风险投资VC几种主要退出方式的分析与比较

风险（ＶＣ)退出策略_商务指南频道＿风险
如果说风险的进入是为了取得收益，那么退出则是为了实现收益。

只有退出，风险才能重新流动起来;只有退出,收益才能算真正实现;只有退出,风险家才能将投向下一个项目,赚取更多的利润。

可以说,策划退出是风险家从开始寻找项目就着手考虑的问题.一旦退出时机到来，风险家就应当机立断，万不可优柔寡断。

其实退出不一定是在成功后才能进行，很多情况下,是被无以为继,应立即退出,免受更大的损失。

有时是被企业速度放缓,以后也不可能有太大作为时，也应该退出，将投向更有前途的项目。

退出方式有三种：被兼并收购,和公开上市（I）。

公开上市（I）:公开上市是风险退出的最佳渠道，通过I- ，可得到相当好的回报。

管理层收购：风险企业代相当阶段,规模、产品销路、资信状况都已很好，这时风险企业家就希望能由自己控制企业，而不是听命于风险企业家，风险家也见好就收。

于是双方可就股份卖给风险企业家，只是卖价款可能会比I少些，但费用也少，时间短,易于操作,管理层可以以个人资信作担保，或以即将收购的的资产作担保，向银行或其它机构计入，将股份买
回,风险家则成功退出。

被其它或收购：到一定程度，要想再继续就需大额的追加，而风险企业家和风险家不愿或不能再往里。

这时，或风险企业家，或风险家想退出这个企业，就可以把风险企业卖给其他企业。

不过谈判是会多费点心思，由于你急于脱手,可能会被对手利用压低价款.这时就不妨多找几家,保证低价，同时在关键条款适时让步.
：但经营状况不好且难以扭转时,解散或并进行可能是最好的减少损失的办法.一个风险于糟糕项目并不可怕.可怕的是知道糟糕后仍执迷不悟,自欺欺人,那样只有越陷越深。

