浅谈企业并购管理
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并购后如何有效管理整合过程中的风险在当今竞争激烈的商业环境中,企业并购已成为实现快速增长、拓展市场份额和增强竞争力的重要策略。
然而,并购后的整合过程并非一帆风顺,充满了各种潜在的风险。
如果不能有效地管理和应对这些风险,并购可能无法达到预期的效果,甚至给企业带来巨大的损失。
因此,了解并掌握并购后整合过程中的风险管理方法至关重要。
一、明确并购目标与战略在进行并购之前,企业必须明确自己的并购目标和战略。
这是有效管理整合风险的基础。
并购目标应该与企业的长期发展战略相一致,并且要具有可实现性和可持续性。
如果并购目标不清晰或者与企业战略不符,那么在整合过程中就很容易出现方向迷失和资源浪费的情况。
例如,一家企业如果希望通过并购进入新的市场领域,那么在选择并购对象时就应该重点考虑目标企业在该领域的市场地位、客户资源和技术实力等因素。
同时,还需要对新市场的发展趋势和竞争格局进行深入分析,制定出相应的整合策略,以确保能够在新市场中迅速立足并取得竞争优势。
二、进行全面的尽职调查尽职调查是并购过程中不可或缺的环节,也是识别和评估整合风险的重要手段。
通过尽职调查,企业可以对目标企业的财务状况、经营管理、市场竞争力、法律合规等方面进行全面了解,发现潜在的问题和风险。
在财务方面,要仔细审查目标企业的财务报表、资产负债情况、盈利能力和现金流状况等,评估其财务健康状况和潜在的财务风险。
在经营管理方面,要了解目标企业的组织架构、管理团队、企业文化、内部管理制度等,判断其管理水平和运营效率。
在市场竞争力方面,要分析目标企业的市场份额、产品或服务的竞争力、客户关系等,评估其在市场中的地位和发展潜力。
在法律合规方面,要审查目标企业是否存在法律纠纷、知识产权问题、环保违规等潜在的法律风险。
只有进行全面、深入的尽职调查,企业才能在并购前对整合风险有一个清晰的认识,为后续的整合工作做好充分准备。
三、制定合理的整合计划在完成尽职调查后,企业需要根据并购目标和所识别的风险,制定出详细、合理的整合计划。
企业如何进行并购整合在当今竞争激烈的商业环境中,企业并购已成为企业实现快速发展、扩大市场份额、优化资源配置的重要战略手段。
然而,并购交易的完成只是一个开始,真正的挑战在于如何实现有效的并购整合,将两个或多个不同的企业融合为一个协同运作的整体。
本文将探讨企业在进行并购整合时需要关注的关键方面和采取的有效策略。
一、并购整合前的准备工作1、明确并购目标在进行并购之前,企业需要清晰地明确自己的并购目标。
这可能包括获取新技术、拓展市场份额、进入新的业务领域、降低成本、增强竞争力等。
只有明确了目标,才能在后续的整合过程中有针对性地进行决策和行动。
2、深入的尽职调查尽职调查是并购过程中不可或缺的环节。
它不仅包括对目标企业财务状况、法律合规性的审查,还应深入了解其企业文化、管理团队、业务流程、客户关系等方面的情况。
通过全面的尽职调查,企业可以更好地评估并购的风险和潜在价值,为后续的整合工作提供依据。
3、制定整合计划在并购交易完成之前,就应着手制定详细的整合计划。
整合计划应涵盖组织架构、人员安排、业务整合、文化融合等多个方面,并明确整合的时间表和责任人。
同时,还应制定应对可能出现的风险和问题的预案。
二、组织架构与人员整合1、设计合理的组织架构根据并购后的战略目标和业务需求,重新设计组织架构。
在整合过程中,要避免机构臃肿和职能重叠,确保组织架构的简洁高效。
同时,要合理划分部门职责和权限,建立清晰的汇报关系和沟通渠道。
