PPP融资模式在轨道交通中的应用案例对比研究

深圳地铁PPP投融资模式应用研究【摘要】深圳地铁作为中国快速发展的城市轨道交通系统之一，采用了PPP投融资模式来实现建设和运营。

本文通过对深圳地铁PPP投融资模式的概述，成功案例分析，优势探讨，存在问题及对策，未来发展等方面进行研究。

通过实践经验的总结，得出了对深圳地铁PPP投融资模式的启示，展望了其发展前景。

本研究旨在探讨深圳地铁PPP投融资模式在城市轨道交通建设中的应用价值，为其他城市轨道交通项目提供借鉴和参考，促进城市交通建设的健康发展。

【关键词】深圳地铁、PPP投融资模式、研究背景、研究目的、研究意义、成功案例分析、优势探讨、存在问题、对策、未来发展、实践经验、启示、发展前景。

1. 引言1.1 研究背景研究背景：深圳地铁作为深圳市重要的城市交通工具，随着城市发展和人口增长，对交通运输的需求日益增强。

传统的政府投资模式已经难以满足城市快速发展的需求，引入PPP（政府与社会资本合作）模式成为了一种新的投融资方式。

在深圳地铁建设和运营过程中，PPP 模式已经开始得到应用，并取得了一定的成绩。

目前对深圳地铁PPP投融资模式的研究仍然存在着一定的局限性，缺乏系统性和深度。

有必要开展本研究，深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的应用，为深圳地铁的建设和未来发展提供借鉴和参考。

本研究旨在通过对深圳地铁PPP投融资模式的详细分析，揭示其运作机制和优势特点，为深圳地铁未来发展提供理论支持和实践指导。

1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨深圳地铁PPP投融资模式的运作机制，分析其在实践中的优势和存在的问题，以及未来发展的趋势。

通过对深圳地铁PPP投融资模式成功案例的分析和比较，总结出其成功经验，并提出改进和完善的建议。

希望通过对深圳地铁PPP投融资模式的研究，为其他城市地铁建设的PPP投融资模式提供借鉴和参考，促进地铁建设的可持续发展和运营效率的提升。

最终的目的是为了推动深圳地铁PPP投融资模式的实践经验的总结和分享，为未来地铁PPP项目的规划与实施提供借鉴和经验。

城市轨道交通PPP案例探讨及成功关键因素研究城市轨道交通公共私营合作（PPP）是一种由政府与私营部门共同合作，以公私合作模式进行城市轨道交通项目建设和运营的方式。

