利润分配与红利政策

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- . -考试资料- 关于中国国有企业利润分配的政策分析

作者：晖

摘要：近几年来，关于国有企业利润如何分配的探讨越来越多。文章对我国国企改革和利润分配制度的历史沿革进行梳理，随着国企要行与其他企业一样的所得税收后，国企基本上就把全民股东甩在了一边。忘记了其经营本质是人民回报经营成果。文章指出国企利润分配制度的问题，以提出对国企利润制度改革的建议。

关键词：国企利润；分配

2005年10月，世界银行驻中国代表处专家高路易（Louis Kuijs）、高伟彦（William Mako）、春霖在其合作撰写的研究报告《国有企业分红：分多少？分给谁？》中指出，中国国有企业的利润应当向分红。该报告一出台，就将国有企业重新恢复红利上缴制度的话题推向世人瞩目的焦点。

据不完全估计， 2004年全国13.6万户国有企业实现利润总额7368.8亿元，其中160多家中央直管企业实现利润4673.1亿元，占全部国有企业利润的63.4%。2005年全部国有企业实现利润突破9000亿元，比上年增长25%，中央企业实现净利润6276.5亿元，占国有企业利润总额的七成以上。2013年实现利润总额16224.2亿元，实现净利润11690.9亿元，分别增长4.6%和3.7%。为落实《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的-

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对铁路多经企业利润分配政策的思考

作者：王磊

来源：《管理观察》2011年第36期

摘 要：近几年，随着国务院在央企试行国有资本经营预算工作的开展，关于国有企业利润分配的探讨越来越多。财政部发布数据显示，全国国有企业2010年实现利润19870.6亿元，同比增长37.9%，其中化工、电力、有色、交通等行业利润增长超过1倍。国企利润如何分配的问题引起人们的反思。国务院决定，从2011年起，对央企统一提高国有资本收益收缴比例，并扩大征缴企业范围。政策一出，围绕国企分红问题的讨论再度升温。

关键词：铁路 企业 利润分配

1.铁路多经企业发展历程及现状

铁路局多经企业作为铁路运输业的主要补充，也同样面临着如何合理制定利润分配政策问题。铁路多经企业诞生于20世纪80年代，是铁路在计划经济背景下适应市场化需求的体现。多经企业以铁路运输主业为中心，利用铁路运力这一主要资源，以辅业的形式向其他各领域扩展，以实现对运输主业的补充和延伸。由于铁路行业多年来一直面临运量连年增加、运能严重不足、基建大修任务繁重的局面，随着国家对生产、生活物资价格的放开，铁路运输成本大幅增加，但运价调整受到刚性约束，开展多种经营几乎成了铁路企业的唯一出路。铁路多经企业发展迅速，营业收入连年攀升，从2004年的1036.23亿元一路增至2010年的2000亿元，收入比重超过铁道部总收入的三分之一，已成为铁路系统的重要组成部分。

2.铁路多经企业特点

铁路多经企业具有以下几个特点：首先，其重要决策权在铁路运输主业。目前，铁路多经企业在经过一系列的体制改革之后，大都已经具备了法人治理结构。但由于其大部分资产、人员乃至业务都来源于铁路运输主业，决定了多经企业尽管形式从运输主业中分离出来，成为独立法人企业，但在实质上还是铁路运输企业的产业单元，决策权基本由铁路局和站段掌握；二是铁路多经企业定位于运输主业的补充和延续，经营范围相当广阔，涉及工业、采矿业、商贸、物流、餐饮、旅游、建筑、房地产、保险、文化宣传等多个行业。行业性质不同，对国有资源占用形式及占用规模差距很大。三是多经企业数量众多，目前企业总数有几千家，企业性质以国有全资和国有控股为主，企业规模及管理水平差距很大。

