浅谈财务杠杆的利益与风险

理解财务杠杆的利与弊财务杠杆在企业经营中扮演着重要的角色，它是指企业通过债务资金来扩大投资规模以提高收益水平的一种财务手段。

然而，财务杠杆也存在着一些利与弊，本文将从不同的角度来理解财务杠杆的利与弊。

一、财务杠杆的利益1. 扩大投资规模：财务杠杆可以通过借款来扩大企业的投资规模，实现更大的盈利空间。

借助债务融资，企业能够进行更多的投资项目，并且能够更快地回收成本和实现利润。

2. 增加收益水平：财务杠杆可以通过资本的收益率高于借款成本率来增加企业的收益水平。

当企业的盈利能力超过了贷款的成本，财务杠杆可以帮助企业获得额外的收益。

3. 增强市场竞争力：财务杠杆能够为企业提供更多的资金用于市场推广、产品研发和技术创新等方面，从而增强企业的市场竞争力。

通过借贷，企业能够更好地满足市场需求，提高产品质量和服务水平。

二、财务杠杆的弊端1. 债务风险：财务杠杆意味着企业需要借款，这也意味着企业面临着债务风险。

如果企业无法按时归还借款或支付高额的利息，将可能面临破产风险。

2. 利息负担加重：财务杠杆需要支付借款的利息，这对企业的财务负担将会加重。

如果企业的利润水平不足以支付借款的利息，将导致企业陷入困境。

3. 依赖外部资金：财务杠杆需要依赖外部资金，企业在经营过程中有可能因为无法获得足够的借款而无法进行扩张。

在金融市场不稳定的情况下，企业可能面临着融资困难的局面。

三、财务杠杆的合理运用尽管财务杠杆存在一些弊端，但是合理运用财务杠杆仍然可以给企业带来很多好处。

以下是一些合理运用财务杠杆的建议：1. 谨慎选择借款渠道：企业在选择借款渠道时应该审慎选择，以确保借款的利率合理，并且能够根据企业实际情况进行还款。

同时，也要了解借款方对企业的监管或控制程度，避免因借款方的恶意行为导致企业陷入困境。

2. 控制借款规模：企业应该控制借款规模，确保借款金额在企业可承受范围内。

过度借款可能导致企业的负债率过高，进而增加财务风险。

3. 提高盈利能力：企业应该通过提高盈利能力来减轻财务杠杆带来的负担。

运用财务杠杆的收益与风险运用财务杠杆可以提高企业的收益，但同时也带来一定的风险。

本文将从收益和风险两个方面来论述运用财务杠杆的影响，并分析其在不同情况下的特点。

一、收益方面1. 杠杆效应的作用财务杠杆通过借入资金扩大投资规模，可以带来较高的收益。

当企业具备一定的固定成本，而营业收入的增长率大于借款利率时，财务杠杆会放大企业的盈利能力。

这种情况下，企业的盈利增加大于借款利息支出的增加，从而得到一定的杠杆效应。

2. 资本结构优化通过借入资金进行投资，企业可以在不增加自有资金的情况下，新增生产设备、扩大生产规模或进入新的市场。

这有助于提高企业的收入水平，提升发展潜力和竞争力。

3. 降低资本成本如果借款利率低于企业的投资回报率，财务杠杆将帮助企业降低资本成本。

借入低利率的资金投资高回报的项目，可以提高企业的盈利能力。

此时，财务杠杆可以帮助企业实现项目的最优融资结构，降低资金成本，提高投资回报率。

二、风险方面1. 偿债风险运用财务杠杆意味着企业需要承担更多的债务。

当企业经营不善、利润下降或者借款利率上升时，偿债能力可能受到影响。

如果企业无法按时偿还债务，将会面临被银行强制清算、被诉讼追偿或者被取消信用等风险。

2. 利息压力财务杠杆增加了企业的负债水平，相比于自有资本，借款需要支付利息。

当利率上升时，企业需要支付更高的利息成本，这将对企业的盈利能力和现金流造成压力。

3. 盈利波动风险财务杠杆会放大企业的盈利能力，但同时也会放大盈利的波动。

当企业盈利下降时，由于债务需要偿还，企业承担的风险也会增加。

如果企业无法偿还债务，将是一个严重的财务危机。

4. 资金成本上升风险财务杠杆通过借入资金进行投资，企业的资金成本将与借款利率相关。

如果借款利率上升，企业的资金成本将增加，从而影响企业的盈利能力和现金流。

需要注意的是，运用财务杠杆并不意味着一定能够获得高收益。

财务杠杆只是提供了一种扩大投资规模和优化资本结构的方式，是否能够实现高收益还需要依赖企业的经营能力、市场竞争力、产品或服务的需求等因素。