这种模式在近年来在中国得到广泛应用，取得了一定的成功，并成为推动城市轨道交通发展的重要手段。

本文将探讨城市轨道交通PPP案例，并研究其成功关键因素。

首先，我们来看一些具体的城市轨道交通PPP案例。

上海地铁是中国最早采用PPP模式进行建设和运营的城市轨道交通项目之一、在该项目中，上海地铁集团与上海申通地铁集团合作，共同投资建设和运营地铁线路。

这种合作模式使得地铁建设和运营成为了一种盈利项目，而不是纯粹的政府投资项目。

北京地铁是另一个成功的城市轨道交通PPP案例。

在该项目中，北京市政府与北京地铁集团合作，共同投资建设和运营地铁线路。

通过PPP模式，北京地铁得以快速发展，成为世界上最长的城市轨道交通网络之一这些城市轨道交通PPP案例的成功，离不开一些关键因素的支持和促进。

首先，政府的支持至关重要。

政府需要提供优惠政策和规范法律手段，以吸引私营部门参与城市轨道交通建设和运营。

同时，政府还需要扮演监管者的角色，确保PPP项目的顺利进行和运营效益的最大化。

其次，项目的可持续性和盈利性是城市轨道交通PPP案例成功的重要因素。

地铁线路的建设和运营需要巨大的资金投入和长期的经营维护。

私营部门参与其中往往是出于盈利的目的。

因此，项目的可持续性和盈利性是吸引私营部门参与的关键。

政府可以通过提供合理的投资回报机制和合作模式，来保证项目的可持续性和盈利性。

另外，合作方的选择和管理也对城市轨道交通PPP案例的成功起到了重要的作用。

合作方应具有丰富的经验和专业的能力，能够在项目建设和运营的各个阶段发挥重要作用。

政府需要进行有效的合作方选择和管理，确保合作方能够按照合同要求履行责任，并实现项目的整体目标。

最后，项目的规划和设计是城市轨道交通PPP案例成功的重要保障和推动因素。

城市轨道交通ppp投融资模式分析【摘要】城市轨道交通在建设过程中面临着诸多挑战，为了解决资金短缺等问题，采用ppp投融资模式成为一种重要选择。

本文首先介绍了城市轨道交通ppp投融资模式的基本情况，然后分析了其在实践中的优势和应用案例，探讨了影响因素。

文章还对城市轨道交通ppp投融资模式的发展趋势和前景进行了展望，指出其在未来的发展中将扮演更为重要的角色。

通过对这些内容的分析，可以更深入地了解城市轨道交通ppp投融资模式的运作机制，为相关领域的研究和实践提供参考和借鉴。

【关键词】城市轨道交通，PPP投融资模式，建设挑战，优势，应用案例，影响因素，发展趋势，前景展望1. 引言1.1 城市轨道交通ppp投融资模式分析城市轨道交通ppp投融资模式是指政府与私营部门合作，通过公私合作的方式进行城市轨道交通建设和运营的一种模式。

在当前城市轨道交通建设面临资金短缺、运营风险高等挑战的情况下，ppp投融资模式成为一种重要的解决方案。

通过引入社会资本和市场机制，可以有效实现资金共享、风险分担，提高城市轨道交通建设和运营效率。

城市轨道交通ppp投融资模式的应用已经得到一些城市的实践验证，取得了一定的成效。

随着我国城市轨道交通建设规模的不断扩大和城市化进程的加快，ppp投融资模式将会得到更广泛的应用和推广。

在未来的发展中，城市轨道交通ppp投融资模式将在促进城市交通发展、优化城市交通结构、改善城市居民出行质量等方面发挥重要作用。

2. 正文2.1 现有城市轨道交通建设面临的挑战城市轨道交通建设在快速发展的同时也面临着诸多挑战。

城市轨道交通建设需要大量资金投入，而政府资金有限无法满足全部需求，因此需要引入民间资本。

城市轨道交通建设需要协调多方利益关系，包括政府部门、运营商、投资方等，在合作中容易出现分歧和利益冲突。

城市轨道交通建设需要解决土地征用、环保、安全等多方面问题，需要各方共同协作解决。

城市轨道交通建设还需要解决技术标准、设施配套等问题，以确保运营的高效性和安全性。

对Z市地铁运用PPP模式融资实践应用存在问题及对策的研究胡思远摘要：N省城市轨道交通建设进入快速发展期，以Z市轨道交通项目为例，它从2009年开建以来，共规划建设六条线路，总投资1000亿元，随着1号线一期工程和2号线一期工程的通车，巨大的投资已给政府公共财政带来了极大负担。

本文就如何在政府公共交通项目中引进私营资本，以PPP模式推动Z市轨道交通建设进行了研究和讨论。

关键词：地铁 PPP模式融资问题对策一、以Z市地铁1号线一期工程为例投融资概况及融资方式评估（一）Z市地铁1号线一期工程投融资概况1.1号线一期工程融资方案根据国家发改委批复，1号线一期工程总投资155.56亿元，由于其预备费用、建设期利息、流动资金部分调减，评审减少9.97亿元，确定总投资145.59亿元。

