股票估值方法：PEG法的特点及其误区

股票估值方法：PEG法的特点及其误区投资者们总是处心积虑的低买高卖他们的股票，这个过程中，战略战术是很重要的因素。

成长型策略最近做的不错，但是长期的研究表明，遵从一个固定的价值驱动型的战略往往会取得不错的成果。

价值型的投资者认为，市场长期来看是有效的，而短期内往往被市场上的情绪所左右。

这些情绪可能会压倒理性的分析，市场情绪高昂的时候令得股票价格超越了其内在价值，而在遭遇坏消息打击时，股票价格又很可能低于内在价值。

价值型选股指标，例如市盈率，就是寻找价格相对来说低于公司表现或资产状况的一种典型指标。

市盈率用股票价格除以近12月来的每股盈利来表示。

市盈率受到密切关注的原因是因为它在将价格因素与用每股盈利代表的历史表现联系起来的过程中，同时也包含了市场对公司未来发展和风险的预期。

然而，单纯的运用低市盈率标准在选择被低估的股票时可能会有误导作用。

比较典型的是那些有高成长潜力的公司，通常有较高的市盈率，而低市盈率的股票，不是成长预期较低就是风险较高。

单纯考察市盈率指标，挑出来的股票可能包含成长前景不佳或是具有极大不确定性的公司。

成长型股票的估值方法有3种，折现现金流法，PEG法和P/S比率法。

我们的筛选将进一步研究基本的指标，将公司价值与成长性的评估方法联系起来，以确认公司的目前的成长型。

市盈率与盈利增长率的比值：PEG比率 PEG是综合考察价值和成长性的最为普遍的方法之一，用它可以找出相对于盈利增长率来说市盈率较低的股票。

PEG用市盈率除以盈利增长率表示，即将一个企业未来12个月的预计市盈率除以企业未来3-5年的预计每股盈余增长率。

正常市场条件下交易的正常成长型企业其PEG应为1或100%,PEG低于1意味着股票可能被低估，高于1则可能被高估了。

我们的目标是要在市场认识到公司成长潜力而哄抬股价之前，能够确认这只股票的盈利增长率，从而以低价买进。

对市盈率高低的评判可根据未来的盈利预测做调整。

具有高盈利预期的股票通常市盈率较高，盈利预期较低的股票则市盈率较低。

PEG指标（市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。

当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得·林奇发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，其计算公式是：PEG=PE/企业年盈利增长。

用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。

投资者普遍习惯于使用市盈率来评估股票的价值，但是，当遇到一些极端情况时，市盈率的可操作性就有局限，比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票，此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。

但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法。

PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及，但同样是非常重要的，在某些情况下，还是决定股价变动的决定性因素。

所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。

比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。

当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。

通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。

通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。

投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。

peg指标定义
PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）是一个用于评估股票价格是否合理的财务指标。