财务杠杆的利益与风险和应用财务杠杆是指公司利用负债来调节权益资本收益地手腕。

那么财务杠杆有什么利益与财务风险呢?下面跟着店铺一起来看看。

财务杠杆的利益所谓财务杠杆利益(损失),简略说就是指负债筹资运营对于所有者收益地影响。

只有公司投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用让资本收益因为负债运作而相对值增添,从而变得权益资本收益率大于公司投资收益率,且产权比率(债务资本/权益资本)越是好,财务杠杆利益越大,所以财务杠杆利益地本质便是因为公司投资收益率大于负债利率,由负债所取得地1局部利润转化给了权益资本,从而让权益资本收益率回升。

而若是公司投资收益率即是或小于负债利率,那么负债所产生地利润只能或者不足以填补负债所需地利息,甚至应用权益资本所获得地利润都不足以补充利息,而不得不以减少权益资原来偿债,这便是财务杠杆损失地实质所在。

负债地财务杠杆作用平时用财务杠杆系数来权衡,财务杠杆系数指公司权益资本收益变动绝对税前利润变动率地倍数。

公司利用债务资金不仅能提高主权资金地收益率,而且同样能使主权资金收益率低于息税前利润率,这就是财务杠杆作用产生地财务杠杆利益。

财务杠杆的风险公司财务风险地大小重要取决于财务杠杆系数地高下。

普通情况下,财务杠杆系数越大,主权资本收益率对息税前利润率地弹性就越大,类似这样果息税前利润率上升,则主权资本收益率会以更快地速度上升,像果息税前利润率降低,那么主权资本利润率会以更快地速度下降,从而风险也越大;反之,财务风险就越小。

财务风险存在地实质是由于负债运营而使负债所累赘地那1部门运营风险转嫁给了权益资本。

财务杠杆与财务风险之间地关联能够概述为:像果息税前利润下降到某1个特定水平时(以全部资本息税前利润等于负债本钱为转折点),财务杠杆作用就会从踊跃转化为消极,此时使用财务杠杆,反而下降了在不使用财务杠杆地情况下本应获得地收益程度,而且越是较多使用财务杠杆,损失越大,财务风险也就越是好。

如果不使用财务杠杆,就不会产生损失,一样无财务风险而言,但在运作状况好时,一样无奈取得杠杆利益。

公司财务管理中的杠杆利益与风险再认识财务杠杆是公司财务管理的重要分析工具，公司管理层可以利用财务管理中的几种杠杆，在投融资决策方面做好“度”的把握，并进行相应评估。

大多数学者对杠杆在财务管理中的应用原理描述模糊，本文将从一个更加清楚和直观的视角阐述如何理解杠杆原理以及如何利用杠杆原理对公司的经营与财务状况进行评价。

一、财务管理中的杠杆原理本质财务管理中的杠杆原理本质可以概括为企业在每个会计期间对所发生的固定成本或费用的利用程度。

这里所讲的固定成本或费用分为两类：（1）经营活动所产生的固定成本或费用（以下简称为固定成本），如固定资产的折旧、职员工资、办公费等；（2）筹资活动所产生的固定成本或费用（以下简称为固定财务费用），这一部分费用主要是由企业从事筹资活动而产生的，主要体现为债务资本的利息或发行股票应支付的股息。

在下面的分析中，笔者假设筹资活动中，债务资本的利息是唯一的固定财务费用。

二、描述公司经营状况的重要尺度---经营杠杆经营杠杆指企业对经营活动所产生的固定成本的利用程度。

当企业的主营业务收入发生变化时，这种变化会通过支点（固定成本）最终会引起企业经营活动成果（息税前利润EBIT）的变化。

笔者拟从经营杠杆利益和风险的角度分析这种变化的程度及变化的原因。

（一）经营杠杆利益的描述及评价经营杠杆利益指固定成本不变或者杠杆支点位置不变时，主营业务收入增加对息税前利润的贡献和放大程度。

笔者拟以A公司为例进行说明，相关经营活动信息如表1所示：表1 单位：万元年度主营业务收入主营业务收入增长率变动成本（主营业务收入的60%）固定成本EBITEBIT增长率200424001440800160200526008%156080024050%2006300015%180080040067%从表1可以看出，2005年主营业务收入比2004年增长8%时，相应的息税前利润EBIT增长了50%，EBIT增长幅度很大；2006年主营业务收入比2005年增长15%时，相应的息税前利润EBIT增长了67%，EBIT增长幅度也很大。

