2019年BAT数据洞察报告

百度的终局思维作者：吕品来源：《商业文化》2019年第20期百度的艰难时刻结束了么？一个多月前，百度发布了 2019 年第一季度财报。

破天荒地，这是一份亏损的业绩——2005 年上市以来，百度首次季度运营亏损，让市场倍感错愕。

在财报发布后第一个交易日，百度的股价跌幅达 16.52%。

更重要的是，它或许意味着中国互联网格局的一次调整——2013年以来，“BAT”鼎立已经是中国互联网商业的金字塔最上层结构，百度普遍被认为是与阿里巴巴和腾讯并列的，直接影响中国互联网竞争格局的，具有某种支配地位的互联网巨头。

现在，百度的市值远远落后于阿里巴巴和腾讯，甚至一度低于一些新兴的互联网公司。

当百度作为中国互联网的一极可能跌落的话，怎么看这家公司，怎么看它对中国互联网商业格局的影响，就相当重要了。

在这个问题上，人们倾向于用已有的数据和现象，加上一些似是而非的流言甚至互联网段子，用来得出一个简单的结论：百度正在滑向深渊。

这毕竟是一件很容易的事。

百度走向它的终局了么？也许“终局思维”倒是适合重新审视当下的百度。

所谓的“终局”，就是潮水的方向，以及事物的规律。

诺基亚曾经是最大的手机厂商，却因为错误预判智能手机的发展、没有打造出自己的生态系统而逐步衰落。

与之形成鲜明对比的是苹果。

苹果在做 iPhone 前是手机外行，却因为看到了手机对 iPod 的冲击而反过来推出iPhone，并且从一开始就软硬一体，重新定义了今天的智能手机和移动互联网生态——也是当今BAT发展的基础。

这就是“终局思维”的一个镜像：先预期今后3—5 年世界是怎么样的，再反过来确定当下应该做的事情。

这种思维方式不仅是探寻伟大公司的密钥，同时还提供了观察公司穿越低谷期的另一种角度。

曾经的亚马逊长期亏损，市场质疑和华尔街压力始终伴随，但 CEO 贝索斯始终以终局思维思考公司的愿景。

他在一次演讲中讲到：“人们经常问我：未来 10 年什么会被改变？我觉得這个问题很有意思，也很普通。

2019年OTA行业携程分析报告2019年3月目录一、金风玉露一相逢：万亿实体产业空间+互联网红利 (5)1、生逢其时：旅游需求第一次爆发，网民初具规模 (5)2、春秋入战国，流量是最大争夺焦点 (11)（1）流量红利期，酒店、交通票务标准化蓝海催生了大量OTA (11)（2）OTA的商业模式：高毛利、盈利能力稳定、扩张的边际成本低 (13)（3）互联网平台模式基于网络效应和转换成本筑壁垒，龙头凭规模普遍赢者通吃15 （4）平台发展存在爆发临界点，突破后用户数量将爆发增长 (16)3、顶配创始团队，强大先发优势 (17)（1）携程拥有超强的融资能力、规模效应，以及产品三大护城河 (18)（2）携程在旅游产业链构建的庞大体系依然构成了很高的壁垒 (19)（3）携程旅游产品在深度、丰富度方面依然占优 (20)（4）携程强大的融资能力和丰厚的现金储备使得拥有很高的战略纵深空间 (20)二、流量变现：机票生变故，酒店赢家通吃 (24)1、惨烈价格战后，携程确立龙头地位 (24)2、流量变现：酒店是又甜又软的好柿子 (27)3、航司直销渠道占比提升快，票代佣金趋势性下降 (31)三、红利渐行渐远，竞争再加剧 (32)1、流量红利终结，龙头业务显疲态，盈利能力下滑 (32)（1）流量红利终结，线上渗透率与增速遇瓶颈 (32)（2）携程核心酒店及交通票务业务放缓 (36)2、美团横空出世，产业格局再次重构 (37)（1）行业竞争加剧，携程盈利能力受影响 (37)（2）美团的优势是综合生态对垂直生态的覆盖 (39)（3）到店业务核心能力与中低端酒店预订业务高度契合 (44)（4）短期再现价格战概率不大，长期看在所难免 (45)四、向海外、线下、产业链发展，提升产业链价值 (47)1、向三四线下沉：寻找被忽视的三四线流量 (47)2、放眼海外，寻找印度等新兴市场机会 (49)553、抢夺传统旅行社市场 ......................................................................................4、综合化发展：从OTA到生活服务超级APP (57)五、总结和展望 (58)1、经济复苏+集中度提升时期OTA业绩估值双击 (58)2、关注优质核心资产底部布局机会 (60)（1）同程艺龙：背靠腾讯生态，流量优势明显 (62)（2）途牛网：在线度假游龙头，效率提升盈利能力改善 (63)（3）携程网：龙头再起航，产业链价值持续提升 (64)流量红利+标品蓝海催生OTA盛世，携程成为行业整合者。

