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价值投资的十项原则价值投资是一种投资策略，其核心思想是通过分析和评估股票或其他投资工具的内在价值，选择那些被低估的投资标的，以期获得长期投资回报。
作为一名价值投资者，我们需要遵循以下十项原则来指导我们的投资决策。
第一项原则是深入研究与分析。
在做出任何投资决策之前，我们必须对所选择的投资标的进行充分的研究和分析。
这包括了解公司的基本面、财务状况、行业前景等方面的信息。
第二项原则是长期持有。
价值投资强调长期投资，通过持有股票或其他投资工具来分享企业的成长和价值创造。
因此，我们应该避免频繁交易，而是坚定地持有我们认为具有潜在价值的投资标的。
第三项原则是避免跟风和情绪化决策。
在投资决策中，我们应该避免盲目跟随市场的热点和情绪。
相反，我们应该冷静客观地分析和评估投资标的的价值，并坚持自己的投资策略。
第四项原则是分散投资。
为了降低投资风险，我们应该将资金分散投资于不同的行业和公司，以实现投资组合的多样化。
第五项原则是关注企业的竞争优势。
在选择投资标的时，我们应该关注那些具有竞争优势的企业，例如拥有独特的技术、专利、品牌等。
第六项原则是关注企业的盈利能力。
我们应该选择那些具有稳定盈利能力的企业，而不是那些盈利不稳定或亏损的企业。
第七项原则是优先选择有现金流的企业。
现金流是企业生存和发展的重要指标，我们应该选择那些有稳定现金流的企业，以确保我们的投资安全。
第八项原则是遵循价值投资的买入低估、卖出高估原则。
我们应该在股票或其他投资工具被低估时买入，而在其被高估时卖出，以获取更好的投资回报。
第九项原则是关注财务指标。
我们应该关注企业的财务指标，如市盈率、市净率、股息率等，以评估企业的估值和投资价值。
最后一项原则是坚持纪律和耐心。
价值投资需要坚持纪律和耐心，我们应该避免冲动和短期投机心态，而是保持冷静和理性，坚持自己的投资策略。
总结起来，价值投资的十项原则包括深入研究与分析、长期持有、避免跟风和情绪化决策、分散投资、关注企业的竞争优势、关注企业的盈利能力、优先选择有现金流的企业、遵循买入低估、卖出高估原则、关注财务指标，以及坚持纪律和耐心。
PE私募股权投资基金综合知识全解读（干货）qhxsina一、私募股权投资基金是什么？股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权(privateequity，简称PE）投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物.所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务,以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。
私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。
为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金,然后寻求投资于未上市企业股权的机会,最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报.与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长,投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。
20世纪七十年代末，美国税法的变化使得美国大众、私人退休基金以及大学的捐款开始投资小额资金于私募基金。
这些潜力庞大的资金成为私募股权投资的资金来源，对私募基金的形成起了非常大的推动作用。
经过30年的发展，私募基金成为全球资本市场重要的金融力量。
据统计，全球私募股权投资基金规模已接近１万亿美元。
在美国次贷危机爆发及随后的信贷市场紧缩等不利环境下,IPO退出不畅，私募股权融资成为企业融资的首要渠道，而多数上市的企业，背后都能够找到私募股权投资基金的身影.中国也不例外,中国目前已经成为全球最活跃的私募股权投资市场。