风险投资退出渠道的比较分析一、前言随着中国经济的快速发展以及互联网的普及，风险投资市场的活跃程度也在不停的提高。

风险投资作为一种新型的资本市场，对于推动经济发展及创新创业产生了积极的作用。

然而，风险投资也面临诸多的风险，投资人需要考虑退出的渠道，以保证资金的安全性与投资人的收益。

本文将探讨风险投资退出渠道的比较分析，为风险投资人提供决策参考。

二、风险投资退出的定义和价值风险投资退出是指投资人从投资项目中退出所持有的股权、债权或其他投资权益，以实现投资收益的过程。

风险投资退出能够提高风险投资的流动性，在提高资金价值的同时减少非流动性风险，使得风险投资更具吸引力。

根据投资人的不同要求，风险投资退出方式也有所不同。

风险投资退出的方式包括股权转让、IPO上市、增资扩股、回购、资产出售等多种形式。

具体选择哪种方式需要根据企业的特定情况和投资人的实际需求来制定，以确保退出流程的顺利进行。

风险投资退出对于风险投资人而言具有重要的意义。

首先，通过投资退出，投资人可以获得资本回流，以减少可能的资本风险。

其次，当投资人向股权公司转移其持有的股权时，也可以降低了企业的精神资本风险并提高其创新意识。

最后，通过不同的退出方式，实现投资收益最大化和风险最小化的平衡。

三、风险投资退出渠道的分类风险投资退出渠道有基本上可以分为常规渠道和非常规退出渠道两类。

1. 常规风险投资退出渠道更加常用的的风险投资退出渠道包括了股权转让、IPO上市、增资扩股、回购和资产出售等几个方面。

（1）股权转让股权转让是风险投资退出渠道中比较常用的一种形式。

该方式即投资人将其持有的股权转移给其他投资人或企业，以获得资本回流，从而实现退出的过程。

股权转让的机制可以分为公开转让和非公开转让两种。

公开转让主要是通过股票市场进行交易，包括二级市场和三级市场。

非公开转让则是在股东内部进行的，例如，可以把股权转让给其他企业或机构等，在内部进行转让交易。

股权转让可以有效提高风险投资的流动性，同时也方便了投资人的管理与风险控制。

对我国风险投资退出方式的比较研究摘要随着建设创新型国家的政策的提出，创业板时代的到来，我国的风险投资必将踏入一个加速发展的轨道。

如何结合自身情况选择合适的退出方式，是风险投资成功的关键。

本文结合我国目前风险投资退出的现状，比较各种退出方式对风险投资的影响，从而对我国风险投资机构的发展提出建议。

关键词风险投资；退出方式；创业板目录摘要II前言 2一、风险投资退出的主要方式 4（一）上市退出4（二）并购退出5（三）股权回购退出 5（四）清算退出 5二、风险投资各种退出方式的选择分析 6（一）上市发行的不足之处 7（二）出售与并购相对的优势9（三）破产清算的好处10三、影响风投公司选择退出方式的因素11（一）金融体系11（二）经济金融环境11（三）政策环境影响11（四）风投机构投资组合对资金的需要11（五）风投机构的风险偏好 12（六）风险企业自身经营情况12四、对我国风险投资退出机制的建议12（一）建立多层次多渠道的风险企业退出机制13（二）加大政府对风险投资的支持力度15（三）培养合格的风险投资人才15结论16参考文献17致谢18前言风险投资（VC Venture Capital），也译作创业投资，是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，一起成功后取得搞资本收益的一种商业投资行为。

风险投资的运作过程也是一种特殊的运作过程、循环过程。

这个过程大致分为以下几个环节：资金筹集、选择投资项目、择机退出以实现汇报。

而在整个循环运作过程中，风险投资的退出具有重要意义。

风险投资能否顺利退出，关系到风险投资企业能否收回资本，以保证风险投资基金现金流的充裕性，从而实现投资——升值——退出——再投资——再升值，这样一个风险投资的良性循环过程。

退出机制不仅为风险资本提供了持续的流动性，而且也为风险企业提供了持续发展。

风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。

风险投资退出在风险投资发展中的重要作用由于风险投资主要处于高新技术产业中的中小企业，面临着较大的风险，所以在风险投资的运作过程中，通常包括以下几个不同阶段：第一，要筹集风险资金，由风险资金的投资者把资金交给风险投资公司，成立风险投资基金。

风险投资中，常用的退出机制有哪些？
IPO退出
IPO退出是最为重要和理想的一种退出模式，通过IPO上市，直投的那部分股份可以直接用于二级市场的认购。

然而随着这几年证监会的IPO审查越来越严厉，很多vc投资至今也可能没有遇到过IPO退出的现象在创投圈也很常见（ipo退出仍然是目前最主流的退出模式）。

从回报率角度，IPO退出应该是回报率最高的一种，尤其对于早期VC 机构，能够熬出一家IPO企业就足够给LP一个交代了。

M&A退出
并购退出也是一种相对理想的退出模式，这种模式在海外的pe机构中比较常见。

主要原因是，在企业成长后期，早期vc在企业所投的股份已经被冲淡到一个很小的比例，相反的，随着后期PE的介入，一个比较容易的退出方式就是直接并购，因为大量的通过二级市场售卖股份对于整个公司的股价会有所影响。

股份回购
如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险，已经成长为一个有发展潜力的中型企业后，仍然达不到公开上市的条件，它们一般会选择股权回购的方式实现退出。

一般通过创业者回购股权以及新入机构回购股权两种形式。

一般在签订融资协议中，会签订类似的股权回购或强卖权协议。

破产清算
破产清算是在风险投资不成功或风险企业成长缓慢、未来收益前景不佳的情况下所采取的一种退出方式。

虽然以清算方式退出一般会带来部分损失，但也是明智之举的，因为投在不良企业中的资金存在一定的机会成本，与其被套牢而不能发挥作用，倒不如及时收回资金投入到下一个更有希望的项目中去。

