中国南方航空公司财务分析论文

提纲一、中国南方航空公司公司简介 (01)（一）公司概述 (01)（二）公司股本情况 (01)（三）公司经营范围 (01)二、公司战略分析 (02)三、公司经济效益横向分析 (05)四、公司经济效益纵向分析 (06)五、杜邦综合分析 (15)六、财务趋势分析及预测 (16)七、参考文献 (17)一、中国南方航空公司公司简介（一）公司概述中国南方航空股份有限公司,是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司,总部设在广州,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。

有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、台湾、珠海直升机等14家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司;在上海、西安设立基地,在成都、杭州、南京等地共设有18个国内营业部,在国外设有53个国外办事处。

（二）公司股本情况中国南方航空公司于1995 年3 月25 日正式注册成立,并正式接管南航集团的航空业务。

公司经国务院证券委员会证委发[1997] 33 号文批准,于1997 年7 月分别在香港联合交易所有限公司和美国纽约证券交易所上市,共发行1,174,178,00 0 股H股。

公司于2003 年获得了中国证券监督管理委员会(2003) 70 号文批准,于2003 年7 月成功在上海证券交易所发行并上市1,000,000,000 股每股面值人民币1.00 元的A 股股票。

公司于2003 年3 月13 日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经贸资一函[2003] 273 号“关于同意南方航空股份有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复”,变更为永久存续的外商投资股份有限公司,并于2003 年10 月17 日领取了中华人民共和国国家工商行政管理局颁发的企股国副字第00099 5 号企业法人营业执照。

公司于2007 年6 月20 日领取了更新的由广东省工商行政管理局颁发的企股粤总字第003632 号企业法人营业执照。

注册资本（人民币元）9,817,567,232总资产（人民币元）94,0（三）公司经营范围提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；提供航空器维修服务；提供航空配餐服务；提供酒店经营；飞机租赁和航空意外保险销售代理；及进行其他航空业务及相关业务。

二、企业战略分析Swot综合分析航空业关键环境要素分析注：1.我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的外部要素。

2.然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。

3.权重总和为1。

4.等级由低到高从0到5。

等级越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好，反之亦然。

航空业关键竞争要素分析注：1.我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的内部要素。

2.然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。

3.权重总和为1。

4.等级由低到高从0到5。

加权分值越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好，反之亦然。

通过对中国南方航空公司的关键环境要素分析与关键竞争要素分析，得出以下结论：三、公司经济效益横向分析从盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面进行行业横向比较，本文选取了行业中具有代表性、可比性较强的三家大型航空公司与中国南方航空公司进行比较。

在盈利能力方面，南航营业利润率为负值，并且是四大航空公司中较低的，其主要原因在于营业成本率是同行业中偏高，南航应当注意开发新能源，实现成的有效控制。

净资产收益率在四家公司中最低，说明公司权益资本获取收益的能力较弱，可以适当调整业务结构。

在营运能力方面，南航表现出色，总资产周转率处于最高水平，这取决于流动资产周转率速度快。

在偿债能力方面，与其他三大航空公司比较，南航航空的流动比率、速动比率出于中游水平。

导致这样结果的主要原因是南航的资产负债率出于中间水平。

不过，由于行业特点，我们认为,航空企业的资产负债率高于一般企业是可以接受的。

但是，航空公司的负债率超过一定的限度，企业面临的短期流动性风险较大，可能引发财务危机，导致无力偿还到期债务。

四、公司经济效益纵向分析南方航空的时间纵向分析，本文选取资产负债表，现金流量表，利润表作为分析依据进行分析。

南方航空资产负债表水平分析表变动额变动（%）对总资产的影响（%）-0 -7.09 -0.2993.45 0.010314.5 0.0395.43 0.05622.53 0.0336-0 -1.47 -0.26- -18.2 -0.0705-0 -27.96875 -0.0 15.6 0.58220.4 11.50 4.32 0.76- -3.6 -0.0089 2000000 2.44 2.67E-030 212. 0.0640 100 0. 1000000 0. 1.04E-0316.0 12.414.2 12.2 -00 -39.2 -7.49 - -62.0 -0.056200 2066.8918919 3.640 5.74 0.7945.21 0.0945- -11.8 -0.0623-0 -56.2 -0.310 9.82 0.00 37.5 2.78-00 -8.2 3.9459.2 11.012.9 0.03290 4.04 0.05435.6 12.000 10.7 8.6600 21.8 1.1100 40.9 1.40 00 -8.88 0.79300 47.9 3.300 40. 4.0114.2 12.2从投资角度看：该公司的总资产本期增加元，增加幅度为14.2% ，说明南方航空公司本年资产规模的扩大。