财务杠杆的优点和风险财务杠杆在企业经营中起到了重要的作用，它既有优点，也有风险。

本文将探讨财务杠杆的优点和风险，以便更好地了解其影响和作用。

一、财务杠杆的优点1. 提高资本回报率：财务杠杆通过借款或发行债券等方式，使企业能以较低的成本获得更多的资金。

这就使得企业能够在原有资本基础上扩大投资，在回报率较高的项目上获取更多的利润。

2. 利用财务杠杆进行税收优惠：借款利息支出是企业的正常成本，可以在纳税时予以抵扣，这样可以有效降低企业的纳税负担。

通过合理运用财务杠杆，企业可以在一定程度上减少税收支出，增加现金流入。

3. 分散风险：企业在扩大投资时，使用财务杠杆可以减少自身的风险承受能力。

通过借款或发行债券，企业可以通过外部资金的融入，分散自身的风险，使得企业能够更加安全和稳定地进行经营活动。

二、财务杠杆的风险1. 偿债风险：财务杠杆通常涉及企业借款或发行债券，这增加了企业的负债压力。

当企业无法按时还款或支付债券利息时，会面临偿债风险，一旦负债过大，可能导致企业破产。

2. 利息负担加重：财务杠杆的运用使企业需要支付利息和借款等额的费用，企业要承担较高的财务成本，使得企业在盈利能力较弱时容易陷入困境。

3. 经营风险加大：财务杠杆扩大了企业的经营规模，同时也增加了企业的经营风险。

一旦面临市场变动、经济下行等不利因素，企业可能面临更大的经营风险，进而导致严重的财务问题。

结语财务杠杆在企业经营中具有一定的优点和风险。

企业应根据自身情况和经营目标来合理运用财务杠杆，既要提高资本回报率，又要注意偿债风险和利息负担等问题。

总之，财务杠杆只有在合理运用的情况下才能发挥其积极的作用，否则可能会带来严重的财务风险。

因此，在决策过程中，企业需要综合考虑各方面因素，谨慎决策，以降低风险并实现经营利润的最大化。

财务杠杆效应的利益与风险作者：邓斯梅来源：《财税月刊》2015年第01期摘要财务杠杆效应是指通过使用财务杠杆对企业产生的结果或影响，这个影响可能是正面的，给企业带来丰厚的利润回报；同时也可能是负面的，致使企业蒙受巨大的财务损失，甚至面临破产。

本文下面从对财务杠杆利益和风险的分析中阐述如何在企业资本运作的过程中，合理有效的利用财务杠杆效应获取利益，适度负债来控制和规避财务风险。

关键词财务杠杆；财务风险；融资；负债财务杠杆是指企业在筹资过程中通过适当举借外债、调整资本结构等，给企业带来额外的收益。

所以财务杠杆又可以称作融资杠杆或者资本杠杆。

合理地利用财务杠杆效应，可以给企业权益资本带来可观的额外收益，当然同时也会给企业增加财务风险。

一、财务杠杆效应（一）财务杠杆原理企业在负债经营时，无论企业利润多少，固定债务利息和优先股股利是不会变化的，股东的投资报酬是在缴纳所得税之后支付的，而固定的债务利息却可以作为财务费用在缴纳所得税之前扣除，这样一来，就为公司起到了节税的作用，使股东的财富有所增加。

企业从息税前利润中支付的债务利息和优先股股利是固定的，当息税前利润增加时，每一元利润所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的每股盈余。