风险投资者退出方式一、背景介绍风险投资者退出方式是指风险投资者在投资项目中实现投资回报并退出投资的方式和途径。

风险投资者通常在初创企业或者高风险项目中投资，希翼通过一定的退出方式来获得投资回报。

本文将详细介绍几种常见的风险投资者退出方式，包括股权转让、上市退出、收购退出和回购退出。

二、股权转让股权转让是指风险投资者将其在目标企业所持有的股权转让给其他投资者或者企业，从而实现退出。

股权转让可以通过私下商议或者公开市场交易进行。

私下商议通常是指风险投资者与其他投资者或者企业进行一对一的谈判，达成协议后进行股权转让。

公开市场交易则是指将股权挂牌上市交易所进行公开竞价。

股权转让的优势是交易灵便、时间短，但可能面临价格谈判难度大、市场流动性差等问题。

三、上市退出上市退出是指风险投资者将其在目标企业所持有的股权通过企业上市进而实现退出。

上市退出通常需要企业符合一定的上市条件，如盈利能力、市场份额等。

风险投资者可以通过将股权出售给公众投资者来实现退出。

上市退出的优势是市场流动性强、退出回报潜力大，但需要满足一定的上市条件，且上市过程相对复杂，需要较长期。

四、收购退出收购退出是指风险投资者将其在目标企业所持有的股权以被收购的方式实现退出。

收购可以是其他企业对目标企业进行的全面收购，也可以是其他投资者对风险投资者所持股权的部份或者全部收购。

收购退出的优势是可以获得一笔较大的回报，但需要寻觅合适的收购方，并进行谈判和交易，具有一定的风险和不确定性。

五、回购退出回购退出是指目标企业回购风险投资者所持有的股权，从而实现退出。

回购可以通过企业自身进行，也可以通过其他投资者或者企业进行。

回购退出的优势是企业可以控制退出的时机和方式，同时也能够减少对外部投资者的依赖。

但回购需要企业具备一定的财务实力，并需要与风险投资者进行谈判和商议。

六、总结风险投资者退出方式包括股权转让、上市退出、收购退出和回购退出等多种方式。

不同的退出方式适合于不同的情况和目标企业，风险投资者应根据具体情况选择合适的退出方式。

风险投资退出方式及现状分析作者：吕志平来源：《商场现代化》2010年第34期风险投资进入中国已经十几年了。

十几年中，中国的风险投资业前进步伐是十分缓慢的。

回顾风险投资在中国的兴起和发展历程，在潮起潮落的不同时期，风险投资的退出一直是投资机构、高科技企业、政府、学者关注和争论的焦点。

退出是风险投资最重要的一个环节，不能成功退出的风险投资项目无法给投资人带来有效的回报，创业团队和管理层也无法获得相应的收益，创投资金也不能有效地循环。

目前在中国的风险投资退出方式主要有首次公开发行(IPO)、股权转让、风险企业清算三种。

本文将对以上三种退出方式在我国现状进行分析并提出相应的建议。

一、风险投资退出方式的分析1. 首次公开发行退出（IPO）首次公开发行（IPO）退出是指风险投资公司通过对风险企业进行包装指导，帮助加快完善其符合挂牌上市条件，一旦成功上市后风险资本便得以顺利退出。

首次公开发行上市可以分为主板上市、二板上市和曲线上市。

IPO通常是风险投资最佳的退出方式。

IPO可以使风险资本家持有的不可流通的股份转变为上市公司股票，实现盈利性和流动性，而且这种方式的收益性普遍较高；IPO是金融市场对该公司生产业绩的一种确认，而且这种方式保持了公司的独立性，还有助于企业形象的树立以及保持持续的融资渠道。

