２０１２年第１期 总１２２期 哈尔滨商业大学学报（社会科学版） ＪＯＵＲＮＡＬ ＯＦ ＨＡＲＢＩＮ ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ ＯＦ Ｃ０ＭＭＥＲＣＥ Ｎｏ．１，２０１２ Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．１２２
金融理论与实务
货币供给、货币流通速度与经济波动
潘李剑
（西南财经大学金融学院，成都６１１１３０）
摘要：通过修正的计算货币流通速度的指标，结合广义货币供给增加量来考察我国货币冲击对经济波 动的影响，利用１９９７－－２０１１年的季度数据通过建立ＶＡＲ模型、格兰杰因果关系检验、脉冲响应及方差分解来实 证检验我国货币冲击对经济波动的影响。
关键词：货币冲击；经济波动；脉冲响应；方差分解 中图分类号：Ｆ２３５．１９文献标志码：Ａ文章编号：１６７１—７１１２（２０１２）０１—００６２—０７
Ｍｏｎｅｔａｒｙ Ｓｕｐｐｌｙ．Ｖｅｌｏｃｉｔｙ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ
Ｐａｎ Ｌｉ・－ｊｉａｎ （Ｓｏｕｔｈｗｅｓｔｅｒｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｅ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｅ，Ｃｈｅｎｇｄｕ ６１１１３０，Ｃ￣ｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｓ ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｏｆ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ ｏｎ ｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｙ ｂｙ ｕｓｉｎｇ ｔｈｅ ｒｅｖｉｓｅｄ ｉｎｄｉｃａｔｏｒ ｏｆ ｃａｌｃｕｌａｔｅｄ ｔｈｅ ｖｅｌｏｃｉｔｙ ｏｆ ｍｏｎ・ ｅｙ ａｎｄ ｔｈｅ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ａｍｏｕｎｔ ｏｆ ｂｒｏａｄ ｍｏｎｅｙ ｓｕｐｐｌｙ．Ｉｔ ｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙ ｔｅｓｔｓ ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｏｆ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｓ ｏｎ ｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｙ ｂｙ ｕｓｉｎｇ １９９７－２０１ １ ｑｕａｒｔｅｒｌｙ ｄａｔａ ｔｈｒｏｕｇｈ ｔｈｅ ｅｓｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔ ｏｆＶＡＲ ｍｏｄｅｌｓ，Ｇｒａｎｇｅｒ ｃａｕｓａｌｉｔｙ ｔｅｓｔ，ｉｍｐｕｌｓｅ ｒｅｓｐｏｎｓｅ ａｎｄ ｖａｌ＇ｉａｎｃｅ ｄｅｃｏｍｐｏｓｉｔｉｏｎ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｍａｋｉｎｇ ｒｅｌ－ ｅｖａｎｔ ｐｏｌｉｃｙ ｒｅｃｏｍｍｅｎｄａｔｉｏｎｓ ａｃｃｏｒｄｉｎｇ ｔｏ ｔｈｅ ｅｍｐｉｒｉｃａｌ ｒｅｓｕｌｔｓ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｍｏｎｅｔａｒｙ ｓｈｏｃｋｓ；ｅｃｏｎｏｎｌｉｅ ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ；ｉｍｐｕｌｓｅ ｒｅｓｐｏｎｓｅ；ｖａｒｉａｎｃｅ ｄｅｃｏｍｐｏｓｉｔｉｏｎ 自２００８年金融危机以来，我国政府采取果断 收缩对于一国来说特别重要。因为在经济景气期
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电子货币对货币流通速度的影响
作者：陈晨光
来源：《商情》2016年第33期
【摘要】电子货币对货币流通速度的影响是制定货币政策的重要参考指标，理论研究表明，随着电子货币对传统信用货币的替代程度不断加深，货币流通速度会呈现先下降后上升的趋势。通过建立回归模型进行实证研究，表明电子货币对现金的替代程度已经较高，因此电子货币对现金的替代使货币流通速度上升；而电子货币对狭义货币的替代程度还较低，货币流通速度仍处于下降的态势。
【关键词】电子货币 货币流通速度 替代效应
一、引言
随着互联网金融的逐步推进，电子货币在各国货币体系中的地位越来越重要。电子货币对传统信用货币的替代会对货币流通速度产生影响，而货币流通速度的变化又会影响货币供应量，从而影响到货币政策的有效性。因此研究电子货币对货币流通速度的影响对于货币当局制定合理的货币政策、稳定通货膨胀水平、保持整个金融体系稳定具有重要的现实意义。
