东道国劳工标准与中国对外直接投资.doc

东道国制度对中国对外直接投资影响的实证研究东道国制度对中国对外直接投资影响的实证研究摘要：本文利用2003-2021年中国OFDI的102个国家的数据，基于引力模型和面板PCSE 估计方法检验东道国制度的政治权利和公民自由两个维度对中国OFDI的影响。

结果说明：东道国政治权利程度越高，越不利于中国OFDI；东道国公民自由程度越高，同样不利于中国OFDI。

关键词：政治权利；公民自由；中国OFDI一、引言中国实行“走出去〞的开放战略之后，中国对外直接投资迅速增长。

研究影响中国OFDI的区位选择的问题就处在突出的位置，除东道国市场规模、资源等因素之外，制度因素是一个常被人无视因素。

那么，东道国制度对中国OFDI有没有影响？如果有影响，程度又如何？围绕东道国制度对中国OFDI影响的这一结论，以往的文献给出了不同的答案：首先，中国OFDI与东道国制度质量负相关，即中国OFDI偏向于制度质量差的东道国；其次，陈岩等认为东道国制度对中国OFDI有促进作用。

鉴于同一问题的不同答复，对此问题的研究需待进一步深化。

本文下面的结构安排如下：第二局部为文献回忆；第三部份为模型、数据与结果分析；第四局部为结论；最后为文献参考。

二、文献回忆本文的文献述评从两个方面展开：一局部学者认为，东道国制度有利于FDI。

Globerman和Shapiro以1995-1997年开展中国家和兴旺国家为样本认为，制度质量的优越积极的影响FDI。

Asiedu以非洲国家为样本发现，不仅市场规模、自然资源和低通胀率吸引FDI，而且制度优劣也对FDI也正相关。

Busse和Hefeker以1984-2003年83个开展中国家为样本研究说明，东道国政府的稳定、法制秩序、政府机构的质量等都积极的影响FDI，即FDI偏向于制度较好的东道国。

这些研究都非中国OFDI为视角下得出的结论，这种结论是否适应中国OFDI 还有待进一步检验。

一些学者在研究东道国制度和中国OFDI关系时认为，东道国制度质量和中国OFDI呈负相关，即中国OFDI偏向于制度质量较差的东道国。

劳工标准影响外商直接投资流入的研究综述劳工标准影响外商直接投资流入的研究综述摘要：自20世纪80年代以来，国际经济领域出现诸多新现象，其中最为显著的就是国际直接投资市场的繁荣与剧烈的竞争。

对于其的决定因素，许多专家学者都给出了解释，本文将探讨在理论和实证两方面劳工标准对其的作用。

关键词：对外直接投资；劳工标准1、理论研究综述国际直接投资的流动方向在多大程度上受到东道国劳工标准的影响及其影响的机制是众多学者研究的焦点。

自上个世纪90年代开始，吸引了众多学者的研究兴趣。

多数研究学者的观点认为，较低的劳工标准往往意味着较低的劳动力使用本钱，包括工资在内的直接本钱和其他权益方面的管理本钱。

较低的本钱能够提高投资者的盈利能力并降低获利风险，从而刺激跨国资本的进入。

中国对外直接投资之所以会受到劳工标准的影响，劳工标准的作用对象是劳动力，它对企业的影响包括以下两点：一方面，劳动力作为企业的一种重要生产要素，其价格会影响企业的盈利能力进而影响跨国资本的投资回报。

但同时劳工标准又不仅仅是表达在工资方面，还包括劳工的权利保护，如要求更好的工作环境、更少的歧视和更多的谈判权等方面。

较高的劳工标准意味着较高的工资水平和企业运营本钱，这增加了企业的人工本钱。

另一方面，好的劳工市场制度表达了一国积极保护劳工权益，这对企业及整个社会的其他方面都有正向溢出，有利于整个社会的稳定。

首先，较高的劳工标准会提高劳动力市场的运行效率，促进一国经济更快的增长。

如较低程度的性别歧视会提高整个社会的平均人力资本水平，提高经济效率。

劳工享有更多的谈判权那么会提升社会和政治的稳定性。

这些都与一国的经济增长速度正相关。

相对于低劳工标准，高劳工标准给社会经济的稳定提供了条件，因而增加包括跨国投资在内的各种经济活动。

高劳工标准也会提高整个社会的人力资本促进经济增长，进而吸引对外直接投资。

其次，较高的劳工标准能更明确地界定东道国的劳动产权关系。

劳动产权让人们有了鼓励去将正外部性的作用扩大化，主要手段是内在化正外部性。

中美两国劳工保护制度的比较及启示-劳动法论文-法律论文-法学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——一、中美双边投资协定谈判背景双边投资协定（Bilateral Investment Treaty,简称BIT）作为两个国家就相互间的投资与保护问题达成的书面协议，能够保护签约国彼此之间的投资活动。

