财务报表分析报告

财务报表分析报告文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）财务报表分析报告桂林三金药业股份有限公司一、偿债能力分析（一）、短期偿债能力分析1、营运资金表1 桂林三金药业股份有限公司营运资金项目2013年年末/元2013年年初/元差异额/元流动资产1,710,072,1,726,353,-16,280,流动负债365,176,315,117,50,058,营运资金1,344,896,1,411,235,-66,339,计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末的营运资金为1,344,896,元，流动资产远远大于流动负债，说明流动资产对流动负债的保障相当大，从差异额看，2013年年度内，年末的营运资金较年初减少66,339,元，说明桂林三金药业股份有限公司的短期偿债能力有所降低。

2、流动比率2013年年末流动比率=1,710,072,÷365,176,=2013年年初流动比率= 1,726,353,÷315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末流动比率比年初有所下降但还是远远超过1，表明可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，说明债权的安全保障程度很高。

3、速动比率2013年年末速动比率=（1,710,072,,071,）÷365,176,=2013年年初速动比率=（1,726,353,,187,）÷315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于1，说明该企业的迅速偿债能力很高。

4、现金比率2013年年末现金比率=690,178, ÷365,176,=2013年年初现金比率=1,036,660,÷ 315,117,=计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。

综上所述，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2013年年末的流动比率达到，速动比率达到，现金比率更是达到了。

但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。

（二）、长期偿债能力分析1、资产负债率2013年年末资产负债率=486,111, ÷2,689,170, =2013年年初资产负债率=407,264, ÷2,485,155, =计算表明：该公司2013年年末的德资产负债率比年初有所上升但是还是低于一般水平左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。

2、所有者权益比率2013年年末所有者权益比率=2,203,058,÷2,689,170,=2013年年初所有者权益比率=2,077,890,÷2,485,155, =计算表明：该公司2013年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。

但是该公司的2013年末所有者权益比率仍达到68%，长期偿债能力还是比较强的。

3、产权比率2013年末产权比率=486,111, ÷2,203,058,=2013年初产权比率407,264,÷2,077,890,=计算表明：该公司2013年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。

但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的5倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。

4、权益乘数2013年年末权益乘数=2,689,170,÷2,203,058,=2013年年初权益乘数=2,485,155,÷2,077,890,=计算表明：该公司2013年年末的权益乘数比年初下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。

5、利息保障倍数2013年年末利息保障倍数=（92,944, +420,267, ）÷5,160, =2013年年初利息保障倍数=（75,154, +331,151, ）÷8,456,=计算表明：该公司2013年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。

综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如该公司的资产负债率为32%，比理想的40%要低，而产权比率为大大低于国内的标准1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。

但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。

三、资本结构的分析（一）流动负债的分析表2 流动负债比较差异分析表计算表明：该公司2013年度的流动负债从年初的3元增长到年末的元，增长了元，涨幅为16%，说明该企业的短期偿债压力加大。

从个项目的差额看，该年度内流动负债增长的主要原因是应付账款、应交税费和其他应付款。

表3 流动负债结构变动分析表计算表明：该公司2013年年末流动负债主要由短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成，其中短期借款增长了5%，应付账款占52%，预收账款下降了3%，其他应付款占26%，由于短期借款属于期限短的强制性债务，而且预收账款有所下降，说明该公司的还款压力加大。

（二）、非流动负债的分析表4 非流动负债情况变动分析表计算表明：该公司2013年年末的非流动负债从年初的92,147,元增长到年末的120,935,元，增长了.72元，涨幅为%。

从差异额看，该年度内的非流动负债只有长期应付款下降了%，其他非流动负债增长了%。

表5非流动负债结构变动分析表计算表明：该公司2013年非流动负债的主要构成为：长期应付款和其他非流动负债，其中，长期应付款占1%，其他非流动负债增占99%。

从变动差异上看，该公司2013年度内非流动负债的各项变动都不大。

（三）、所有者权益的分析表6 所有者权益比较差异分析表计算表明：该公司2013年所有者权益总额从年初的2,077,890,元增加到年末的2,203,058,元，增加了125,167,元，涨幅为%，说明该公司的实力有所增强。