它是将公司的市盈率与公司的盈利增长速度进行比较，以综合考虑市盈率和收益增长率的因素，评估股票的投资价值。

PEG指标的计算公式为PEG=PE/(企业年盈利增长率100)，其中PE表示股票的市盈率，企业年盈利增长率表示公司的收益增长率。

通过这个公式，可以计算出PEG值，以判断股票价格是否被高估或低估。

PEG指标的应用广泛，对于价值投资者来说，他们希望找到低估股票，而PEG可以帮助他们找到市盈率低、但未来增长潜力大的股票。

对于成长投资者来说，他们关注的是公司的成长潜力，而PEG可以帮助他们找到高成长、但价格合理的股票。

此外，PEG还可以与其他指标如市净率、股息率等结合使用，帮助投资者更全面地了解股票的投资价值。

然而，PEG也存在一些局限性。

首先，PEG需要依赖于许多不确定的假设
和预测，例如未来收益增长率、市盈率等因素。

这些因素的变化会对PEG
的计算结果产生较大的影响。

其次，PEG无法考虑公司的非财务因素，例如品牌价值、管理团队、竞争优势等。

这些因素对公司的股票价格和投资价值同样具有重要的影响。

总的来说，PEG是一种重要的股票估值指标，可以帮助投资者评估股票的投资价值。

然而，投资者在使用PEG指标时，还需要考虑其他因素，以做出更全面的投资决策。

如何计算⼀只股票的PEG！当我们看到⼀只股票具有较⾼的市盈率时，第⼀印象会觉得它已经⾼估了，可能存在泡沫，⽐如科技股腾讯等，但是如果我们⽤PEG指标来分析，那它可能还处于低估状态，那何为PEG呢?PEG=市盈率（PE）÷净利润增长率（G）。

其中PE指的今年度的PE，不是指静态PE，⽐如现在是过了2017年第三季度，第四季度还没结束，那计算整个2017年的PE⽤的是动态PE计算法，G⽤的是未来3年年均利润增长率。

彼得林奇是PEG指标的推崇者和使⽤者。

他说：“任何⼀家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。

”那计算出PEG后如何判断它是否低估呢，如果PEG<1 则价值低估，如果PEG<0.5 则价值低估并具有安全边际，下⾯还是以安信信托为例说明。

通过查找同花顺app上数据得知安信信托动态市盈率为17.37（雪球上的动态市盈率其实为滚动市盈率，⽹页新浪财经上的为滚动市盈率PE—TTM），现在知道了PE，那G如何得到呢，通过电脑端同花顺（个股资料—盈利预测）查询到2019年净利润均值51.30，查询到2016年安信信托净利润为30.34，则G值为（51.30/30.34）开三次⽅，即19.13，最终PEG=17.37/19.13=0.91。

安信信托动态市盈率安信信托2019年预测净利润PEG指标是研究股票的⼀个重要指标，但也不能单独孤⽴的使⽤，需结合其他财务指标及⾏业发展状况等来分析，其中波动周期⼤的⾏业、医药或者⾦融不适宜⽤PEG指标，因为PE⽆法准确计算或者不适宜再⽤PE判断此⾏业，另外，为了⼒求得到⼀个安全边际较⼤的PEG，可以选取预估增长利润最⼩的数据。

PEG应⽤误区1、周期性⾏业不适⽤PEG法。

这个是⽐较明显的，因周期性⾏业利润基础稳定不住。

使⽤PEG 容易造成误差。

2、项⽬类公司中处在⼣阳产业或低⾕产业的⾏业不适⽤PEG法。

如$中国中铁(SH601390)$ 、$⾦螳螂(SZ002081)$ 、$万科A(SZ000002)$ 项⽬类房地产。

peg估值公式摘要：1.导言2.PEG估值公式简介3.PEG估值公式的计算方法4.PEG估值公式的应用场景5.PEG估值公式的优缺点6.结论正文：【导言】在投资和财务分析领域，估值是一项关键技能。