1号线一期工程融资方案：预计总投资145.59亿元，其中由Z市政府投入资本金61.15亿元，占比42.002%，债务资金84.44亿元，占比57.998%。

按照Z市政府资金拨入计划，政府逐年按当年建设投资的42.002%的比例对1号线一期项目拨入资本金，2009年到2013年5年间共计安排资本金61.15亿元。

各年度资本金投入如表1所示。

2.投资情况Z市轨道交通1号线一期工程起于西流湖站，终点为市体育中心站，全长26.2公里，于2009年6月开工建设，已于2013年底前建成试运营。

本项目计划总投资145.59亿元，实际总投资150.84亿元，已于2013年底通车试运营。

（二）1号线一期工程项目融资方式的整体评估Z市轨道交通项目建设资金全部由Z市轨道交通有限公司投入，该公司资金来源为两块，具体融资方式如下：一是Z市政府投入资本金，占项目投资的42.002%；二是通过银行等金融机构借款。

已完工的1号线一期工程和在建的2号线一期工程均采用此方式。

1.政府投入资本金方式及评估根据Z市“十一五”规划，2008年-2015年Z市政府投资的重大基础设施建设项目32项，总投资约303.5亿元，其中轨道交通资本金总投资112.9亿元。

北京地铁四号线PPP模式案例分析北京地铁4号线项目是我国城市轨道交通行业第一个正式批复实施的特许经营项目，也是国内第一个运用PPP模式、引入市场部门运作的地铁项目。

4号线项目运用PPP模式进行融资，有效缓解了当时北京市政府的资金压力，实现了北京市城市轨道交通行业投资、运营主体的多元化，通过引入市场部门的参与，促进了技术进步和管理水平、服务水平的提升。

北京4号线项目在研究PPP模式上具有典型意义，集中体现了PPP模式在打破基础设施建设融资难困境的创新价值，使政府部门和市场部门的力量形成一股合力，对于在现有预算框架下缓解地方债务，完善基础设施建设乃至推进新型城镇化，具有一定的借鉴意义和实践价值。

一、项目概况北京地铁4号线是北京轨道交通路网中的主干道之一，南起丰台区公益西桥，北至海淀区安河桥北，全长28.2公里。

4号线工程概算总投资153亿元，于2004年8月正式开工，2009年9月28日通车并开始试运营，目前日均客流量达到70万人次。

根据北京地铁4号线的项目设计概算，工程投资建设总体划分为A、B两个相对独立的部分：其中A部分主要为土建工程部分，投资额约为107亿元，占4号线项目总投资的70%。

A部分由已成立的4号线公司负责投资建设；B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，投资额约为46亿元，占4号线项目总投资的30%，由通过市场化方法组建的特许经营公司负责投资建设、运营和管理，实施特许经营。

特许经营公司是在PPP项目中通过审批取得特许经营权、实施特许经营的公司。

在北京地铁4号线项目中的PPP特许经营公司是北京京港地铁有限公司，该公司是由京投公司、香港地铁公司和首创集团公司按照2：49：49的出资比例组建。

京投公司作为业主单位和项目的实际运作人，负责项目方案的设计、招商、谈判等工作。

需要强调的是，在特许经营公司的组建过程中，必须严格遵守法律法规和实施方案的要求。

如果特许公司是内资企业，根据《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》的规定，资本金比例应不低于总投资的35％，而北京市的标准是资本金比例应不低于总投资的40%，这是因为地方性法规的要求一般都要高一些。