二、文献综述
目前，国内外学者对电子货币如何影响货币流通速度的研究很多，主要可分为以下三种观点：一是电子货币可以提高货币流通速度。董昕、周海（2001）认为电子货币使得现金交易次数减少，如果电子化现金脱离银行账目，货币需求量将大大减少，从而提升了货币流通速度。二是电子货币可以提高货币流通速度。周光友（2006）指出电子货币对传统货币的替代产生了加速效应和转化效应，这使得电子货币降低了当前我国的货币流通速度。三是认为电子货币对货币流通速度的影响具有不确定性。尹龙（2000）认为电子货币打破了这一前提，它对货币流通速度的影响具有随机性。蒲成毅（2002）认为货币流通速度在初期随现金 M0趋向减少而呈下降趋势，后期由于电子货币规模的增大和狭义货币供给量 M1的减少，货币流通速度转而呈上升趋势。
综上所述，目前学术界对于电子货币对货币流通速度的影响还未形成一致意见，而且在实证研究方面较为空缺。基于此，本文试图通回归模型定量分析电子货币对货币流通速度的影响。
1 货币流通速度的理论假说及政策含义
[摘要]古典经济学家、马克思、简单货币数量论者、凯恩斯学派和货币学派关于货币流通速度变动的理论，以及20世纪70年代中期之后出现的制度假说、随机游走假说、货币供给波动性假说，对货币流通速度的变动性及其影响因素进行了解释。这些理论和假说能够为我国关于货币流通速度的理论研究和政策实践提供启示。
[关键词]货币流通速度；政策含义；启示
一．货币流通速度的定义
在货币理论中,对货币流通速度的概念有较为一致的看法,是指一定时期内,货币存量在融通该时期收入流量时周转运动的次数,它等于GDP与货币存量的比率(名义量或者实际量的比)。货币流通速度是研究货币问题时不可忽略的一个重要变量。在一定时期内,货币存量不变的前提下,货币流通速度的快慢决定着市场上货币流通总量的多少。由于经济学家对货币流通速度的问题主张不同宏观经济政策的导向也就不同。
二．货币流通速度各种理论的假说
1. 20世纪70年代中期以前的货币流通速度的理论
1.1古典经济学家的理论
配第最早研究货币流通速度问题，突出贡献是提出了第一个货币流通速度函数，认为支付频率、支付规模、收入、收入分配、银行体系的出现是影响货币流通速度的最主要因素。洛克第一个将利率引入货币流通速度函数。坎蒂隆18世纪在对货币流通速度的论述中引进最多影响变量，还预测发展中经济体货币流通速度的变化呈U型。桑顿第一个指出通货膨胀预期会影响货币流通速度及金融创新可以提高货币流通速度。魏克赛尔对货币流通速度的研究是费雪之前较成熟、较系统的成果，特别强调了信用经济和银行制度对货币流通速度的影响。古典经济学家认为货币流通速度长期内是较稳定的，不是说货币流通速度长期中不变，而是说其长期变动趋势可以预期，为后续理论的研究和发展奠定了基础。
1.2马克思的货币理论
马克思把货币流通速度作为一个独立的问题与流通中的货币量相提并论，认为对流通中货币量的研究并不能取代对货币流通速度的研究。关于货币流通速度与货币流通量的关系：（1）是货币流通速度决定货币流通量而不是相反（2）货币流通速度可以代替货币数量。但货币流通速度代替货币数量的程度要受到限制。关于货币流通速度的变化趋势马克思认为：（1）货币流通速度不是一个恒定的量，所有直接或间接影响商品流通和货币流通的因素几乎都作用于货币流通速度。（2）货币流通速度有自动稳定的倾向，因为各种流通手段的互补性在起作用。（3）货币流通速度的长期变化趋势是逐渐加快的，它的自动稳定倾向只是在某种程度上减缓了这种加快的速度。
教 案
课 程：《金融认知》 教 师：
1 授课时间 学 时 教学对象
课 题
（章、节） 1.3 货币流通
授课教材 《金融认知》 郑鹏 谢军 主编
教
学
目
标 认知目标： 货币流通的二种形式、五种主要的货币流通渠道、金属货币流通规律和纸币流通规律。
能力目标： 具备根据已知条件计算流通中金属货币或纸币需求量的能力。
情感目标： 培养学生对货币流通问题的兴趣
教学重点 货币的演变形式、货币制度的基本内容 教学难点 纸币产生的原因
教学方法 演示法、讲授法、案例教学法
教具准备 课本、学生名单
教 学 过 程
教学内容 教师活动 学生活动 资源引用
第一环节 导入
前面的课我们学习了货币的产生与职能。了解了货币制度的主要内容和货币制度的演变历史。今天我们要学习有关流通中货币需求量的规律。
第二环节 讲新授课
1．3 货币流通
1．3．1 认知货币流通
一、货币流通形式与渠道
在商品交换过程中，货币作为流通手[提问]
请问当今世界各国普遍实行的一种货币制度是什么？这种货币制度具有什么基本特征？
[回答]
是不兑现的信用货币制度。纸币由中央银行发行并由国家赋予无限法偿能力，纸币不能兑换黄金；货币的发行不再受金银的约束，一般根据国内的需要由中央银行控制。如果银行放松银根，信用货币过量投放，就会引起纸币贬值，物价上涨，出现通货膨 教 案
课 程：《金融认知》 教 师：
2 段和支付手段所形成的连续不断的运动就是货币流通。
（一）货币流通形式
1、现金流通
现金流通是指国家法定通货(包括纸币和金属辅币)的收付活动。
[讲解]
现金可以随身携带，随时支付，是一种比较灵活方便的支付方式。现金货币流通领域主要是与居民个人有关的货币收付和企事业单位间的小额货币收支。
