关系型融资和我国中小企业融资

我国农村中小企业融资的问题分析摘要：进入20世纪80年代，我国农村的中小企业发展迅速，在增加农村人口就业、提高农民收入问题中也起着越来越重要的作用。

很显然，农村中小企业已经成为了我国经济主体中的不可缺少的一部分。

尽管现在我国农村中小企业的发展取得了长足的进步，但仍然存在很多困扰着农村中小企业并亟待解决的问题，融资问题就是其中最为的重要一个。

本文通过分析我国农村中小企业融资难的原因，提出了解决融资问题的对策和建议，关键词：农村中小企业；融资渠道；自改革开放以来，伴随着国民经济高速增长的步伐，我国中小企业也得到了迅猛的发展，并在促进经济增长、创造就业机会等方面发挥着不可替代的作用。

尽管我国中小企业发展迅速，但是与城镇中小企业相比，我国农村中小企业发展要滞后很多。

这主要是因为我国农村中小企业在发展过程中面临技术、人力等各个方面问题，尤其是资金的融通问题。

资金的融通已经成为制约我国农村中小企业发展的主要障碍。

一、我国农村中小企业的融资现状农村中小企业是指以农村集体经济组织或农民个体投资为主体，包括农村乡镇集体企业、民营企业、个体等非国有中小企业。

农村中小企业具有规模小、信用等级不高等特点。

目前，我国农村中小企业在融资问题主要面临以下几种情况：（1）融资缺口大，正规金融供给短缺。

林毅夫、李永军（2001）和全丽萍（2002）等学者经过研究后发现，由于农村中小企业规模小经营活动透明度差、抵押条件差且信息不具有公开性，银行在决定贷款之前，需要耗费大量的时间、人力、物力来调查企业的财务和资信状况；在发放贷款后，同样需要加强监督力度以防范信息不对称可能产生的道德风险。

这大大加大了银行等正规金融机构的贷款成本，因此，正规金融往往不愿意贷款给农村中小企业，从而导致了正规金融供给的短缺。

（2）非正规金融是农村中小企业融资的主要渠道。

非正规金融是指处于央行和金融监管当局规范和监管之外的金融活动，是自发形成的民间信贷交易。

我国中小企业财务现状及分析摘要：中小企业经历了非常快的发展，为我国经济增长做出了巨大贡献。

它们对经济增长率和就业率是积极的。

然而，由于这些企业之间的激烈竞争，近年来都面临着一些大问题。

制约这些企业进一步发展的主要因素是资金困难。

本文总结了融资途径，分析了制约因素，给出了天使投资、发展、金融、政府、信用保障体系、创业板等途径。

关键词:企业融资问题_目录一、中小企业融资现状及主要融资方式2（一）中小企业融资现状2（二）主要融资方式3二、中小企业融资瓶颈5(1) 中小企业部5(2) 财务结构和财务制度6政策扶持不足是中小企业融资难的重要原因58) 发展天使投资811) 提高中小企业素质812）金融机构应加大对中小企业的融资支持913) 建立健全中小企业信用担保体系1015中小企业融资方式1217对中小企业融资的思考一、中小企业融资现状及主要融资方式（一）中小企业融资现状中小企业是国家经济的支柱。

改革开放以来，中小企业和民营经济发展迅速，取得重要成就，成为经济社会发展的重要力量。

截至2009年9月末，中国共有工商登记企业1030万户（不含个体工商户3130万户）。

按照现行中小企业分类标准，中小企业数量达到1023.1万家，超过企业总数的99%。

中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴纳的税款约占全国税收总额的50%，提供了近80%的城镇就业岗位。

1中小企业虽然为国民经济的发展做出了巨大贡献，但多年来也面临不少问题，其中之一就是融资难。

根据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统的调查，中小企业短期贷款缺口较大，长期贷款更不安全。

81%的中小企业认为一年期流动资金部分或全部不能满足需求，60.5%的中小企业没有1-3年的中长期贷款。

中小企业融资难问题严重制约了中小企业的发展壮大，客观上阻碍了改革的进一步深化和综合国力的提高2。

（二）主要融资方式1.自筹资金自筹资金的范围很广，主要包括企业不断将自己的储蓄（留存利润和贴息）转化为投资基金的基金；所有者（或合伙人、股东）拥有资金；从亲戚朋友那里借来的钱；业务运营融资资金（包括客户预付款、供应商分期付款等）；企业间信用贷款；中小企业互助机构贷款；用一些社会基金（如保险基金、养老基金等）贷款等。

我国中小企业融资影响因素的实证分析影响中小企业融资能力和融资环境的因素涉及到多个方面，根据融资理论的基本知识，结合所收集到的数据对中小企业融资的渠道、融资的机构和信贷等，进行相关的实证分析研究。

本文选取深圳交易所中小企业板块中的上市公司作为样本，利用eviews6.0计量软件，建立相关的回归模型，运用最小二乘估计法，对实证结果进行研究分析，提出具有针对性和时效性的融资策略。

1.变量指标的选取根据信息不对称理论、融资缺口理论以及关系型借贷理论，为了消除企业规模大小对变量指标数据的影响，降低不必要的误差，均采用剔除资产规模的标准化变量。

本文选取资产负债率y作为反映融资能力的被解释变量，资产负债率，综合反映中小企业的融资能力的大小与融资环境的优劣。

本文从政府与企业、银行与企业以及企业与企业之间的关系的角度出发，选取的解释变量分别为资产税收率x1、资产职工工资率x2、资产担保价值x3、资产报酬率x4、速动比率x5、留存收益资产比x6。

