2017年三元锂电池行业前景展望分析报告

新能源汽车动力锂电池调研报告一、项目概况1、动力电池动力电池是为电动汽车动力系统提供能量的蓄电池，主要包括锂离子电池、镍氢电池和铅酸电池等。

铅酸电池由于安全性好，成本低，在微混和城市型纯电动汽车上具有一定优势；但由于能量密度低，无法在其它类型电动汽车上应用。

镍氢电池技术成熟、安全性好，在近几年内占据混合动力的主流地位，尤其是在轻混、中混和重混等车型上；但由于能量密度低，成本高，技术发展已接近极限，性能进一步提高的余地不大。

锂离子电池具有零污染、零排放、能量密度高、体积小和循环使用寿命长等优点，是国内外动力电池发展和应用的趋势，将逐步占据未来市场的主流地位；但由于安全性和成本问题，目前正处于发展期。

动力锂电池产业链下游主要是电动自行车、电动摩托车、电动轿车、电动客车等需要大功率的应用领域。

2、锂电池（1）锂电池的分类①按内部材料分为锂金属电池和锂离子电池两大类。

锂金属电池由于其性质不够稳定而且不能充电，所以无法作为反复使用的动力电池；而锂离子电池则具有反复充电的能力，被作为主要的动力电池发展，锂离子电池一般是使用锂合金金属氧化物为正极材料、石墨为负极材料、使用非水电解质的电池。

②按用途分为数码电池和动力电池两大类。

③按外壳材料分为钢壳电池、铝壳电池和聚合物电池三类。

④按形状分为圆柱电池、方形电池和异形电池三类。

（2）锂电池的结构锂电池结构分为五部分，即正极、负极、隔膜、电解液和外壳。

锂电池正极包含活性物质、导电剂、溶剂、粘合剂、基体等物质；锂电池负极包含活性物质、粘合剂、溶剂、基体等物质；锂电池外壳包含钢壳、铝壳、盖板、极耳、绝缘胶带等五金件。

3、车用锂电池车用锂电池是混合动力汽车及电动汽车的动力电池，通常我们说得最多的车用锂电池按正极材料分主要有磷酸铁锂电池、锰酸锂电池以及三元锂电池（三元镍钴锰）。

锰酸锂电池安全性较好，成本低，但高温性能较差，寿命较低；.三元锂电池能量密度高，性能比较均衡，但成本较高；磷酸铁锂电池安全性最好，循环寿命长，但低温特性较差、能量密度较低。

T电力设备及新能源行业电池端预期反转、材料端逻辑分化-2022年锂电池行业展望投资要点：展望2022年，全球新能源汽车销量有望达到900-1000万辆，中国新能源汽车销量有望突破500万辆。

虽然芯片供需关系缓解可能会使得燃油车销量出现一定程度的复苏，但电动车下游高需求已被验证，整体渗透率持续上行趋势不改，预计明年新能源汽车渗透率有望超过22%。

2022年锂矿供给增幅约15-20%，显著低于目前市场预期的40%的需求增幅，2022年锂矿供需偏紧的格局很难改观，同时市场在供需紧张的状况下给予扩产幅度较大的公司更高的估值弹性。

电池企业将向下游传导部分成本，毛利提升叠加装机量的进一步增长，明年电池企业利润改善预期较为强烈，享受来自装机量提升和价格上涨的双重弹性，建议关注宁德时代、亿纬锂能。

中游材料环节或将出现分化。

隔膜依然是最强赛道，供需偏紧的大背景下，扩产顺畅龙头企业将充分享受行业带来的红利，建议关注恩捷股份。

电解液及六氟磷酸锂扩产幅度较大，在六氟磷酸锂价格拐头之后部分公司将体现出周期性，此时面临六氟-双氟的逻辑切换，优先布局双氟的企业将抢占先机，建议关注天赐材料、永太科技。

