财务管理习题四及答案

第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。

预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。

该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。

该设备折旧方法采用直线法。

该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。

该企业为免税企业。

要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算该项目的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。

（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。

答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。

答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。

答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。

答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。

答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。

2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。

一、单项选择题1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。

A 筹资总额B 筹资费用C 所得税率D 市场利率2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。

A 发行股票B 发行债券C 长期借款D 留存收益3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。

A 13.00%B 13.40%C 14.13%D 21.00%4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。

A 10%B 11%C 12%D 12.6%5．资金成本包括（）。

A 筹资费用和利息费用B 使用费用和筹资费用C 借款和债券利息和手续费用D 利息费用和向所有者分配的利润6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。

发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。

A 12.34%B 9.28%C 6.22%D 3.06%7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。

A 2 000万元B 1 000万元C 300万元D 133万元8．某种行动的不确定性称为（）。

A 风险B 报酬C 概率D 期望值9．无风险报酬率是指（）。

A 期望报酬率B 时间价值C 标准离差D 标准离差率10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。

A 银行存款B 三年期国债C 金融债券D 股票11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。

A 成本上升B 业务量的变化导致息税前利润更大变动C 利润下降D业务量的变化导致息税前利润同比变动12．财务杠杆说明（）。

A 增加息税前利润对每股收益的影响B 销售额增加对每股利润的影响C 可通过扩大销售影响息税前利润D 企业的融资能力13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。

《财务管理学》第四章作业及答案课本P163练习题1和2一、名词解释1. 股权资本2. 直接筹资3．敏感资产4．扩张性筹资动机5．转换价格6．售后租回二简答题1 简述企业筹资的渠道与方式2 简述普通股筹资与长期借款筹资的优缺点二七星公司的有关资料如下：1．七星公司预计2001年需要增加外部筹资49 000元。

2．该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。

3． 2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。

要求：1 测算2000年当年留用利润额。

2 测算2001年资产增加额。

三甲公司2008年资产负债表如下，2008年销售收入为3000万元，预计2009年销售收入为4000万元。

预计资产负债表如下：2008年甲公司净利润占销售收入的比例为10.6%，所得税税率为33%，企业利润的留存比例为40%。

1．计算甲公司2009年外部筹资额。

2．假设2009年甲公司决定将应收票据于应付票据也确定为敏感项目，并且固定资产增加50万元，长期应付款增加35万元，计算甲公司2009年的外部筹资额。

一、名词解释1. 股权资本: 也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等.2. 直接筹资: 指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。

如投入资本、发行股票等3．敏感资产: 与销售有基本不变比率关系的资产，一般包括现金、应收账款、存货等项目。

4．扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。

5．转换价格：用可转换债券交换股票的每股价格。

（我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。

）6．售后租回：制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金的租赁方式。

财务管理第四章习题一、单项选择题1.当债券发行价格与债券票面一致时，（ A ）。

A.市场利率等于债券票面利率B.市场利率大于债券票面利率C.市场利率小于债券票面利率D.市场利率与债券票面利率没有关系2.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用是（ C ）。

A.预付账款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁3.具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（ A ）。

A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.长期借款4. 如果有一永续债券，每年度派息15元，而市场利率为10%，则该债券的市场价值（ A ）。

A.150元B.191元C.453元D.480元5.下列筹资方式中，资本成本最高的是（ A ）。

A.发行普通股B.发行债券 C .发行优先股 D.长期借款6.信用条件“1/10，n/30”表示（ C ）。

A.信用期限为30天，折扣期限为10天。

B.如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。

C.信用期限为10天，现金折扣为1%。

D.信用期限为30天，现金折扣为10%。

7.间接筹资的基本方式是（ C ）。

A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资8.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ C ）。

A.限制条款多B.筹资速度慢C.资金成本高D.财务风险大9.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成率( D )。

112 A.2.00% B.12.00% C.12.24% D.18.37%10.某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为( A )。

A.10%B.8%C.14%D.16%11.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( B )。

A.普通股、优先股、银行借款B.公司债券银行借款普通股C.普通股银行借款公司债券D.银行借款公司债券普通股12.根据我国有关法律规定，股票不得( A )。

大学财务管理学考试练习题及答案41.[单选题]清算账户处于借记控制时，账户（），无法发起借记清算账户的业务。

A)只收不付B)只付不收C)不收不付答案:A解析:2.[单选题]关于资金时间价值的正确表述是( )A)资金时间价值是若干时间后的增值额B)资金时间价值是投入生产使用的资金额C)资金时间价值是资金在不同时点上的价值D)资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额答案:D解析:3.[单选题]企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于( )A)支付动机B)投机动机C)预防动机D)保险动机答案:A解析:4.[单选题]在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。