交通规划与工程区域治理一、PPP投融资模式的特点（1）伙伴关系。

所有成功实施的PPP 项目都是建立在伙伴关系之上的。

PPP模式的本质是一种基于合约的政府和社会资本合作过程，双方的权利、义务、风险分担、利益补偿等均以合同明确。

（2）利益共享。

任何PPP项目都是公益性项目，不以利润最大化为目的。

PPP 中公共部门与民营部门并不是分享利润，而且还需要对民营部门可能的高额利润进行控制。

（3）风险分担。

这是PPP模式区别于公共部门与民营部门其它交易形式的显著标志。

在PPP模式中，公共部门尽可能大地承担自己有优势方面的伴生风险，民营部门实际会按其相对优势承担较多的、甚至全部的具体管理职责。

二、青岛市轨道交通投融资存在的问题（1）融资渠道单一。

青岛市轨道交通建设投融资仍然以财政支出占据最大比重，约占总投资额的46%。

（2）投资后劲不足。

随着青岛市城市发展的投资不断增大，基础设施建设不断增加，使后续需要建设的轨道交通线路投资资金需求显著，而政府面临的投资压力与日俱增，肉孜以及还款面临严峻考验。

（3）政府还款压力大。

城市轨道因其自身特性，前期一次性投资大且回收期较长，进而导致占据大量现金流，而且城市轨道交通建设往往需要密集性的建设，使得资金占用量会越来越大，其中，政府由于提供大量贷款，还款压力自然变大。

三、国内外轨道交通PPP模式对比研究3.1北京地铁4号线PPP模式按照该线路的设计规划，建设期为2005年至2009年，并按照工程性质，将整个项目分为：A部分主要承担车站、洞体、轨道铺设等的建设和资金筹措，占总投资的70%；B 部分主要负责车辆、信号、供电、控制系统等设备的购置、安装及调试，占总投资的30%。

3.2杭州地铁1号线PPP模式杭州地铁1号线划分：A部分主要为拆迁、土建施工部分，由投资建设；B部分主要包括车辆、弱电、强电等设备系统，由杭州地铁集团和香港铁路有限公司的全资子公司分别按51%和49%的出资比例成立特许经营公司负责。

PPP模式在城市轨道交通中的运用分析PPP（Public-Private Partnership，政府和私营部门合作伙伴关系）模式在城市轨道交通建设中的运用，对于提高交通运输效率、减缓城市交通拥堵、促进经济发展具有重要作用。

本文将从PPP模式的定义、城市轨道交通建设的需求、PPP模式在城市轨道交通中的应用案例以及存在的问题等方面进行分析。

首先，我们来了解什么是PPP模式。

PPP模式是指政府和私营部门共同合作，通过合同方式开展合作，共同投资、建设、运营和管理公共项目，分享风险和回报。

在城市轨道交通建设中，政府通常负责提供基础设施的土地和资金，私营部门负责投资建设、经营运营和维护管理，双方根据协议分享风险和盈利。

接下来，我们看一下城市轨道交通建设的需求。

随着城市人口不断增加和城市化进程的加速，城市交通面临着日益严重的拥堵问题。

城市轨道交通作为一种快速、高效、环保的交通方式，越来越受到政府和市民的关注和需求。

PP模式在城市轨道交通中的应用案例也较为广泛。

例如，中国的高铁建设就是采用PPP模式进行合作。

政府提供土地和部分资金支持，私营部门负责投资建设和运营管理，通过合作共同推动了中国高铁的建设和发展。

在PPP模式在城市轨道交通中的应用中，存在一些问题。

首先，政府需要对私营部门的资质和经济实力进行评估，以确保其能够履行合同义务。

其次，政府和私营部门在项目推进过程中需保持良好的沟通和合作，共同解决问题。

同时，政府要加强合同管理和监督，确保私营部门的合法权益得到保护。

总结起来，PPP模式在城市轨道交通中的应用有助于提高交通运输效率、减缓城市交通拥堵、促进经济发展。

通过政府和私营部门的合作，可以有效整合资源，降低建设和运营成本，提高项目的投资回报率。

但在应用过程中需注意评估私营部门的能力、加强合同管理和监督，以确保合作的顺利进行。

PPP融资模式在城市轨道交通中的运用—以北京地铁四号线为例摘要：PPP融资模式是建设现代工程项目的融资新渠道，即政府机构与社会资本共同合作，按照合理分配原则双方签订协议完成项目工程建设。

PPP模式目前正热潮发展的模式，那么如何规避PPP模式所带来的风险，如何合理分配各方利益就成了关注的焦点。

本文以北京地铁4号线为例，分析了PPP模式在融资、资源建设分配、风险和利益分配，并总结PPP模式所带来的益处。

关键字：PPP模式；融资；项目工程PPP（Public—Private—Partnership）模式即“公私合营模式”，是指政府机构与社会资本组织之间为了共同完成一项项目工程建设，政府将特殊权益赋予给社会资本组织，双方之间形成一种共同完成项目建设的合作关系[1]。