正极磷酸铁锂在高性价比和储能放量的加持下还将持续领先，三元正极积蓄力量，静待2022底之后大圆柱电池放量以后的爆发、建议关注德方纳米、当升科技。

负极在受能耗双控的影响下石墨化产能受限，供需关系改善，对于自备石墨化较高的负极企业来说是提升毛利和市占率的较好机会，建议关注璞泰来。

展望2022年，新能源汽车的庞大需求使得锂电池板将整体受益，但电池端的优先级明显提升。

综合考虑，电池端>隔膜>电解液、矿端、正负极。

风险提示：新能源汽车销量不及预期风险、上游原料价格过度上涨风险电力设备及新能源2021年12月20日推荐(维持评级) 一年内行业相对大盘走势团队成员分析师林荣运执业证书编号：S0210514110001电话：************邮箱：****************.cn相关报告1.《华福证券新能源之动力电池上游篇：矿产储量是行业核心》2.《华福证券新能源之动力电池中游篇：能量核心-正极》3.《华福证券新能源之动力电池中游篇：离子载体-负极》4.《华福证券新能源之动力电池中游篇：电池血液-电解液》5.《华福证券新能源之动力电池中游篇：涨价预期渐起，重点关注未来隔膜行业投资机会》一、新能源汽车赛道景气度延续 (4)1.1新能源汽车销量 (4)1.2新能源汽车渗透率 (4)1.32022年补贴退坡30%，整车价格影响较小 (5)二、上游原料端供需难改 (6)2.1锂矿价格持续上涨，拍卖提高价格预期 (6)2.2海外锂矿供给增速低于预期，国内盐湖进度还需提速 (6)2.3战略性看待国内盐湖提锂 (6)三、电池需求确定性高，电池企业明年盈利改善预期强烈 (7)3.1电池需求旺盛，增长确定性高 (7)3.2释放成本压力，2022年电池企业毛利或将改善 (7)四、锂电材料逻辑分化 (8)4.1隔膜供需偏紧、价格已有上浮迹象 (8)4.2LiFSI逐步进入产业导入期，电解液领域逻辑面临转换 (9)六氟磷酸锂持续高位，一体化企业毛利领先 (9)LiFSI进入市场导入期，逻辑面临切换 (10)4.3磷酸铁锂继续保持领先，高镍三元积蓄力量 (11)磷酸铁锂性价比凸显，中短期装机量持续领先三元 (11)强需求下格局有望改善 (11)储能放量保证磷酸铁锂需求 (11)4680大圆柱或将提振三元电池需求 (12)4.4负极供需格局改善，一体化企业毛利占优 (13)供给紧、需求增，产能利用率改善明显 (13)自配套石墨化企业优势明显，能耗双控限制石墨化产能 (13)五、电池端推荐优先级提升，锂电材料内部将出现分化 (13)六、风险提示 (14)图表1：国内新能源汽车销量数据 (4)图表2：国内新能源汽车渗透率 (5)图表3：2022年补贴政策 (5)图表4：碳酸锂价格 (6)图表5：氢氧化锂价格 (6)图表6：动力电池供需关系 (7)图表7：NCM523电芯成本 (8)图表8：磷酸铁锂电芯价格 (8)图表9：电池端企业毛利 (8)图表10：隔膜供需关系 (9)图表11：六氟磷酸锂价格 (10)图表12：电解液企业毛利 (10)图表13：六氟磷酸锂和双氟磺酰亚胺锂对比 (10)图表14：三元电池、磷酸铁锂电池占比 (11)图表15：中国储能市场装机量预测 (12)图表16：4680大圆柱电池规划 (12)图表17：负极出货量 (13)图表18：负极出货类型 (13)一、新能源汽车赛道景气度延续1.1新能源汽车销量在碳减排、发展新能源的大背景下，新能源车行业开启黄金发展时期。

申港证券股份有限公司证券研究报告行业研究行业研究周报电池锂获取路径及未来机会分析——有色金属投资摘要：市场回顾：截止10月23日收盘，有色金属板块下跌0.70%，相对沪深300指数领先0.4pct 。

有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第5位，处于较好水平。

从估值来看，当前行业整体41.03倍水平，处于历史中位。

♦ 子板块周涨跌幅：稀有金属 (-0.55%)，新材料(-2.33%)，工业金属(-0.61%)，黄金（0.32%）♦ 股价涨幅前五名：*ST 金贵、坤彩科技、明泰铝业、龙磁科技、锐新科技。