据科技部、商务部联合进行的“全国创业风险投资调查”,2008年我国的风险投资机构达到464家，管理的资本达1455亿元.截至2008年为止，风险投资累计6796项，累计投资金额为769。
7亿元。
已经向中国证监会申请报送创业板上市材料的企业,绝大多数都得到过私募基金的支持.二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别？风险投资/创业投资基金（Venture Capital，简称VC）比PE基金更早走入中国人的视野。
巴菲特十年箴言:真正伟大的生意和投资是什么投资溃败的原因有两个：一是不知道成功之途；二是知道了也不去遵守。
那些从没有听过巴菲特的失败投资者属于前一类，而更多的人其实是后一类。
美国当代最了不起投资者沃伦?巴菲特说，贪婪和恐惧将会永远伴随我们左右。
或许，还应该加上一条——投资者总爱自以为是。
当巴菲特用他近50年的成功经验告诉你，真正伟大的生意和投资究竟是什么的时候，绝大部分人甚至根本听不进去。
他说，我们要寻找的生意，是在稳定行业中具有长期竞争优势的公司。
需要避免的是那种收入增长虽然迅速，但需要巨大投资来维持增长的公司。
他说，一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。
如果只是所谓的“长沟深堑”，最终会被证明是幻觉，很快就能被对手跨越。
他说，避开不能评估其未来的业务，无论他们的产品可能多么激动人心。
我们更愿意实质性地拥有一家优秀公司的一部分，也不愿意100%控股一家资质平平的公司，因为拥有“希望钻石”的部分要好于拥有一颗人造钻石的全部。
他说，不要迎合华尔街，对金融杠杆要万分谨慎，一些人通过借来的钱成为巨富，但也有人因此一贫如洗。
无论多大的数字，和零相乘后都会化为乌有。
历史告诉我们，即便由多聪明的人操纵，金融杠杆也经常会导致“归零”。
他还说，投资的目的不是为了让人夸你有多棒。
事实上，赞扬经常是增长的敌人。
要谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。
……如果你在投资圈待久了，就会发现这些免费的、极具价值的投资建议都来自于一处：每年的“巴菲特致股东信”，但真正能够细心阅读的人实在不多，而愿意接受并以此为投资准则的人就更少了。
很多人以为，巴菲特的这些都是老一套，缺少变化。
实际上并非如此。
巴菲特在成为“奥马哈现象”之前的投资哲学纯粹是格拉汉姆式的，原则是与资产、利润或者现金流比较起来，股价显得便宜就买入，反之就卖出。
但是，许多年后，巴菲特更喜欢“一锤定音”的投资理念，即买入优秀企业，并永久地持有，或者至少在这些企业的根基腐朽之前拥有。
《巴菲特给股东上投资10堂课》读书分享一、什么时候买入股票当买入的价格物有所值时投资者的买入值决定投资回报率的高低，投资者应该时刻把这个关键因素牢记在心…我从不购买价格不是明显低于企业价值的股票-巴菲特#永远只做价格明显低公司內在价值的投资他认为最主要考虑的因素是价值，主要考虑两点：一是投资报酬率、二是安全边际#应当关注3个要素：一是每年每股的盈利额、二是股票的可预测性、三是股票价格例如：某公司上年度的每股盈利是4元，如果股票买入价是40元、那投资报酬率为10%，如果股票买入价是50元，投资报酬率也就下降到了8%小结：股票买入价格一定要物有所值、不但现在的股价要在理性范围内，将来的股价也要有可靠预期，这一切都是建立在对现金流量、内在价值准确预测的基础之上的当股价跌到非常有吸引力时投资者选股法则：一是只买自己能够了解该公司业务的股票，业务复杂並且不断的变化的公司不买。
