第五章长期资金筹措.pptx

渠道:政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业 内部资本和国外及港澳台资本。
方式:投入资本、发行股票等。
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（二）债权资本。
又称债务资本、借入资本,是企业依法取得 并依约运用，按期偿还的资本。
属性:1.体现企业与债权人的债务与债权关系。
2.企业按期偿还本息。
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五、长期筹资的类型
1.内部筹资与外部筹资 2.直接筹资与间接筹资 企业的筹资活动按其是否借助银行等金
融机构，可分为直接筹资和间接筹资
3.股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 按照资本属性的不同，企业的长期筹资
可以分为股权性筹资、债务性筹资与混合性 筹资
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第二节 股பைடு நூலகம்性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 1.主体和属性 2.种类 3.条件和要求 4.程序 5.筹集非现金资产的估价
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6.优缺点 （1）优点 1）能提高企业的资信和借款能力 2）能尽快地形成生产经营能力 3）财务风险较低 (2）缺点 1)资本成本较高 2）产权关系有时不够清晰，也不便于产权交易
第五章 长期筹资方式
2010
单项选择题：2道
多项选择题：0道
判断题
0
简答题
分数
4分
2009 1 1 2 1
19分
2008 2 2 1
12分
2007 1 1
5分
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[重点和难点] 发行股票，包括概念、种类、条件、

1
资本
4
7
政府财政
资本
3
其他法人 资本
6
国外和我 国港澳台 地区资本
非银行金融 机构资本
企业内部 资本
5.1.5 长期筹资的类型
企业的长期筹资按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两 种类型。
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接 筹资两种类型。
按照资本属性的不同，长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混 合性筹资。
(1)股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。 (2)股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。 (3)股票的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。 (4)同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个 人所认购的股份，每股应当支付相同金额。 (5)股票发行价格既可以按票面金额(即平价)确定，也可以按超过票面金额(即溢 价)的价格确定，但不得按低于票面金额(即折价)的价格确定。
《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有：同次发 行的股票，每股发行价格应当相同；任何单位或个人所认购的股份， 每股应当支付相同的价款；股票发行价格可以等于票面金额，也可以 超过票面金额，但不得低于票面金额。
股票发行定价的方式主要有固定价格方式和累计订单定价方式两种。
7.股票上市
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，符合规定条件，经过 申请批准后在证券交易所作为挂牌交易的对象。经批准在证券交易 所上市交易的股票，称为上市股票；股票上市的股份有限公司称为 上市公司。
2.长期筹资的意义
1
任何企业在生存发展
2企业为了稳定一定
3 企业根据内外部

股票发行的要求
股票发行的要求
股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额 相等。
公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的 证明股东所持股份的凭证。
股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的 每一股份应当具有同等权利。
同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格 应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每 股应当支付相同金额。
优点
提高企业的资信和借款能； 能尽快地形成生产经营能力 财务风险较低
缺点
投入资本筹资通常资本成本较高 产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易
三、发行普通股筹资
1.股票的含义和种类 2.股票发行的要求 3.股票发行的条件 4.股票的发行程序 5.股票的发售方式 6.股票的发行价格 7.股票估价 8.股票上市 9.普通股筹资的优缺点
租赁行为在实质上具有借贷属性，不过 它直接涉及的是物而不是钱。
2.租赁的种类及特点
营运租赁 融资租赁
营运租赁
承租企业根据需要向出租人提出租赁资产； 租赁期较短，不涉及长期而固定的义务； 在设备租赁期内，如有新设备出现或不需用租
入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合 同； 出租人提供专门服务； 租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收 回。
债券发行价格
n t 1
I (1 RM )t
F (1 RM )n
5.债券的信用评级
债券信用评级的意义 债券的信用等级 债券的评级程序 债券的评级方法
债券筹资的优缺点
债券筹资的优点
筹资成本较低 能够发挥财务杠杆的作用 能够保障股东的控制权 便于调整公司资本结构
债券筹资的缺点
按有无抵押品作担保分类
抵押贷款 信用贷款
按贷款的用途分类

加的外部筹资额。
3.按预测公式预测外部筹资额
需要追加的外部筹资额
S a S r E
S 预计年度销售增加额 a 敏感资产项目销售百分 比之和 r 敏感负债项目销售百分 比之和 E 预计年度留存利润增加 额
例：天地公司是一家大型电器生产商，其2××8年销售收 入总额为40亿元。通过预测判断，公司认为 2××9年度 电器产品市场将有较大增长，公司销售收入有望增长30%。 根据历史数据及基本经验，公司财务经理认为，公司收入 增长将需要追加新的资本投入，而且经综合测算认为，公 司所有资产和负债项目增长都将与销售收入直接相关。
3 筹资企业的财务风险较低。
二、股票筹资
（一）股票的 分类
（1）按股东享有的权利分类
普通股
（1）投票权 （2）收益权 （3）优先认股权 （4）剩余财产分配权
遵守公司章程、缴纳股款、对公 司负有限责任、不得退股等义务
优先股
（1）投票权 （2）收益权 （3）优先分派剩余财产 （4）转换权
（2）按股票是否记名分类
单位业 务量所 需要的 可变资
本额
y na b x xy a x b x2
产销量
求得：
a

y n

b
x n


x n
2y x2

x xy ( x)2
n xy x y b n x2 ( x)2
利用回归模型进行资金需要量预测，主要有 两种形式：
算2008年需追加的向外筹资额。 (2)如果敏感资产项目的资金周转加快0.2次，而 2008年的资产负债其他项目与2007年相同， 2008年是否需对外筹资?
三、预测筹资数量的线性回归分析法 (资金习性预测法)