尽管就BIT 是否具有促进签约国之间投资的作用存在着不同观点[1],但晚近研究对于BIT 在促进投资自由化，以及促进签约国之间进行外商直接投资（Foreign Direct Investment,简称FDI）方面的作用仍持较为肯定的态度[2].基于美国在全球范围内的经济强势地位，迄今为止美国同各国进行的双边投资协定谈判，均以其制定的BIT 范本为谈判基础。

中美BIT 谈判曾于2009 年因美国开始制定新版的BIT 范本而终止，并于美国发布2012 年BIT 范本后重启。

2013 年7 月11 日，中美两国同意尽快就双边投资保护协定进行实质性谈判。

对于中美签订BIT 的前景，有学者认为，由于中国具有对美投资的能力，因此中美BIT 将促进中美两国进行双向投资，对两国FDI 的促进作用将更为明显。

但同时，由于双方分歧较多，这项谈判也可能是有史以来最难达成的一个[3].对于美国2012 版BIT 范本，中美双方在谈判中存在诸多争议焦点，而范本中较为严格的劳工保护条款亦引起了中国学者的关注[4].由于中美的劳工保护法律制度存在差异，考察该条款对我国可能产生的影响是必要的。

二、美国双边投资协定范本中的劳工保护条款（一）美国2012 版BIT 范本的劳工保护条款美国2012 版BIT 范本①在序言部分即指出（协定双方）通过促进国际承认的劳工权利的方式达到本条约的签约目标，并在协定第13 条规定了劳工保护条款。

协定第13 条名为投资与劳工,其在第1 款指出缔约双方确认其各自作为国际劳工组织（ILO）成员所应承担的义务，以及双方在《国际劳工组织关于工作中基本原则和权利宣言及其后续措施》（以下简称《宣言》）下的承诺。

