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金融市场》作业（一）1、金融市场本身的参与者，包括：主体和媒体两个基本组成部分。
2、金融工具之间的种种差别，概括起来有四个方面的特性：期限性、收益性、流动性、安全性。
3、金融市场最基本的功能是转化储蓄为投资。
4、金融市场的主体既可以是自然人，也可以是法人。
5、企业在货币市场上，是以资金需求者和资金供给者的双重身份出现的。
6、政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体外，还是重要的监管者和调节者。
7、金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。
8、机构投资者在金融市场上的活动范围主要是资本市场。
9、货币头寸被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行存款准备金制度引起的。
10、货币头寸具有的即时可用特性。
11、债券包含以下几个要素：面值、利率、偿还期限。
12、股票一般具有以下特征：无期性、股东性、风险性、流动性、。
13、外汇通常分为两大类：一类是自由外汇；一类是记帐外汇。
14、汇率的标价方法有直接标价法和间接标价法税。
15、证券交易所的组织形式有两种，即会员制和公司制。
16、商人银行是专门经营代理金融业务的金融机构。
17、商人银行起源于贸易商人。
二、选择：（一）单选题1、金融市场首先形成于17世纪初的（ C ）A．中国江浙一带B．美洲大陆C．欧洲大陆D．日本2、世界上最早的证券交易所是（ A ）A．阿姆斯特丹证券交易所B．伦敦证券交易所C．法兰克福证券交易所D．纽约证券交易所3、金融市场主体是指（ C ）A．金融工具B．金融中介机构C．金融市场的交易者D．金融市场价格4、专门融通一年以内短期资金的场所称为（ A ）A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场5、旧证券流通的市场称为（ B ）A．初级市场B．次级市场C．公开市场D．议价市场6、没有任何抵押品作担保，仅凭借筹资者的信用而发行的债券是（B ）A．担保债券B．信用债券C．政府债券D．金融债券7、政府债券同公司债券之间的主要区别是（ D ）A．利率不同B．目的不同C．风险不同D．发行者不同8、优先股是指（ D ）A. 具有优先表决权和选举权的股票B. 具有优先认股权和新股转让的股票C. 能获得高额股利的股票D. 在领取股息和取得资产方面优先的股票（二）多选题1、一般情况下，企业多在资本市场上活动，是（ C D ）是最重要的筹资者。
大学《金融学》试题及答案第三章金融市场一、单项选择题1．同业拆借市场利率是【 C 】A. 基准利率B. 优惠利率C. 市场利率D. 法定利率2．需要承兑的商业票据是【 D 】A. 支票B. 本票C. 即期汇票D. 远期汇票3．世界上最早的国库券诞生于【 A 】A. 1877年，英国B. 1929年，美国C. 1995年，中国D. 1934年，德国4．我国目前股票发行方式是【 D 】A. 限量发售认见证B. 上岗竞价C. 上网定价D. 网下向配售对象累计投票竞价与网上资金申购定价发行相结合5．我国《公司法》规定股票发行价格不允许【 B 】A.高于票面金额B.低于票面金额C.等于票面金额D. 超过面额的10% 6．当前我国证券市场发行审核制度是【 C 】A. 注册制B.备案制C. 核准制D. 审批制7．投资风险最大的市场是【 D 】A. 借贷市场B. 贴现市场C. 债券市场D. 股票市场8．“金边债券”指的是【 B 】A. 长期公司债券B. 长期政府债券C. 长期金融债券D. 短期债券二、多项选择题1．关于金融市场的描述正确的是【ABCDE 】A. 金融市场是资金融通的市场B. 金融市场是买卖金融工具的市场C. 金融市场是金融产品交易的场所或机制D. 金融市场是资金盈余者和资金赤字者交易的机制E. 金融市场可以是有形的市场也可以是无形的市场2．金融市场具有的特性是【ABCDE 】A. 交易对象的特殊性B. 交易商品的使用价值具有同一性C. 交易价格具有一致性D. 交易活动具有中介性E. 交易双方地位具有可变性3．金融产品交易价格的表现形式有【ABCDE 】A. 利息B. 股息C. 汇率D. 股票与债券价格E. 黄金价格4．货币市场特点是【ADE 】A. 期限短B. 收益高C. 风险大D. 收益低E. 风险小5．股票发行价格确定方式有【ABC 】A. 平价发行B. 溢价发行C. 折价发行D. 竞价发行E. 投标定价6．股票场内交易的方式有【ABCDE 】A. 现货交易B. 期货交易C. 股指期货交易D. 期权交易E. 信用交易7．长期债券的发行方式有【ABCD 】A. 集团认购B. 招标发行C. 非招标发行D. 私募发行E. 上网定价三、计算题1．某企业将一张还有60天才到期的零息商业汇票向一家银行申请贴现，以获得流动性资金，已知该汇票面额为100万元，申请贴现时的贴息率为6%。