章程中有关利润分配的条款

章程中有关利润分配的条款如下：

第一百五十三条公司利润分配政策如下：

（一）公司利润分配的原则

公司应重视对投资者特别是中小投资者的合理回报，制订持续、稳定的利润分配政策，利润分配政策确定后，不得随意调整而降低对股东的回报水平。

公司管理层、董事会应根据公司盈利状况和经营发展实际需要，结合资金需求和股东回报规划、社会资金成本和外部融资环境等因素制订利润分配方案。公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。

公司存在股东违规占用资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其所占用的资金。

（二）利润分配的决策机制和程序

公司利润分配政策和利润分配方案应由公司董事会制订，并经监事会审议通过后提交公司股东大会批准。独立董事应对利润分配预案发表独立意见，监事会应对董事会和管理层执行利润分配政策或股东回报规划的情况和决策程序进行监督。公司应切实保障社会公众股东参与股东大会的权利，董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向上市公司股东征集其在股东大会的投票权。

确因外部经营环境或自身经营状况发生重大变化而需调整或变更利润分配政策尤其是分红政策或股东回报规划的，由董事会提交议案，并经监事会审议通过后由股东大会进行表决。调整后的利润分配政策应不得违反XXX和XXX的有关规定。

董事会调整或变更利润分配政策的，应以股东权益保护为出发点，充裕听取股东（尤其是社会公众股东）、自力董事和监事会的意见。董事会提出调整或变更利润分配政策的，应具体论证和说明缘故原由，自力董事应对利润分配政策调整或变更议案发表自力意见，监事会对调整或变更利润分配政策议案发表专项考核意见。

（三）利润分配的形式和期间间隔

利润分配形式：公司利润分配的形式主要包括股票、现金、股票与现金相结合三种方式。

利润分配期间间隔：公司在符合利润分配的条件下，应该每年度进行利润分配，公司可以进行中期现金分红。

（四）利润分配的条件和比例 股票股利分配条件：公司快速增长时，董事会认为公司股票代价与股本范围不匹配时，可是实施股票股利分配。股票股利分配可以单独实施，也可以结合现金分红同时实施。

中国石化股票分红规则

作为中国国有石油石化企业的代表，中国石化一直是投资者们关注的对象。作为投资者，石化的股票分红规则是大家比较主要的关注点。本文将为您介绍中国石化股票分红规则。

一、股息分配：

中国石化采取利润分配的方式向股东分派股息。股息的支付时间、支付比例、支付方式等信息在公司年度报告和股东大会决议中公布。

二、分红实践：

根据公司实践情况，中国石化在股东大会召开前公告一次分红方案，机构投资者和个人投资者均可参与全流程分红。分红期为公告方案到分红日之间的时间段。

三、分红时间：

中国石化的股息分红时间一般在每年的5月。一旦分红方案获得股东大会批准，公司将在公告日期往后的15天内股息支付给股东。

四、分红比例：

中国石化的股息分红比例，一般参考公司的净利润和可分配利润等因素。股息分配比例将由公司董事会或股东大会根据公司的实际情况决定。

五、红利政策：

中国石化的红利政策涵盖年度分红方案、年终分红和业绩加码等方面。年度分红是指在年度内按照股票的资产和利润比例向股东发放的分红。年终分红是指在每年结束时所发行的特别股息，通常按股票市场的实际情况决定。业绩加码是指特别奖金，通常在公司盈利超过预期时发放。

六、红利再投资：

中国石化的股息分红也支持股东的再投资。如果股东希望将其股息再投资回公司，则可以申请红利再投资。不过，具体的申请与资格要求以公司股东大会决议为准。

七、总结：

总体来说，中国石化运作规范，分红制度完善，历来是一家稳健的企业。在华泰证券、国际再保险和前三季度利润+108.7亿后，许多投资者纷纷把中国石化的股票作为自己的重要投资选项。作为投资者，只需要关注好公司的财务报告、经营业绩和分红政策即可，相信自己的眼光和智慧，获取更好的投资回报。