2、人员安排与优化对于并购双方的员工,要进行全面的评估和合理的安排。
对于关键岗位的人才,要尽力挽留;对于冗余的人员,要依法依规进行妥善的处理。
在人员调整过程中,要注重公平公正,避免引起员工的不满和抵触情绪。
3、团队建设与培训并购后,要加强团队建设,促进员工之间的交流与合作。
通过开展培训活动,帮助员工了解新的企业文化和业务流程,提升他们的业务能力和团队协作能力,以适应新的工作环境和要求。
三、业务整合1、业务流程优化对并购双方的业务流程进行梳理和优化,去除重复和低效的环节,实现业务流程的标准化和规范化。
浅谈企业跨国并购风险及应对措施摘要:随着经济全球化的浪潮,企业跨国并购变得越来越频繁。
相对于企业在境外重新设立新的实体,跨国并购往往能够更快的获得企业发展所需要的资源、技术、市场等,在较短时间内增强企业实力,促进企业的发展。
但是值得注意的是由于跨国并购涉及不同的国家和地区,企业往往面临着更加复杂多变的环境和风险,加之企业并购业务本身就具有很高的专业性要求,稍有不慎不仅并购活动不能成功甚至企业原本经营也会受到波及。
因此企业在跨国并购中要充分认识相关风险,并根据情况合理应对,才能提高并购成功率进而实现并购目标。
本文通过分析跨国并购中的常见风险,提出应对思路和策略,希望为企业跨国并购提供时提供参考。
关键词:跨国并购,风险,应对策略引言改革开放以来,越来越多的中国企业开始放眼全球,积极加入全球分工与协作。
通过跨国经营和海外并购等多种方式,寻找新的市场和发展空间。
由于跨国并购有其独特的优势,越来越多得企业选择这种扩张方式,比如2004年联想收购IBM公司PC业务,2010年吉利汽车收购沃尔沃,2017年美的收购KUKA等等成功案例。
但是值得注意的是由于企业并购业务的复杂性及专业性,企业并购中也伴随着诸多风险,如果企业不能很好的应对跨国并购业务中的风险,往往会导致并购失败,使企业蒙受巨额损失。
比如2004年上汽收购双龙汽车,2013年中海油收购尼克森,2018年阿里巴巴收购印度信实零售,2016年至今北京天骄收购马达西奇等。
在这种背景下,我们有必要对企业海外并购的常见风险进行探讨,合理应对管控相应风险。
1.跨国并购面临的主要风险跨国并购由于业务的复杂性及专业性,在实际运作过程中面临诸多风险。
其中比较常见的风险主要有政策法规风险、估值风险、财务风险、整合风险等。
1.1.政策法规风险企业跨国并购由于面临的政策法规环境和国内有较大差异,而这些差异往往给企业跨国并购带来困扰和风险。
比如并购项目所在国家政局不稳定、并购政策、产业政策、环境政策、知识产权等方方面面和中国有较大差异。
When you feel tired, you are going uphill.简单易用轻享办公(页眉可删)如何进行企业并购后的整合管理?企业并购重组必然会引发各种各样的问题,它所带来的不稳定因素,是变革和调整的一种驱动力,同时也是对管理的一种要求和挑战。
企业并购重组后的管理整合中对这些问题处理不当,是导致企业并购重组失败的主要根源。
通常公司并购后会引发一些问题,如果公司在后期整合管理中处理不当,会导致严重后果乃至造成公司并购失败。
那么如何进行公司并购后的整合管理?这个问题是每一个开展并购业务的公司需要思考的。
下面结合有关资料给大家简要说明一下。
一、经营战略的整合1、从并购后公司内部的变化入手。
要针对企业并购的不同目标,分析工业规模经济、企业规模经济、降低交易费用等因素给企业带来的新优势,以及与竞争对手相比公司仍然存在的不足,以采取扬长避短或扬长补短的战略方针,寻找到内部潜力之所在。
2、公司并购后,要分析它是否通过并购改变了它的市场地位,占有了更多的市场份额。