国际商贸现代商贸工业２０１８年第１４期５０㊀㊀东道国制度环境与我国对外直接投资区位选择基于经济㊁政治㊁法律的视角曹㊀悦(广西大学商学院,广西南宁５３００００)摘㊀要:将东道国环境制度分为３个因素:经济制度环境㊁政治制度环境㊁法律制度环境,分别探究其对中国对外直接投资区位选择的影响.根据２００７－２０１５年中国对外直接投资在全球５４个国家的区位分布的面板数据,建立了修正的引力模型.结果表明:经济制度环境对全球样本和发达国家样本呈现负相关,对发展中国家样本呈现正相关,究其原因一方面是生产成本较高,另一方面可能与金融危机背景有关.此外我国对外直接投资在全球范围内偏好政治制度环境较差的国家,但在法制方面,中国的区位选择具有一定的法制和产权保护偏好.关键词:制度环境;O F D I ;区位选择;面板模型中图分类号:F ７４㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀d o i :１０．１９３１１/j．c n k i ．１６７２Ｇ３１９８．２０１８．１４．０２４１㊀引言近年来,中国的对外直接投资(O F D I)取得了快速发展.据２０１７年发布的«２０１６年度中国对外直接投资统计公报»显示,中国对外投资流量达１９６１．５亿美元,蝉联全球第二;而存量达１３５７３．９亿美元跃居第六.其中中国对外直接投资八成以上分布在发展中经济体,而对发达经济体的投资占１４．１％.如今,中国已经发展成为重要的对外投资国家,而在对外投资的过程中,面对海外不同的制度环境的国家,跨国经营更容易遭受风险,区位选择作为我国企业投资的一项重要决策,势必影响着企业的经营发展.因此企业在进行投资的区位选择时,不可避免的需考虑国外制度环境因素.在中国对外直接投资快速发展的过程中,从东道国的制度质量视角看我国的投资区位选择已经成为学者讨论的热点.P e n g (２００８)认为制度环境是发展中国家与发达国家的一个主要差异,并且其对国家间的投资流向有一定的影响.宋泽楠(２０１３)认为我国与发达国家之间的经济社会差异能够解释我国对外直接投资的选择.一部分学者认为东道国的制度环境是影响我国对外投资区位选择的重要因素,但是影响具体表现为正向还是负向仍未有一致的意见.基于以上背景,本文认为将制度环境细分为经济㊁政治㊁法律三方面因素,详细考察其对中国区位选择的影响,并结合发达国家及发展中国家的比较分析,对指导中国企业区位选择投资有重要的参考意义.２㊀文献评述学术界关于制度环境与母国投资区位选择的文献的研究结果并不一致,主要观点有以下几个方面:一部分学者从对东道国制度环境的视角来看其对母国区位投资的影响,如D u n n i n g (２００６)认为东道国的制度环境可以从政治㊁经济㊁法律等多方面界定,且制度环境对于企业进行区位选择有重要的影响.张昀㊁李胜兰(２０１１)通过实证研究指出,东道国法律制度对于母国区位选择有显著正相关关系,东道国地方性法律和政府规章越完善越有利于吸引外资;一部分学者从母国企业类型出发来分析与东道国制度环境之间的影响,刘凯㊁邓宜宝(２０１４)选取了１０年间中国分行业对外直接投资的面板数据,构造引力模型进行分析,结果发现双方国家的经济规模都对中国对外直接投资有促进作用.B u c k l e y 等(２００７)认为中国的风险规避型的企业对外投资与东道国的制度环境呈正相关关系;还有一部分学者从母国与东道国的制度差异分析,岳咬兴㊁范涛(２０１４)研究发现中国的对外投资选择更偏好于制度环境较差的国家,另一方面与中国制度环境相近的国家也更容易吸引中国投资.王恕立㊁向姣姣(２０１５)利用了扩展的投资引力模型,从东道国的制度环境和母国的投资动机出发,研究表明,母国在投资规模方面偏好制度环境较好的国家,而在投资选择方面则偏好制度环境较差的国家.陈培茹㊁冼国明等(２０１７)运用空间杜宾面板模型,研究结果表明中国对外投资选择存在 制度激励 和 制度逃逸 的现象.关于中国更加偏好制度环境较好的国家还是制度环境较差的国家这一问题尚未在学术界形成统一的结论.这或许与研究的视角和对制度环境的界定不同.基于以上前人的研究,本文将以细分后的制度环境为切入点,分析发达国家㊁发展中国家及全球面板的数据,力求更加深入的从多方面探究制度环境对中国投资区位选择的影响.３㊀模型㊁变量选择及数据来源３．１㊀计量模型的构建T i n b e r g e n (１９６２)提出引力模型可以作为考察对外直接投资区位决定因素的基本工具,基本模型为:l n F D I i j ＝A ０＋A １G D P i ＋A ２G D P j ＋A ３D I S i j ＋μi j (１)在此基础上,本文将两国的国家经济发展水平和制度环境等作为变量纳入模型,介于空间距离是一个常数,在构建模型时排除了这个指标.另外,本文将制度环境分解为三个因素,分别是经济制度环境㊁政治制度环境和法律制度环境,以求更加完善的分析影响区位选择的制度环境因素.以下是本文建立的修正的计现代商贸工业２０１８年第１４期５１㊀量模型:O F D I i t ＝α＋β１G D P i t ＋β２F G D P i t ＋β３E i t ＋β４G i t ＋β５L i t ＋μi t (２)其中,变量下标i 表示不同国家,t 表示年份,μi t 表示随机误差项.３．２㊀变量与数据说明由于对外直接投资(O F D I )的存量数据比流量数据更能有效反映各变量对O F D I 的长期影响,因此将O F D I 存量作为被解释变量.解释变量:G D P ,表示中国国民生产总值;F G D P ,表示东道国的国民生产总值;经济制度环境(E ),用东道国的经济自由度(i n d e xo f e c o n o m i c f r e e Ｇd o m )表示,以此代表地区的经济制度.