A)持有现金的机会成本B)固定性转换成本C)现金短缺成本D)现金保管费用答案:A解析:5.[单选题]将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是( )A)绝对标准B)行业标准C)历史标准D)目标标准答案:C6.[单选题]企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是( )A)债权债务关系B)所有权关系C)资金结算关系D)税收法律关系答案:B解析:7.[单选题]非应计贷款的自动扣款的顺序为（）A)先息后本B)先本后息C)本息均可D)本息同还答案:B解析:8.[单选题]向对账对象发出余额对账单，应要求对账对象在对账截止日期后（）日内反馈对账单回执。

A)10B)20C)30D)50答案:D解析:9.[单选题]某公司的普通股预计本年每股股利为0.88元,股利增长率为5%,每股市价为38元,发行费用率为3%。

则该普通股的成本为A)7.43%B)7.51%C)2.51%D)7.39%答案:D解析:10.[单选题]如果只延长信用期,则放弃现金折扣的机会成本将A)增加B)降低C)不变D)无法判断答案:B11.[单选题]在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是( )A)移动平均法B)因素测算法C)相关比率法D)趋势分析法答案:B解析:12.[单选题]开立多级账簿的账户发生他行来账、账户结息、存款扣划以及其他系统无法识别相应账簿的业务时，默认登记（）。

第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。

A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。

A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。

A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。

A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。

A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。

A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是（）。

A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。

A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。

［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。

A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。

财务管理练习题（含参考答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。

A、3B、2C、4D、1正确答案：A2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。

A、以上都有可能B、下降C、上升D、不变正确答案：C3、以下属于应收账款机会成本的是( )A、应收账款占用资金的应计利息B、客户资信调查费用C、催收账款的费用D、坏账损失正确答案：A4、下列各项中属于商业信用的是( )。

A、融资租赁信用B、商业银行贷款C、应付账款D、应付工资正确答案：C5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。

A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、投资回收期正确答案：A6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。

A、3B、4C、6D、12正确答案：C7、折价发行的债券,其估价公式是( )。

A、P=F×i×(P/F,K,n)B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)D、P= F×(P/F,K,n)正确答案：D8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。

A、等于B、低于C、不能确定D、高于正确答案：D9、下列说法中正确的是( )。

A、在通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债权人利益受到损害B、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债权人利益受到损害C、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债务人受益D、通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债务人利益受到损害正确答案：A10、作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。

第四章财务管理练习题及答案第四章练习题一、单项选择题1．企业财务风险的最小承担者就是()。

a．债权人b．企业职工c．国家d．普通股股东2．每股利润并无差异点就是指两种筹资方案下，普通股每股利润成正比时的()。

a．成本总额b．筹资总额c．资金结构d．息税前利润3．资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。

用相对数表示的计算公式为()。

a.资金成本=每年的资金费用／筹资数额b．资金成本=每年的资金费用／(筹资数额―筹资费用)c．资金成本=每年的用资费用／筹资数额d资金成本=每年的用资费用／(筹资数额―筹资费用)4．在以下各种筹资方式中资金成本最低的就是（）。

a．债券b．银行借款c．优先股d．普通股5．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率为5％，上年股利率为14％，预计股利每年快速增长5％，所得税率33％。

则该普通股成本率仅()。

a．14.74％b．9.87％c．19.74％d．14.87％6．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1，000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率分别为6％、11％、12％、15％。

则该筹资组合的综合资金成本率为（）。

a.10.4%b.10％c.12%d10.6％7．以下项目中，同普通股成本负相关的就是（）。

a．普通股股利b．普通股金额c．所得税税率d．筹资费率8．某公司本期息税前利润为6，000万元，本期实际利息费用为1，000万元，则该公司的财务杠杆系数为()。

a．6b．1.2c．0.83d．29．调整企业资金结构并不能()。

a．减少财务风险b．减少经营风险c．减少资金成本d．进一步增强融资弹性10．财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数()。

a．越大b．越大c．维持不变d．反比例变化11．企业发行某普通股股票，第一年股利率为15％，筹资费率为4％。

第四章筹资管理一.单项选择题1.资金筹集费是指企业为筹集资金付出的代价，下列属于资金筹集费的有( ).A.发行广告费B.股票、债券印刷费C.债券利息D.股票股利2.吸收投资的优点是（）。