它可能由追随者壮大为有挑战力量的挑战者,它也可能通过市场份额的变化跻身于行业的领导者,那么,它就要根据市场地位的变化,相应调整自身的发展战略。
3、对公司的总体战略转移的思考。
由于新技术的出现,以及行业竞争环境的恶化等原因,公司往往会考虑逐渐退出一个行业,转同另一个新行业,那么它进入一个新行业最直接的方式就是通过混合并购在这种情况下,并购后的公司其发展战略的重点在于逐步把并购公司资源进行转移。
二、组织与人力资源的相应调整在组织整合上,购并后整合期间的组织结构宜首选传统的等级制集权型结构,这种结构虽存在种种问题,但有利于购并后整合的实施和控制,使管理者能够在整个公司内颁布政策,进行财务与技术方面的支持,解决不同部门之间的矛盾。
同时,报告线适宜按直线、统一原则。
遵照该原则,有助于避免管理整合期间的组织混乱、无序和低效率状态。
人力资源的相应调整是购并重组管理整合的重要内容。
企业并购的建议对策
企业并购是一种常见的扩大规模、增强竞争力的战略选择。
在进行并购时,以下是一些建议和对策:
1. 定义清晰的战略目标:在进行并购前,企业应该明确自己的战略目标,确保并购能够有效地支持和实现这些目标。
2. 进行充分的尽职调查:在进行并购前,必须对目标企业进行详细的尽职调查,包括财务状况、法律风险、运营模式等方面。
这可以帮助企业评估并购目标的真实价值,并减少风险。
3. 强大的整合能力:并购后的整合是一个复杂的过程。
企业应该具备强大的整合能力,包括人力资源管理、业务流程整合、文化融合等方面的能力,以确保并购能够实现预期的协同效应。
4. 管理风险:并购本身带来了一定的风险,包括财务风险、市场风险、合规风险等。
企业应该制定相应的风险管理策略,防范并降低潜在的风险。
5. 关注员工关怀:在并购过程中,员工往往面临职位调整、工作流程变动等问题,企业应该设法保持员工关怀,建立沟通渠道,确保员工对并购过程有清晰的了解和参与,减少不确定性。
6. 确保文化融合:企业文化是并购成功的关键因素之一。
在并购后,企业应该承认并尊重目标企业的文化,同时积极推动文化融合,以建立和谐的工作环境。
7. 灵活应对:并购是一个动态的过程,可能会出现意外情况和新的挑战。
企业应该保持灵活性,及时调整并购策略,并积极应对变化。
总之,企业在进行并购时,需要综合考虑多个方面的因素,并制定相应的对策,以确保并购的成功和价值实现。
企业如何进行有效的并购整合企业并购整合,这可不是一件轻松的事儿,就像搭积木,得一块一块地拼对地方,才能搭出漂亮的城堡。
咱先来说说为啥企业要搞并购整合。
这就好比你有一家小小的水果店,生意还行,但旁边那家卖进口水果的店也不错。
你一想,要是把两家店合起来,品种更多,客源更广,是不是能赚更多钱?这就是企业并购的基本想法。
并购整合的第一步,得搞清楚自己要啥。
就像你去超市买菜,心里得有个菜谱,知道买啥能做出美味的晚餐。
企业也得明白,是为了扩大市场份额,还是为了获取新技术、新人才。
比如说,一家互联网公司并购了一家专门做大数据分析的小公司,那很明显,就是冲着人家的技术去的。
接下来,可就是真刀真枪地干活儿了。
财务整合那可是重中之重,这就好比家里管钱,得清楚每一笔收支。
得把两家企业的账本捋清楚,资产怎么算,负债怎么处理,别到最后账都算糊涂了。
我曾经见过一家企业,并购的时候没好好整财务,结果新公司账上一堆糊涂账,资金流转都出了问题,差点没把自己拖垮。
人员整合也不简单。
新团队来了,原来的员工心里可能犯嘀咕:“这以后我的位置还稳不稳?”这时候,企业就得像个贴心的大家长,安抚好每个人的情绪,给大家明确的职业规划和发展空间。