二是在前者基础上、股价必须具有非常吸引的安全边际小结：投自己了解的股票，当这档股价格下跌到非常吸引时、可以勇敢买进，股价下跌得越厉害、投资就越安全、将来的投资回报也越高当利润丰厚的现金牛出现我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡並且为股东着想的管理者层来经营的大公司、消费垄断性是明星企业的一大特征、此基础还要做到利润丰厚而且稳定、善于再投资和收购消费垄断企业保持利润稳步增长、才能不断提高企业内在价值、如果再投非消费垄断型企业、结局往往不妙对于持续盈利能力强、不需追加投资的现金牛企业、投资者要敢于买入、这样的现金牛还在继续投资或收购其他现金牛企业、就更要果断买入、这些企业投资非消费垄断型企业时，就要保持警惕了当经济运行规律出现转机时股价的高低并不会真正的影响我们投资决策影响我们投资的是企业本身。
从理性投资角度看，买入股票的时机除了看股价绝对对值嵩低之外，更要看企业内在价值高低，同时还与公司的运行规律有关，只要股价大大低于内在价值就可以买进、当管理层聪明而又精明时不必等到企业降到低谷、再购买他的股票。
本土PE投资的10条准则1、每天都看《新闻联播》，听党的话，跟党走看《新闻联播》，其实就是理解和跟踪国家的政策走向。
国家政策的每一次调整，既可能催生很多很好的新投资机会，也可能对一些投资领域产生重大的不利影响。
比如，新能源行业一直受到国家扶持，这几年也涌现了众多优秀的公司，但是其中的太阳能和风能领域的简单制造业产能过剩，受到政策限制。
可见，即使在新能源行业，由于政策导向不一样，发展的机会不一样，投资方向也就不一样。
在国家鼓励发展的行业中，一定存在着众多的投资机会；而在限制发展的行业，即使再努力，也无法突破已然存在的天花板。
例如，这两年的房地产市场就像2008年中国6 000多点的股市，如果无视政府对房价的严厉调控，继续看涨这个行业，投资可能就面临风险。
学习和掌握国家的政策，除了关注产业政策外，还有一个重要的方面，那就是对国内外资本市场要有前瞻性的研究。
资本市场对PE投资的方向和退出都有很重要的影响，几乎每一次PE行业步入低谷都由股市的深度调整引发，中小板、创业板对PE的带动则是另一个例证。
只有跟踪政策的走向，把握未来的趋势，PE才能规避系统性风险，获得良好的回报。
2、先选赛道，再选选手，在熟悉的领域作投资目前本土PE与外资PE一个重要的差异，就是专业化程度的区别。
本土PE的泛投资现象比比皆是，只要是启动上市程序的Pre-IPO项目，就会被各种本土PE追逐，攀比价格和关系。
而长期来看，只凭会计报表的数字判断项目企业的价值、凭中介机构的态度进行投资的时代终将过去，PE未来的竞争是专业化的竞争。
PE要成为一个专业的投资机构，首先要关注自己熟悉的领域，在把握行业大方向的基础上，对细分行业作进一步的了解，筛选出高速成长、市场空间巨大的重点投资领域。
对于一些专业性比较强的领域，比如生物制药，即使行业成长性再好，如果缺乏熟悉这一领域的GP，投资起来也会非常吃力。
因此，围绕熟悉的领域作投资，并培养专业人才，积累专业经验，才会更好地理解行业，从中找到好的投资对象。
投资前的基础分析PEPBROE等指标解读投资前的基础分析：PE、PB、ROE等指标解读在进行投资决策之前，进行基础分析是至关重要的。
PE、PB、ROE等指标是投资分析中常用的评估工具，通过对这些指标的解读，可以帮助投资者更准确地判断企业的价值以及投资潜力。
一、PE（市盈率）市盈率是评估一家上市公司的估值工具之一，它反映了市场上投资者对该公司盈利能力的预期。
市盈率的计算公式为：PE = 市场价 / 每股收益（EPS）市场价是指股票的市场交易价格，每股收益是指公司每股的净利润。
一般来说，市盈率越高，说明投资者对于该公司未来的盈利能力持有更高的预期。
例如，某公司的市盈率为15倍，那么意味着投资者愿意为每一单位的公司收益支付15倍的价格。
如果市盈率较低，可能意味着市场对公司的预期较为保守，投资者可以考虑低买高卖。
二、PB（市净率）市净率是用来评估一家公司当前市值与其净资产的关系，也就是公司市值相对于每股净资产的倍数。
市净率的计算公式为：PB = 市场价 / 每股净资产市场价是指股票的市场交易价格，每股净资产是指公司每股的净资产。
市净率可以帮助投资者判断一家公司的估值水平，低市净率常被认为是价值投资的机会。
如果一个公司的市净率低于1，说明投资者可以以低于其净资产的价格购买该公司的股票，从而获得较高的投资回报。