A.资金成本低B.控制权集中C.产权关系明晰D.较快形成生产能力3.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是＿＿＿。

A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆的作用4.下列各项中属于优先股的优先权的是（）。

A.优先分配股权B.优先转让权C.优先经营决策权D.优先分配股利权5.在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下列情况中的（）。

A.普通股B.优先股C.银行借款D.留存收益6.债券成本一般低于普通股资金成本，主要因为＿＿＿A.债券发行量小B.债券筹资费少C.债券的利息固定D.债券利息可在利润总额中支付，具有抵税效应。

7.债券的资金成本率一般低于股票的资金成本率，其主要原因是（）。

A.债券的筹资费用较少B.债券的发行量少C.债券的利息率固定D.债券利息在税前支付8.具有简便易行.成本相对较低.限制较少等优点的筹资方式是（）。

A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.长期借款9.一般情况下，下列各种筹资方式中，资金成本最低的是。

A.长期债券B.优先股C.普通股D.内部积累10.调整企业资金结构并不能。

A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性11.在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下列情况中的（）。

A.普通股B.优先股C.银行借款D.留存收益12.最优资金结构，是指在一定条件下使企业的（）最低和（）最大的资金结构。

（）A.风险…财务杠杆系数B.加权平均资金成本…企业价值C.风险…企业价值D.加权平均资金成本…财务杠杆系数13.某公司本期息税前利润为6000万元，本期利息费用为1000万元，则该公司财务杠杆系数为＿＿＿＿。