有个做制造业的企业,并购后对人员不管不顾,结果技术骨干纷纷跳槽,损失惨重。
文化整合更是个头疼的事儿。
每个企业都有自己的文化,有的宽松,有的严谨。
就像两个人过日子,一个喜欢安静,一个喜欢热闹,得互相磨合。
有一家企业并购后,强行把自己的文化灌输给新团队,结果新团队的员工根本不适应,工作效率大幅下降。
还有业务整合,这就像是把两条不同的生产线并成一条,得优化流程,提高效率。
比如说,一家服装企业并购了一家面料厂,就得重新规划供应链,降低成本,提高产品质量。
最后,并购整合可不是一蹴而就的,得有耐心,就像熬一锅好汤,得小火慢慢炖。
企业要不断地调整策略,解决出现的问题。
总之,企业并购整合就像是一场大冒险,充满了挑战和机遇。
浅谈并购后财务整合存在的问题及应对措施随着经济全球化的发展,企业进行并购已经成为一种常见的经营策略。
通过并购,企业可以快速扩大规模、增强竞争力、拓展市场、整合资源等。
并购后财务整合问题常常是企业面临的挑战之一。
本文将就并购后财务整合存在的问题及应对措施进行探讨。
一、并购后财务整合存在的问题1. 企业文化冲突在进行并购后,不同企业的文化往往存在差异,这会导致员工之间的合作困难,甚至出现办公室政治。
企业文化冲突可能影响员工的工作积极性和士气,甚至影响企业整体的运营效率。
2. 财务数据整合困难在进行并购后,有时候不同企业的财务数据格式以及资产负债表的分类、计量方法等都有所不同,这会给整合带来一定的困难。
3. 税务政策差异不同地区、不同国家的税务政策也存在差异,而企业并购常常涉及跨境并购,这将带来税务政策的差异,给企业的财务整合带来诸多挑战。
4. 资金流动和风险在并购后,企业资金流动和财务风险管理也是一个重要挑战。
由于并购通常需要耗费大量的资金,可能会导致企业资金链紧张,同时新兼并的业务也可能带来新的风险。
5. 绩效衡量和激励机制在并购后,新兼并的企业如何进行绩效衡量和激励机制的设计也是一个关键问题。
如何平衡公司整体利益和个体员工的利益,是企业在进行并购后财务整合中需要重点考虑的问题。
二、应对措施1. 高层领导意识统一在进行并购前,高层领导应该对并购的目的、战略规划、文化整合等方面达成一致的共识。
这将有助于降低在并购后出现不必要的冲突和阻力。
2. 清晰的财务数据分析在并购后,企业需要对不同企业的财务数据进行清晰的分析和整合,有针对性的选择合适的财务报表格式和分类方法,并建立适应并购后新的财务报表。
3. 充分了解税务政策在进行跨国并购时,企业需要提前了解并理解不同地区不同国家的税务政策,以便做好合理的税务规划和风险防范。
4. 灵活调整资金流动和风险管理在并购后,企业需要建立灵活的资金管理机制和风险管理体系,保障资金流动和财务风险的可控性。
浅谈并购后财务整合存在的问题及应对措施并购是企业经营发展的一种常见方式,通过吸收兼并其他企业来扩大规模、增强竞争力和获取资源。
虽然并购对企业发展具有积极意义,但财务整合是并购过程中最复杂和关键的环节之一,往往会面临一系列的问题。
本文将重点讨论并购后财务整合存在的问题及应对措施。
一项成功的并购首先需要对并购对象进行全面的财务尽职调查。
而在尽职调查中,可能会面临信息不对称的问题。
并购双方在交易前各自进行财务披露和审计,但由于时间紧迫或信息不透明等原因,可能很难全面了解对方的财务状况。
为应对这个问题,需要加强尽职调查工作,充分搜集和核实并购对象的相关财务信息,确保对方的财务报告是真实、准确和完整的。
财务整合中可能会面临的问题是财务指标不一致。
由于并购双方可能采用不同的会计原则和做法,导致财务指标的计算方式不一致,比如利润、销售额、财务费用等。
