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01 风险管理
01.1 解释风险的概念和比较风险管理
Risk：arise from uncertainty regarding future loss as well as gain Risk management：activities aimed to reduce or eliminate expected loss Risk taking：active assumption of incremental risk in order to generate incremental gains
01.2 描述风险管理流程，识别流程中的问题和挑战
识别风险
量化和估计风险敞口，决定合适的方法来转移风险
根据转移风险的成本来分析转移风险的方法
开发风险缓释策略
avoid 不做生意，完全避免
transfer 花钱全部转给别人
mitigate 转移部分风险
assume 承担风险
随时监控和评估风险缓释策略
01.3 评估度量管理风险的工具
VaR 在某个概率下的最大损失是多少
Economic Capital 未知一个足够的流动性储备来覆盖潜在损失
Scenario analysis 分析某个因素的经常不可计量的不确定性
Stress testing 基于某个压力的一种情景分析
01.4 区别EL和UL
Expected Loss在正常业务情况下有多少损失是预计会发生的，容易预测和计算Unexpected Loss在非正常业务情况下的损失，更难预测和计算
01.5 区别risk和reward，并解释什么样的关注点冲突会影响风险管理
通常说，the greater risk take，the greater potential reward
可以被度量的reward概率部分就是risk，不能度量概率的就是uncertainty 01.6 描述和区分风险的关键类别，解释每种风险怎么产生的，评估风险的影响
有8大类风险：
Market risk：价格的不确定性
interest rate risk
equity price risk
foreign exchange risk
commodity price risk
Credit risk：交易对手履约的不确定性
default risk
bankruptcy risk
downgrade risk
settlement risk
liquidity risk：未来有足够现金流的不确定性
funding liquidity risk
trading liquidity risk
Operational risk：非金融范围的不确定性
Legal and regulatory risk：违反规则的不确定性
Business risk：业务收入的不确定性
Strategic risk：新业务开展的不确定性
Reputation Risk：名誉的不确定性
02 公司风险管理
02.1 评估对冲风险的优点和缺点
一些理论建议不要去对冲风险，但它们大多做了一个非真实的资产市场假设，忽略了金融灾难和破产的成本。
但有一些不对冲原因是合理的：
1．不要从核心业务分心。2.缺少知识和技术3.成本太高
对冲风险的原因:
降低资本成本
减少会报盈利的波动性
提高执行力
节约购买传统保险的潜在成本
02.2 解释决定一个公司risk appetite的顾虑和流程
Board应该和Management应该一起决定risk appetite：
对risk tolerance的定性声明
value at risk
stress testing
公司必须在启动业务以前通过risk management plan来识别风险和收益
对风险的目标必须是清晰可执行的
02.3 解释一个公司如何决定去对冲风险因子，这个过程中board of directors的角色是什么
Board要做的决策有：
whether accounting or economic profit are to be hedged
whether long or short term accounting profit are to be hedged
Board要顾虑的有：
time horizon
possibility of implementing definitive
quantitative risk limits
Mapping risk需要考虑的因素有：market，credit，business，operational
02.4 应用合适的方法去对冲操作和金融风险
hedging Operational Risk (OR) to cover income statement activities
hedging Financial Risk (FR) to cover balance sheet
pricing risk，OR，需要对冲成本和预算
Foreign currency risk，FR，如果用外币销售产品，pricing risk同时存在
interest risk, FR, 暴露给利率波动的风险
02.5 评估风险管理工具的影响
instrument可以分成exchange和OTC
exchange traded：标准化，流动性好，
OTC：客制化，流动性差，credit risk
03 公司治理和风险管理
03.1 比较corporate governance和risk management的best practice best practice in corporate governance