本文将介绍一种广泛使用的估值方法——PEG估值法，并探讨其计算方法、应用场景、优缺点，以帮助读者更好地理解和运用这一方法。

【PEG估值公式简介】PEG估值法（Price to Earnings Growth ratio），即市盈率增长率，是一种用来衡量公司股价是否合理的方法。

它将公司的市盈率（P/E）与净利润增长率（NPGR）相结合，从而更好地反映了公司的成长价值。

【PEG估值公式的计算方法】PEG估值法的计算公式为：PEG = P/E / NPGR其中，P/E表示市盈率，NPGR表示净利润增长率。

【PEG估值公式的应用场景】PEG估值法适用于评估具有稳定净利润增长预期的公司。

特别是在公司业绩增速较快、市场前景看好时，PEG估值法能够更为准确地反映公司的真实价值。

【PEG估值公式的优缺点】优点：1.综合考虑了市盈率和净利润增长率两个因素，更具实用性。

2.适用于评估成长性公司，能够反映公司的成长价值。

缺点：1.对于业绩波动较大的公司，PEG估值法的准确性会受到影响。

2.依赖于净利润增长率这一指标，可能高估或低估公司的实际价值。

【结论】总之，PEG估值法是一种实用的估值方法，适用于评估具有稳定净利润增长预期的公司。

投资者在进行投资决策时，可以结合其他估值方法，综合分析公司的财务状况、市场前景等因素，以更准确地判断公司的价值。

PE，PS，PEG，PB四种相对估值法给企业估值
PE，PS，PEG，PB四种相对估值法，对应四种不同类型的公司。

而不是把四种方法综合起来，不然就乱了。

具体如下：
一、现金牛企业用PE估值
现金牛企业，经营现金流超过净利润或者接近净利润，高ROE，拥有市场竞争壁垒，比如茅台，伊利，美的格力之类的股票，适合用PE来估值。

合理PE水平是国债利率的倒数。

比如目前国债利率5%，合理的PE就是1/5%=20倍。

如果是竞争壁垒低一些，则要打个折，比如五粮液，九阳，15倍左右就相对合理。

二、PS有两种用法
纵向对比：用于衡量高利润率波动的周期性企业，产品需求稳定，但价格随着供给的变化而发生较大的波动。

比如化工股，原材料厂商。

分析方法一般是和股票自身历史PS相对比。

PS在低位，说明产品利润率在低位，这时候介入赔率就很高。

如果在高位，即使PE很低，也可能面临风险，记住大宗商品类企业是强周期波动的。

PS也适合用于横行对比：高研发投入的企业，经营产生的利润需要大量地拿去用于研发支出，所以用PE估值就不准确了。

因此对生物科技公司，投入期的互联网公司，可以用PS来横行进行估值对比。

三、PEG适用于保持稳定增长的成长股。

比如过去十年中国的大部分行业，处于一个年化30%以上的增速，所以A股长期在30倍PE，比成熟市场高很多，也是有道理的。

四、PB适用于强周期的资源，钢铁和重化工企业以及金融。

PB回到历史底部位的这些企业，实际上买的是一个行业反转期权，在戴维斯的谷底等待双击，具备较高的赔率。

创建于2019.2.21。

DCF估值法Discounting cash flow,这是一种常见的估值法，指将项目或资产在生命期内将要产生的现金流折现，计算出当前价值的一种评估方法，通常适用于项目投资、商业地产估值等。

NPV 净现金值法公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面决定价值，价值决定价格”基本逻辑下，通过比较公司估值方法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异，从而指导投资者具体投资行为。