这使得对并购后的财务报表进行分析和比较变得困难。
要解决这个问题,需要制定统一的会计政策和计算方法,使财务报表能够在一定程度上具有可比性。
财务整合还可能面临的问题是资金流量管理困难。
并购后,企业规模扩大,业务范围增加,可能需要增加投资和融资以支持扩张。
但由于并购双方可能存在资金流量的不匹配和不平衡,导致财务整合后资金管理困难。
应对这个问题,可以通过制定合理的资金计划和预算,加强与金融机构的合作,确保财务资源的有效配置和利用。
财务整合过程中还可能面临的问题是人员流动和文化差异。
并购后,企业中不同部门和岗位的人员可能发生变动,这可能导致一些重要的财务管理经验和专业知识的丢失。
由于并购双方可能存在不同的企业文化和价值观,可能需要进行文化整合。
为解决这个问题,应加强人才管理和培训,保留和吸引关键人员,在组织变革的过程中注重文化融合,建立共同的价值观和企业文化。
财务整合还需要解决的问题是合规风险。
并购后,企业可能面临不同的法律、法规和行业规定,比如税务、劳动法规、企业污染排放等。
浅谈企业并购财务尽职调查中内外部团队的分工与协作企业并购是指一个公司通过购买另一个公司的股权或资产来实现扩张或战略变革的过程。
在企业并购中,财务尽职调查起着至关重要的作用。
它是通过收集、分析和评估目标公司的财务状况、业务模式、风险和机会等信息,以确定并购是否合适和可行的过程。
在进行财务尽职调查时,通常会涉及到许多不同的方面和专业领域。
分工和协作是实现高效尽职调查的关键。
分工意味着将不同的任务和责任分配给不同的人或团队,而协作则是指这些团队之间的合作与协调。
在内部团队方面,企业主要涉及到财务、法务、业务和市场等部门。
财务部门负责收集和分析财务数据,评估企业的盈利能力、资产负债状况和现金流等情况。
法务部门则负责审查并购的合法性和合规性,包括目标公司的合同、执照和知识产权等方面。
业务部门负责了解目标公司的业务模式、市场份额和竞争优势等情况。
市场部门则负责评估目标公司的市场前景和发展潜力等信息。
在外部团队方面,企业通常会聘请律师事务所、会计师事务所和投行等专业服务机构来提供专业的咨询和支持。
律师事务所可以提供法律意见、协助签订并购协议和合同等。
会计师事务所可以进行财务审计,评估目标公司的财务报表和财务风险等。
投行则可以提供并购、融资和估值等方面的专业意见和建议。
在进行财务尽职调查时,内外部团队之间需要进行紧密的协作与沟通。
他们需要共享信息、讨论问题、提出建议和传达决策等。
协作可以通过现场会议、电话会议、邮件和文件共享等方式进行。
通过协作,不同的团队可以互相协助和支持,减少信息失真和风险,提高尽职调查的质量和效率。
对于大型并购项目,企业还可以建立项目管理办公室(PMO)来统筹和协调内外部团队的工作。
PMO可以负责制定项目计划、安排会议和沟通、监督和控制项目进展等。
通过PMO 的协调,可以更好地管理各方之间的分工和协作,确保尽职调查的顺利进行。
在企业并购的财务尽职调查中,内外部团队的分工与协作是非常关键的。
浅谈企业并购财务尽职调查中内外部团队的分工与协作企业并购是一种常见的战略行为,通过并购可以实现企业规模的扩大、资源的整合和业务的优化。
而在进行企业并购之前,进行财务尽职调查是不可或缺的一步。
财务尽职调查是指对被收购企业的财务状况、经营情况、法律风险等进行全面深入的调查和分析,以确定并购的可行性和风险。
在进行财务尽职调查时,内外部团队需要进行合理的分工与协作,以确保调查工作的顺利进行和准确性。
内部团队主要负责整个调查的组织和实施。
内部团队成员通常包括财务部门的人员、法务部门的人员以及战略部门的人员等。
