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金融体系与结构引言金融体系是一个国家或地区经济增长和稳定的重要组成部分。
它包括各种金融机构、金融市场和金融工具，以及相应的法律和监管框架。
金融体系的结构和运作方式对经济的发展和金融市场的稳定产生重要影响。
本文将重点介绍金融体系的基本概念、结构和重要组成部分，以及它们之间的相互关系。
金融体系的定义金融体系是一个国家或地区中涉及金融活动的组织、机构和市场的总称。
它涵盖了金融机构、金融市场、金融工具以及相关的法律和监管框架。
金融体系的主要目标是为经济提供融资、支付和风险管理等服务，促进资源配置和经济增长。
金融体系的结构金融体系可以分为以下几个基本组成部分：1.金融机构：金融机构是金融体系的核心。
它们包括商业银行、证券公司、保险公司、信托公司等。
金融机构在经济中扮演着重要的角色，它们接受存款、发放贷款、提供信用和风险管理服务，以及进行投资和交易等活动。
2.金融市场：金融市场是金融机构进行交易和融资的场所。
它包括货币市场、股票市场、债券市场、期货市场等。
金融市场提供了流动性和价格发现的功能，促进了金融机构之间的资源配置和风险转移。
3.金融工具：金融工具是金融机构和投资者用来进行交易和风险管理的工具。
它们包括债券、股票、期货、期权等。
金融工具通过提供一种可以转让和交易的价值标的来增加流动性和灵活性。
4.法律和监管框架：金融体系的运作需要有相应的法律和监管框架来维护权益，保护市场秩序和稳定。
法律和监管机构负责制定规则和监督金融机构和市场的运作，以防范金融风险和不当行为。
金融体系的作用金融体系在经济中发挥着重要的作用：1.资金配置：金融体系通过收集存款和发放贷款，将资源引导到最具生产率的领域和企业，促进经济增长。
2.支付和清算：金融体系提供支付和结算服务，确保经济中各方之间的交易得以顺利进行。
3.风险管理：金融体系通过提供保险、衍生品和其他风险管理工具，帮助企业和个人管理和转移风险。
4.货币政策传导：金融体系是货币政策的传导机制，通过调节利率和信贷供给，影响经济活动和通货膨胀。
金融体系基础知识概述1. 引言金融体系是一个国家或地区金融机构和市场的总称，它主要由商业银行、证券市场、保险市场和其他金融机构组成。
金融体系的健康发展对于经济的稳定和可持续发展至关重要。
本文将概述金融体系的基础知识，包括金融机构、金融市场和金融工具等方面。
2. 金融机构金融机构是指从事金融业务的机构，它们在金融体系中发挥着关键的角色。
常见的金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司和基金管理公司等。
这些机构提供各种金融服务，如存款、贷款、证券交易和保险等。
2.1 商业银行商业银行是最常见的金融机构，它们接受公众存款并提供贷款和其他金融服务。
商业银行通过利用存款和其他资金来向个人和企业提供贷款，从而促进经济的发展和运转。
商业银行还提供支付系统、外汇交易和信用卡等服务。
2.2 证券公司证券公司是进行证券交易的金融机构，它们充当买卖双方之间的中介。
证券公司提供证券交易所需的各种服务，如股票和债券的买卖、投资咨询和资产管理等。
2.3 保险公司保险公司是提供保险服务的金融机构，它们接受保费并为被保险人提供赔偿。
保险公司通过共享风险来保护个人和企业免受损失，从而促进经济和社会的稳定。
2.4 基金管理公司基金管理公司是进行投资管理的金融机构，它们管理各种类型的投资基金，如股票基金和债券基金等。
基金管理公司通过对投资组合的管理和运作来帮助个人和机构实现投资目标。
3. 金融市场金融市场是金融机构进行交易的场所，它为各方提供了融资和投资的机会。
金融市场可分为货币市场和资本市场两大类。
3.1 货币市场货币市场是短期借贷和投资的市场，它包括银行间市场、票据市场和债券市场等。
货币市场的参与者主要是金融机构和大型企业，它们在这里进行短期借贷和投资，以满足资金需求。
3.2 资本市场资本市场是长期借贷和投资的市场，它包括股票市场和债券市场等。
股票市场是进行股票交易的场所，投资者可以购买和出售股票。
债券市场是进行债券交易的场所，投资者可以购买和出售各种类型的债券。
幻灯片1第八章金融体系及基础设施幻灯片2目录●第一节金融体系与金融功能●第二节金融体系的两种格局●第三节再论证存款货币银行●第四节中介与市场的发展趋势●第五节金融基础设施幻灯片3第一节金融体系与金融功能一、金融体系二、金融功能(11)3 幻灯片4一、金融体系1. 定义金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）等各金融要素构成的的综合体。
(11)4 幻灯片5一、金融体系2. 构成金融体系包括金融调控体系、金融企业体系（组织体系）、金融监管体系、金融市场体系、金融环境体系。
(11)5 幻灯片6一、金融体系3. 类型一是以英美为代表的市场主导型金融体系，二是以法德日为代表的银行主导型金融体系。