从差异额来看所有者权益增长的主要原因是归属于母公司所有者权益合计、未分配利润和盈余公积，其中归属于母公司所有者权益合计增长了%，未分配利润增长了%，盈余公积增长了%，这些数据说明该公司的盈利水平上升，有利于提高公司的偿债能力。

表7所有者权益结构变动分析表计算表明：该公司2013年年末所有者权益的主要构成为未分配利润、资本公积、盈余公积和实收资本（或股本），其中未分配利润占比重最大为%，资本资本公积次之，占%，从差异率上看，盈余公积和未分配利润上升说明该公司所有者权益的质量得到提高，对该公司抗风险和偿债能力的提高起到积极作用。

（四）、资本结构变动分析表8 总负债结构变动分析表计算表明：该公司的2013年末的负债总额从年初的元增加到年末的元，总负债增加说明该公司的偿债压力有所增加，但这一增加可能与目前该公司扩大生产经营规模有关。

另外，流动负债占负债总额的%，比重较高，但与年初相比下降了%，而非流动负债上升了%，说明该公司面临的短期偿债压力和财务风险由一定程度的降低。

表9 负债及所有者权益结构变动分析表计算表明：2013年年末，该公司的负债从年初的元增长到年末的元，所有者权益总额从年初的2,077,890,元增长到年末的2,203,058,元，所有者增长幅度大于负债增长幅度，说明该公司的偿债压力有所减小。

综上所述，经过对桂林三金药业股份有限公司2013年度资产负债表关于资产结构的分析，可以知道该公司的资产结构中各项目都呈上升趋势，结合前面的偿债能力分析指标来看，该公司的负债水平是出于理想状态的，整体的偿债能力很强。

四、资产结构的分析（一）、流动资产的分析表10流动资产比较差异分析表计算表明：该公司2013年年末流动资产由年初的1,726,353,元下降为年末的10元，减少了16,280,元，降幅为%。

从差异率可以看出，导致流动资产减少的主要原因是货币资金大幅度减少，还有应收票据也增加了，进一步降低了资产的流动性。

表11流动资产结构变动分析表计算表明：该公司2013年年末流动资产的主要构成为货币资金、应收票据和其他流动资产，其中货币资金占比重为%，应收票据占比%，其他流动资产占比%，从流动资产结构我们可以看出，货币资金占比下降了%，这影响了公司的短期偿债能力。

（二）、非流动资产的分析表12 非流动资产比较差异分析表计算表明：2013年年末，该公司非流动资产从年初的元增长到年末的6元，增长了220,295,，涨幅为%，增长幅度较大。

从差异率看，变动较大的是在建工程、商誉、递延所得税资产和无形资产和固定资产。

表13 非流动资产结构变动分析表计算表明：2013年年末该公司的非流动资产构成主要包括无形资产、在建工程和固定资产。

无形资产占比%，在建工程占比%，固定资产占比%。

(三)、总资产变动的分析表14 总资产结构变动分析表计算表明：2013年年末，该公司的流动资产占比64%，较年初下降了5%，非流动资产占比36%，较年初上升了5%。

说明该公司的资产流动性有所降低。

综上所述，可知2013年桂林三金药业股份有限公司的流动资产较年初有所下降，但是非流动资产增长了%，涨幅较大，说明该公司的资产流动性有所下降，主要原因是其货币资金大幅下降。

从具体项目分析，可以看出该公司的在建工程涨幅非常大，可能是其为了扩大生产规模而扩建厂房。

五、资本结构和资产结构关系的分析表15 资产、负债、所有者权益一览表根据前面的分析可知，该公司2013年年末的流动资产的数额1,710,072,元远远大于负债总额486,111,元，但是该公司有较多的流动负债，所以该公司2013年度的资产结构和资本结构的匹配关系介于保守型和稳健型并且偏向保守型的，所以企业的偿债风险很低而资金成本较高。

六、盈利能力分析（一）、经营盈利能力分析表2 桂林三金药业股份有限公司2013年经营盈利能力指标计算表从表2可以看出，该公司的营业毛利率比较高，营业成本占营业收入的比重较小，公司的盈利能力较强。

从营业利润率可以看出公司通过经营获取的利润达%，公司的竞争能力和发展能力还不错，成本费用利润率很高，表明企业为取得利润所付出的代价很小，成本费用控制得很好，公司的盈利能力很强，同时也说明企业的经济效益很好。