同时，合作的政府机构与社会资本组织之间签订关于项目合作的一系列合同与协议，共同促使政府机构与社会资本组织一起按约定完成项目工程建设，最终使合作双方达到双赢且比之前利益更多的结果。

1.北京地铁4号线项目及其融资、运作模式简述北京地铁4号线是北京交通轨道中一条主干路线。

2004年8月，政府机构与社会资本组织开始建设北京地铁4号线，共投资153.8亿元；2004年12月，香港地铁公司与北京市基础设施投资有限公司、北京首都创业集团有限公司签订了北京地铁4号线“特许经营协议和项目管理协议”，通过协议合作方进行各自项目建设共同达成最终目标[2]。

北京地铁4号线项目工程建设中的所有建设项目被划分成了A部分和B部分。

在建设北京地铁4号线的过程中，北京市基础设施投资有限公司是北京市政府的投资方，负责北京地铁4号线工程A部分项目工程建设的融资与建设，实际的操作由市政府组合成立的北京地铁4号线公司负责。

B部分交给了特许经营公司进行项目工程管理、建成后的实施运营。

2.北京地铁4号线的经济特征城市交通轨道属于公共产品范畴，是一种介于私人产品与公共产品之间的社会产品，具有以上两项产品分别具有的部分特征。

城市轨道交通运用PPP融资模式多案例研究随着经济的迅速发展和人民生活水平的不断提高,城市的交通问题日益突出。

各类“城市病”的存在不仅困扰着人们的日常出行,也在一定程度上阻碍了城市的经济发展。

城市轨道交通成为了解决公共交通问题的重要途径,在公共交通中占据着重要地位,发展极为迅速。

然而,作为一种准公共产品,城市轨道交通具有投资额大、回报周期长等特点,单纯的靠政府财政来满足修建轨道交通已经不能满足日益增长的交通需求。

PPP(Private-Public Partnership),即公私合营模式作为一种新型模式,正在逐步兴起并在基础设施建设领域内迅速推广,成为解决公共服务财政困境的一个重要发展模式。

对于城市轨道交通建设中所面临的困境,可以通过引入PPP融资模式加以改善,同时,城市轨道交通具有一定的盈利模式,为采用PPP融资模式提供了相应的经济基础。

PPP项目中政府方和社会资本方实现“利益共享,风险
共担”,是PPP融资模式成功运行的关键。

本文主要采用文献分析法、比较研究法、案例研究法等研究方法,对城市轨道交通运用PPP融资模式进行研究,并引入了BOT模式与其进行比较。

研究过程中,选取了北京地铁4号线PPP项目、杭州地铁1号线PPP项目以及深圳地铁4号线二期工程BOT项目三个案例进行比较分析,通过比较三个项目的运作模式,从伙伴关系、盈利模式和收益分配及风险分担机制三个视角出发,
对现有城市轨道交通PPP项目和BOT项目进行各方面的比较分析,得出PPP融资模式比BOT模式更适合城市轨道交通项目,同时总结出一些值得借鉴的经验,希
望为未来各城市轨道交通的融资建设提供借鉴和参考。

城市轨道交通PPP项目融资模式的探讨--以徐州地铁2号线为例王震宇【摘要】With the continuous improvement of the level of urbanization in China, the traffic congestion in big cities is becoming more and more serious. Therefore, the development of urban rail transit will be the most ideal way to solve the urban traffic. Rail transportation has the advantages of big volume, fast speed, safe and reliable and punctuality but it also has the characteristics of long construction cycle, low profitability, enormous investment and so on. At present, most of the urban rail transit construction use PPP mode. Wheather the project financing can be successfully achieved under this model is the key factor of the project. This paper mainly takes PPP project of the first-stage construction of Xuzhou Metro Line 2 as an example to analyze the characteristics of financing model under the innovative mode. At last, the financing mode of urban rail transit project in PPP mode is summarized.%随着我国城市化水平不断提高，大城市的交通拥挤状况日趋严重，因此，发展轨道交通将成为解决城市交通紧张状况最理想的交通方式。