反之，当息税前利润减少时，每一元利润所负担的固定财务费用就会相对增加，这会大幅度减少普通股股东的每股收益。

这种由于固定财务费用的存在，使得每股收益额增长速度要大于息税前利润增长速度的现象就是财务杠杆原理。

（二）财务杠杆的利益财务杠杆利益，是指利用财务筹资这个杠杆效应给企业所有者带来的额外利益。

具体而言，是指在资本结构一定，债务利息不变的情况下，息税前利润增加导致税后每股净利润增加速度更快，从而给企业带来的财务杠杆利益。

例如，A公司生产某个经营活动需要筹集资金1000万元，其中自有资金占500万元，借入资金占500万元。

借入资金每年需要支付固定利息5%。

在经营状况好的情况下预期报酬率是6%。

财务杠杆的原理及其风险研究财务杠杆是指公司通过借入资金来扩大规模、提高生产力和销售额，以增加收入和利润的过程。

但同时，财务杠杆也带来了一定的风险。

一、财务杠杆的原理财务杠杆是指公司通过借入资金来扩大规模、提高生产力和销售额，以增加收入和利润的过程。

在财务杠杆中，借入的资金成为了公司的负债，但与此同时也可以获得更多的资产和现金流，从而增加公司的总资产和净收益。

财务杠杆的实际效应通常体现在企业的利润和股东权益之间的关系上。

当企业未使用财务杠杆时，股东权益与利润之间的增长是平稳的，即每增加一元利润，股东权益就增加一元。

而当企业使用财务杠杆后，由于负债的利息支出和偿还压力，股权回报率就会发生变化。

在这种情况下，增加一元利润可能不一定带来同等的股东权益增长，因为利润增加的部分还需要用于偿付负债，这会在一定程度上影响股东权益增长速度。

二、财务杠杆的类型财务杠杆分为资产负债杠杆和经营利润杠杆两种类型。

资产负债杠杆是指公司的债务水平相对于股东权益的比率，也称为财务杠杆比率。

资产负债杠杆越高，风险越大，因为杠杆比率较高的公司通常需要承担更多的债务压力。

经营利润杠杆则是指公司的净利润相对于经营利润的比率。

经营利润杠杆越高，说明公司借入的资金用于营运方面，也就是说本金和利息都能够获得更高的投资回报。

但经营利润杠杆越高也意味着公司风险更大，因为部分利润已经被用于偿还债务压力。

三、财务杠杆的风险财务杠杆能够增加公司的收益，但它也存在一定的风险。

例如，如果公司的杠杆比率过高，那么即使公司所获收益都很小，股东权益也会有很大损失，甚至可能会导致公司破产。

因此，投资者应该特别关注公司的财务状况和债务水平，特别是资产负债表上的负债项。

如果公司的财务状况良好，并且债务水平适当，那么财务杠杆可以为投资者带来良好的回报。

但如果公司负债过多，并且其他财务指标不佳，那么就要考虑到可能存在的风险。

四、如何应对财务杠杆风险1. 优化企业财务结构企业可以采取各种手段来优化财务结构，以减少财务杠杆的影响。

运用财务杠杆的收益与风险财务杠杆是指一家公司在经营过程中通过借入资本来增加其股东的权益投资比例的一种财务策略。

通过运用财务杠杆，公司可以在不增加股东权益的情况下扩大其资产规模，从而带来更大的盈利机会。

然而，财务杠杆也带来了相应的风险，一旦经营不善或者借款条件不利，可能会导致公司陷入财务困境。

一、收益方面1.杠杆效应财务杠杆的主要优势在于杠杆效应。

当公司运用财务杠杆进行投资时，其利润增长速度可能会超过其资产增长速度。

换句话说，利润增长幅度高于资产增长幅度。

这是因为公司只需要支付借款利息，而不必承担额外的负债，因此利润增长幅度将得到放大。

2.增加盈利能力财务杠杆可以帮助公司扩大其营业规模，提高盈利能力。

通过借入资本，公司可以增加其投资规模和市场份额，从而增加销售额和利润。

这对于那些有强大竞争力和发展潜力的企业来说尤其重要。

同时，由于利润增长幅度高于资产增长幅度，公司的资产回报率将提高，从而提高股东的回报。

二、风险方面1.经营风险财务杠杆意味着公司将承担更多的债务，因此它也带来了更大的经营风险。

如果公司无法获得足够的现金流来支付借款和利息，可能会陷入财务困境。

此外，借入资本也会使公司更加敏感于市场和行业变化，一旦市场状况恶化，可能会导致公司无法偿还债务。

2.利率风险财务杠杆的另一个重要风险是利率风险。

公司通常会选择借入资金来扩大业务，但是借款利率可能会变化。

如果借款利率上升，公司的借款成本将增加，从而减少利润。

此外，如果公司使用浮动利率的借款，利率上升可能会导致公司偿债能力降低，甚至触发违约事件。

3.信誉风险财务杠杆也增加了公司的信誉风险。

如果公司无法按时偿还借款，可能会破坏其信誉，导致投资者对公司失去信心，进而影响公司的融资渠道。

此外，一些债权人可能会要求公司提供担保物或者限制公司的资本支出，进一步限制了公司的经营自由度。

在使用财务杠杆时，公司需要权衡收益与风险。

财务杠杆可以增加公司的盈利能力，但同时也增加了经营风险、利率风险和信誉风险。

财务杠杆利益与财务风险作者：胡少华来源：《合作经济与科技》2009年第20期提要财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。

