并且决定在两国银行间外汇市场分别推行双方货币的外汇交易。

此后在塔吉克斯坦举行的上海合作组织成员国总理会议上，中国领导人提出研究成立上海合作组织开发银行，扩大本币结算合作。

这两大动作，是人民币携手卢布，共同推进货币区域化进程的一个精彩开始。

欧债危机后，俄罗斯逐渐明白，跟懦弱的欧盟没有结盟的必要性，重回巴尔干没有什么好处。

跟中国的结盟是最好的选择。

两年前，新疆率先试点跨境人民币结算，俄罗斯曾宣布支持中国打击三股势力，此后人民币在俄罗斯的盟国--保加利亚汇市上成为可自由兑换的硬通货。

西进途中重要的国度伊朗则一直是在俄罗斯的保护下才避免美国的侵略。

在美国大搞页岩气实现能源自给的策略下，世界上石油出口量最大的几个国家，沙特、伊朗以及俄罗斯都已经站在中国一方，更别说一向对中国友好的石油储备最大国家——委内瑞拉了。

他们都支持石油贸易中的人民币结算。

人民币国际化早前更多的是集中于东边，体现在与东盟国家的相关合作安排中，但在东亚，美元是该地区事实上的锚货币，主要地区成员的汇率制度安排和国际结算都锁定美元，这造成了一定的惯性抵制。

而在西边，美元的区域影响力要衰减很多。

事实证明，现在人民币携手卢布西进的路子走的很快，美国自身的经济债务问题给人民币争夺国际地位提供了非常难得的良机。

从国际视野来看，美国逐渐在东北亚和西亚失去自己的地盘，必须完成新的战略布局，不然在亚太市场的节节败退只会让美国的全球战略沦为笑柄。

这种战略布局就是转战欧盟，欧盟的日子接下来还会比现在的更要难过，相信最后的结局只能是解体。

面对着这种国内外形势，中国的货币以及相关的政策必须转向：
1、更严厉打击热钱的跨境流动，堵住热钱流入的口子，高度监控热钱。

2、如果出现粮食以及农产品等生活必需品大幅涨价，必须打击这种战略物资的炒作，比如之前七部委联合通知严查囤积炒作行为，将炒作资金从战略物资领域赶出去。

3、房地产市场依然是要高度调控的。

不一定降低房价，但是起码要打消房价上涨的预期，让热钱没有进入内地房地产的冲动。

4、A股是不能再往下跌了，再往下跌那就成就了热钱抄底的好机会了。

中国最近在提4万亿大投资的评价，其实正是当年4万亿大投资让股市又重新回到了3400多点，热钱涌入后遇到了欧债危机让热钱重新傻眼，从这一点来看，4万亿大投资是有很大的效用的。

如果股市现在再下挫到2000点以下，那简直是为热钱又重新创造机会。

5、欧元区在美国的冲击下已经体无完肤，但我们更应该抓住这样的机会，利用自己充足的外汇储备从欧元区购买大批量的优质企业和廉价资产。

总之，现在的国内外情势对中国来说是比较好的机会，就看如何把握了！（文章来源：BWCHINESE中文网）。