公司估值方法主要分两大类，一类为相对估值法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。

另一类为绝对估值法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如现金流量折现方法、期权定价方法等。

相对估值法与“五朵金花”相对估值法因其简单易懂，便于计算而被广泛使用。

但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围，并不是适用于所有类型的上市公司。

目前，多种相对估值存在着被乱用和被滥用以及被浅薄化的情况，以下就以最为常用的PE法为例说明一二。

一般的理解，P/E值越低，公司越有投资价值。

因此在P/E值较低时介入，较高时抛出是比较符合投资逻辑的。

但事实上，由于认为2004年底“五朵金花”P/E值较低，公司具有投资价值而介入的投资者，目前“亏损累累”在所难免。

相反，“反P/E”法操作的投资者平均收益却颇丰，即在2001年底P/E值较高时介入“五朵金花”的投资者，在2004年底P/E值较低前抛出。

那么，原因何在？其实很简单，原因就在于PE法并不适用于“五朵金花”一类的具有强烈行业周期性的上市公司。

另一方面，大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较，PE估值法的逻辑被严重浅薄化。

逻辑上，PE估值法下，绝对合理股价P=EPS? P/E；股价决定于EPS与合理P/E值的积。

在其它条件不变下，EPS预估成长率越高，合理P/E值就会越高，绝对合理股价就会出现上涨；高EPS成长股享有高的合理P/E? 低成长股享有低的合理P/E。

PEG及其投资方法PEG是指“投资者预期增长率”（Price/Earnings to Growth Ratio）的简称。

它是一种常用的投资方法，用于评估股票的相对估值。

PEG比率是通过将公司的市盈率（P/E比率）除以其预期增长率（EPS增长率）来计算的。

这个方法结合了市盈率和增长率，可以提供更全面而客观的股票估值。

PEG比率的计算公式为：PEG=P/E比率/EPS增长率其中，P/E比率是股价与每股收益的比率，用来衡量市场对公司未来收益的预期。

而EPS增长率是指每股收益的年均增长率，反映了公司的盈利增长情况。

通过计算PEG比率，投资者可以综合考虑市盈率和增长率，以确定股票的相对估值。

PEG比率的解释如下：-PEG小于1：意味着股票被低估，相对于预期的增长率来说，投资者可能获得更高的回报。

这通常被认为是一个较低的估值指标，被投资者视为较好的投资机会。

-PEG等于1：意味着股票的估值与增长率匹配，市场对该股票的预期比较合理。

-PEG大于1：意味着股票被高估，相对于预期增长率，投资者可能获得较低的回报。

这通常被认为是一个较高的估值指标，被投资者视为较差的投资机会。

投资者可以根据PEG比率来辅助决策，但还应综合考虑其他因素。

例如，行业前景、公司的财务状况、竞争力等。

此外，PEG比率对于高增长行业和低增长行业的适用性可能会有所不同。

在高增长行业，投资者可能更愿意接受较高的PEG比率，因为预期公司的增长也更高。

而在低增长行业，投资者可能会更关注估值，更倾向于低PEG比率的股票。

PEG在实际投资中有一定的限制。

首先，它是基于预测数据，而预测的准确性常常存在不确定性。

其次，PEG比率只是一个参考指标，不能独立决定投资决策。

因此，投资者在使用PEG比率时应该结合其他指标进行综合分析。

另外，PEG比率在不同市场环境下的可靠性也有所差异。

例如，在牛市中，市场普遍对增长有更高的期望，PEG比率可能不再准确反映股票的估值。

基于PE、PB、PEG的股票估值分析方法：综合分析
与评估要点
利用PE、PB、PEG等指标进行估值分析是一种常见的股票分析方法。

这些指标可以帮助投资者了解股票的相对价值和潜在的成长性，从而做出更加明智的投资决策。

市盈率（PE）是指股票价格与每股收益的比率。

市盈率越高，说明股票价格相对于公司的盈利能力越贵。

投资者可以通过比较不同行业的市盈率水平，或者与市场平均水平进行比较，来评估股票的估值是否合理。

市净率（PB）是指股票价格与每股净资产的比率。

市净率越高，说明股票价格相对于公司的账面价值越高。

投资者可以利用市净率指标来评估公司的成长潜力和股票的估值是否合理。

市盈率相对成长比率（PEG）是市盈率与公司的未来盈利增长速度的比率。