数据来源于美国传统基金会公布的经济自由度指数,得分越高则表示该地区的经济自由度越高;政治制度环境(G ),用东道国的政治制度指数表示,以此代表地区的政治制度质量.数据来源于世界银行的世界治理指标(T h e W o r l dG o v e r n a n c eP r o je c t ).得分越高则表示该地区的政治制度越完善;法律制度环境(L ),用东道国的法律制度指数表示,以此代表地区的法律制度质量.数据来源于每年世界银行公布的法律完善度(r u l eof l a w ).得分越高则表示该地区的法制越完善.此外,本文选择将中国对外直接投资的东道国作为研究样本,数据来自于«中国对外直接投资统计公报».考虑到资本外逃因素,本文暂不将中国香港㊁开曼群岛等避税天堂或离岸金融中心包含在样本内.同时基于数据的真实可得性,本文删除了连续３年以上核心变量缺失值的国家.最后获得了５４个国家的观测值,其中发展中国家３６个,发达国家１８个,时间跨度在２００７－２０１５年,共计９年.４㊀实证检验本文采用S T A T A １３．０,估计的样本区间为２００７－２０１５年５４个国家和地区的面板数据,通过H a u s m a n检验结果证明应用固定效应模型.具体估计结果见表１.表１㊀模型估计结果变量发达国家发展中国家全球G D P ４．５５１∗∗∗(５．７４)２．５５２∗∗∗(７．２５)２．８０３∗∗∗(７．８６)F G D P ０．４６４∗∗∗(８．６７)０．１５８∗(２．４２)０．４２９∗∗∗(１１．４１)E －２０４４１．８(－１．８１)９７４３５．７(０．２７)－６３７６５５．９(－１．４９)G －６６７４７８．７∗∗∗(－３．５９)－２１４６８７．１∗∗(－３．１０)－３２２８６０．７∗∗∗(－４．０２)L４１４４５６．９(０．９５)１８５０６９．８∗∗(２．８６)２２１９１９．６∗∗(２．６２)R －s qu a r e d ０．８６７０．７５２０．９２３F 值３６．３９５２８．１８６６５．８９０F 值(P r o b )(p ＝０．０００)(p ＝０．０００)(p＝０．０００)㊀㊀注:括号内为t 统计值,∗㊁∗∗㊁∗∗∗分别代表在１０％㊁５％㊁１％水平下显著.从回归结果可以看出,R ２值都在７５％以上,说明回归结果较理想.从全球样本看,中国和东道国的经济发展状况与中国的对外直接投资在１％的水平上呈显著正相关.这说明东道国的经济实力明显促进了中国的对外直接投资,此外,中国的经济增长也有助于中国对外直接投资的规模扩张.对于经济制度因素,从全球样本和发达国家样本来看,东道国经济自由度与中国对外直接投资均呈负相关,但并不显著.从发展中国家的样本来看,东道国经济自由度与中国对外直接投资呈不显著的正相关.本研究认为在经济制度环境较好的国家,工资体系较为完善,生产成本较高不利于中国对其直接投资,但经济制度并不是抑制中国对其进行投资的主要因素.对于政治制度因素,从全球样本和发达国家样本来看,东道国政治制度对中国对外直接投资的影响在１％的水平上显著负相关.发展中国家的政治制度对中国对外直接投资的影响在５％的水平上显著负相关.说明东道国的政治环境将对中国投资起到一定的阻碍作用.中国相对偏好监管较弱的国家进行投资,且政治制度是影响中国对其进行投资的主要因素之一.对于法律制度因素,从全球样本与发展中国家样本来看,东道国法律制度对中国对外直接投资的影响在５％的水平上显著正相关.发达国家的法律制度对中国对外直接投资的影响呈不显著的正相关.说明中国的对外直接投资存在一定的法制保护和产权偏好.在进行投资区位选择时,中国对发展中国家的法制情况更为关注.相较之下,发达国家的法制情况对中国选择投资的影响较低.５㊀结论与建议本文从制度环境出发,研究中国对外直接投资的区位选择,并通过收集中国对外投资数据以及东道国制度环境３个指标数据进行实证分析,得出以下结论.首先,经济制度环境对全球样本和发达国家呈现负相关,对发展中国家呈现正相关,这或许与该国家或地区的生产成本较高(诸如劳动力价格)有关.除此之外,在金融危机的影响下,各国和地区加强了对当地经济贸易的干预,使得经济自由度下降.其次,政治制度环境对样本均呈现负相关,这或许是由于大力实施 走出去 战略的背景下,国内企业竞相选择对外投资,更多地表现为对较差政治制度环境的偏好扭曲.最后,从法律制度环境分析来看中国的对外直接投资选择具有一定的法制和产权保护偏好.这里针对以上结论提出两点建议:(１)对企业而言,在制定跨国投资的决策时,应该根据自身性质选择相应的东道国,并将东道国的制度环境作为成本分析和效益分析的重要考量.利用好具有促进作用的制度因素,适当规避具有阻碍作用的制度因素,此外,企业对较差制度环境的偏好选择只是暂时的策略,需做好措施应对较差制度环境可能存在的运营风险.(２)对政府而言,在 走出去 战略的实施过程中,一方面需肯定该战略对我国对外直接投资和经济发展的促进作用;品牌战略与电子商务现代商贸工业２０１８年第１４期５２㊀㊀基金项目:２０１６年河北省高校大学生创新创业训练计划省级重点项目河北省农村电子商务发展问题与对策研究 以开平为例 (项目编号:２０１６１１８３２０３８)的成果.作者简介:安帅(１９９５－),男,汉族,河北唐山人,北京信息科技大学经济管理学院硕士研究生,研究方向:制度经济与农村经济;赵冲(１９９５－),男,汉族,河北保定人,河北经贸大学工商管理学院,研究方向:企业管理;周颖磊(１９９５－),男,汉族,河北秦皇岛人,河北经贸大学工商管理学院,研究方向:企业管理.另一方面需引导企业避免盲目竞争,出现偏离企业自身能力的投资现象.最后,政府需致力于构建一个稳定的对外投资环境,通过积极的政治经济外交手段,降低我国对外投资的企业的运营风险.