(11)6 幻灯片7二、金融功能哈佛金融学教授罗伯特·默顿认为，金融体系具有以下六大基本功能：1、清算和支付功能，即提供了交易的清算支付手段；2、融通资金和股权细化功能，即汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；3、为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制。
(11)7 幻灯片8二、金融功能（4）风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；（5）信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；（6）解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。
(11)8 幻灯片9第二节金融体系的两种格局一、中介与市场的对比二、对不同格局的论证三、不同格局如何形成四、格局的演进趋向五、优劣比较要求理论论证(11)9 幻灯片10一、中介与市场的对比金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构。
金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。
在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。
(11)10 幻灯片11二、对不同格局的论证在美国，银行资产对GDP的比重为53%，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82%，大约比德国高三倍。
因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。
中国的金融体系，静态观察，银行占绝对优势；动态观察，资本市场发展迅速。
(11)11 幻灯片12三、不同格局如何形成剖析欧美的金融发展史，可以看出，人为的政策管制，对一国金融体系格局的形成有极大的影响。
管制政策大多取决于对某次危机的反应；而体制一旦形成，就会出现路径依赖——体制变革的成本通常大于维持原有体制的成本。
可以说具有一定的历史偶然性。
(11)12 幻灯片13四、格局的演进趋向1. 近些年，金融市场的发展趋势极为强劲；而金融中介，主要是银行，却好像步履蹒跚。
2. 造成变化的主要原因在于：——信息技术的革命极大地提高了金融体系的效率，降低了融资的交易成本和信息成本。
原来处于绝对优势的以银行为主的金融中介，越来越多地受到直接市场融资的竞争压力。
(11)13 幻灯片14四、格局的演进趋向——战后通货膨胀经常发生，利率风险加大；布雷顿森林体系瓦解，国际货币制度进入浮动汇率制，汇率风险加剧。
于是刺激了衍生金融工具市场的发展，从而扩大了资本市场的规模。
——银行体系在金融市场的压迫下，积极创新；同时，政府的管制也趋于放松，但在更为迅猛的资本市场扩充面前依然显得柔弱。
(11)14 幻灯片15四、格局的演进趋向3. 事实上，在传统的银行主导型国家中，如德、法、日，资本市场都显示了较为快速的发展。
4. 因而，各国金融体系是否会“趋同”，或者说，是否会向美国模式“收敛”尚未可知。
(11)15 幻灯片16五、劣势比较要求理论论证1. 现代金融理论常常假设金融市场是最好的金融运作的形式；金融市场发达的体系，要比主要依靠银行的体系处于更高的发展阶段。
但是，不仅历史上的绝大多数国家主要是依靠银行体系推进经济增长，而且直至今日，主要依靠银行体系的国家，他们的经济增长也还在取得不俗的表现。
(11)16 幻灯片17五、劣势比较要求理论论证2. 如果做出了规范的逻辑论证，论证市场的确优于机构，那么收敛于美国模式的判断至少可以确认是一个理论假说。
的确有这样的推导：当市场处于“完善”状态，即对资源配置充分有效时，金融中介就没有任何存在的价值。
(11)17 幻灯片18五、劣势比较要求理论论证但是要使这样的判断成立，必须假定市场上的所有交易者都有能力自己构造投资组合。
显然，在实际生活中不可能出现这样的假设条件。
而且，伴随着金融市场交易的扩大，实际生活显现的趋向，并不是个人直接参与市场交易的行为日益增多，而却是日益更多地借助于金融中介参与市场交易。
(11)18 幻灯片19五、劣势比较要求理论论证3. 对于金融市场与金融中介机构发展前景，还有许多不同角度的分析比较：——从风险分担与管理方面的优劣比较；——从信息处理方面的优劣比较；——从监管方面的优劣比较；——从公司治理方面的优劣比较……但几乎都存有不同见解，头绪纷繁，极难做出定论。
(11)19 幻灯片20第三节再论证存款货币银行一、将金融中介机构作为总体的研究二、传统银行的衰落三、银行存在理由的再论证四、从货币角度看银行的存在五、优劣比较要求理论论证(11)20 幻灯片21一、将金融中介机构作为总体的研究1. 考察银行与市场的关系，实际包括两个层次：（1）金融中介机构与市场的关系；（2）存款货币银行与其他金融中介的关系。