PEG指标可以帮助投资者了解公司的股票价格是否与其未来的成长潜力相匹配。

PEG值越低，说明公司的股票价格相对于其未来的成长潜力越低，可能具有更大的投资价值。

利用这些指标进行估值分析时，需要综合考虑多个因素，包括公司的基本面、行业前景、市场走势等。

同时，投资者还需要注意这些指标的局限性，例如，市盈率和市净率可能会受到市场情绪和投机因素的影响，而PEG指标则可能对未来的盈利预测存在误差。

因此，投资者在进行股票投资决策时，需要结合多种因素进行综合分析和评估。

peg计算公式peg是股票估值用的一个指标，计算方法是用股票的市盈率（PE）除以企业净利润增长速度。

关于这个指标，掌柜一点点来给大家解剖。

1、市盈率计算方式与其缺陷。

其中市盈率(PE)，计算方法有两个，一个是用股票价格除以每股净利润，另一个是用股票的总市值除以企业年度净利润。

无论哪个算法，都是要算出以企业目前的盈利能力，用多少年可以把投资进去的钱赚回来。

这里的投资的钱，也可以说是买股票需花费的钱。

市盈率是一个非常常用的估值指标，可以很直观的看到企业目前的股价与其盈利能力的比值。

这个比值越低证明投资该公司越容易回本，也表示股票估值越便宜。

但是市盈率计算的是目前企业的盈利数额与股价的关系，忽略了企业的成长性。

举例来说，公司A和B目前每股收益都是为1元，股价都是5元，那么两者目前的市盈率都是5倍。

但是A利润增长很慢，到第二年每股收益依然是1元，5元股价对应5倍市盈率。

而B利润增长飞快，到第二年每股利润将变为2元，5元股价的话对应2.5倍市盈率。

如果要维持住B的5倍市盈率，那么这时候B的股价就应该是10元每股。

所以，以上两家公司，虽然市盈率都是5倍。

但是因为B成长很快，所以B应该享有更高的估值。

而不是和A一样5倍市盈率，就视为合理股价。

2、引进PEG来弥补PE估值的缺点PEG的估值方法，就刚好可以弥补PE估值忽略掉的，企业盈利能力增长的要素。

计算的逻辑就是股票回本年限（市盈率）与企业的净利润增速的比值是多少。

一般公认，当peg算出来的数值等于1的时候，就是股票估值合理的情况。

当PEG小于1且大于零的时候就是股票价值被低估，而且数值越小证明低估越明显。

当PEG大于1的时候，就表示股票的价值被高估，存在泡沫了。

peg方法PEG 方法呀，这可真是个有意思的东西呢！咱就说啊，它就像是一把神奇的钥匙，能打开好多扇门呢。

PEG 方法，其实就是一种分析和评估的手段啦。

比如说，你要投资一家公司，PEG 方法就能帮你瞅瞅这家公司到底值不值得你投钱进去。

你想想，要是随随便便就把钱投出去了，那不就跟闭着眼睛走路一样，容易摔跟头嘛！它就好像是一个超级侦探，能从各种数据和信息里找出线索来。

通过计算一些指标，来判断一个公司的发展前景啦、盈利能力啦等等。

这可不是瞎糊弄，那都是有根有据的哟！咱打个比方，PEG 方法就好比是你去买水果。

你得看看这水果新不新鲜呀，甜不甜呀，价格合不合适呀。

要是不仔细挑挑，买回去个烂果子，那不就亏大了嘛！PEG 方法就是帮你挑出那些又新鲜又甜还价格合理的“好果子”。

你可别小瞧了它，它能让你在投资的海洋里不至于迷失方向。

就像在茫茫大海里有了指南针一样，能指引你往正确的方向走。

不然，你在那瞎转悠，啥也没捞着，还浪费了时间和精力，多不划算呀！而且哦，PEG 方法还能让你更清楚地了解一个公司的优势和劣势呢。

这就好比你知道了一个人的优点和缺点一样，能更好地和他打交道嘛。

知道了公司的情况，你就能做出更明智的决策啦。

比如说，你发现一个公司的 PEG 数值很低，这可能就意味着它有很大的发展潜力哦。

那你是不是就可以多关注关注它，说不定就能抓住一个好机会呢！但要是数值很高，那你就得好好考虑考虑啦，可别脑子一热就冲进去啦。

PEG 方法也不是万能的啦，它也有它的局限性呢。

就像人无完人一样，它也不是十全十美的呀。

不过，只要你能合理地运用它，结合其他的分析方法，那它就能发挥出很大的作用哦。

总之呢，PEG 方法是个很实用的工具，但你得会用它才行呀。

就像给你一把宝剑，你得会舞才行，不然不就浪费了嘛！所以呀，大家都要好好学学怎么用这个 PEG 方法，让它为我们的投资和决策。

peg指标估值摘要：1.PEG 指标的定义与意义2.PEG 指标的计算方法3.PEG 指标在股票估值中的应用4.PEG 指标的优缺点及局限性正文：1.PEG 指标的定义与意义市盈率相对盈利增长比率（PEG 指标）是一种估值方法，用于衡量一家公司的市盈率与其未来盈利增长率的关系。