参考文献[１]裴长洪,郑文．国家特定优势:国际投资理论的补充解释[J ]．经济研究,２０１１,(１１):２１Ｇ３５．[２]陈岩,马利灵,钟昌标．中国对非洲投资决定因素:整合资源与制度视角的经验分析[J ]．世界经济,２０１２,(１０):９１Ｇ１１２．[３]郑展鹏,刘海云．体制因素对我国对外直接投资影响的实证研究 基于省际面板的分析[J ]．经济学家,２０１２,(６):６５Ｇ７１．[４]邓明．制度距离 ㊁示范效应 与中国O F D I 的区位分布[J ]．国际贸易问题,２０１２,(２):１２３Ｇ１３５．[５]陈培如,冼国明,马骆茹．制度环境与中国对外直接投资 基于扩展边际的分析视角[J ]．世界经济研究,２０１７,(２):５０Ｇ６１．[６]邓新明,许洋．双边投资协定对中国对外直接投资的影响 基于制度环境门槛效应的分析[J ]．世界经济研究,２０１５,(３)．[７]刘凯,黄汉民．政府管理效率与跨国公司投资基础设施 来自中国２０００~２０１０年的经验证据[J ]．经济管理,２０１２,(４):１１Ｇ１８．[８]张昀,李胜兰．法律制度对外商直接投资影响的研究[J ]．南方经济,２０１１,２９(７):２５Ｇ３２．[９]姜建刚,王柳娟．经济制度与O F D I 的关系研究[J ]．世界经济研究,２０１４,(１):５９Ｇ６５．[１０]周建,肖淑玉,方刚．东道国制度环境对我国外向F D I 的影响分析[J ]．经济与管理研究,２０１０,(７):８６Ｇ９３．[１１]B u c k l e y PJ,C r o s sSLA R ,T a nR H ,e t a l ．H i s t o r i c a n dE Ｇm e r ge n tT r e n d s i nC h i n e s eO u t w a r dD i r e c t I n v e s t m e n t [J ]．M a n Ｇa ge m e n t I n t e r n a t i o n a lR e v i e w ,２００８,４８(６):７１５Ｇ７４８．[１２]D u n n i n g JH ,L u n d a nS M．I n s t i t u t i o n s a n d t h eO L I p a r a d i gm o f t h em u l t i n a t i o n a l e n t e r pr i s e [J ]．A s i aP a c i f i c J o u r n a l o fM a n Ｇa ge m e n t ,２００８,２５(４):５７３Ｇ５９３．[１３]F i d r m u c J ,F i d r m u c J ．D i s i n t e g r a t i o na n dT r a d e [J ]．R e v i e wof I n t e r n a t i o n a l E c o n o m i c s ,２００３,１１(５):８１１Ｇ８２９．[１４]M e ye rK E ,E s t r i nS ,B h a u m i kS K ,e ta l ．I n s t i t u t i o n s ,R e Ｇs o u r c e s ,a n dE n t r y S t r a t e g i e s i nE m e r g i n g E c o n o m i e s [J ]．L s e R e s e a r c hO n l i n eD o c u m e n t s o nE c o n o m i c s ,２００９,３０(１):６１Ｇ８０．乡村振兴战略下农村电子商务发展问题的研究以回族聚居村为例安㊀帅１㊀赵㊀冲２㊀周颖磊２(１．北京信息科技大学经济管理学院,北京１００１９２;２．河北经贸大学工商管理学院,河北石家庄０５００００)摘㊀要:农村电子商务是转变农业发展方式的重要手段,将有效支撑乡村振兴,但发展农村电子商务需要政府㊁电商企业和农产品生产企业共同发力,以渐进的模式逐步完善内外部环境,引导农产品与电商平台的结合.通过对河北省唐山市最大的回族聚居区 夏庄村进行个案研究,分析其发展电子商务的可行性和优势条件以及发展现状和问题,提出完善其电子商务发展模式的具体对策,并得出发展我国农村电子商务的启示.关键词:乡村振兴;农村电子商务;回族聚居村中图分类号:F ４９㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀d o i :１０．１９３１１/j．c n k i ．１６７２Ｇ３１９８．２０１８．１４．０２５１㊀引言随着国家实施乡村振兴战略和对 三农 的不断重视,发展农村电子商务成为了政府和电商企业关注的重点,农村电子商务不仅改变了农产品的传统交易模式,也对转变农业发展方式,推动农业转型升级具有显著作用.虽然农村电子商务发展势头强劲㊁前景乐观,但我国农村电子商务创新生态系统尚未完善,内部条件和外部条件均未成熟,政府㊁电商企业和农产品生产企业亟需在转变传统观念㊁扩大农产品有效供给㊁完善基础设施和引进电商专业人才等方面多管齐下,促进我国农村电商的发展.２㊀夏庄村电子商务发展的可行性分析及优势２．１㊀农牧业稳定发展唐山市夏庄村位于冀东平原和环渤海地区,其气候㊁降水㊁土壤和地势十分适合玉米和小麦等农作物的生长,农产品年产量高,形成了优质的粮油产业.夏庄村作为唐山市最大的回族聚居区畜牧业发达,鲜肉类产品产量高,是唐山市优质的规模养殖基地和禽畜产业带,夏庄村肉牛屠宰厂占地３０亩,年屠宰能力８万头,是当地最大的牛羊肉集散地,全村有奶牛存栏３０００头,现已实现奶㊁肉牛网上交易,年交易量１０万头.。