合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,即财务杠杆利益。

由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。

因此,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。

关键词:财务杠杆利益;财务风险中图分类号:F23文献标识码:A一般而言,当企业全部资金为权益资金,或当企业投资利润率与负债利率一致的情况下,企业不会形成财务杠杆利益;当投资利润率高于举债利率时,借入资金的存在可提高普通股的每股利润,表现为正财务杠杆利益;当投资利润率低于举债利率时,则普通股的利润率将低于税后投资利润率,股东收益下降,表现为负财务杠杆利益。

而风险是一个与损失相关联的概念,是一种不确定性或可能发生的损失。

财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。

如果企业经营状况良好,使得企业投资收益率大于负债利息率,则获得财务杠杆利益;如果企业经营状况不佳,使得企业投资收益率小于负债利息率,则获得财务杠杆损失,甚至导致企业破产,这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。

一、财务杠杆利益(损失)所谓财务杠杆利益(损失),简单说就是指负债筹资经营对所有者收益的影响。

只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加,从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率(债务资本/权益资本)越高,财务杠杆利益越大,所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率,由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本,从而使得权益资本收益率上升。

而若是企业投资收益率等于或小于负债利率,那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息,甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息,而不得不以减少权益资本来偿债,这便是财务杠杆损失的本质所在。