进一步分析发现：(1)非流动资产本期增加元，增加幅度为16.0%，使总资产规模增长了12.4%。

流动资产本期减少了0元，减少幅度为1.47% ，使总资产规模减少了0.26% ，由此可以看出，本期总资产的增加主要是非流动资产的增加。

（2）流动资产的减少主要集中在货币资金的减少，流动资产的其他各项目都略有增加。

货币资金减少0元，减少幅度为7.09%，对总资产的影响为-0.299% 。

货币资金的大幅度减少对于企业偿债能力、满足资金流动性需要是不利的；（3）非流动资产的增加，主要集中在固定资产、长期待摊费用、在建工程的增长上。

从筹资角度看：该公司权益总额较上年同期增加00元，增加幅度40.%，使得权益总额增加了4.01%，说明南方航空公司权益总额有所增加。

进一步分析发现：（1）本期负债增加00元，增加幅度为10.7%，对于负债的增加，非流动负债的增加是其主要方面。

（2）长期借款、递延所得税负债的增加，是非流动负债增加的主要原因。

从投资和筹资角度分析资产负债表，可以看出股东权益和非流动资产变动的幅度最大，归属于“资产—权益”变动型，公司的规模保持适当的增加，但应注意调整企业规模增长点。

南方航空利润水平分析表增减额增减（%）-0 -0.045-0 -0.045-00 -6.94-00 -9.890 14.10 19.0- 3.5100 335.01683502-00 -97.50 163.7000000 2.0400 68.500 85.- -69.0- -89.400 109.-0 -302.0833333300 111.0 493.00 107.0.79 106.0.79 106.分析发现，企业的净利润增加额为00元，增长幅度为111.%，反映了企业经营业绩较为出色，同时，利润的扩大使得企业有充足的资金用于扩大再生产、分配股利、用于扩大企业规模，用于企业自身资本的积累和消费。

南方航空现金流量水平分析表项目2009-12-31 2008-12-31 增减额增减（%）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金56,449,000,0058,116,000,000-1,667,000,000-3收到的税费返还-- --收到其他与经营活动有关的现金1,947,000,000 970,000,000 977,000,000 101经营活动现金流入小计58,396,000,00059,086,000,000-690,000,000 -1购买商品、接受劳务支付的现金38,606,000,0046,409,000,000-7,803,000,000-17支付给职工以及为职工支付的现金6,538,000,000 6,424,000,00114,000,000 2支付的各项税费1,888,000,000 2,080,000,00-192,000,000 -9支付其他与经营活动有关的现金2,000,000,000 --经营活动现金流出小计47,350,000,00055,212,000,000-7,862,000,000-14经营活动产生的现金流量净额11,046,000,0003,874,000,0007,172,000,00185二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金-- 271,000,000 0 取得投资收益收到的现金34,000,000 17,000,000 17,000,000 100处置固定资产、无形资产和其他长期298,000,000 362,000,000-64,000,000 -18 资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-- 0收到其他与投资活动有关的现金257,000,000 103,000,000 154,000,000 150 投资活动现金流入小计589,000,000 753,000,000 -164,000,000 -22购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金15,011,000,008,377,000,006,634,000,0079投资支付的现金4,000,000 29,000,000 -25,000,000 -86取得子公司及其他营业单位支付的现金净额2,000,000 51,000,000 -49,000,000 -96 支付其他与投资活动有关的现金6,000,000 --投资活动现金流出小计15,023,000,0008,457,000,0006,566,000,0078投资活动产生的现金流量净额-14,434,000,000-7,704,000,000-6,730,000,00087三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-- -- 子公司吸收少数股东投资收到的现金242,000,000 --取得借款收到的现金37,146,000,0041,450,000,000-4,304,000,000-10收到其他与筹资活动有关的现金2,981,000,000 2,156,000,00825,000,000 38发行债券收到的现金-- --筹资活动现金流入小计40,369,000,043,606,000,-3,237,000,0-700 000 00偿还债务支付的现金33,146,000,0036,118,000,000-2,972,000,000-8分配股利、利润或偿付利息支付的现金-- --子公司支付给少数股东的股利-- --支付其他与筹资活动有关的现金318,000,000 299,000,000 19,000,000 6筹资活动现金流出小计37,287,000,00038,951,000,000-1,664,000,000-4筹资活动产生的现金流量净额3,082,000,004,655,000,000-1,573,000,000-34四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-- --现金及现金等价物净增加额-306,000,000 825,000,000 -1,131,000,000-137期初现金及现金等价物余额-- 3,824,000,00 0期末现金及现金等价物余额-- 4,649,000,00 0补充资料：1、将净利润调节为经营活动的现金流量：净利润554,000,000 -4,796,000,0005,350,000,00-112加：资产减值准备26,000,000 1,884,000,00-1,858,000,000-99固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧-- --无形资产摊销60,000,000 54,000,000 6,000,000 11 长期待摊费用摊销24,000,000 16,000,000 8,000,000 50 待摊费用减少-- --预提费用增加-- --处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失-31,000,000 59,000,000 -90,000,000 -153固定资产报废损失-- --公允价值变动损失-72,000,000 113,000,000 -185,000,000 -164财务费用1,362,000,000 -713,000,000 2,075,000,00-291投资损失-347,000,000 -340,000,000 -7,000,000 2 递延所得税资产减少-315,000,000 -85,000,000 -230,000,000 271 递延所得税负债增加84,000,000 114,000,000 -30,000,000 -26 存货的减少-57,000,000 -205,000,000 148,000,000 -72经营性应收项目的减少-189,000,000 916,000,000 -1,105,000,000-121经营性应付项目的增加3,899,000,000 820,000,000 3,079,000,00375未确认的投资损失-- --其他112,000,000 303,000,000 -191,000,000 -63经营活动产生的现金流量净额11,046,000,003,874,000,007,172,000,001852、债务转为资本-- --3、一年内到期的可转换公司债券-- --4、融资租入固定资产-- --5、现金及现金等价物净增加情况：现金的期末余额4,343,000,000 4,649,000,00-306,000,000 -7减：现金的期初余额4,649,000,000 3,824,000,00825,000,000 22现金等价物的期末余额-- -- 减：现金等价物的期初余额-- --现金及现金等价物净增加额-306,000,000 825,000,000 -1,131,000,000-137对经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量项目进行分析，重点分析经营活动现金流量项目，不考虑汇率变动对现金的影响。