外汇市场主要货币对基本面分析框架 多年交易经验总结

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外汇市场主要货币对基本面分析框架

EURUSD

欧洲——欧元区——欧元(作为欧元区国家内部与相互之间计价、交易与支付用货币)EURO

欧元区国家:

安全、稳定、核心、经济发达国家:德国、法国、比利时、荷兰、芬兰、卢森堡、奥地利、爱尔兰;

脆弱、疲弱、衰退国家:意大利、希腊、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯、爱沙尼亚、拉脱维亚、斯洛伐克、马耳他、斯洛文尼亚。

英国、瑞典、丹麦、波兰、立陶宛、匈牙利、捷克、保加利亚、罗马尼亚、克罗地亚暂不属于欧元区,但属于欧盟。欧盟28国总面积432.2万平方公里。

人口:3亿3千万

欧元区领导与核心机构:欧元区主席(荷兰财政大臣,戴塞尔布卢姆)、欧盟委员会(又欧盟执委会,主席巴罗佐,葡萄牙前总理)、欧洲理事会(主席赫尔曼·范龙佩,比利时首相)、欧洲议会(主席马丁·舒尔兹,德国)、欧元区各国财长、欧洲经济和社会委员会、欧洲央行(意大利央行行长,马里奥·德拉吉)。

欧洲央行:位于法兰克福,现任行长为马里奥·德拉吉,包括管理委员会和执行委员会,欧洲央行的职能是维护货币与物价的稳定,管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧元区货币政策,其职责和结构以德国联邦银行为模式,独立于欧盟机构和各国政府之外。

货币政策:货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施,用以达到特定或维持政策目标——比如,抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金(最低储备金)。根据对总产出的影响方面,可把货币政策分为两类:扩张性货币政策(积极货币政策)和紧缩性货币政策(稳健货币政策)。

影响央行未来货币政策的主要因素:实体经济发展状况与增长目标、通胀水平、就业市场情况、债务负担。比如,经济低迷不见好转、通胀偏低、失业率高,就可能降息,采取宽松货币政策;反之,如果经济发展迅速、通胀偏高、就业市场大幅改善,就可能加息,缩减资产购买规模,控制货币流动性。简而言之,为刺激经济增长实施宽松政策,为预防或缓解通胀压力实施紧缩政策,经济好转时收紧货币政策,经济低迷时放宽货币政策。

实施手段:利率决议,加息或降息。每月第一个星期四19:45。欧洲央行每月通过设定基准利率—再融资利率,来实现协助经济发展和稳定物价的目标。利率决议由欧洲央行全体成员表决后最终决定。再融资利率就是商业银行向中央银行融资的利率,商业银行可以根据这一利率向中央银行借入资金,这是中央银行执行货币政策的一种工具,用来影响银行间市场的流动性和拆借利率,并进而影响商业银行对公众的存贷款利率。欧洲版量化宽松政策的实施工具主要包括两项:一是延长到期日的长期再融资操作(LTRO);二是由证券市场计划(SMP)衍生而来的欧洲央行直接货币交易或称无限量冲销式购债计划(OMT)。

欧洲央行新闻发布会:利率决议当天20:30。欧洲央行行长关于近期经济金融领域发生的主要事件、人们关心的问题以及未来经济发展和货币政策前景进行的阐述、解释、表态、说明以及回答提问成为市场关注的焦点,成为牵动市场参与者们神经、情绪和交易行为的主要源头,因为央行行长多半会通过这个机会向人们传达、暗示或透露未来大致的货币与经济政策动向,以及对于欧元区现在以及未来经济状况的表态,此时的人们也会更加热衷于提取、利用和炒作那些更加新鲜、确定、权威、可靠、有利用价值的信息。

言论:欧洲央行、欧元区主席、欧盟委员会、欧洲理事会、欧元区财长、欧元区国家领导人等在各种场合、会议、活动和新闻发布会的演讲、讲话和回答提问,尤其有关经济发展、欧洲整体或局部经济、政治局势、未来货币、经济政策的走势、前景、信心、态度和立场。态度与观点肯定、强硬、坚定、坚决、清晰、明确、有力、积极、乐观、充满信心,能让人看到、感到欧元区实体经济未来美好希望、发展前景和未来,或者未来货币政策的收紧,则代表力挺欧元的一面;反之,如果态度和感觉稍显消极、悲观,则对欧元产生利空影响。此外,欧元区各拥有一定政治、经济与货币政策权力的领导人对于欧元作为一种货币本身以及欧元汇率的看法、态度、观点以及可能和确定会采取的措施更会对欧元汇率产生直接而明显的作用和影响。