财务杠杆的优势与劣势财务杠杆是指企业通过借入资金来进行投资扩张或者进行业务运营的一种经营策略。

它可以帮助企业获得更大的回报，但同时也存在一些风险和劣势。

本文将就财务杠杆的优势与劣势展开讨论。

一、财务杠杆的优势1. 提高投资回报率采用财务杠杆可以通过借入资金进行投资，扩大企业规模，提高资产回报率。

借助借入的资金，企业可以在原有的基础上开展更大型的项目，扩大产能或者进军市场，从而带来更高的收益。

2. 分摊成本借入资金可以将企业的成本进行分摊，降低企业的财务负担。

通过分散债务，企业可以减少自有资本投入，以更低的成本获得额外的资金，从而降低企业的经营风险。

3. 利用税收优惠财务杠杆可以通过利用税收政策的优惠来降低企业的税负。

借款所支付的利息可以作为企业的财务成本进行抵扣，减少缴纳的企业所得税。

二、财务杠杆的劣势1. 债务风险财务杠杆的最大劣势就是债务风险。

当资金周转不畅或者企业经营出现问题时，借入的资金仍需要偿还，如果企业无法按时偿还债务，将面临严重的财务危机，甚至出现破产的风险。

2. 利息负担使用财务杠杆会增加企业的财务费用，即支付的利息。

如果企业的盈利能力不足以覆盖利息支出，将导致企业陷入进一步的财务困境。

3. 增加经营压力财务杠杆也可能增加企业的经营压力。

借入的资金需要按时还款，企业必须承担更多的压力去获取足够的盈利来偿还债务。

4. 业务运营限制企业采用财务杠杆扩大经营规模后，可能受到债权方的监管和限制。

债权方可能要求企业按照一定的方式进行经营，限制企业的自主权。

三、应对财务杠杆的策略1.合理规划借贷结构企业在使用财务杠杆时，需要合理规划借贷的结构。

避免过度依赖短期借款或高风险债券，选择适合企业自身情况的借贷方式。

2. 控制财务风险企业在使用财务杠杆时需控制财务风险，增加盈利能力，确保能按时偿还债务利息。

建立合理的风险管理体系，及时进行风险预警和调整，以规避可能面临的风险。

3. 多样化融资渠道企业可以考虑多样化的融资渠道，降低对某一家银行或金融机构的依赖，分散财务风险。

财务杠杆效应与风险分析财务杠杆效应是指企业利用借入资金进行投资、经营活动所形成的一种财务影响机制。

通过使用借款来增加资本结构中债务比例的方式，企业可以在资本投入相对较小的情况下获取更大的投资回报。

然而，财务杠杆效应也带来了一定的风险，需要进行细致的分析与评估。

一、财务杠杆效应分析1. 定义与计算财务杠杆效应可以通过杠杆倍数（Leverage Ratio）来衡量，即债务占总资本的比例。

杠杆倍数越高，财务杠杆效应越明显。

计算公式为：财务杠杆倍数 = 债务总额 / 总资产。

2. 优点财务杠杆效应的主要优点是能够利用借款实现获利最大化。

企业在利率较低的情况下，借入更多的资金进行投资，从而获取更高的投资回报率。

此外，财务杠杆效应还能够帮助企业实现资本结构的优化，提升企业的价值。

3. 缺点与风险财务杠杆效应也存在一定的缺点与风险。

当企业经营不善或市场环境变化时，债务偿还能力可能会受到影响，进而导致财务困境甚至破产。

此外，高财务杠杆还可能增加企业的金融风险，使企业更加脆弱。

二、风险分析1. 市场风险市场风险是指企业所处市场行业面临的不确定因素，包括行业竞争、市场需求波动、产品替代等。

财务杠杆效应在面对市场风险时可能放大亏损，并加速企业的财务困境。

2. 财务风险财务风险是指企业债务偿还能力受到影响的风险。

当企业财务杠杆倍数较高时，偿还债务所需的利息支出也会相应增加，一旦企业无法按时偿还，则面临破产风险。

3. 利率风险利率风险是指利率变动对企业财务状况产生的影响。

随着贷款利率的上升，企业支付的利息支出也会增加，进而增加了企业的财务压力。

三、应对风险的策略1. 谨慎借款企业在使用财务杠杆时需谨慎选择借款对象和借款金额，充分评估借款的风险，并确保有足够的现金流用于偿还。

2. 多元化投资通过进行多元化投资，降低企业对行业及产品的依赖性，减少市场风险。

3. 定期评估风险企业应定期评估财务风险、市场风险和利率风险的变化，并制定相应的风险管理策略，及时应对潜在风险。

财务杠杆对企业的影响财务杠杆是指企业通过借入资金来进行投资和经营活动的一种财务策略。

它可以通过增加债务比例来提高企业的资本结构，从而影响企业的盈利能力、风险承受能力和价值创造能力。

本文将探讨财务杠杆对企业的影响，并分析其优势和风险。

一、财务杠杆的优势1. 提高资本回报率：财务杠杆可以通过借入资金来扩大企业的投资规模，从而提高资本回报率。

借入的资金可以用于扩大生产规模、引进新技术和开拓新市场，从而提高企业的盈利能力。

2. 降低资本成本：借入资金的成本通常低于股权融资的成本，因为债务的利率往往较低。

通过借入资金来替代股权融资，企业可以降低资本成本，提高企业的盈利能力。

3. 分散风险：财务杠杆可以通过借入资金来分散企业的风险。

当企业面临经营风险或市场风险时，债务可以提供一定的保护，减少企业的损失。

二、财务杠杆的风险1. 偿债风险：财务杠杆增加了企业的债务水平，使企业面临偿债风险。

如果企业无法按时偿还债务，将面临破产风险，甚至可能导致企业倒闭。

2. 利息负担：借入资金需要支付利息，这增加了企业的财务负担。

如果企业的盈利能力不足以支付利息，将导致企业陷入困境。

3. 限制经营自由度：借入资金通常会附带一些限制性条款，如财务指标、抵押物要求等。

这些限制可能会限制企业的经营自由度，影响企业的发展和决策能力。

三、财务杠杆的影响1. 盈利能力：财务杠杆可以通过提高资本回报率来增加企业的盈利能力。

借入资金可以用于扩大生产规模、提高生产效率和降低成本，从而提高企业的盈利能力。

2. 资本结构：财务杠杆可以改变企业的资本结构，增加债务比例。

这可能会增加企业的财务风险，但也可以降低资本成本，提高企业的盈利能力。

3. 风险承受能力：财务杠杆增加了企业的债务水平，使企业面临更大的偿债风险。

企业需要有足够的盈利能力和现金流来偿还债务，才能保证其风险承受能力。

4. 价值创造能力：财务杠杆可以通过提高资本回报率和降低资本成本来提高企业的价值创造能力。

运用财务杠杆的收益与风险1 财务杠杆是衡量企业财务风险的财务指标财务风险是指企业在未来收益不确定情况下因使用债务资本而产生的由权益资本承担的附加风险。

若企业经营状况良好，使得企业息税前利润率大于负债利息率，则获得财务杠杆利益；反之，则获得财务杠杆损失，甚至导致破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。