PEG 指标可以帮助投资者判断股票的估值是否合理，从而为投资决策提供参考依据。

2.PEG 指标的计算方法PEG 指标的计算公式为：PEG = 市盈率（P/E）/ 盈利增长率（Growth）。

其中，市盈率是指股票价格与每股收益（EPS）之比，反映了投资者对公司未来盈利的预期；盈利增长率是指公司未来几年的盈利预期增长率。

3.PEG 指标在股票估值中的应用在股票估值中，PEG 指标可以用于比较不同公司的估值水平，或者在同一公司的不同时期进行比较。

一般来说，PEG 指标小于1 时，表示股票被低估；PEG 指标大于1 时，表示股票被高估；PEG 指标等于1 时，表示股票估值合理。

4.PEG 指标的优缺点及局限性PEG 指标的优点在于，它将市盈率与盈利增长率相结合，更能反映公司的成长性。

同时，PEG 指标可以帮助投资者避免陷入“市盈率陷阱”，即仅根据市盈率来判断股票估值的误区。

然而，PEG 指标也存在局限性。

首先，盈利增长率的预测具有一定的不确定性，因此PEG 指标的计算结果也会受到影响。

其次，PEG 指标并未考虑其他影响股票价值的因素，如公司的财务状况、行业前景等。

最后，PEG 指标适用于成长型公司，对于成熟型公司或亏损公司则不太适用。

总之，PEG 指标作为一种估值方法，在股票投资中有着广泛的应用。

PEG、PS、EVSales、RNAV估值法⼀、PEG估值法（1）公式：PEG(市盈率相对盈利增长⽐率) = PE / 净利润增长率 * 100，其中，净利润增长率最好采⽤公司未来3或5年的每股收益复合增长率。

PEG是在P/E估值法的基础上发展起来的，是将市盈率与企业成长率结合起来的⼀个指标，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不⾜。

修正：鉴于很多公司的投资收益、营业外收益存在不稳定性，以及⼀些公司利⽤投资收益操纵净利润指标的现实情况，出于稳健性的考虑，净利润的增长率可以以税前利润的成长率/营业利润的成长率/营收的成长率/每股收益年增长率替代。

（2）PEG指标的内涵所谓PEG，是⽤公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。

⽐如⼀只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG 就是1。

当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

PEG估值的重点在于计算股票现价的安全性和预测公司未来盈利的确定性。

如果PEG⼤于1，则这只股票的价值就可能被⾼估，或市场认为这家公司的业绩成长性会⾼于市场的预期；如果PEG⼩于1(越⼩越好)，说明此股票股价低估。

[ 为什么说PEG<1风险⼩？假设⼀企业未来⼏年每年有100%利润增长率，我们在1倍PEG买进，即100倍PE买进了，会发⽣什么事？假使第⼀年每股盈利0.1元，100倍PE买⼊价格就是10元,第⼆年PE变为10/(0.1x2) = 50倍, 第三年PE就变为10/(0.1x2x2) = 25倍以此类推，第四年PE12.5倍，第五年PE6.25倍这样既使该公司在第五年以10倍的PE上市，我们也能赚钱。

]通常，上市后的成长型股票的PEG都会⾼于1（即市盈率等于净利润增长率），甚⾄在2以上，投资者愿意给予其⾼估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

股票到底如何估值第一种方法：市净率估值（PB）公式：股价/净资产意思是说你以多少倍的钱去购买上市公司的净资产。

用市净率估值只适合银行，钢铁水泥，房地产等周期性行业。

为什么只适合这几个行业呢？因为这些行业太成熟了，没有高增长，股民就赚不到钱，那就只能在你估值很低的时候买才有钱赚。

银行一般PB是0.7倍，也就是0.7元购买1元的资产，银行业的核心资产是准备金，但是它还有不良资产，所以必须要打个折才安全。

自己拿这个标准去对比就知道高了还是低了，当然商业银行一般比国有银行估值高点，也就是1:1的水平。

房地产的核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产，比例看周期，繁荣的时候高点，但不超过1：3:。