然而，需要注意的是，市净率较低的公司可能存在较大的风险，投资者在进行分析时需要综合考虑经营状况等因素。
三、ROE（净资产收益率）净资产收益率是用来衡量一家公司的盈利能力和资本运作效率的指标，它为投资者提供了评估公司盈利质量的重要参考。
ROE的计算公式为：ROE = 净利润 / 净资产净利润是公司的利润总额，净资产是指公司的所有者权益减去无形资产和负债。
ROE越高，说明公司利润相对于净资产的比例越高，反之则表示公司的盈利能力和资产利用效率较低。
通过对ROE的分析，投资者可以了解公司的盈利能力和成长性，如果一家公司的ROE连续多年保持较高水平，说明其具备较强的盈利能力和资本运作效率，有可能是投资的潜力股。
PE心得：九个数字定投资成败来源：新财富发布时间：2008年08月15日 15:38 作者：陈玮有经验的私募投资者如何进行审慎调查，他们会选择什么样的投资对象，九点经验之谈，不仅对于同行有借鉴意义，对于希望获取投资的企业经营者更是一份有益的参考。
A企业技术领先、市场需求广阔，但管理团队经常变换，你投还是不投？B 企业每年业绩增长50%以上，但在行业中排名并不居前列，你投还是不投？C企业财务指标看起来不错，产品具有竞争优势，但从来没给员工购买过社保，你投还是不投？PE或VC机构的专业投资者，每每总要面对这样的选择题。
要发现待投企业潜在的未来价值和问题所在，除了研究企业的BP （Business Plan，商业计划书）之外，投资机构依靠的主要方法就是DD（Due Diligence，审慎调查）。
不同的机构、不同的投资人做DD都有独门心法，而一个好的DD策略和步骤无疑有助于投资人沙里淘金，慧眼识珠。
在考察企业时，987654321这九个数字，凝聚了我们多年以来行之有效的DD方法。
见过90%以上的股东和管理层投资机构在与项目企业股东洽谈时容易犯的一个错误就是只和企业的实际控制人接触，而忽略了与小股东沟通。
而事实上，有时候与实际控制人以外的其他股东特别是小股东进行的访谈，往往会起到意想不到的作用。
在对前述企业小股东的访谈中我们就发现，A企业的6个股东中有3个小股东都反映，在公司成立6年来，大股东近三年都没有开过股东会，而且存在不经过股东同意对外担保事宜，这反映了公司的治理结构存在问题；B企业则存在股东名册以外的代持股东，我们由此提醒企业纠错，避免了今后IPO时的风险。
与此相似的一个问题是投资者在走访项目企业管理层时，把访谈的注意力只集中于对公司董事长、总经理或其他与企业经营直接相关的管理团队上，而忽略了对公司内诸如行政、财务、人力资源、后勤保障等管理人员的重视。
这一忽视往往对DD的效果影响重大，特别对依靠管理的企业更为突出。
10年投资历程总结：本土PE的10条准则...PE投资始终是有技巧的，而经验的积累和感悟在投资中也非常重要。
投资经理在国内做PE，除了要掌握投资技巧外，我觉得还得具有以下10种能力：1、专业能力；2、企业家思维；3、熟谙资本市场；4、良好的沟通能力；5、自信心与火候；6、坚持、执著；7、大气的社交能力；8、拥有资源；9、擅长一项运动；10、性情中人，该喝时能喝。
这10种能力和素质，其内在缘由需要细细体会。
能力越全，说明素质越好，发展空间越大。
立志从事PE，或者做优秀投资经理的，可参照10种能力进行自我提高。
PE投资的10条准则每天看《新闻联播》的意义何在，PE如何为管理团队相面，如何判断项目的投资价值？总结10年投资经验而得的PE投资基本准则，或对提高新晋PE的投资效率有所帮助。
2009年再次掀起的PE热潮，不仅点燃了LP 们投资PE的热情，也让GP队伍迅速扩容。
从券商直投等正规军，到几个人临时组建的新班子，各路人马纷纷涌入，摇身一变成为GP。
其结果是，PE行业的乱象不断为人诟病。
对于GP而言，是在PE浪潮中裸泳，还是将其打造成持久的事业；是追逐项目快速IPO带来资本市场红利的刺激，还是悉心培育自身的核心竞争力，值得深思。
将军赶路，不追小兔，提炼和实践PE投资的一些基本准则，对提高PE投资的效率、避免所谓的PE乱象，也许会有一些帮助。