欧元区整体与各国经济数据:对于欧元区整体或各国实体经济各领域和方面统计的相对权威和可靠的数据和指标。制造业、服务业与综合采购经理人指数PMI、月零售销售、贸易账、失业率、景气、信心指数、经济景气指数、CPI、PPI(消费者、生产者物价指数)、工业产出月率、欧元区各国与欧元区整体GDP,各种类型和方面的经济数据主要体现和表现欧元区整体或核心国家的实体经济发展状况、形势与前景,对于欧元的长短期走势具有相当的影响和作用。

欧元区经济与货币政策前景:从基本面来看,影响一国货币价格长短期走势情况的主要有两方面,一是经济状况,二是货币政策。任何能让人看到、感到欧元区未来积极、乐观、美好的经济复苏、发展和增长前景的数据、事实、言论、迹象、事态进展以及欧元区权威人物表现出的态度、感受和情绪都能够直接让投资者对欧元产生心动、开放和放过的感觉,从而自觉地买入并持有欧元;任何能让人看到、感到欧元区未来消极、悲观、糟糕、黯淡经济发展前景的言论、事实、经济数据、迹象和事态进展都会让投资者对欧元区经济发展的担忧情绪上升,从而自觉地卖出和抛售欧元。此外,有关近期或未来货币政策相对具体、明确、确定的发展变化方向和前景的言论和迹象一旦发出也会立即影响到当下市场参与者对于该种货币的感受、感觉、立场、态度、倾向和行为。简而言之,宽松预期利空欧元,紧缩预期利好欧元。

欧元区组织结构问题:欧元区本身作为一个系统和整体其各层面、领域和结构出现问题,或者其本身所蕴含的脆弱和敏感部分被外界刺激到而暴露出来通常会触及到极其广泛的外汇市场参与者们最敏感的神经,比如欧元区财政统一、银行业联盟问题,交易者会对这种问题产生深切而广泛的忧虑,因为这种事情从一发生就很大,经过口耳相传,其影响力就会很深远。

欧洲的相关会议与活动:欧洲央行新闻发布会、听证会、欧元区财长会议、首脑会议、国际会议。会议之所以具有一定的重要性和意义,不仅因为它们讨论的主题通常也是市场关心的,还因为掌权者会发出许多具有权威性和影响力的言论,比如向社会和世界发布、阐述或预示一些未来的经济、财政或货币政策,而这些,几乎都是在这种公开的正式场合上发布的,那样就会受到他们权力和影响力范围下非常广泛和普遍的人们的关心、关注、争议、争论、理解和消化。

国际会议:除欧洲领导以外还有其他国家参与的会议,即国家与国家之间为了某些目的而聚集在一起进行的交流、沟通与讨论,尤其是各国代表们关于某些国家财政、货币政策、某些特定外汇汇率的探讨、看法、意志和意向等,包括各国首脑、总统、财长、央行行长等高层峰会,比如G20会议。

欧元区国家政治局势对欧元汇率的影响:欧元区个别国家内部动荡、不稳定的政治局势也会直接或间接地影响和关系到未来实体经济发展、经济与货币政策的走向,稳定、统一、团结的政府阶层容易让实体经济平和稳定地恢复活力和信心,动荡、分裂、矛盾的政府阶层只会让实体经济停滞不前、衰退落后、民不聊生,比如希腊、意大利、葡萄牙的政治局势就具有不确定性、不稳定性。

评级机构的观点、表现与行为:标准普尔、惠誉、穆迪等评级机构对于欧元区某些国家、组织、机构等信用级别的看法、观点和调整行为。

欧元区国债收益率表现:表明、表征投资者对欧元区某些国家经济、财政状况、偿还能力现况及未来形势的认可、信任程度和态度等,比如希腊、西班牙、葡萄牙等国家的国债收益率,国债收益率的上升也意味着市场对该国家偿付能力与违约风险的怀疑与担忧情绪上升,下降意味着对该国经济前景恢复信心。

欧元区国家债务危机:主要是希腊、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯、意大利、斯洛伐克、斯洛文尼亚等背负巨额债务负担且经济衰退国家的问题。具体来说又包括其整体或局部情况和局势的紧张、紧急、危急、急迫或者缓解、放松、舒缓、平静、稳定的变化,这些敏感部分一举一动的进展和变化都会牵动到当下整个外汇市场