东道国特征与中国对外直接投资的实证研究¹项本武(中南财经政法大学经济学院)=摘要>本文使用2000~2007年中国对外直接投资的面板数据,采用GMM估计方法,检验中国对外直接投资区位分布的影响因素,揭示中国对外直接投资的动态效应。

研究发现:东道国市场规模对中国在东道国的投资具有显著的负影响,而东道国工资水平的影响并不显著;以出口度量的双边贸易联系及双边汇率对中国在东道国的投资具有显著的正影响;从动态来看,前期投资对当期投资的影响并不显著,表明中国对东道国的直接投资缺乏连续性。

基于实证研究结果,本文提出了促进中国对外直接投资的相关政策建议。

关键词东道国特征贸易联系对外直接投资动态面板模型GMM中图分类号F12515文献标识码AAn Empirical Research on the Features ofHost2country and China p s DirectInvestment AbroadAbstr act:Based on Dynamic Panel Model and adopted GMM method,this pa2 per examines determinants and dynamic effects of foreign direct investment from China(China p s FDI)using panel data of China p s FDI from2000to2007covering50 destination countries1Results indicate that while mar ket scale of the host2country is a negative and significant deter minant of China p s FDI,the wage level of the host2 countr y is insignificant one1Moreover,the linkage of trade measured in export from home to host country and bilater al exchange rate are positive and significant determinants of China p s FDI1Finally,there is no dynamic continuity in China p s FDI in host2country1We have given some explanations for these r esults1Based on the result of empirical examine,some suggestions over promoting FDI form China were proposed1Key words:T he Features of H ost2country;Linkage of T rade;Foreign Direct Investment;Dynamic Panel Model;GMM¹本文获得国家社会科学基金资助,编号:07B J L040。