金融市场基础知识第三章题库（一）100题部门 [单选题]○第一营业部○第二营业部○第三营业部○第四营业部○第五营业部○第六营业部○第七营业部○第八营业部○客服部○其他基本信息：[矩阵文本题]1.随着（）理论的兴起，政府(中央政府和地方政府)以及中央直属机构已成为证券发行的重要主体之一。
[单选题]A．国家干预(正确答案)B．货币中性C．货币主义D．哈耶克自由秩序答案解析：随着国家干预经济理论的兴起，政府(中央政府和地方政府)以及中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种一般仅限于债券。
货币中性是货币数量论一个基本命题的简述，货币供给变动影响名义变量而不影响真实变量，因此政府任何积极的货币政策都是多余的。
货币主义理论认为：“相机决策”的货币政策不仅无助于经济的稳定，往往还加剧了经济波动。
货币主义的政策处方是货币政策的“单一规则”。
哈耶克基于人的理性的有限性和社会秩序的自发性，批评了新自由主义主张的国家干预思想，为古典自由主义的自由、法治理论作了全面、深刻的辩护。
2.可转换公司债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换为一定数量的另外一种证券的证券，通常要转化为（）。
[单选题]A．ETF基金份额B．普通股票(正确答案)C．公司债券D．优先股票答案解析：可转换公司债券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，通常是转化为普通股票。
公司发行可转换债券的主要动因是为了增强证券对投资者的吸引力，能以较低的成本筹集到所需要的资金。
3.在上市公司增资发行方式中，公司发行可转换债券的主要动因是（）。
[单选题] A．保护原股东的权益及其对公司的控制权B．不仅募集到所需资金，而且完成了股份有限公司的设立或转制，成为一家上市公众公司C．扩大股东人数，分散股权，增强股票的流动性，并可避免股份过度集中D．增强证券对投资者的吸引力，能以较低的成本筹集到所需要的资金(正确答案)答案解析：可转换公司债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，通常是转化为普通股票。
第四章金融市场一、金融市场概述（一）金融市场的含义与构成要素1、含义：金融市场是货币资金或金融商品交易的场所，即资金融通的场所。
它主要是进行货币借贷以及各种票据和有价证券、黄金外汇买卖的场所。
通过金融市场上的交易活动，沟通资金供求双方的关系，实现资金融通。
2、构成要素——交易主体、对象、工具、价格（1）交易主体：参与交易的当事人，主要包括：资金的供应者（个人、企业、金融中介、政府、海外投资者）资金的需求者（个人、企业、金融中介、政府、海外投资者）中介者：金融机构管理者：政府部门、中央银行（2）交易对象即通过交易所要获取的货币资金。
资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的交易。
人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生产和流通领域。
（3）交易工具即以书面形式发行和流通的交易契据、凭证等，也称信用工具或金融工具。
金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。
金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。
（4）交易价格：即货币资金的价格。
货币资金的价格表现出多样性：1）不同的对象价格表现不同。
借贷资金的价格是利率或债券收益率；而在股票市场上是由股票的价格反映出资金的价格；外汇市场上则由汇率反映出货币资金的价格。
2）每种金融工具从反面映衬出资金的价格有多种形式。
如理论价格、市场价格、名义利率、实际利率、名义汇率、实际汇率等。
（二）金融市场的种类（有差别）1、按交易对象的期限：货币、资本市场。
（最重要）货币市场：1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
资本市场：长期金融工具交易的场所。