计算土地，房子的时候，价格不是按照市场价格，一定要再打折，去掉破泡沫，比如北京的房子8万一个平方了，你按照8万计算，然后买他股票的时候再出2倍？那不是比直接买他房子还傻吗？就是成本价格计算。

还有现在这样的时候买地产就要非常小心了，行业的底层逻辑发生了变化，长期的趋势不会好到哪里去。

第二种：市盈率估值（PE）股价/每股盈利用PE估值的逻辑是基于公司增长的，记住这个概念，后面还会用到，你出的价格是买它的盈利能力。

比如股价是30元，每股盈利是2元，静态市盈率就是15倍，意思就是在公司赚钱能力不增长的情况下，15年收回成本，但如果有增长，就看增长速度的快慢了。

用市盈率作为基本工具，分为静态市盈率（代表过去的业绩），动态市盈率（未来一年的业绩预测），滚动市盈率（代表最近一年的业绩），所以结果也不同。

一般我们用静态市盈率，15倍左右就是正常的。

但是这个倍数和经验数据只能用在那些稳定增长，有稳定预期的成熟行业，比如消费品，零售，医药酒类等。

市盈率直接应用：净资产收益率（ROE），标准是15%，和市盈率15倍对应。

它的公式是：税后净利润/净资产这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标什么意思呢？公司投资100块钱，如果赚15块，ROE就是15%，赚20块，ROE就是20%。

股票估值的相对估值法对股票价格的估值可以划分为相对估值法和绝对估值法。

相对估值法，如：PE估值法、PB估值法、PEG估值法、PS估值法、EV/EBITDA 估值法。

它们各自的特点和适用情况如下1. PE法：适用于：周期性较弱企业，如公共服务业，因其盈利相对稳定。

不适用于：周期性较强企业，如一般制造业、服务业；每股收益为负的公司；房地产等项目性较强的公司；银行；难以寻找可比性很强的公司；大陆上市公司多元化经营比较普遍、产业转型频繁。

2.PEG估值法，PEG =PE/G，Growth：净利润的成长率PEG法的适用：适用IT等成长性较高企业；PEG法的不适用：成熟行业。

过度投机市场评价提供合理借口；亏损、或盈余正在衰退的行业。

3. PB法：PB法的适用：周期性较强行业（拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定）；银行、保险和其他流动资产比例高的公司；ST、PT绩差及重组型公司。

PB法的不适用：账面价值的重置成本变动较快公司；固定资产较少的，商誉或智慧财产权较多的服务行业。

PB法的合理修正：将少数股东权益和商誉排除；每年对土地、上市/未上市投资项目资产价值进行重估。

PB法的悖论：股价/相对资产价值相关性弱；股价/相对资产价值< 盈余（资产报酬率）/相对资产价值。

4. PS法：PS(价格营收比)=总市值/营收n=(股价*总股数）/营收PS法的适用：营收不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不易操控；营收最稳定，波动性小，避免（周期性行业）PE波动较大；不会出现负值，不会出现没有意义的情况，净利润为负亦可用。

PS法的悖论：公司成本控制能力无法反映（利润下降/营收不变）；PS会随着公司营收受规模扩大而下降；营收规模较大的公司PS较低。

5.EV/EBITDA法EV（Enterprise value/企业价值）：企业价值（EV）=市值+（总负债-总现金）=市值+净负债2. EBITDA （Earnings before interest, tax, depreciation and amortization）/未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余）EBITDA=营业利益+折旧费用+摊销费用营业利益=毛利-营业费用-管理费用EV/EBITEV/EBITDA法的适用：资本密集、准垄断或者具有巨额商誉的收购型公司（大量折旧摊销压低了账面利润）；净利润亏损，但毛利、营业利益并不亏损的公司。

peg估值
PEG估值方法（Price-Earnings-Growth）是一种常用于
股票投资的估值方法，它结合了市盈率和盈利增长率两个指标，用于衡量一只股票的合理价格和投资价值。