根据美国的调查资料显示，有三分之一的风险企业选择通过股票公开上市退出，最高投资回报率达700%左右。

因此，首次公开上市退出被认为是最佳的退出方式。

2. 股权转让股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事法律行为。

股权转让是股东行使股权经常而普遍的方式，我国《公司法》规定股东有权通过法定方式转让其全部出资或者部分出资。

由于中国特殊的法律政策环境限制，风险投资公司通过股权转让的方式实现退出应该具有实际意义。

这类产权交易模式比较适合企业所处行业比较朝阳、企业成长性较好且具有一定盈利规模，但因种种原因不够上市要求和条件、或在二年之内无法尽快上市的被投资企业。

风险投资者退出方式一、背景介绍风险投资者是指投资于初创企业或者高风险项目的投资者，他们为了获取高回报愿意承担较高的风险。

然而，风险投资者在投资后需要找到适当的退出方式，以实现投资回报。

本文将详细介绍几种常见的风险投资者退出方式。

二、上市退出上市是风险投资者最常见的退出方式之一。

当被投资企业在发展过程中取得了较好的业绩，具备上市条件时，风险投资者可以选择将其股权转让给公众投资者。

这样一来，风险投资者可以通过股权转让获得投资回报。

三、并购退出并购是另一种常见的风险投资者退出方式。

当被投资企业具备一定的市场竞争力和品牌价值时，其他企业可能会对其进行并购。

风险投资者可以将其所持股权出售给收购方，从而实现退出。

并购退出方式通常能够提供较为快速的投资回报。

四、股权回购退出股权回购是一种由被投资企业回购风险投资者持有的股权，以实现其退出的方式。

当被投资企业具备足够的现金流或者有其他投资者愿意接手风险投资者的股权时，股权回购可以是一种有效的退出方式。

通过股权回购，风险投资者可以获得投资回报。

五、分红退出分红退出是指风险投资者通过分红获得退出回报。

当被投资企业取得了良好的经营业绩和盈利能力时，可以通过向股东发放分红的方式，使风险投资者获得投资回报。

分红退出方式相对稳定，但回报相对较慢。

六、二级市场退出二级市场退出是指风险投资者将其持有的股权转让给其他投资者，从而实现退出。

二级市场可以是股票交易所、私募股权市场等。

风险投资者可以通过在二级市场出售股权获得投资回报。

七、债权转股退出债权转股是一种将债权转换为股权的方式，从而实现退出。

当被投资企业面临资金难点时，风险投资者可以选择将其持有的债权转换为股权，以获得更大的回报。

债权转股退出方式相对风险较高，但潜在回报也较高。

八、定向增发退出定向增发是指被投资企业向特定的投资者发行新股分，从而实现退出。

风险投资者可以选择将其所持股权通过定向增发的方式出售给其他投资者，以获得退出回报。

风险投资者退出方式一、概述风险投资者退出方式是指风险投资者在投资项目完成后，将其投资本金和利润变现的方式。

风险投资者通常在一定的时间周期内投资于创业企业，帮助其发展壮大，并在一定的时间后选择退出，以实现投资回报。

本文将详细介绍几种常见的风险投资者退出方式。

二、上市退出上市退出是指创业企业在证券市场上市交易，风险投资者通过出售其持有的股份来实现退出。

上市退出方式具有以下优势：1. 资金变现快速：一旦创业企业上市成功，风险投资者可以通过出售股份快速变现，实现投资回报。

2. 市场定价：上市企业的股票价格由市场供需关系决定，风险投资者可以根据市场价格决定何时退出，以获得最佳回报。

3. 市场认可：上市企业通常会受到市场的认可和关注，对于风险投资者来说，这有助于提高投资回报率。

三、收购退出收购退出是指将创业企业出售给其他公司或投资机构，风险投资者通过出售其持有的股权获得投资回报。

收购退出方式具有以下优势：1. 快速变现：与上市退出方式相比，收购退出更加快速，因为收购交易通常可以在较短时间内完成。

2. 稳定回报：通过收购退出，风险投资者可以获得确定的收益，无需担心市场波动对投资回报的影响。

3. 兼并效应：通过与其他公司合并或被收购，创业企业可以获得更多资源和市场机会，为风险投资者提供更好的退出条件。