2、按交易证券的性质：一级市场（发行、零售市场）、二级市场（流通市场、零售市场）一级市场primary market，新证券发行市场：证券发行者与承购者之间的交易市场。
是新发行的股票、债券的初次认购，以及包销后转手的市场。
二级市场secondary market：又称流通市场或次级市场，指已发行的金融工具再次进行转手买卖的交易市场。
3、按交易对象：资金、股票、债券、外汇、黄金、保险市场等4、按交易方式：期货和现货市场现货市场：交易达成后立即（2个交易日内）交割的市场。
期货市场：交易达成后不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割。
5、按区域不同：国内金融市场和国际金融市场。
（三）功能1、资金融通与资源配置功能：2、风险分散和风险转移功能:局部转移、分散，总体上并不能消除风险。
3、价格发现：4、提供流动性：5、降低交易的搜寻和信息成本：金融市场的广度、深度和弹性广度；市场参与者的类型复杂程度，越广，价格越真。
深度：市场中是否存在足够大的经常交易量。
越大，市场越深。
弹性：应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。
（四）金融市场的发展趋势：金融资产证券化、金融市场国际化、金融活动自由化。
二、货币市场（一）特征、交易主体、交易工具1、特征交易期限短、流动性强、安全性高、交易金额大2、交易主体：机构、专业人员、个人机构——商业银行、中央银行、非银行金融机构、政府、非金融性企业专业人员——经纪人、交易商、承销商参与者交易的目的不同：商业银行：通过短期借贷和买卖短期债券灵活调节头寸，提高经营效率和信誉。
中央银行：通过公开市场操作实现货币政策目标。
政府：通过发行国库券解决财政收支中资金短期不足问题。
非银行金融机构：通过货币市场金融工具改善投资组合。
专业人员：通过接受客户委托交易或自身参与交易以取得佣金收入或差价收入。
非金融性企业：调整流动性资产比重，取得短期投资收益。
个人：获得短期资金融通。
3、工具：短期国债、回购协议、CD S 、商业票据、银行承对汇票、央行票据等。
（二）几种子市场介绍1、同业拆借市场：我国2007.1.4上海同业拆借利率正式运行。
（1）含义：各类金融机构之间短期互相借用资金所形成的市场。
（2）目的同业拆借资金主要用于弥补存款准备不足、票据清算的差额和解决临时性周转资金的需要。
（3）形成：源于银行之间运用存于中央银行准备金而进行的余额调剂。
（4）特点：进入市场的主体有严格的限制、融资期限较短：1.7.14.21.30.60.90.120天等以隔夜交易为主、交易手段比较先进、交易额较大、利率由供求双方议定等（5）利率：由交易双方协定，通常低于中央银行再贴现利率而高于存款成本。
在国际上，最著名的同业拆借利率有：伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）；新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）；香港银行同业拆借利率（HIBOR）2、商业票据市场——由商业票据的发行、承兑、贴现和再贴现所形成的市场。
（1）商业票据承兑市场汇票本身分即期汇票和远期汇票。
只有远期汇票才有承兑问题，且承兑后的汇票才是市场上合法的金融票据。
在国外，票据承兑一般由商业银行办理，也有专门办理承兑的金融机构，如英国的票据承兑所。
承兑方式有全部承兑、部分承兑、延期承兑和拒绝承兑四种。
（2）贴现市场包括三种方式：贴现、转贴现、再贴现贴现：票据持有者为取得现金，用未到期票据向银行融通资金的行为。
转贴现：贴现银行为获取资金，将已贴现的未到期票据再向其他银行办理贴现的票据行为。
再贴现：商业银行将已贴现的未到期票据再转让给央行的票据转让行为。
注意; 贴现价格的计算票据贴现价格：是票据贴现时银行付给贴现人的实付贴现金额。
计算公式如下：贴现利息=票面金额×贴现率×贴现天数/360票据贴现价格=票面金额－贴现利息其中，票据贴现天数是指办理票据贴现日起至票据到期日止的时间。
例：某人持有一张3个月之后到期的面值为1000元的银行承兑汇票，要求在一家银行贴现。
假设银行的贴现率为年10%，则贴现利息为：R＝1000×10％×3/12＝25票据贴现价格=1000-25=975元3、回购市场——通过签订回购协议或逆回购协议办理短期抵押信贷的市场。
（1）含义:回购协议：将同一份金融资产卖出后在约定时间再买进的合约。
逆回购协议：将同一份金融资产买进后在约定时间再卖出的合约。
（2）实质：回购协议是有抵押品的短期借贷。