资产税收率，该指标主要反映政府财政资金对中小企业融资的扶持，资产税收率越高，代表政府对企业融资的重视程度越高，中小企业的融资能力越高。

资产职工工资率，在生产经营不受影响的前提下，提高工资报酬，必然造成员工数量的降低，增大政府的就业工作压力，所以该指标与中小企业的融资能力成反比例的关系。

资产担保价值，该指标代表企业的可抵押担保资产的价值，向银行等金融机构传递着企业的硬信息，与中小企业的融资能力呈现正比例的关系。

资产报酬率，该指标代表着企业的盈利能力，所以资产报酬率越高，银行与中小企业建立债务债权的合作关系越是长久，即资产报酬率与企业的融资能力呈现正比例的关系。

速动比率，该指标在一定程度上代表着资产的流动性和变现能力，企业的营运能力反映着流动融资的能力，所以，速动比率越高，负债融资越低，即该指标与企业的融资能力呈现反比例的关系。

留存收益资产比，该指标反映了中小企业的内部资金自身积累的程度，该比率与企业的自有资金呈现正相关的关系，即与企业自身的融资能力呈现正比例的关系。

中小企业融资的方式经过20多年的改革开放，中小企业已从初期的拾遗补缺型角色，成长为现在的国民经济的主力军。

目前，我国中小企业虽然发展较快，但他们的经营环境并不理想，尤其是企业的融资问题，已经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。

我国中小企业融资难主要表现在两个方面：一方面当前我国的融资服务链还不完善和融资体系尚不健全;另一方面，我国的中小企业本身也存在许多不足和先天的缺陷。

其中中小企业的融资缺陷已成为其创新发展的最大阻力。

因此当务之急是必须改善中小企业的融资环境，为他们提供相应的金融服务，改善和创新融资方式，建立一系列新的融资品种供中小企业选择。

目前国内企业在进行投资时采用的融资方式有股权性融资、债权性融资、企业保留盈余三种，此外，还有项目融资、政府基金等方式，这些方式之间虽然有着本质上的区别，但在企业进行融集资金方面却有着紧密的互补关系，因为每种融资方式都有着不同的融资工具，而企业使用这些融资工具却不能孤立、单独地使用。

1.股权性融资(直接融资)。

股权是公司的股东投资到公司的资本。

股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式。

正因为其有着不同体现方式，所以产生了不同的股权融资工具。

(1)资本的融集速度。

股份有限公司比有限责任公司快。

股份有限公司的股权，也称之为股份，是股份公司的全部资本等额划分的，股份的实物表现形式就是股票，由于每一股份都是等额的，而且金额很小，使得小的投资者也能投资，为此，可以加速资本的集中。

而有限公司股权，也称之为出资额，其具体实物表现形式是出资证明书，每一个股东的出资证明书都不是等额的，由于有限责任公司的股东最多只能50人，要吸收股权资本时，每一股东的出资额会较大，从而使得小的投资者无法投资，影响了资本的融集。

(2)股票的流动性比出资证明书的流动性大。

股份公司的股票经过批准后可以上市流通，流动性大，使得股票成为一种融资工具，发行股票可以筹集不用承担偿还风险的融资方式。

中小企业融资存在的问题及对策研究摘要：近些年，我国经济进入快速增长时期，中小企业也迅速的发展起来。

中小企业在我国经济发展中扮演着越来越重要的角色，但是，由于受到一系列因素的制约，发展速度减缓，其主要的制约因素就是融资问题，融资难、融资渠道窄一直困扰着我国中小企业的发展。

本文首先论述了中小企业融资的相关概念，其次具体分析了中小企业融资存在的问题，并针对这些问题提出了对策建议。

关键词：中小企业；融资渠道；资产结构一、引言近些年，我国经济进入快速增长时期，中小企业也迅速的发展起来。

中小企业在我国经济发展中扮演着越来越重要的角色，但是，由于受到一系列因素的制约，发展速度减缓，其主要的制约因素就是融资问题，企业在发展中，主要由于自身规模小，可抵押资产不足，再加上银行等金融机构乐于把资金借给大型企业或者企业集团，中小企业往往很难获得足够的借款。

中小企业可以进行民间借贷，向个人甚至贷款组织借款，但是民间借贷利率较高，中小企业往往需要付出很大的融资成本，从而不利于中小企业的发展，如何解决这些问题，是本文研究的重点。

二、中小企业的融资现状（一）中小企业融资现状概述我国中小企业大多是民营企业，无论是处于起步阶段还是发展阶段，资金大多来自企业家、家庭和职工的融资渠道，对外部力量融资渠道的依赖性较小。

当公司规模小时，国内融资尤其重要。

随着公司规模的不断扩大，活动范围变得越来越广泛。

国内融资无法满足企业的资本需求，其重要性开始下降。

在这种情况下，外部融资变得越来越重要。

外部融资通常包括商业银行贷款和私人融资。

然而，中国的大多数中小企业仍然存在一些问题，如规模小、技术不足、工作不稳定、贷款水平低、抵押资产不足等等。

融资的复杂性、高成本和中小企业的高风险直接导致中小企业的融资困难，严重限制了中小企业的发展。

（二）中小企业融资方式分析目前，中小企业融资主要是通过外部取得和内部取得两种途径，由于内部的自有资金有限，内部融资的资金量有限，更多的只能依靠外部融资，从而获得企业发展所必须的资金。