财务部门的人员负责对被收购企业的财务报表进行全面分析,以评估其财务状况和经营情况是否健康。
法务部门的人员负责对被收购企业的法律风险进行评估,以确定并购是否存在法律隐患。
战略部门的人员负责对并购的整体战略进行评估,以确定并购对企业发展的战略意义和长远影响。
内部团队需要密切协作,在调查过程中进行信息交流和讨论,确保对被收购企业的全面了解。
外部团队在财务尽职调查中的作用不可忽视。
外部团队通常包括会计师事务所、律师事务所、评估公司等专业机构。
会计师事务所负责对财务报表进行审计,以确保财务信息的真实可靠。
律师事务所负责进行法律尽职调查,对被收购企业的合同、许可证等法律文件进行审查,以确定并购是否存在法律风险。
评估公司负责对被收购企业的资产进行评估,以确定并购的合理性和价值。
外部团队与内部团队密切合作,提供专业的服务和意见,为企业决策提供依据。
内外部团队之间的协作与配合至关重要。
内外部团队之间需要进行充分的沟通和协商,明确各自的职责和任务,确保工作的衔接和顺利进行。
内部团队需要向外部团队提供被收购企业的基本信息和需要调查的重点方向,外部团队则需向内部团队提供调查结果和意见建议,对并购决策提供专业的支持。
在整个调查过程中,内外部团队之间需要保持密切的联系和沟通,及时共享信息和解决问题,确保调查工作的准确性和高效性。
并购后如何有效管理整合过程中的风险在当今竞争激烈的商业世界中,企业并购已成为企业实现快速扩张、提升竞争力的重要手段。
然而,并购并非简单的资产合并,而是一个复杂且充满挑战的过程,尤其是在整合阶段,各种风险如影随形。
如果不能有效地管理和控制这些风险,并购很可能无法实现预期的协同效应,甚至给企业带来巨大的损失。
那么,在并购后的整合过程中,企业究竟会面临哪些风险,又该如何有效地进行管理呢?一、并购后整合过程中的风险1、战略风险并购前,企业可能对自身的战略规划和目标不够清晰,或者对被并购企业的业务、市场和发展前景了解不充分,导致并购后的整合无法与企业的长期战略相匹配。
例如,企业可能盲目追求规模扩张,而忽视了核心业务的发展,或者在进入新的市场领域时,因缺乏足够的经验和资源而遭遇挫折。
2、文化风险企业文化是企业的灵魂,不同企业往往有着不同的文化特质,包括价值观、管理风格、工作方式等。
在并购后,如果不能有效地融合双方的文化,可能会导致员工之间的冲突和误解,降低工作效率,甚至造成人才流失。
比如,一家强调创新和灵活性的企业并购了一家注重流程和规范的企业,如果在整合过程中不能找到文化的平衡点,就容易引发内部矛盾。
3、财务风险并购通常需要大量的资金投入,而在整合过程中,企业可能面临财务状况恶化的风险。
例如,被并购企业可能存在未披露的债务、不良资产,或者并购后的协同效应未能及时显现,导致成本增加、收入下降,影响企业的现金流和盈利能力。
此外,汇率波动、利率变化等外部因素也可能给企业的财务带来不确定性。
4、人力资源风险人才是企业的核心竞争力,在并购后的整合过程中,人力资源方面的风险不容忽视。
一方面,关键岗位的人员可能因为对并购后的发展前景感到担忧而选择离职;另一方面,由于薪酬体系、绩效考核制度等的差异,可能会影响员工的工作积极性和稳定性。
而且,在整合过程中,如果不能合理地安排员工的岗位和职责,也可能导致人才浪费和效率低下。
5、法律风险并购涉及到众多的法律法规,如果企业在整合过程中未能遵守相关法律规定,可能会面临法律诉讼和罚款等风险。
2018
月(下)
行政事业资产财务
与
浅谈企业并购管理
孙龙婷刘洁玉龙奕交焦雅娜
(安徽财经大学会计学院安徽蚌埠)
摘要:20世纪90年代之后,企业并购的规模更加壮大,在一系列动因的促进下,企业并购已经