回购抵押的资产一般都是流量较大、质量最好的金融工具。
回购协议的借款方(卖方)到期须支付一定的利息给贷款方(买方)。
利率通常略低于同业拆借利率。
（3）种类：隔夜回购：卖出与买回相隔一天，相当于日拆定期回购：卖出与买回时间规定为若干天，一般不超过30天。
连续性回购：每天按不同的利率连续几天的交易。
例：某证券公司在5.1买了5000万的国债，目前其现金帐户中没钱，但在5.3号将有6000万的款项到帐。
在2日有一家公司股票上市，证券公司想买该公司价值5000万的股票。
怎么办？分析：该证券公司进行2天（5.1-5.3）的正回购，利率为4%，这样，该公司在5.1获得5000万现金，在5.3花50010958元再买回这笔国债。
利息计算：5000万×4%×2/365=1.0958万4、CDs市场（1）含义：可转让大额定期存单发行和转让的市场。
（2）功能：CDs是银行为改善负债结构而发行的融资工具，为银行的流动性注入活力，使之由资产管理变为负债管理。
（3）特点：流动性较高，有一个活跃的二级市场；不记名转让流通；金额固定，起点较高；必须到期方可提取本息；期限短，一般在一年以内；利率有固定，也有浮动。
1996年11月11日，央行修改了《大额可转让定期存单管理办法》，不过业务却无疾而终。
原因在于当时CDs实际上没有交易市场，跟不可转让存单没有实质区别。
目前，我国已经重新启动银行间的CDS市场。
此外还有央行票据市场，央行票据——央行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是央行债券，是进行货币政策操作的重要手段。
我国央行票据的发行始于2002年。
三、资本市场——中长期资金融通的场所，主要包括证券市场和长期借贷市场。
狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等有价证券的市场资本市场有利于促进并购与重组。
（一）股票市场1、股票的发行市场：（一级市场）（1）发行方式：1）按发行对象的不同分为私募发行和公募发行：私募发行：仅向少数特定投资者发行，或称内部发行、非公开发行。
公募发行：向广泛的非特定投资者发行。
2）按发行过程分为：直接发行和间接发行直接发行：不通过证券承销机构而自己发行的一种方式。
如股份公司发起设立时的首次发行股票，公积金转增股本、股票分红等。
间接发行：委托给承销机构承销的发行方式。
有两种方式：包销：股票全部或部分由承销商承销。
代销：承销商许诺“尽力销售”，余股退回。
（2）发行价格：平价发行、溢价发行、折价发行（3）影响股票发行价格的因素：1）净资产：是决定股价的基石，增加，发行P可能上升；2）盈利水平：每股税后利润越高，发行P越高；3）发展潜力：潜力越大，P越高；4）发行数量：数量越大，P可能越低；5）行业特点：朝阳产业，P可能高些；6）股市状态：牛市，P可定得高些。
2、股票的流通市场（1）场外市场定义：是指在股票交易所交易大厅以外进行的各种股票交易活动的总称，也称“店头交易”或“柜台交易”。
分类：店头市场：是通过各家证券商（证券公司）所设的专门柜台进行证券买卖。
第三市场：在交易所外专门买卖上市股票的一种场外交易形式。
第四市场：买卖双方绕开证券经济商，利用电信手段直接进行大宗股票交易的市场。
特点：没有固定的集中的场所，有自营商组织交易；无法公开竞价，价格通过商议达成；管制较少，灵活方便。
（2）场内市场：场内市场专指股票交易所。
上海证券交易所（90.11.26）与深圳证券交易所（91.07）的成立，标志着中国的证券交易市场开始走向正规化的发展道路。
1）证券交易所的作用：第一、提供买卖证券的交易席位和有关交易设施。
第二、制定有关场内买卖证券的各项规则。
第三、管理交易所成员，执行场内交易的规则。
第四、编制和公布有关证券交易的资料。
2）场内市场股价波动的影响因素○1政治因素：战争、政党的更迭、政府税制、政府预算变化等。
○2经济周期：P变化先于经济周期的变动。
○3利率：利率上升，P往往下跌。
○4货币供给量：M增加会导致P上涨。
○5公司的盈利状况：增加，P上升。
○6市场竞争与兼并：目标公司的股价会因为被兼并而上升。
○7股票的供求：S>D ，P会下跌。
○8操纵：○9市盈率：越高，P上涨空间越小。
○10公众心理：羊群效应、追涨杀跌（二）长期债券市场1．长期债券市场的品种结构（1）长期政府债券它是中央政府和地方政府发行的长期债券的总称。
因其具有安全性高、税赋优惠及流动性强等优点，使之赢得了“金边债券”的美誉，并被社会各阶层广泛持有。
因发行主体的不同，它具体分为：长期中央政府债券和长期地方政府债券。