本文将在3000字
左右的篇幅内详细介绍PEG估值方法的原理、计算方法及其应用。

第一部分：原理解析（800字）
1.1 PEG估值方法的基本概念
1.2 PEG估值方法的理论基础
1.3 PEG估值方法相对于其他估值方法的优势和局限性
1.4 实证研究与案例分析
第二部分：计算方法（900字）
2.1 PEG估值方法的基本公式
2.2 市盈率的计算与分析
2.3 盈利增长率的计算与分析
2.4 PEG估值方法的综合计算与分析
2.5 PEG估值方法在不同市场和行业的应用示例
第三部分：应用与实践（1000字）
3.1 PEG估值方法在个股挑选中的应用
3.2 PEG估值方法在行业配置中的应用
3.3 PEG估值方法在市场趋势预测中的应用
3.4 PEG估值方法的优化与改进
3.5 PEG估值方法的风险与局限性
第四部分：结论与展望（300字）
4.1 PEG估值方法的总结与评价
4.2 PEG估值方法的发展趋势与前景展望
4.3 PEG估值方法在未来投资中的作用与意义
本文将通过对PEG估值方法的详细解析，包括原理、计
算方法和应用实践，深入剖析其在股票投资中的重要性和价值。

同时，还将介绍PEG估值方法的一些实证研究和案例分析，以及对其优势和限制的探讨。

通过本文的介绍，读者将能够全面了解和掌握PEG估值方法，并在实际投资中灵活运用该方法提高投资效益。

浅谈PEG指标平时我们对股票进行估值的时候都知道增长速度快的企业可以给较高估值，而增长速度慢的企业就只能给个保守的低估值了，但是到底给多高给多低呢？今天要介绍的PEG给您答案！对于PEG这个指标，自己知道是林奇发明的，以前也就直接拿过来用了，但是知道有人问我为啥会用“PE/G也就是市盈率和收益增长率的比值”作为估值的指标？为啥小于1的就好，大于1 的就好？弄的我一时半会还没有说明白，因为股价、每股收益和收益率应该是衡量一个股票不同的方面，怎么能凑在一起的，为什么凑在一起。

接下来我用一张图表来解释一下：假设5只股票，当年的每股收益都是1元，而未来几年增长速度不同，G分别为10%，15%，20%，25%，30%，35%，40%，当PEG都为1的前提下，市盈率应该是10倍，15倍，20倍，25倍，30倍，35倍，40倍，股价也就应该是10元，15元，20元，25元，30元，35元，40元。

从下图中看到，不同增长率的股票在未来5年的每股收益情况（基数为EPS=１元/股）G10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%1年后EPS 1.10 1.15 1.20 1.25 1.30 1.35 1.402年后EPS 1.21 1.32 1.44 1.56 1.69 1.82 1.963年后EPS 1.33 1.52 1.73 1.95 2.20 2.46 2.744年后EPS 1.46 1.75 2.07 2.44 2.86 3.32 3.845年后EPS 1.61 2.01 2.49 3.05 3.71 4.48 5.38从下图中可以看到不同增长率的股票在现在的股价下，未来5年的动态PE，G10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 1年后PE 9.09 13.04 16.67 20.00 23.08 25.93 28.57 2年后PE 8.26 11.34 13.89 16.00 17.75 19.20 20.41 3年后PE 7.51 9.86 11.57 12.80 13.65 14.23 14.58 4年后PE 6.83 8.58 9.65 10.24 10.50 10.54 10.41 5年后PE 6.21 7.46 8.04 8.19 8.08 7.81 7.44通过上图，我们发现在PEG等于1的前提下，不同增速的企业最开始的PE也不同，G=20%的20倍PE，G=40%的40倍PE，但是随着时间的推移，不同股票的动态PE都会降低，初始PE低的降的慢，初始PE高的降的快，经过5年之后不同初始PE值的股票都处于同样的PE水平之下了，大约为6-8倍左右PE。