成了企业扩张的主要选择。同样的,在并购的过程中难免会遇到一系列的财务风险与整合问题。本
文通过从并购方式、并购理论以及并购过程中所遇到的风险与问题对企业并购进行简要的分析。
关键词:并购;战略理论;财务风险;整合
一、前言我国公司法中规定的公司合并其实就是企业并购,但是它所指的只是狭义上的并购概念,并购的方式有很多种,不同的企业会选择适合它们的并购方式。随着并购的产生,很多学者也从不同的角度分析了并购产生的动因及方式,就此产生了各种不同的并购理论。企业并购实质上就是一种资源的再配置,企业通过这种方式可以实现快速成长。但是,并不是实现了企业并购就一定会实现盈利,统计资料显示,企业并购过程中遇到的财务风险问题以及整合问题是并购失败的主要原因。二、企业并购企业并购就是两家或以上的独立公司或者企业合并为一家企业,合并的实质在于企业的控制权而不是法律主体。只要一家企业拥有了另一家企业的控股权,就可以称之为企业合并或者并购,企业并购并不是必须要一个法律主体解散才能来完成的。广义的并购包含吸收合并、新设合并、收购和接管。1.吸收合并吸收合并也就是兼并,由一家公司吸收另一家来加入自己的公司,与此同时,吸收方存续而被吸收方解散,并且其法人的资格也同时被取消的合并方式即为吸收合并。存续的一方继承被吸收方所有的资产及负债。2.新设合并新设合并是指由两家或者多家已经存在的公司解散之后合并成一家新的公司的过程,原来公司的法人资格均被取消。新成立的公司将会继承原来公司所有的资产及负债。3.收购收购是指一家公司使用现金或者非现金资产或者股权将另一家公司的股权或资产收购来实现对这家公司的控制或者实施重大影响。收购之后,被收购的公司其法人地位并不会消失,公司也依然会存续和经营。4.接管接管是一个比较广泛的概念,它可以有很多种情况,一般情况下是指一家企业控制权发生了变化,这种变化可能是由收购引起,也有可能是由托管而产生。三、企业并购动因
一个企业或一个公司经营的目的无非是盈利,自
从出现并购浪潮之后,各家企业都希望可以通过并购
来扩张自己的企业,使自己的企业更加快速成长,进而
可以实现更多的盈利。从这一角度来看,企业并购的
动因可以总结为以下几种。
1.
扩大规模,降低成本
企业在实现并购之后,其规模也会随着并购而得
到扩张,扩大了规模,资源也会得到充分利用,自然会
使得成本有所下降。
2.
多元化发展
企业可以通过和与自己行业不同的行业的企业实
现并购,从而实现多元化发展,这样不仅可以扩大自己
的规模,还可以降低行业的竞争风险。
3.
提高知名度
现在有很多企业通过自己的专利权赢取许多利
润,同样的产品,知名度高的企业定的价格往往比知名
度低的企业高出很多,而企业并购可以提高企业的知
名度,帮助企业赚取更多的利润。
4.
增强企业竞争力
企业在实现并购之后,不仅规模得到扩大,成本得
到降低,品牌的知名度也有所提高,形成了一系列对企
业发展有利的先决条件,自然可以巩固企业在市场上
的地位,增强企业的竞争力。
四、企业并购战略理论
每个企业都有适合自己的发展战略,随着并购浪
潮的来临,企业会根据发展战略选择并购的动因,也有
许多学者从不同的角度对企业并购的动因和产生的效
应进行了分析,由此产生了多种并购理论,以下主要介
绍企业并购经营协同效应理论、多元化经营理论、税收
效应理论和代理理论。
1.
经营协同效应理论
经营协同效应理论认为企业的经营活动存在规模
经济,并购可以使双方取长补短,实现优势互补,从而实
现规模经济,并购可以扩大规模,降低成本,增强竞争力
从而提高企业的利润,因此这一理论认为并购之后的企
业比原来每个企业的价值都高甚至大于两者价值之和。
经管园地
2.