习题四答案：1.某公司因业务发展需要,准备购入一套设备;现有甲、乙两个方案可供选择,其中甲方案需投资20万元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值;5年中每年销售收入为8万元,每年的付现成本为3万元;乙方案需投资24万元,也采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4万元;5年中每年的销售收入为10万元,付现成本第一年为4万元,以后随着设备不断陈旧,逐年将增加日常修理费2 000元,另需垫支营运资金3万元;假设所得税率为40%,该公司资本成本为5%;要求：1试计算两个方案的现金流量;2试分别用投资回收期、平均报酬率、净现值法、获利指数法和内部报酬率法对两个方案并作出取舍;参考答案：1试计算两个方案的现金流量为了计算项目的现金流量,必须先计算甲、乙两个方案的年折旧额;A方案的年折旧额= 40 000元B方案的年折旧额= 40 000元借助下面的表格分别计算投资项目的营业现金流量和全部现金流量;投资项目的营业现金流量计算表单位：元投资项目现金流量计算表单位：元2分别用投资回收期、平均报酬率、净现值法、获利指数法和内部报酬率法对两个方案作出取舍①投资回收期甲方案每年NCF 相等,故：乙方案每年NCF 不相等,应先计算每年年末尚未回收的投资额详见下表;②平均报酬率 投资报酬率甲=46000100%23%200000⨯= 投资报酬率乙=()520005080049600484001172005100%23.56%270000++++÷⨯=③净现值甲方案的各年NCF 相等,可按年金形式用公式计算：甲方案NPV=未来报酬的总现值–初始投资额=NCF ×5%,5年年金现值系数﹣200000 =46 000×P/A,5%,5 – 2000 00=46 000×﹣200 000==-866元乙方案的NCF 不相等,可利用下表形式进行计算单位：元;未来报酬的总现值1+2+3+4+5=270 152减：初始投资270 000净现值NPV152从上面计算中我们可以看出,甲方案的净现值小于零,不可取；乙方案的净现值大于零,可进行投资;④现值指数甲方案的现值指数= 200000—866/200000= =乙方案的现值指数=270152/27000 = =甲方案的现值指数小于1,乙方案的现值指数大于1,故甲方案不可行,乙方案可进行投资;⑤内部报酬率由于甲方案的每年NCF相等,因而,可采用如下方法计算内部报酬率;年金现值系数= = =查年金现值系数表,现用插值法计算如下：折现率净现值4%%5%= x=甲方案的内部报酬率=4%+%=%乙方案的每年NCF不相等,因而,必须逐次进行测算,测算过程详见下表单位：元：折现率净现值5% 152% 06%= x=乙方案的内部报酬率=5%+%=%从以上计算结果可以看出,甲方案的内部报酬率低于资金成本,不可行；乙方案的内部报酬率高于资金成本,可行;;值曲线画入同一坐标系中,比较分析各方法的特点,体会在不同决策中各方法的差异;参考答案：1净现值法A方案的净现值=未来报酬的总现值–初始投资额B方案的净现值=未来报酬的总现值–初始投资额分析结果表明,两个方案的净现值均为正数,都可取,而B的效益更好;2获利指数法A方案的获利指数= = =B方案的获利指数= = =两个方案的获利指数均大于1,但B方案优于A方案;3内部报酬率①A方案的内部报酬率A方案的每年NCF不相等,因而,必须逐次进行测算,测算过程详见下表单位：元：所以,A方案的内部报酬率=15%②B方案的内部报酬率B方案的每年NCF不相等,因而,必须逐次进行测算,测算过程详见下表单位：元：从以上计算结果可以看出,A方案的内部报酬率高于B方案的内部报酬率,A方案优于B方案;三种方法的比较分析略去2.3.某企业的资金成本为12%,现有A、B两个投资方案,其现金流量如下异;参考答案：1净现值法①A方案的各年NCF相等,可按年金形式用公式计算：A方案NPV=未来报酬的总现值–初始投资额=NCF×12%,3年年金现值系数﹣16875=9 000×﹣16875=21618-16875=4743元②B方案的各年NCF也相等,可按年金形式用公式计算：B方案NPV=未来报酬的总现值–初始投资额=NCF×12%,3年年金现值系数﹣13200=7200×﹣13200==元所以,A方案的NPV大于B方案的NPV,A方案优于B方案;2获利指数法A方案的获利指数= = =B方案的获利指数= = =两个方案的获利指数均大于1,但B方案优于A方案;两种方法的比较分析略去4.某公司原有设备一套,购置成本为150万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,该公司用直线法提取折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产率,降低成本;新设备购置成本为200万元,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1 650万元,每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入100万元,该企业的所得税率为33%,资本成本为10%;要求：通过计算说明该设备应否更新;参考答案：新旧设备的可使用年限相等,故可计算差别净现值或分别计算其净现值进行比较;这里分别计算其净现值;1继续使用旧设备的净现值年折旧额=万元账面净值=×5=万元＜变现价值100万元初始现金流量=-100-×33%=万元营业现金流量=1500×1-33%-1100×1-33%+×33%=万元终结现金流量=150×10%=15万元继续使用旧设备的净现值=万元2使用新设备的净现值年折旧额=36万元初始现金流量=-200万元营业现金流量=1650×1-33%-1150×1-33%+36×33%=万元终结现金流量=200×10%=20万元使用新设备的净现值=万元该设备应该更新;5.某公用拟用新设备取代已使用3年的旧设备;旧设备原价14 950元,当前估计尚可使用5年,每年运行成本2 150元,预计最终残值1750元,目前变现价值为8500元;购置新设备需花费13 750元,预计可使用6年,每年运行成本850元,预计最终残值2500元;该公司预计报酬率12%,所得税率30%;税法规定该类设备应采用直线折旧法折旧,折旧年限6年,残值为原价的10%;要求：进行是否应该更换设备的分析决策;参考答案：①计算继续使用旧设备的年平均成本每年付现成本的现值＝2150×1-30%×12%,5年金现值系数=每年折旧额=14950×1－10%÷6=税法规定折旧抵税现值＝×30%×P/A,12%,3＝残值收益的现值＝1750-1750-14950×10%×30%×12%,5复利现值系数=旧设备变现收益机会成本＝8500-8500-14950－×3×30%＝继续使用旧设备现金流出的总现值＝+年均使用成本＝÷12%,5年金现值系数=元②使用新设备的年均使用成本购置成本＝13750每年付现成本的现值＝850×1－30%×12%,6年金现值系数=每年折旧额=13750×1－10%÷6=折旧抵税现值＝×30%×P/A,12%,6＝残值收益的现值＝2500-2500-13750×10%×30%×12%,6复利现值系数=更换新设备的现金流出的总现值＝13750+－－=年均使用成本＝÷12%,6年金现值系数=元所以,应选择使用新设备;6.某公司拟购买一设备,需投资36 000元,该设备可使用9年;假定第一年的运行费用为1 000元,以后逐年递增1 000元;其余值第一年末为10 000元,以后各年依次为8 000元、6000元、5000元、4000元、3000元、2000元、1000元和500元;贴现率为15%;要求：计算确定该设备的经济使用寿命;参考答案：有关数据计算见下表：固定资产的经济寿命计算结果显示,该项资产如果使用8年后更新,每年的平均成本低,因此8年是该固定资产的经济寿命;。