♦ 股价跌幅前五名：西部超导、菲利华、博威合金、恒邦股份、国城矿业。

投资策略及重点推荐：铜： LME 铜价创阶段性新高，预计短期维持区间震荡。

LME 铜价创下 2018 年6 月以来的新高，沪铜仍处于区间震荡，无明显趋势。

生态环境部公布了再生铜、再生铝原料编码，今后国内废铜供应将更加充裕。

本周保税铜库存 34.6 万吨（+1.6），上期所铜库存 15.6 万吨（-0.2），铜精矿现货加工费 49 美元/吨，与上周持平。

从当前铜价的位置来看，需要更大的宏观刺激，预计短期仍将维持高位震荡。

铝：低库存对铝价任是有力支撑。

本周 LME 铝价再上一台阶，达到去年 4 月以来新高，沪铝走势延续高位震荡。

国内铝库存下降 2.4 万吨到 69.5 万吨。

国内电解铝市场在产量、进口同比高增速的情况下仍能延续去库，说明国内消费较强且具有持续性。

氧化铝价格仍偏弱， 周内氧化铝价格小幅下跌。

电解铝企业生产高利润持续。

库存仍是表征供需的最关键指标，只要不出现大量累库，电解铝高利润就可以维持。

黄金：区间震荡，等待美国大选后经济刺激。

本周 COMEX 金价收于 1903.4 美金/盎司，周环比基本持平；美元指数跌破 93 关口。

目前市场对名义利率长期保持低位的预期非常一致。

市场仍然在等待 11 月 3 日美国大选后新一轮财政刺激政策落地，从金价和美元指数的走势来看，市场情绪仍然保持谨慎。

三元分析(PIMI)中的三元2021年三元正极材料市场份额占比38%，位居第二，仅次于占比43%的磷酸铁锂正极材料。

根据GGII数据，我国三元正极材料从2016年5.5万吨增长到2021年42万吨，年复合增长率高达50.17%。

中商产业研究院预测，预计2022年出货量继续高速增长，达到51.2万吨出货量。

新能源汽车动力电池领域之外，三元正极材料在中大型消费电子产品，譬如平衡车、服务机器人等领域也具备更广泛应用的可能性。

数据显示，2020年NCM5系出货量为15.20万吨，NCM6系出货量为2.30万吨，NCM8系和NCA出货量为6.06万吨。

NCM6系材料相对NCM8系材料，克容量性能有所不及，但其生产和使用难度低、安全性相对高，因此在三元正极材料高镍化发展过程中，NCM6系材料能起到很好的过渡作用，且占据不可忽视的市场份额。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国三元正极材料行业市场前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

根据GGII 调研数据，2018 年我国三元正极材料的市场规模达230 亿元，同比增长33%，受益于国内外新能源汽车行业快速发展、数码电池低钴化等有利因素，GGII 预计到 2023 年我国三元正极材料市场规模将达 800 亿元，考虑高镍提升之后，以合理 18%的毛利率、6%的净利率测算，三元材料的利润空间在50 亿元左右。

而考虑海外三元正极材料格局，前三家市占率接近60%，龙头企业占据25%份额，国内目前格局虽然分散，但随着技术壁垒更高的高镍推行以及优势企业与下游龙头企业深度绑定，行业格局也将得到优化，头部企业份额将进一步提升。

假若达到海外水平，则前三家企业将占据约30 亿的利润规模，头部企业利润体量在 10 亿以上，按合理估值水平行业有望出现多家 200-300 亿市值的公司，长期看行业仍具投资价值。