1每天都看《新闻联播》，听党的话，跟党走看《新闻联播》，其实就是理解和跟踪国家的政策走向。
国家政策的每一次调整，既可能催生很多很好的新投资机会，也可能对一些投资领域产生重大的不利影响。
比如，新能源行业一直受到国家扶持，这几年也涌现了众多优秀的公司，但是其中的太阳能和风能领域的简单制造业产能过剩，受到政策限制。
可见，即使在新能源行业，由于政策导向不一样，发展的机会不一样，投资方向也就不一样。
在国家鼓励发展的行业中，一定存在着众多的投资机会；而在限制发展的行业，即使再努力，也无法突破已然存在的天花板。
价值投资的十项原则
价值投资的十项原则是以下的中文回答：
1. 优质企业：选择那些有稳定盈利、优秀管理团队和竞争优势的优质企业进行投资。
2. 低估价值：寻找被市场低估的股票或资产，以获取长期增值的机会。
3. 安全边际：确保购买股票或资产时具有足够的安全边际，即价格低于其内在价值，以降低投资风险。
4. 长期持有：采取长期的投资观点，相信价值会得到认可并在未来实现增长。
5. 公司基本面：深入了解所投资企业的基本面，包括财务状况、行业竞争力和未来增长潜力等。
6. 分散投资：将投资分散到不同行业、公司和资产类别中，以降低特定风险。
7. 坚守纪律：保持投资纪律，不受市场情绪和短期波动的影响，避免盲目追涨杀跌。
8. 经济周期：了解经济周期对不同行业和企业的影响，寻找在不同经济环境下仍具有价值的投资机会。
9. 长期竞争优势：选择那些具有长期竞争优势和可持续盈利能力的企业进行投资。
10. 独立思考：独立思考和做出决策，不盲从市场热点或他人的意见，以确保做出理性和明智的投资决策。
这些原则是价值投资的基本指导原则，有助于投资者在选择和管理投资组合时寻找长期增值的机会并降低风险。
资本世界 | 10年投资历程总结：本土PE的10条准则和决定投资成败的9个数字2016-03-15 foolish53... 文章来源阅 4转藏到我的图书馆微信分享：PE投资始终是有技巧的，而经验的积累和感悟在投资中也非常重要。
投资经理在国内做PE，除了要掌握投资技巧外，我觉得还得具有以下10种能力：1、专业能力；2、企业家思维；3、熟谙资本市场；4、良好的沟通能力；5、自信心与火候；6、坚持、执著；7、大气的社交能力；8、拥有资源；9、擅长一项运动；10、性情中人，该喝时能喝。
这10种能力和素质，其内在缘由需要细细体会。
能力越全，说明素质越好，发展空间越大。
立志从事PE，或者做优秀投资经理的，可参照10种能力进行自我提高。
PE投资的10条准则每天看《新闻联播》的意义何在，PE如何为管理团队相面，如何判断项目的投资价值？总结10年投资经验而得的PE投资基本准则，或对提高新晋PE的投资效率有所帮助。
2009年再次掀起的PE热潮，不仅点燃了LP们投资PE的热情，也让GP队伍迅速扩容。
从券商直投等正规军，到几个人临时组建的新班子，各路人马纷纷涌入，摇身一变成为GP。
其结果是，PE行业的乱象不断为人诟病。
对于GP而言，是在PE浪潮中裸泳，还是将其打造成持久的事业；是追逐项目快速IPO带来资本市场红利的刺激，还是悉心培育自身的核心竞争力，值得深思。
将军赶路，不追小兔，提炼和实践PE投资的一些基本准则，对提高PE投资的效率、避免所谓的PE乱象，也许会有一些帮助。
1每天都看《新闻联播》，听党的话，跟党走看《新闻联播》，其实就是理解和跟踪国家的政策走向。
国家政策的每一次调整，既可能催生很多很好的新投资机会，也可能对一些投资领域产生重大的不利影响。
比如，新能源行业一直受到国家扶持，这几年也涌现了众多优秀的公司，但是其中的太阳能和风能领域的简单制造业产能过剩，受到政策限制。
可见，即使在新能源行业，由于政策导向不一样，发展的机会不一样，投资方向也就不一样。
在国家鼓励发展的行业中，一定存在着众多的投资机会；而在限制发展的行业，即使再努力，也无法突破已然存在的天花板。
例如，这两年的房地产市场就像2008年中国6000多点的股市，如果无视政府对房价的严厉调控，继续看涨这个行业，投资可能就面临风险。
学习和掌握国家的政策，除了关注产业政策外，还有一个重要的方面，那就是对国内外资本市场要有前瞻性的研究。