财务管理练习题及课后答案(3篇)一、选择题1. 以下哪项不是财务管理的目标？A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 利润最大化D. 企业规模最大化答案：D2. 在进行投资决策时，以下哪个指标不考虑货币时间价值？A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均回报率答案：C二、简答题1. 简述财务报表主要包括哪几个部分。

答案：财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

2. 解释什么是净现值（NPV）以及它在投资决策中的作用。

答案：净现值是指将未来现金流量按照一定的折现率折算成现值后，减去初始投资额的差额。

在投资决策中，若NPV 大于0，则项目具有投资价值；若NPV小于0，则项目不具有投资价值。

三、计算题1. 假设一家公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命为5年，每年现金流入为400万元，折现率为12%。

计算该项目的净现值。

答案：首先，计算每年现金流的现值：PV1 = 400 / (1 + 0.12)^1 = 357.14（万元）PV2 = 400 / (1 + 0.12)^2 = 320.38（万元）PV3 = 400 / (1 + 0.12)^3 = 287.04（万元）PV4 = 400 / (1 + 0.12)^4 = 257.42（万元）PV5 = 400 / (1 + 0.12)^5 = 230.33（万元）然后，计算总现值：PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 357.14 + 320.38 + 287.04 + 257.42 + 230.33 = 1452.31（万元）最后，计算净现值：NPV = PV 初始投资 = 1452.31 1000 = 452.31（万元）2. 假设一家公司需要筹集资金1000万元，有以下两个方案：发行债券和发行股票。

债券利息率为8%，预计筹资费用为2%；股票发行费用为5%，预计每年股息为6%。

第四章流动资产管理学习目标掌握流动资产管理的基本知识，了解现金管理、应收账款管理以及存货管理的基本思想与基本方法，提升运用上述知识解决涉及流动资产管理方面实际问题的能力。

本章重点及难点重点：现金最佳持有量决策方法、现金日常管理方法、应收账款信用条件决策方法、应收账款信用评估方法、存货经济订货批量模型、存货资金占用额度的确定与分析。

难点：应收账款信用条件决策方法、存货经济订货批量模型。

本章的主要内容一、流动资产管理概述流动资产指一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，具有占用时间短、周转快、变动大、易变现等特点。

流动资产主要包括货币资金、应收及预付款项、存货、短期投资等等。

其中，货币资金包括库存现金和存入银行的各种存款；应收及预付款项包括应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等；存货包括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等；短期投资包括各种短期债券、股票等。

（一）流动资产的特点（1）流动资产的资金占用形态具有变动性。

企业的流动资产必须同时分别占用在生产储备资金、未完工产品资金、成品资金和货币资金与结算资金等各种资金形态上，并且不断地由货币资金转为生产储备资金，由生产储备资金转化为未完工产品资金，由未完工产品资金转化为成品资金，再由成品资金转化为货币资金或结算资金。

（2）流动资产的占有数量具有波动性。

随着企业再生产过程的变化，流动资产占用的数量时高时低，占用的时间时长时短，具有波动性。

（3）流动资产循环与生产经营周期具有一致性。

生产经营周期决定着流动资金的循环时间，而流动资产周转又综合反映企业供、产、销全过程。

（4）流动资产的资金来源具有灵活多样性。

由于流动资产占用数量具有波动性，因而企业筹集流动资金的方式比筹集长期资金的方式更具灵活性与多样性。

（二）流动资产管理的要求（1）既要保证生产经营需要，又要合理节约使用资金。

流动资产管理，必须首先保证企业完成生产经营任务的合理需要，增产与节约是辩证统一的关系，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资产二者之间的关系。

您的姓名：[填空题] *_________________________________1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于( )。

[单选题]A.支付性筹资动机(正确答案)B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是( )。

[单选题]A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机(正确答案)3.当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。

