11.26am--2012中国经济形势解析高层

1 2012中国经济形势解析高层报告会 时间：2011年11月26日上午 地点：九华山庄16区3层多功能厅

米建国：尊敬的国务院发展研究中心侯云春副主任，各位代表、各位嘉宾大家上午好。2012中国经济形势解析高层报告会现在开始。 面对复杂的国内外经济形势，为了帮助社会各界特别是企业家们做好来年的战略决策我们举办这次报告会，这次报告会共邀请到15位领导和专家对经济社会发展的方方面面进行政策解读。首先请国务院发展研究中心侯云春副主任做大会致辞。 侯云春：各位来宾，各位朋友，各位同学，女士们、先生们，大家上午好。今天这个会议是我最近参加的各种会议当中人数最多的一个，如果说我们是分析研究明年的中国经济形势，这就是我们开的最早的会，大家来的非常踊跃，既有老朋友也有新同学。这个报告会已经连续举办了六届，深受大家的欢迎。在年终岁初之际大家聚在一起就当前的经济形势、来年的经济走势进行一些分析、交流，对于大家正确的判断形势，做好自己企业的决策和经营管理会有帮助。我们会议的形式也比较好，一方面请各个部委的领导和专家讲讲，大会上我们可以听到报告，会下可以交流共同探讨。在此我代表国务院发展研究中心对各位参加2012中国经济形势解析高层报告会表示热烈地欢迎。 这个会我参加了三届，都赶在国际金融危机发生期间，如果做一 2

个简单概括，2009年是最困难的一年，中央也是这样讲的，2010年是最复杂的一年，怎么复杂，我们都走过来了，大家都有体会。2011年是最关键的一年，关键在于宏观经济政策的走向要进行调整，调整的好我们就可以避免由于经济刺激政策带来的负面影响，明年的特点是什么？我想2012年可能是最纠结的一年。为什么这么说，我讲几点理由。首先是国际经济形势扑朔迷离，前景难料。在经济高度全球化的今天，中国经济日益紧密地和全球经济联系在一起，我们的经济形势、宏观政策选择都必须根据国际形势的发展变化来及时的进行应对。大家知道，这一次国际金融危机这几年带给我们的经验是非常丰富的、教育也是非常深刻的，发展到今天，我们曾经有过一段讲后经济危机时期，危机刚发生的时候，大家看的国内国外都对经济危机估计得比较严重，认为是大萧条以来最严重的一次危机，美国是建国以来最严重的一次危机，还有人说是资本主义历史上最严重的一次危机，认为这个危机可能会延续比较长的时间。但是很快这个形势发生了变化，出现了经济复苏，有人觉得对危机不太严重了，其实这场危机远远没有过去。以美国的国债上限上调和美国国债的信誉下调作为标志，有的人认为，在这之前是这场金融危机的上半场，在这之后是经济危机的下半场，上半场是把私人机构的债务变成国家的债务，私人债务就包括一些企业、银行等等金融机构和企业，是国家出手救助、发债券、发国债来救助这些私人机构，把私人债务变成国家债务。经济危机的下半场原来是说美国把它的国家债务变成全球债务，现在实际上不仅是美国，发达国家都想把自己的主权债务变成全球债务。那么美国和 3