东道国制度视角下我国对外直接投资的决定因素徐旸慜姜建刚(浙江大学经济学院310058)内容摘要：本文以我国上市公司海外并购为例，检验东道国的制度环境对我国企业对外直接投资的影响。

实证结果表明:东道国法制化程度促进了我国企业的对外直接投资;但东道国民主化程度阻碍了我国企业的对外直接投资。

根据我国企业对外直接投资的特点，本文将总体样本分成四个子样本。

研究进一步发现，东道国法制化程度对我国企业对外直接投资的促进作用具有普遍使用性，但东道国民主化程度阻碍了我国民营企业以及流入自然资源行业的对外直接投资。

关键词：对外直接投资;制度;法制化;民主化中图分类号:F832．6文献标识码:A文章编号:1005－1309(2014)02－0023－009收稿日期：2014－01－27一、引言自中央政府实施“走出去”战略以来，我国企业开展对外直接投资的活动日益频繁。

然而，我国企业的国际化扩张并没有带来理想的收益。

据国务院发展研究中心提供的调查数据显示，我国企业对外直接投资的收益并不好，以海外并购为例，不盈利甚至亏损的企业约占七成。

这主要是因为我国企业的国际化还处于初期，投资者对东道国制度环境缺乏充分地了解。

相对于自然资产、市场结构、规模经济等因素，研究者越来越重视东道国制度环境对跨国投资的作用。

这是因为企业在东道国的生产经营时，制度为它们的活动建立了准则，所有机构的参与者受此准则的约束(North，1990)。

鉴于制度的重要性，Dunning＆Lundan(2008)将制度因素融入到跨国投资模型中，认为制度方法为进一步理解当代跨国公司的不同特征提供了一个全新的视角。

在与我国对外直接投资有关的实证研究中，学者们将研究的重点集中在我国对外直接投资的趋势和驱动力(Liu et al．，2005;Morck et al．，2008;Yang et al．，2009)以及决定因素上(Buckley et al．，2007;项本武，2009;Cheung＆Qian，2008;张宏和王建，2009)。

浅谈我国的对外直接投资引言对外直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指一个国家的居民以金融资本和实物资本的形式，在其他国家建立企业或参股企业，并通过参与管理、技术合作、项目开发等方式，直接参与和影响该企业的经营活动。

我国的对外直接投资始于上世纪80年代改革开放以来，随着改革开放的不断深化和全球经济一体化进程的推进，我国的对外直接投资规模和影响力逐渐扩大。

本文将就我国的对外直接投资进行浅谈。

发展历程我国的对外直接投资起源于改革开放政策的倡导和我国企业实现海外市场拓展的需求。

上世纪80年代末90年代初，随着改革开放程度的加深和市场经济体制的逐步建立，我国企业开始积极探索国际市场，部分企业通过对外直接投资的方式，在海外设立生产基地或购买境外企业。

随着我国经济的迅速崛起和企业竞争力的提升，我国的对外直接投资规模和数量也逐年增加。

进入21世纪以来，我国的对外直接投资进一步加速。

2001年加入世界贸易组织（WTO）后，我国的对外直接投资进入了一个高速增长的阶段。

我国政府积极鼓励企业走出去，支持企业开展对外直接投资。

同时，我国企业积极借助全球化发展趋势，通过对外直接投资获取技术、人才和市场资源，提高企业竞争力。

影响因素我国的对外直接投资受到多种因素的影响，以下是几个重要的因素：政策因素政府的政策导向对我国的对外直接投资起到至关重要的作用。

我国政府通过制定一系列对外开放政策和鼓励政策，引导企业开展对外直接投资。

例如，给予对外直接投资企业税收优惠、贷款支持等各种优惠政策，鼓励企业走出去。

经济因素经济因素是影响我国对外直接投资的重要因素之一。

我国的经济实力和竞争力的提升，使得企业拥有更多的资本和资源，可以进行对外直接投资。

此外，国际市场的需求和竞争状况也会对我国的对外直接投资产生影响。

技术因素技术因素是我国对外直接投资的重要驱动力之一。

我国企业通过对外直接投资，可以获取先进的技术和管理经验，提高企业的创新能力和竞争力。