2024年三元前驱体材料市场环境分析一、引言三元前驱体材料是锂离子电池的重要组成部分，其市场需求与电动汽车行业的快速发展密切相关。

本文旨在分析当前三元前驱体材料市场的环境，对其发展趋势做出预测。

二、市场规模与增长趋势根据市场研究数据，全球三元前驱体材料市场规模呈现持续增长的趋势。

主要驱动因素包括电动汽车销量的快速增长、传统汽车行业向电动化转型以及能源领域对高性能电池的需求增加等。

据预测，未来几年内，三元前驱体材料市场的年复合增长率有望超过10%。

亚太地区将成为最大的市场，主要由于中国、日本和韩国等国家在电动汽车领域的快速发展。

三、市场竞争格局目前，三元前驱体材料市场呈现出较高的竞争格局。

主要的竞争企业包括LG化学、宁德时代、CATL、三星SDI等。

这些企业通过技术研发、产品创新和市场拓展等手段争夺市场份额。

同时，进入门槛相对较高，技术壁垒较为明显，从而使得市场上的新进入者相对较少，占据市场份额的品牌企业具有较强的竞争优势。

四、市场驱动因素分析1.电动汽车销量增长：近年来，全球电动汽车市场保持高速增长，其中三元前驱体材料是锂离子电池的核心组成部分，因此市场需求与电动汽车销量密切相关。

2.传统汽车行业向电动化转型：受环保政策影响，各国政府提出了严格的减排目标，推动传统汽车行业向电动化转型，促使三元前驱体材料市场得到进一步发展。

3.能源领域对高性能电池的需求增加：随着可再生能源的发展，高性能电池在能源存储领域的需求不断增加，这也促进了三元前驱体材料市场的增长。

五、市场挑战与机遇1.环保压力增加：由于三元前驱体材料生产过程中存在环境污染问题，企业面临着越来越严格的环保要求，这将是市场发展的一个挑战。

2.技术研发与创新：随着市场竞争的加剧，企业需要不断进行技术研发与创新，提高产品的性能与质量，以赢得市场份额。

3.国际贸易摩擦：当前，国际贸易摩擦不断升级，保护主义倾向加强，这对于全球三元前驱体材料市场的发展带来了一定的不确定性。

2024年锂电池检测系统市场前景分析引言随着电动汽车、无人机和可穿戴设备等新兴行业的快速发展，锂电池作为一种重要的能量储存设备，正得到广泛应用。

随之而来的需求增加，对锂电池质量和性能的检测要求也日益提高。

本文将分析锂电池检测系统市场的前景。

锂电池检测系统市场现状目前，国内外市场上已经存在许多锂电池检测系统供应商。

这些系统能够对锂电池进行各种性能测试，包括电池容量、充放电效率、内阻等。

同时，这些系统还可以对锂电池的安全性能进行评估，如热失控、短路等情况。

锂电池检测系统市场的需求随着锂电池的广泛应用，相关行业对于锂电池质量和性能的要求越来越高。

目前市场上存在一些低质量的锂电池，可能存在安全隐患。

因此，为了保障使用者的安全和产品的质量，锂电池检测系统需求量不断增加。

锂电池检测系统的发展趋势未来，锂电池检测系统市场有望继续增长，并朝着以下几个方向发展：自动化随着生产工艺的不断进步，锂电池生产线的自动化程度越来越高。

自动化的锂电池检测系统将能够更快速、准确地对大量锂电池进行测试，提高生产效率。

多功能为了适应不同锂电池应用领域的需求，将出现更多功能的锂电池检测系统。

这些系统可以对不同类型的锂电池进行测试，包括磷酸铁锂电池、三元材料锂电池等。

数据分析锂电池检测系统将不仅仅提供测试结果，还可以对数据进行分析。

通过对锂电池性能数据的分析，可以帮助用户更好地了解电池的状态和寿命，为电池的维护和管理提供指导。

安全性能评估随着锂电池的使用范围越来越广，安全问题也成为关注的焦点。

未来的锂电池检测系统将更加重视对锂电池的安全性能进行评估，并通过提供针对性的测试方法和报告，帮助用户更好地了解锂电池的安全性能。

锂电池检测系统市场的竞争格局目前，锂电池检测系统市场存在一些主要的供应商，如日本的小津实验仪器、美国的Keysight等。

这些供应商具有较强的技术实力和品牌影响力，为市场提供了一定的竞争压力。

同时，国内一些新兴企业也在锂电池检测系统领域崛起，将进一步加剧市场竞争。