资本市场对PE投资的方向和退出都有很重要的影响，几乎每一次PE行业步入低谷都由股市的深度调整引发，中小板、创业板对PE的带动则是另一个例证。
只有跟踪政策的走向，把握未来的趋势，PE才能规避系统性风险，获得良好的回报。
先选赛道，再选选手，在熟悉的领域作投资目前本土PE与外资PE一个重要的差异，就是专业化程度的区别。
本土PE的泛投资现象比比皆是，只要是启动上市程序的Pre-IPO项目，就会被各种本土PE追逐，攀比价格和关系。
而长期来看，只凭会计报表的数字判断项目企业的价值、凭中介机构的态度进行投资的时代终将过去，PE未来的竞争是专业化的竞争。
PE要成为一个专业的投资机构，首先要关注自己熟悉的领域，在把握行业大方向的基础上，对细分行业作进一步的了解，筛选出高速成长、市场空间巨大的重点投资领域。
对于一些专业性比较强的领域，比如生物制药，即使行业成长性再好，如果缺乏熟悉这一领域的GP，投资起来也会非常吃力。
因此，围绕熟悉的领域作投资，并培养专业人才，积累专业经验，才会更好地理解行业，从中找到好的投资对象。
对于本土PE而言，结合自身的特点，培养和提高自己的专业投资能力，并形成专业性投资基金，才是未来的发展方向。
3成长性是投资的核心标准投资本质上就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
对被投企业而言，创新是本质，成长是结果，因此，考察其成长性，关键在于寻找支持其持续成长的核心能力。
企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面。
对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。
对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。
而无论哪种因素是关键，企业的成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。
4注重市场应胜于注重技术对于企业而言，技术并不一定等于专利，也不一定等于市场。
判断技术的投资价值，不在于其高精尖程度，而在于其区别于传统技术的创新性、难以复制的独占性、带来成本下降或性能提高的赢利性以及创新能力的持续性，其核心就是能否带来市场占有率的持续成长。
很多高科技企业，追求技术完美主义，沉迷于自己的技术，而忽略了市场对其技术的检验，不仅错失市场机会，也可能偏离市场所要求的方向。
获奖级别越高的项目，往往投资的可能性越低，说的就是这种情况。
因此，在考察企业时，市场往往比技术更重要，只有企业的市场有巨大的发展空间，其技术又能支持这样的市场目标，企业才真正有发展的潜力。
5没有完美无缺的企业，重要的是找到改善企业的方法没有完美的企业，中国的中小企业，特别是民营企业，几乎每一家或多或少都存在诸如规范、纳税、管理、财务等方面的问题。
对PE而言，企业不能改变只能改善。
在投资的时候，关键不是寻找完美无缺的企业，而是针对企业已经存在的问题，看能否找到有效的解决办法，从而让企业得到改进和完善。
比如，有些企业的商业模式会制约其发展，PE的作用就在于能否找到商业模式改进的方向，从而打开其未来发展的空间；有的企业技术能力很强、市场前景很好，但缺乏好的市场团队，PE此时的作用就在于为其找到合适的市场总监。
从这一角度看，有改善潜质的企业应该受到关注。
而有一些问题则可能是企业的硬伤，难以改变，这些企业可能就不适合投资。
比如，核心团队或实际控制人存在问题，通过持续的沟通和影响但没有改进效果，PE就只有放弃投资。
专业性的PE机构要有一系列帮助企业改善的方法，如通过建立“三会”制度提升其治理水平，通过“纳税”规范其发展，通过“股改”奠定其作为公众公司的基础，把企业变成健康成长的好孩子。
6除了有钱，还要找一个说服项目方的理由PE投资时，经常会碰到这样的情况，几家PE同时要投资一个项目，项目方这时提出的问题往往是“除了钱，你还能为我做什么”。
对PE而言，提供钱之外的价值才能构建自己的差异化优势，而这种优势往往成为投资的关键。
