马歇尔-勒纳条件的推导(精)

d x sx dX X dr r d x sx
dVX VX dX X dPX PX d x 1 EX dx dr r dr r dr r 1 sx
dm dPM PM dr r sm d m
dM M smdm dr r sm dm
dVM VM dM M dP sm 1 M P M EM sm dr r dr r dr r 1 dm
D X PX dPX PX dX X S X PX dPX PX ( 1) dr r dr r PX D X dr r PX S X
dPX PX dPX PX dX X sx ( 1) d x dr r dr r dr r
sx dPX PX dr r d x sx
四、弹性论的缺陷
弹性论假定本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国 内的价格。这种假定显然并不合理。因为在实际情况中，往往本 币贬值必然会导致国内价格上涨，从而促使国内生产成本提高， 出口竞争力下降。 （1）随着本币的贬值，那些必须依赖进口的中间品与最终品的价 格会跟着上升，前者将直接增加依靠进口中间品来生产最终出口 品的厂商的生产成本，后者则会造成工资上升从而使所有厂商的 成本趋于提高。 （2）贬值促成出口增加促使相关资源向贸易部门转移，从而减少 非贸易品生产部门的可用资源，随之导致非贸易品供给量的下降 与价格的上升，进而对社会一般物价水平产生强大的上升推动力。
(1
e dM M de
)0
dx
dX / X dPX / PX

dX / X de / e
dm
dM / M dPM / PM

dM / M de / e
d x (1 d m ) 0

BP曲线、蒙代尔模型和马歇尔勒纳条件什么是BP曲线?它是怎样推导出来的?（1）BP曲线指国际劳务收⽀保持不变时收⽀和利率组合的轨迹，即BP曲线上的任何⼀点所代表的利率和收⽀的组合都可以使当期国际收⽀均衡。

（2）BP曲线的推导有两种⽅法：公式法和图形法①公式法：结合开放经济中的IS曲线和净资本流出函数来推导。

BP指国际收⽀差额，即净出⼝与资本净流出的差额：国际收⽀差额＝净出⼝－净资本流出或者按照宏观经济学的定义，⼀国国际收⽀平衡也称为外部均衡，是指⼀国国际收⽀差额为零，即＝0。

如果国际收⽀差额为正，即＞0，称国际收⽀出现顺差，也称国际收⽀盈余。

如果国际收⽀差额为负，即＜0，则称国际收⽀逆差，也称国际收⽀⾚字。

当国际收⽀平衡时，即＝0时，有：将净出⼝函数：和净资本流出函数：代⼊中，有：化简为：上式表⽰，当国际收⽀平衡时，收⼊和利率的相互关系。

宏观经济学称关系式为国际收⽀均衡系数，简称国际收⽀函数。

在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收⼊为横坐标的直⾓坐标系内，国际收⽀函数的⼏何表⽰即为国际收⽀曲线或称BP曲线。

从上式可知，BP曲线的斜率为正，即BP曲线向右上⽅倾斜。

②图形法：⽤图形转换的⽅法来推导。

如7–3所⽰，其中，（a）图为净资本流出曲线，它是向右下⽅倾斜的。

（b）图是横纵坐标的转换线，即45°线，它表⽰净资本流出额与净出⼝额相等，两个项⽬的差额正好互相补偿，国际收⽀达到平衡。

（c）图为净出⼝曲线。

在（a）图中，当利率从r1上升到r2时，净资本流出量将从F1减少到F2。

假如，资本项⽬原来是平衡的，这时将出现顺差。

为了保持国际收⽀平衡，根据45°线，净出⼝必须从减少到，按照净出⼝曲线，国民收⼊要从y1增加到y2。

这样，在保持国际收⽀平衡的条件下，利率和收⼊有两个对应点C和D，同理也可以找到其他对应点，把这些对应点连接起来便得到BP曲线。

如（d）图中的BP线所⽰：BP曲线上的每⼀点，都代表⼀个使国际收⽀平衡的利率和收⼊的组合。

3
思考：
假若贬值前M ≠EX，要通过本 币贬值实现改善国际收支的目的， 必须满足怎样的条件？
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IF DF-MS TABLE
4
若贬值前M ≠EX，
则只有当 EX EM
M 1 ，才有 B 0 E EX
因此，成功的本币贬值要求：
M EX EM 1 EX
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马歇尔-勒纳条件的推导
设：
B:以外币计算的本国贸易差额（净出口） X:以本币计算的本国出口值 M:以外币计算的本国进口值 E:汇率（每单位本币折合的外币额）
则：B=EX﹣M 对上式求导：
(ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ是E的函数)
B EX M X E E E E X M E M X (1 ) X E E M EX
2016/10/30 IF DF-MS TABLE
…①
1
设:出口需求的价格弹性为EX，进口需求的 价格弹性为EM ，则：
E X EX ( ) X E M E EM E M
假定最初贸易是平衡的，即M=EX，则① 式变为：
B M X (1 EX EM EX ) X 1 E X EM E
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IF DF-MS TABLE
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若：
EX + EM ﹤1，则
EX + EM =1，则 EX + EM ﹥1，则
B 0 E B 0 E B 0 E
此时，本币贬值才能改善国际收支。
B 0 由上可知：只有当EX + EM ﹥1，才有 E
，
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IF DF-MS TABLE
IF DF-MS TABLE
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因此，不符合马歇尔-勒纳条件，贬值 会进一步恶化国际收支状况。
Hale Waihona Puke 国际经济学 主讲教师：张文科
12-3 马歇尔—勒纳条件的解释 2.贬值效应的其他条件
即使符合马歇尔-勒纳条件，货币贬 值能够改善国际收支状况还有以下两个 条件：
第一，贸易对象不会报复。 也就是说，不会也通过本币贬值加 入货币战。如果对方贬值幅度相同，则 汇率不变。
（2） （ηX+ηM ） = 1 当（ηX+ηM ） = 1时，一
国货币贬值，对国际收支的调整 没有影响，进出口差额不变。
国际经济学
主讲教师：张文科
12-3 马歇尔—勒纳条件的解释
（3） （ηX+ηM ）＜ 1 当（ηX+ηM ） ＜ 1时，一国货币贬
值，出口需求弹性较小，贬值使得本国出口 商品价格下降，但带动出口商品数量的增长 却不大；而进口需求弹性小，即使贬值导致 价格上升，进口商品数量减少的并不多。
国际经济学 主讲教师：张文科
12-3 马歇尔—勒纳条件的解释
本讲思考问题：
➢ 为什么符合马歇尔—勒纳条件就可以改善国 际收支？
➢ 什么情况下贬值不能改善贸易收支状况？ ➢ 有些国家符合马歇尔—勒纳条件，为什么贬
值还不能改善其国际收支？
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主讲教师：张文科
国际经济学
谢 谢！
第十二章 国际收支调整理论 第 3 讲 马歇尔—勒纳条件的解释
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主讲教师：张文科
12-3 马歇尔—勒纳条件的解释
第 3 讲 马歇尔—勒纳条件的解释
1.马歇尔—勒纳条件的具体分析 2.贬值效应的其他条件
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