这种筹资的动机是( )。

[单选题]A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机(正确答案)D.创立性筹资动机4.下列各种中，属于资本成本中筹资费用的是( )。

[单选题]A.融资租赁的资金利息B.银行借款的手续费(正确答案)C.债券的利息费用D.优先股的股利支出5.下列各项中，属于资金使用费的是( )。

[单选题]A.债券利息费(正确答案)B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费6.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是( )。

[单选题]A.发行股票B.利用商业信用C.吸收直接投资D. 向金融机构借款(正确答案)7.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是( )。

[单选题]A.直接筹资仅可以筹集股权资金(正确答案)B.发行股票属于直接筹资C.直接筹资的筹资费用较高D.融资租赁属于间接筹资8.下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是( )。

[单选题]A.发行债券B.合资经营C.银行借款(正确答案)D.发行股票9.下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是( )。

[单选题]A.发行可转换债券B.银行借款(正确答案)C.发行普通股D.融资租赁10.以下属于内部筹资的是( )。

[单选题]A.发行股票B.留存收益(正确答案)C.短期借款D.发行债券11.下列各项中，属于内部筹资方式的是( )。

财务管理练习题及课后答案(范文)一、单项选择题1. 下列哪项不属于财务管理的职能？A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资本管理D. 人力资源管理答案：D解析：财务管理的职能主要包括投资决策、融资决策和营运资本管理。

人力资源管理属于企业管理的其他职能范畴。

2. 企业的财务目标是？A. 最大化利润B. 最大化股东财富C. 最大化市场份额D. 最大化员工福利答案：B解析：现代财务管理理论认为，企业的财务目标是最大化股东财富，这通常通过股票价格的提升和股利的增加来实现。

3. 下列哪项不属于流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 固定资产答案：D解析：流动资产是指企业在一年内可以转换为现金的资产，包括现金、应收账款和存货。

固定资产不属于流动资产。

二、多项选择题1. 财务管理的基本原则包括？A. 货币时间价值原则B. 风险与收益权衡原则C. 价值最大化原则D. 会计信息原则答案：A, B, C解析：财务管理的基本原则包括货币时间价值原则、风险与收益权衡原则和价值最大化原则。

会计信息原则更多是会计学的基本原则。

2. 下列哪些属于长期融资方式？A. 银行贷款B. 发行股票C. 发行债券D. 应付账款答案：B, C解析：长期融资方式包括发行股票和发行债券。

银行贷款可以是短期也可以是长期，应付账款属于短期融资。

三、判断题1. 财务管理只关注企业的财务状况，不涉及企业的经营决策。

（）答案：×解析：财务管理与企业的经营决策密切相关，财务决策会直接影响企业的经营状况和战略方向。

2. 货币时间价值是指货币在不同时间点的价值相等。

（）答案：×解析：货币时间价值是指货币在不同时间点的价值不同，通常表现为现在的货币价值高于未来的货币价值。

四、简答题1. 简述财务管理的目标及其重要性。

答案：财务管理的目标是最大化股东财富。

这一目标的重要性体现在以下几个方面：股东利益最大化：股东是企业的所有者，最大化股东财富能够确保股东的投资回报，增强股东的信心。

第四章资金成本和资金结构一、单项选择题。

1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。

A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数【正确答案】 C【答案解析】资金成本在企业筹资决策中的作用包括：（1）是影响企业筹资总额的重要因素；（2）是企业选择资金来源的基本依据；（3）是企业选用筹资方式的参考标准；（4）是确定最优资金结构的主要参数。

资金成本在企业投资决策中的作用包括：（1）在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；（2）在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。

2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。

A.9.37％【正确答案】 B【答案解析】债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。

每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

％％【正确答案】 A【答案解析】借款资金成本＝[100×5％×（1-30％）/100]×100％=5％×（1-30％）×100％＝％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。

【正确答案】 D【答案解析】普通股资金成本＝2×（1＋3％）/[10×（1-8％）]×100％＋3％＝％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。

第四章财务估价一、单项选择题。

1.已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8％，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准离差分别为（）。

A.16.75％和25％B.13.65％和16.24％C.16.75％和12.5％D.13.65％和25％2.下列有关证券市场线表述正确的是（）。

A.它只适用于有效证券组合B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C.证券市场线比资本市场线的前提窄D.反映了每单位整体风险的超额收益3.如果A、B两种证券的相关系数等于0.8，A的标准差为18%，B的标准差为10%，投资比例为0.6和0.4，则该证券组合的标准差等于（）。