除了钱之外，PE的价值可能是为项目方提供市场、人才等资源，或是在战略和管理上提供帮助，或是提供行业整合的机会。
随着市场的成熟，尤其是项目方的成熟，PE“以钱制胜”的模式不断发生改变，钱之外的价值越来越重要。
因此，构建自己的服务体系，为项目方提供额外的价值，将成为PE的一个重要竞争力。
7懂得企业经营比懂得企业上市更重要国内资本市场目前存在一个现象：只要企业能上市，对其投资就一定有收益。
不需要牌照，也不需要特别的能力，PE只要投资Pre-IPO项目，一级和二级市场的差价就能为其带来相对丰厚的资本市场红利。
其实，经营才是企业的本质，IPO则是水到渠成。
即使是现在，Pre-IPO项目也存在上市的不确定性，并且收益在不断波动；而随着资本市场的发展，这种简单的红利未来也许不复存在。
返回企业的经营本质，才是判断企业投资价值的真正方法。
8学会相面术，90%的企业出问题都是管理团队有问题项目投资后，由于各种条件不断变化，一些企业难免会出现各种问题，但那些最终影响企业生存的问题，90%以上都和管理团队紧密相关。
对于市场、技术等外部条件变化导致的问题，如果管理团队强，一般都能主动作出调整，从而保证企业持续发展。
一个例证是，一家企业曾因传呼业务萎缩而举步维艰，但在管理团队的带领下，最终成功向移动通信方向转型。
而如果是祸起萧墙，则容易给企业带来致命的伤害。
投资在于投人，PE在投资前要高度关注管理团队，作好调查。
即使是夫妻店，也要了解其婚姻的稳定性。
投资后更要密切关注管理团队在心态、内部管理等方面的变化，持续引导、教育、规范创业者，防微杜渐，才能有效遏制风险。
9要想走得长远，就要保持谨慎PE行业最近10年的不断洗牌，与各家机构的投资理念和决策变化紧密相关。
国内PE与外资PE有很大的不同：一是资金规模偏小，持续融资能力弱；二是投资组合对投资的成功率要求高。
如果失败项目多，或者重要的项目投资失败，往往会对PE产生致命的打击。
宁可错过，不能错投，虽然这有点绝对，却是PE生存的不二法则。
错过几个项目，未来还有机会，可是如果投资了几个失败的项目，PE生存就存在问题了。
因此，PE要在行业高潮和低谷的轮回中走得长远，就要始终保持谨慎的态度，在企业调研上，既要挖掘项目的价值，也要充分发现潜在的风险，坚决不作“赌博性投资”，尤其在行业一片乐观的情况下更应小心。
10把合作变成习惯，联合投资是一种省力的方法一直以来，PE在投资金额比较大的项目时，往往会采用联合投资的方式，以规避基金对单一投资项目比例的限制或分散投资风险。
如今，联合投资越来越多地被PE主动采用。
从实际效果看，联合投资有助于PE在行业竞争加剧的形势下实现共享资源、共同发展。
不同的PE，特色不同，资源和服务能力也不尽相同，联合投资后，PE可以整合彼此的力量，通过利用彼此的项目网络、专业经验等资源，扩大项目来源，提高投资效率，并为项目提供更多的增值服务。
同洲电子当初正因为有深圳创新投、达晨创投等多家机构联合投资，它们以各自的资源为其提供服务，才获得持续发展并成功上市。
PE的投资准则和理念固然重要，然而知易行难，更重要的是实践。
PE只有精心努力，持续提升，做到心手合一，这十大准则才能真正发挥出作用。
9个数字决定投资成败有经验的私募投资者如何进行审慎调查，他们会选择什么样的投资对象，9点经验之谈，不仅对于同行有借鉴意义，对于希望获取投资的企业经营者更是一份有益的参考。
A企业技术领先、市场需求广阔，但管理团队经常变换，你投还是不投？B企业每年业绩增长50%以上，但在行业中排名并不居前列，你投还是不投？C企业财务指标看起来不错，产品具有竞争优势，但从来没给员工购买过社保，你投还是不投？PE或VC机构的专业投资者，总要面对这样的选择题。
要发现待投企业潜在的未来价值和问题所在，除了研究企业的商业计划书（BusinessPlan，BP）之外，投资机构依靠的主要方法就是审慎调查。
不同的机构、不同的投资人做审慎调查都有独门心法，而一套好的审慎调查策略和步骤无疑有助于投资人沙里淘金，慧眼识珠。
在考察企业时，987654321这9个数字，凝聚了我们多年以来行之有效的审慎调查方法。