财务杠杆系数的高低是企业财务风险大小的主要决定因素。

财务杠杆可以对企业的价值及其权益资本起到增加的作用，与此同时，也存在不足之处，过高的财务杠杆又会导致企业的破产率上升，产生破产成本。

2 影响财务杠杆风险与收益的因素2.1 税前利润率以其他因素不变为前提，息税前利润率与财务杠杆系数是成反比的，前者越高，后者越小；反之，前者越低，则后者越大。

2.2 资本结构负债与总资本的比率即为负债比率，通常将它用以表明企业负债占全部资金的比重。

以息税前利润率和负债利息率不为前提，负债比率与财务杠杆系数成正比，前者越高，后者越大；反之，前者越低，后者越小。

2.3 利率变动以资本结构与息税前利率一定为前提，利率与财务杠杆系成正比，前者越高，后者越大。

在金融市场这个大环境中，利率的高低直接决定企业借入资金成本的大小。

当实行紧缩的财政政策和货币政策，即“双紧”政策时，货币供给量减少，贷款利息率升高，而企业在此时进行筹资，其资金成本必然会增高，因此，企业在实行“双紧”政策时要承担比较大的筹资风险。

反之，当国家在实行扩张的财政政策和宽松的货币政策，即“双松”政策时，企业在偿还债务时面对的风险是比较小的。

2.4 企业所处行业竞争程度在考虑使用财务杠杆的时候，应对其所在行业产品市场竞争的激烈程度进行有效的分析。

对于有些行业的上市公司来讲，其市场间的竞争比较激烈，价格战频繁。

为了击败对手，降低产业内同类产品的产品利润率和经营现金流量，负债水平和财务杠杆比较低的竞争对手，就经常会在产业内的企业负债水平比较高的时候，主动发动价格战和营销战。

运用财务杠杆的收益与风险运用财务杠杆是企业在筹资和投资决策中使用的一种重要手段，它可以帮助企业实现资本效益最大化，提高股东的收益。

但同时，运用财务杠杆也存在着一定的风险，需要企业谨慎考虑才能有效降低风险，保障企业长期发展和可持续经营。

一、财务杠杆的基本概念财务杠杆是指企业在资本结构中，占有较低的固定成本而较高的变动成本，可以通过财务杠杆来实现减少固定成本，提高变动成本比率，从而实现利润最大化。

财务杠杆主要有两种类型：作用于利润的财务杠杆和作用于风险的财务杠杆。

前者是指企业通过借款扩大生产规模，提高销售额，实现利润最大化的杠杆作用，后者则是指企业债务杠杆作用对企业财务风险的影响。

二、财务杠杆的收益运用财务杠杆可以带来很多收益，其中主要包括以下几个方面。

1. 提高资本回报率企业利用财务杠杆，可以通过借款获得足够的资金来投资，提高收益率。

因此，杠杆作用可以使企业的资本回报率提高。

2. 扩大经营规模借助财务杠杆，企业可以获得更多资金，扩大生产规模和市场，有效提高生产效率和企业知名度，实现更大程度的收益。

3. 降低税前成本企业通过借款获得足够的资金，可以通过利息抵扣来降低税前成本。

财务杠杆可以帮助企业在财税上获得更多的便利，提高企业的竞争力。

三、财务杠杆的风险财务杠杆带来的风险也是显而易见的，主要表现在以下几个方面。

1. 债务风险增加财务杠杆主要通过大量借债来实现企业的扩张，如果债务比率过高，企业会面临较大的债务风险。

如果出现意外情况企业无法还款，将会极大地影响企业的发展和经营。

2. 利率风险加大财务杠杆通常需要向银行借贷，如果利率风险失控，未来的利率会增加并影响企业的偿还能力，因此企业可能面临较高的财务风险。

3. 收益风险增加企业利用财务杠杆可以获得更多的收益，但是如果企业投资不当，收益反而会下降。

如果公司债务比率高，可能会面临营收下降、利润下滑的风险。

当企业的财务盈利能力下降时，企业的信用等级也会受到影响，进一步加大企业面临的财务风险。