为何我们都要补上MA这一课？沈坤是源数资本的投资总监，作为一家MarTech赛道的专项投资基金，他看过几百家机构，从DSP到CDP，从CRM到BI，最后把重点放在了MA。

沈坤给出的理由很简单，对比其他MarT ech行业，MA市场的空间刚刚打开，将有一批新玩家进入。

并且，从国外的发展进程看，这里存在着很多并购的机会。

Convertlab是一家以MA为核心的老牌营销云厂商，这家公司创立于2015年，经历过市场初期的困难和压力，一路坚持到现在，颇有点风雨之后见彩虹的感觉。

我们从内部了解到，刚刚过去的21年20，Converlab无论营收还是客户数量都获得大幅增长。

面对市场需求，Convertlab不断推出新产品，比如面向B端的营销云产品——“荟聚”，以及“隐私和计算增强”、“同意和偏好管理”等等。

当然，生意火爆的MA机构不止Convertlab一家。

过去一年，深耕B2B赛道的径硕科技获得线性资本8000万投资，并录得90%以上的业绩增长。

神策数据（Sensors Data）新推出的营销云产品增长迅猛，继传统的数据分析业务之后，正在成为新的增长飞轮。

在营销技术的市场上，MA是一个非常特殊的存在。

作为当下数字化运营中的两大基础设施，MA的地位不亚于CDP。

CDP负责管理企业的数据资产，MA是这些数据运营的工具。

二者的关系有点像一张太极图，所谓孤阴不生独阳不长，没有CDP带来的数据打通，MA 就无法实现用户运营；而没有MA的流程连接，CDP的数据也就没有了价值。

只不过，世人皆知CDP，MA的关注度并不高。

《营销自动化应用基准报告2021》调查数据显示，大部分受访人群对于MA认知有限，仅有55%的受访者能指出2项以上营销自动化的基础产品特性，超过60%的营销人员无法辨析营销自动化与营销云。

那么，到底什么是MA？在数字化转型的初期，我们为什么要把MA作为重点来看？它的重要性在哪里？这里面蕴藏着哪些市场机会？01MA需求大爆炸MA是 Marketing Automation（营销自动化）的简称，1992年在美国创立的Unica公司被看作是该领域的开拓者，伴随着营销科技的迅猛发展，该公司2010年被IBM成功并购。

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跨境支付市场发展环境分析——外贸基本盘稳固，新兴业态韧性突出跨境支付市场发展现状——聚焦产业赋能，跨境支付市场规模创新高跨境支付市场发展趋势分析——服务国家战略，形成以AI 为驱动的产业新质生态CONTENTS010203跨境支付市场发展环境分析——外贸基本盘稳固，新兴业态韧性突出01政策环境：支持跨境电商开展跨境支付业务，数据合规成焦点⚫2023年，监管部门持续强调跨境电商等新型贸易形态在稳定外贸中的关键作用，通过实施多项举措积极推进跨境电商的繁荣发展。