A．14.80% B．14.20% C．11.84% D．14%4.4. 某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2.5元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )元。

A、12.5％和22.5％B、13.75和23.75％C、8％和18％D、12％和20％5.某股票标准差为0.6，其与市场组合的相关系数为0.4，市场组合标准差为0.2。

该股票的收益与市场组合收益之间的协方差和该股票的β系数分别为( )。

A、0.048和1.2B、0.12和1.2C、0.24和1.2D、0.12和0.36. 有一纯贴现债券，面值1000元，5年期。

假设必要报酬率为10％，其价值为（）元。

A.500B.900C.666.67D.620.97.有一债券面值为1000元，票面利率为8％，每季度支付一次利息，5年到期。

假设必要报酬率为12％，则该债券的价值为（）元。

A.924.28B.922.768C.800D.851.258.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12％，单利计息，到期时一次还本付息。

《国际财务管理》模拟练习四计算分析题：1.我国某公司在美国发行普通股股票，共发行100万股，每股市价15美元，发行费用总额45万美元。

发行时汇率为1美元=6.5元人民币。

预计第一年股利为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。

要求:计算该股票的资本成本率。

（提示：第5章知识点）参考答案：K e=DP0（1−f）r0+g=2015×（1−45÷1500）×6.5+3%=24.15%2. 2014 年 3 月 29 日 , 即期市场上 1 美元=6.28 元人民币，国际市场美元 1 年期贷款利率为 1.3%，而同期人民币 1 年期存款利率为 1.98%.要求: 根据上述资料, 回答下列问题：(1) 在什么条件下海外投资者存在获利机会? 如果有获利，获利多少？(2) 如果人民币能够自由兑换, 中国的投资者是否有获利机会? 如果有获利, 获利多少?(3) 投资者如果进行了套利交易, 面临的风险是什么? 应该如何抵御？(4) 如果利率平价存在, 此时美元远期汇率是升水还是贴水? 幅度是多少? 当处于利率平价时投资者能否取得抛补套利收益？(5) 如果目前刚好存在利率平价, 投贷者是否采取抛补套利取决于什么?(6) 如果目前不存在利率平价, 投资者是否一定需要抛补套利？（第3章知识点）参考答案：（1）如果美元未来没升值到利率平价，则海外投资者具有获利机会。

最大的获利水平：1美元兑换人民币8.28元，在中国境内存款投资，1年后换回美元获利：（1+1.98%）—1=1.98% 与在美国存款投资收益率1.3%相比，获利更多。

随着美元汇率接近利率平价，这个收益率会向1.3%靠近，最终与美元利率相同。

（2）由于美元存款利率低于人民币存款利率，中国投资者没有套利获利机会。

（3）投资者套利交易面临美元升值的风险，如果必要，可以采用抛补套利防范。

（4）如果存在利率平价，此时美元远期汇率升水，升水幅度：K=（1+1.98%）/（1+1.3）-1=0.67%1美元=8.28×（1+0.67%）=8.3355（元人民币）（5）处于利率平价时，投资者无法获得抛补套利收益。

12企管班财务管理试卷A一、单项选择题。

（每小题1分，共同研究30分）1 •下列各项中体现债权与债务关系的是（）oA.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系I）.企业与政府之间的财务关系2•已知国库券利率为5%,纯利率为4%,则下列说法正确的是（）。

A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1%3.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制4.某人□前向银行存入1000元，银行存款年利率为2%,在复利计息的方式下, 5年后此人可以从银行取出（）元。

A.1100B.1104. 1C.12045•某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5%的情况下, 这笔收益的现值为（）元。

A.4466. 62B.656. 66C.670. 56D.4455. 666.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3%, 则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。

A.2825. 34B.3275. 32C.3225. 23D.2845. 34 7•某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。

A.55256B.43259C.43295D.552658.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元预计在未来6年内收回投资，在年利率是6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。

A.1433. 63B.1443. 63C.2023. 64D.2033. 649•下列（）可以为企业筹集自有资金。

A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款10•按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）oA.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资I）.表内筹资和表外筹资11 •下列各项中不属于直接表外筹资的是（）oA.经营租赁B.代销商品C.来料加工I）.母公司投资于子公司12.K列（）可以为企业筹集短期资金。