由于银行必将势微、衰落，甚至泯灭的议论流行，也激起了对金融中介机构总体的研究。
(11)21 幻灯片22一、将金融中介机构作为总体的研究2. 金融中介，过去往往是银行的同义语，今天，在国际组织和金融理论研究中，则多用以涵盖种种金融中介机构。
这是因为，在存款货币银行与投资银行、与证券经纪、与交易商、与做市商等等之间，如果从金融功能着眼，存在着有基本意义的共同点：(11)22 幻灯片23一、将金融中介机构作为总体的研究——所有金融中介都为金融产品的交易服务；可以是金融产品的单纯“中介”；也可以是销售者、购买者。
——所有金融中介都是信息的生产者，提供有关金融交易所必要的信息服务。
——所有金融中介都本着统一的保险原则，集合、分散、转移金融风险。
(11)23 幻灯片24二、传统银行的衰落银行必将势微、衰落，甚至泯灭的议论主要在美国流行。
这既涉及银行与市场的关系，也涉及银行与其他金融机构的关系。
在长期实施分业经营的国家中，银行比例的下降是明显的。
(11)24 幻灯片25二、传统银行的衰落错误！未找到引用源。
幻灯片26三、银行存在理由的再论证1. 西方传统的理论认为，银行存在的根据是交易成本和信息的不对称。
对于这两者通常归纳为市场的不完全性或市场摩擦的存在。
如果结合实际生活解释其思路，大体是：银行具有规模经济的优势，从而能够节约交易成本；具有规模经济优势的银行，不仅可以节约信息收集成本，而且可以加工出来高质量的信息产品并据以加工出可供选择的决策判断。
(11)26 幻灯片27三、银行存在理由的再论证2. 假如交易成本和信息的不对称也即市场的不完全性或市场的摩擦不复存在，银行中介也就没有存在的理由。
在发达的工业化国家，交易成本和信息的不对称的确明显下降。
但理应带来投资者直接参与市场比例的增大不仅没有出现，反而是个人直接持股比例减少，中介持股比例增加。
于是又从风险和“参与成本”角度的剖析。
(11)27 幻灯片28三、银行存在理由的再论证3. 风险是经济行为主体普遍面对的问题。
于是银行家有了需要在风险管理方面为之服务的客户群。
而银行具备在这方面提供明智而有效服务的能力，这就使风险交易和风险管理成为银行的中心职能。
(11)28 幻灯片29三、银行存在理由的再论证4. 在“完全市场”的假设中，所有投资者能够无摩擦地参与市场。
但在现实生活之中投资者想参与市场，必须付出参与成本。
而且参与成本明显有上升趋势。
这就使投资者难以直接参与市场。
金融中介正是通过提供信息，代理投资，创造收益相对稳定的产品、提供固定收入等服务，证明了自己存在的价值。
(11)29 幻灯片30四、从货币角度看银行的存在1. 存款货币银行的传统特点是吸收存款、发放贷款的典型间接融资。
这里要讨论：在现代经济中，它与货币的必然联系。
2. 货币，有两个不能单独存在的基本功能：（1）对价值的度量，（2）用以结清各种应收应付。
幻灯片31四、从货币角度看银行的存在3. 现在的技术，任何金融工具，如股票、债券等等，用以作为结算的手段是没有困难的，但不与排他的货币单位结合在一起，就不可能被社会普遍地、无争议地、无条件地接受。
4. 脱离了支付功能的抽象“单位”也不存在。
货币单位的值，是由经济过程本身所决定的，现在，最基本的决定因素是支付手段的需求与供给。
(11)31 幻灯片32四、从货币角度看银行的存在5. 结合度量价值单位与支付功能的货币，是以债权债务的形态存在，而这类债权债务必须是面额与市值不发生背离的债权债务。
只有在这种形态下，货币金额就是确定的债权债务金额；反过来，债权债务的金额就是确定的货币金额。
能够满足这样要求的货币载体，只有间接融资债权债务的凭证。
其他金融工具都不能取得这样的资格。
而具有间接融资功能的环节，就是银行。
(11)32 幻灯片33四、从货币角度看银行的存在6. 如果肯定货币是以债权债务为载体，那么货币的支付不过是债权债务的转移与对冲。
在这种情况下，服务于货币支付系统的任一环节均不能不成为集中支付准备和相应的共计支付准备的融资中介。
这就是说，从货币支付系统的角度来看，间接融资的功能，也即银行的功能，有其继续存在的根据。
(11)33 幻灯片34第四节中介与市场相互渗透的发展趋势一、银行业务的证券化二、银行在资本市场中扩充经营范围三、中介机构向传统银行业务领域的扩张四、再释直接融资与间接融资五、MM定理幻灯片35一、银行业务的证券化发展1. 证券化对经济生活所覆盖的范围日益扩大，既是事实，也是必然的发展走向。
2. 在金融领域，银行业务，特别是资产业务的证券化有迅速的发展。
如抵押贷款中抵押品的证券化，消费信贷的证券化，应收账款的证券化，不良资产的证券化等。
3. 银行的运作与资本市场的运作就交叉在一起。
通过资本市场，银行解决了保持流动性的矛盾；资本市场也相应地扩充了自己的领域。
(11)35 幻灯片36二、银行在资本市场中扩充经营范围西欧大陆全能性银行，一直从事有关资本市场的经营。
但在典型的分业经营国度，银行的经营实际也占资本市场业务总量的相当份额。
比如在美国，在利率和外汇衍生工具的市场上，银行已成为主要交易商。