欧盟国家争夺的是主权债务在全球的融资权，就是谁在全球借钱发债。 国务院发展研究中心是国务院的一个综合性政策研究和决策咨询的机构，有人说是智库、智囊。在这场危机刚发生的时候，国务院发展研究中心就作过这样一个判断，这场危机可能要经过三个阶段，第一个阶段是次贷危机，第二个阶段是私人机构的危机，就是银行危机。第三个阶段是主权债务危机，主权债务危机是什么危机呢？是政府危机、财政危机。现在看最近比较集中在欧债危机上，其实美国、日本、欧洲这三大经济体它们的主权债务问题都非常严重，最高的是日本，日本债务占的比重已经相当于GDP的200%，但是这三大经济体的主权债务有所不同，日本是政府欠老百姓的钱，主要是内部债务，93%是它们的内部债务。而且日本有很大的外汇储备，是仅次于中国的第二大外汇储备国家，日本还是仅次于中国的美国国债的此入国，日本买美国国债其实是政府倒一手，比较低国内融资，比较高的利息买美国国债，其实日本财政还可以赚点钱，美国国债的特点当然大部分也是国内的，但是它是美国欠全球的钱，欠全世界的钱。它的两次量化宽松都是向别的国家转嫁危机，矛盾外推。 欧洲国家的主权债务的特点是小国欠大国的钱，穷国欠富国的钱，所谓穷对比我们来讲要好得多，是指那些财务比较困难的国家，包括东欧国家，主要是欠法德的钱。欧洲国家债务最后怎么解决，目前还看不到解决的前景。它的主要矛盾在于欧洲有统一的货币，没有统一的财政，因此在遇到主权债务危机的时候，不大可能通货膨胀的办法、货币升值贬值的办法来解决这个矛盾。他们要么往前走，要么往后退， 4

往前走进一步推进欧洲国家的改革，这些国家的让步一部分权力，将给我们建立欧洲统一的财政，往后退一部分分不下去的国家将退出，像希腊、西班牙将退出欧洲。也有可能第三条道路，就是一部分国家退出欧盟，留在欧盟的这些国家继续推进改革，进一步实现欧洲的欧元区一体化，在一定时候再把那些边远国家再吸收进去，对这个问题我们也不好做更多的探讨。但是这些还是表面的，更深层的原因是这些国家的高福利、高消费。欧洲国家包括美国在内的发达国家，他们都是高福利的，入不敷出使他们财政不堪重负是他们的突出矛盾，但是这种高福利、高消费上去容易下来难，一旦紧缩财政减少一部分福利，提高他们的退休金发放的年龄，马上就引起了一系列的政治问题和社会问题。高福利已经成为发达国家财政不堪承受之重、政府不堪承受之重，他们不做这样一个痛苦的调整，欧洲危机是很难走下来的债务危机。导致这项危机的更深层更根本的原因是虚拟经济发展过度，虚拟经济脱离实体经济发展，而过分的高杠杆化，形成了很大的泡沫，因此要走出这个危机必须重振实体经济，进行新技术革命，培育能够带领世界经济重新走向繁荣的高新技术产业，这方面的调整是长期的、深刻的，短时间内不可能奏效。 目前各个国家都在发展实体经济，特别是新兴产业方面下了很大的功夫，美国等发达国家都提出了再工业化，美国还要提出做出口大国，各个国家在新能源、新技术、低碳经济、新材料等等方面都采取了很多的政策，有很大的投入，但是目前还看不到有哪一个产业能像IT产业那样对全球经济起到强有力的拉动作用。因此，我说国际全球 5

经济进入了一个需要依靠创新、调整、改革来重振实体经济来带领全球经济走向复苏、走向繁荣的这样一个深度调整期，也是金融体系、金融秩序，也是全球经济和经济次序以及全球治理的结构、治理的模式要进行一个深刻变革的时期。 中央领导也讲过，现在全球经济当中不确定性的因素很多，但是在诸多的不确定因素中有一个因素是确定的，就是未来几年全球经济是低速增长期。这是和我刚才所讲的这些矛盾、这些问题相联系的。所以我说明年纠结在全球经济扑朔迷离，前景难料，是向一个什么样的发展方向变化还很难预料，现在看好、看衰的都有，但是认为全球经济要经历一个长时期的低迷状态。我觉得纠结就纠结在这个方面，我们推动经济增长的动力不足，国内需求不旺，大家知道，现在决定经济增长的主要因素已经不是生产能力，而是市场需求。大家分析一下，刚才讲的国际经济形势确定了我们明年的出口，虽然还有比较大的增长，但是增长幅度会有回落。各种机构都有一些预测，从最近几个月情况看，我们的出口增长在大幅回落，我们看到好象是有百分之二十几，这个幅度很大。明年尽管出口还是增长的，但是增长幅度要缩小，具体的数字也不好估计，也不好说，说了之后，发表出去，可能会引起各方面的争论。 再一个就是我们的固定资产投资。这几年为了应对国际金融危机采取了大幅度的刺激措施，从2009年的四万亿基础建设投资、新兴产业投资，到各个企业、各个地方的投资加在一起，这几年的固定资产投资增长的幅度比较快。但是明年固定资产投资增长幅度也会下来一 6