多元化经营理论
多元化经营理论认为企业可以通过多元化的发展
来降低企业的经营风险,多元化经营可以提高企业人力资源的利用率,降低成本。如果一个企业的经营活动过于单一,那它将面临很大的经营风险,而多元化发展可以有效地避免这种风险的扩大。3.税收效应理论根据我国税法的规定,一个企业如果实现了盈利,那就必须要向国家缴纳企业所得税。不同的盈利水平也对应着不同的所得税税率,因此,如果一个企业的盈利很高,那也就意味着这个企业要向国家缴纳更多的所得税,但是如果它并购了一家亏损的公司,这家公司的利润就会被亏损公司的亏损抵消掉一部分,那也就意味着它所需要缴纳的所得税额也会减少,从而实现了避税效应,从另一种角度看,这实际上是企业的一种税收收益,即为税收效应理论。4.代理理论在股份有限制公司中往往会存在一种委托代理关系,由于股东的所有权和管理者的经营管理权分离而产生的委托代理关系,这种委托代理关系是指股东作为委托人将企业的经营活动全权委托给管理者即代理人。但是由于两者的目标不一致,股东的目标是股东财富最大化,而管理者的目标是增加自己的工资薪酬的同时增加自己的闲暇时间,因此管理者通常会损害股东的利益,由此便产生了代理问题,产生这种问题的根本原因是股东和管理者在签订协议时产生的成本,即代理成本。而代理理论认为企业可以通过并购减少这种代理成本,在企业并购之后,企业的管理者就要面临着争夺代理权的问题,从而可以减少代理成本。五、企业并购财务风险企业并购的目的是获得收益,但是高收益的同时必定伴随着高风险。由于有些外界不确定的因素可能导致并购并未达到预想的结果,并对企业造成了一些不好的影响,即为企业并购风险,以下主要对企业在并购过程中可能会遇到的财务风险进行简要分析。1.价值评估风险企业在并购时要对被并购企业的公司价值进行评估,但是由于评估会受到各种因素的影响,例如并购的时间,被并购企业的收益状况等,从而会使得评估出来的价值不准确,进而影响收购企业对其收益的估计,从而产生价值评估的风险。2.投资风险企业并购其实是一种对外投资,而对外投资一般都需要有很多的资金,大量资金的投入必然会面临着很高的投资风险,因而在企业为了通过并购获得收益的同时必然也会面临较高的投资风险。3.筹资风险企业在准备采取并购之前需要准备并购所需要的
资金,然而不管企业是通过发行股票还是发行债券或
者通过其他方式获得筹资都会给企业带来一定的融资
风险,不论是通过哪一种方式都有可能会给企业带来
债务分担。
4.
支付风险
并购是一种投资行为,企业在并购的时候可以有
多种支付方式进行选择,如果企业选择现金支付,就会
给企业带来一定的现金压力,企业的经营活动也会受到
现金流动的影响,企业也会因保留大量现金而产生很大
的机会成本,面临着很高的财务风险。如果企业选择以
借款的方式进行支付,就会使企业承担一定的债务风
险,更严重的甚至有破产的可能。因此,无论企业选择
哪一种付款方式,都会使企业承担一定的财务风险。
5.
信息不对称风险
企业在并购之前要对被并购的企业进行一定的了
解,对这个公司的价值进行估计,对这个公司内部的管
理制度进行了解,对公司现在所处的状况有所了解,然
而企业对被并购公司的了解程度和被并购公司内部管
理层的管理人员所了解到的信息往往会存在很大的差
异,即信息不对称,这种不对称的行为,往往会对企业
对被并购公司的价值估计及其他方面产生很大的影
响,所以企业在并购过程中会产生信息不对称风险。
六、结语
20世纪90
年代之后,企业并购的规模更加壮大,
这也刺激了我国企业一步一步地向并购的方向发展,
在一系列动因的促进下,在这种经济条件下,企业并购
已经成了企业扩张的主要选择。企业并购已经在我国
市场占据了一定的地位,很多企业通过并购给自身带
来了一定的经济利益,但是也有企业因为并购失败而
承受了很大的经济负担,因此在实施并购时要对并购
方式和并购战略进行慎重地选择,并且要对可能面临
的风险做好防范措施。保证并购实施的成功,以此才
能加快企业的发展速度,实现全面的发展。
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(责任编辑:王文龙)