四、股权回购退出股权回购退出是指创业企业回购风险投资者持有的股权，将其变现。

股权回购退出方式具有以下优势：1. 控制权回归：通过回购风险投资者的股权，创业企业可以回归控制权，自主决策发展方向。

2. 税务优惠：在某些国家或地区，股权回购可以享受税务优惠政策，减少风险投资者的税负。

3. 灵活性：股权回购退出方式相对灵活，可以根据创业企业的实际情况和需求进行调整。

五、分红退出分红退出是指创业企业将利润以分红的方式分配给股东，风险投资者通过分红获得投资回报。

分红退出方式具有以下优势：1. 稳定回报：通过分红退出，风险投资者可以获得稳定的现金流回报，无需等待上市或收购交易。

对风险投资退出的探讨
风险投资经常被描述为“高风险、高回报”的投资形式，出资
换取股份后，投资人会帮助被投企业成长并在合适的时机退出股权，以实现投资回报。

本文将探讨风险投资的退出方式以及相关的风险
和机遇。

风险投资的退出方式主要有三种：公司上市、被收购和股权回购。

首选的退出方式是上市，当企业的市值增长到一定规模时，股
权投资方会选择将企业在资本市场上公开发行股票，从而获得在市
场上准确的定价，并以此获取回报。

这种退出方式比其他方式更为
可持续，因为股份上市后，持有人可以在未来几年中继续保持部分
股权。

其次是被收购，这种方式比上市更容易且需要的形式更少。

被
收购通常意味着持股人会固定卖出他们所持股份的价格，并在短时
间内收到回报。

此外，被收购还有可能给予被收购企业更好的企业
竞争优势和资本支持。

但是，对于这种退出方式，获得回报的数量
与上市的回报方式要少得多。

第三种退出方式是股权回购。

股权回购通常发生在持股人需要
退出投资但企业尚未准备好被收购或上市的情况下。

在这种退出方
式中，投资者将所持股份的全部或一部分出售给被投企业或其他同
意购买股份的第三方。

在探讨风险投资退出方式时，需要考虑风险与机遇之间的关系。

1。

风险投资VC几种主要退出方式的分析与比较风险投资一词来源于英文Venture Capital，又称创业投资、风险资本，是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，把资金投向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司、项目、产品，并以其长期积累的经验、知识信息网络辅助企业经营以获取资本增值的投资行为。

风险投资本质上是一种追逐高利润、高回报的金融资本。

风险投资的目的不是单纯为了获取股息而长期持有风险企业股份的投资行为，而是通过退出投资赚取与之承担的高风险相对应的高额利润，这就要求风险投资家要在一定时间以一定的方式结束对风险企业的投资与管理，收回现金或有流动性的证券，从而给投资者带来丰厚的利润。

风险投资的循环方式是将回收的已经增值的资本再投入到新的风险企业中去，在不断的投资—退出—再投资的过程中实现增值，不断发展壮大，因此在投资的风险企业成功后将风险资本变现至关重要。

退出机制正是风险投资变现的机制，是风险资本的加速器和放大器，是为风险投资提供必要的流动性、连续性和稳定性。

没有退出机制，风险投资就难以发展；退出机制不健全，风险投资的发展也就不迅速。

因此，我们说退出策略是风险投资运作过程的最后也是至关重要的环节，风险投资的成功与否体现在退出的成功与否。

风险投资的退出机制是否有效，风险投资能否达到最终目的的关键所在，并且退出机制与风险投资可以相互促进，互相强化，退出机制对于风险投资健康发展具有重要意义。

风险投资几种主要退出方式的分析与比较从风险投资的发展历程来看，目前，根据北京大学私募研修班总结风险投资的变现回收方式主要有以下几种：1、公开上市公开上市（Initial Public Offering，简称“IPO”），是指将风险企业改组为上市公司，风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行，从而实现投资回收和资本增值。

上市一般分为主板上市和二板上市。

主板上市又称为第一板上市，是指风险投资公司协助创业企业在股票市场上挂牌上市，从而使资金退出。