些，唯一能够保持增长的是消费，明年国内需求呈现增长幅度两降一升的态势，固定资产投资和出口增幅会有下降，消费需求会有小幅的上升，这对我们的明年经济增长也是一个约束因素。 第三个纠结在什么地方呢？是我们的宏观经济政策选择调整带来一些新的变数。我们紧缩信贷，采取稳健的货币政策，实际上我们以前这几年提高银行准备金率和提高利率都是为了把前几年增长过快的货币信贷增速降下来，因为出现了比较快的物价上涨和通货膨胀预期，今年我们把稳物价、控制物价放在了宏观调控的首位，但是这又带来了一个问题。就是货币紧缩和企业资金紧张形成了一个矛盾。货币放松就会带来通货膨胀的压力，货币紧缩就是刺激了企业紧张，增加了企业的经营困难。再有，我们房地产这里有很大的泡沫，调控房地产这又使得我们的投资需求受到影响，我们的房地产行业关系到60多个关联产业，包括钢材、水泥、玻璃甚至家用电器都是和房地产产业住宅相联系的。但是不调整房地产，继续听任房地产泡沫，继续膨胀，这就会给我们带来很大的隐患。所以，面对这样一些困难、矛盾和问题，使得我们的宏观政策选择和企业的战略方向，有时候感到是遇到很多两难的问题，很难在竞争中进行。当然，我们明年经济发展也会有很多有利的条件、有利的因素。总的来看，我们今年经济增长速度出现一定程度的回落、回调，这是符合我们宏观调控的方向，是宏观调控预期方向所希望、所要求的。同时，我们正处在工业化、城市化加速发展的时期，城市化提供需求，创造需求，工业化提供供给，我们的内需发展有了很大的潜力。现在城市化刚刚过50%，这几年差不 7

多每年都有将近1个百分点城市化率的提高，今后五年城市化率还要提高4个百分点，要按照高收入国家的指标来看，城市化率应该在70%以上，我们去年成为了世界第二大经济体，人均国民收入进入了中高收入国家的行列，因此中国城市化在未来的几年“十二五”期间甚至是十几年都是推动中国经济发展的强大动力，美国的一位诺贝尔奖的获得者讲，一位经济学家讲，二十一世纪是全球经济发展的两大动力，一个是美国的高科技，一个是中国的城市化，中国在城市化推进和中国工业化的发展、产业升级，这为我们中国经济未来的发展仍然提供了很大的空间。再一个我们的区域发展战略，我们西部大开发、振兴东北老工业基地、中部崛起战略的实施对于中国的经济发展也是一个强大的推动作用，地区差别大对于公平来说不是一个好事，但是对于经济发展来说却是一个空间，从今年的经济发展来看，中西部地区的经济增长速度普遍高于沿海地区，这个情况也说明了这一点。 所以中国经济无论从长远发展来看，还是从当前发展来看仍然有很多有利的，我们遇到的这些问题、这些矛盾都可以通过政策的及时调整，通过加快产业结构调整的步伐来克服，来解决。目前来看，企业也确实遇到了一些很多困难，也有企业进行了概括，现在企业“六把刀、一根绳”，“六把刀”一是国际市场变化，全球经济增速减缓，这是需求方面对企业的生产经营有影响，第二是劳动力成本上升，我们从1995年到2010年城镇职工的收入增长了6倍，平均每年增长13.7%，这样用工成本怎么能不增加呢。但是这个问题要从两方面来说，一方面职工收入提高，增加了用工成本，另一方面也创造了社会需求。