杭州城市轨道交通项目PPP融资模式应用研究改革开放以来,我国经济逐渐步入经济发展的快车道,这也促使我国城市化进程不断加快,然而由于城市化进程而产生的各种问题也显著增多,比如交通道路拥挤、城市环境污染等,这些与人们生活密切相关的问题亟待解决。

对此,每个城市都在努力改善城市内部环境,杭州也是如此。

不过,由于轨道交通在建设过程中所消耗的资金非常巨大,传统的政府投资模式显然已经无法完全满足城市轨道交通的发展,必须要采取更加有效的手段来从更大的范围内来实现融资,以此来解决轨道交通建设成本等一系列问题。

在城市轨道交通的建设中,引入和推广PPP投融资模式,广泛吸纳社会投资者的资金,并将其以市场化的模式来进行运作,不仅能够有效降低政府在城市轨道交通建设中的财政支出,缓解政府在此方面的财政压力,同时还在市场化条件下,能够使城市轨道建设的效果更加显著,从而以更加高效的方式来提高资金的利用率。

如今,杭州地铁1号线的建设已经开始采用PPP模式,不过这种模式在实际应用仍然处于初级阶段,在具体的应用模式方面显然还不够成熟。

因此,针对杭州城市轨道交通PPP投融资模式进行深入的分析和探讨是非常必要的,并且在不断得到完善的情况下,具有较高的推广价值。

本文在阅读大量国内外文献的基础上,首先从城市轨道交通PPP融资模式的基本理论入手,结合城市轨道交通项目经济特性和投融资特点,提出了适合我国的PPP的两种运营模式。

其次结合北京、深圳、伦敦、荷兰等国内外城市的具体案例对PPP应用模式进行分析,同时又对杭州地铁1号线的PPP模式应用情况作了重点剖析,并总结了上述案例的PPP融资模式经验以及对杭州城市轨道交通建设PPP融资应用的启示。

最后以杭州地铁5号线为例,就5号线在实施PPP融资过程中的重点问题进行了探讨和研究,就项目的可行性和必要性、实施的原则、基本结构,特许公司的组建和具体应用等几方面提出合理化建议,为未来杭州继续采用PPP融资模式进行轨道交通建设提供一些有益的借鉴。

高速铁路PPP融资模式案例分析随着全球经济的发展，高速铁路建设已成为一个国家现代化建设的重要标志之一。

然而，高速铁路建设成本高昂，需要大量的资金投入。

为了解决这一问题，很多国家开始采用PPP（Public-Private Partnership）融资模式来建设高速铁路项目。

本文将以某国家高速铁路PPP融资模式为例，探讨其优势、实施过程中遇到的问题及解决方案以及项目的社会效益。

PPP融资模式是指政府与私营企业合作，共同投资建设基础设施项目。

通过PPP模式，可以将部分政府责任转移给私营企业，提高项目的运作效率和质量。

在高速铁路建设中，采用PPP融资模式可以有效缓解政府的财政压力，促进铁路建设的快速发展。

某国家为了加快经济发展，改善交通运输状况，决定采用PPP融资模式建设一条高速铁路。

该高铁线路全长约200公里，预计投资总额为100亿元。

以下是该案例的分析：该高铁项目采用了公私合营的融资方式。

政府占有一定的股份，私营企业则通过特许经营权的方式获得收益。

项目还采用了银行贷款、企业债券等多种融资手段，以确保资金来源的稳定性。

（1）技术难度大：该高铁项目穿越的地形复杂，需要解决多项技术难题。

为了解决这一问题，政府与高校、科研机构合作，共同研发、引进先进技术，确保项目的顺利进行。

（2）拆迁成本高：由于项目沿线涉及大量居民区、工厂等，拆迁成本较高。

为了解决这一问题，政府采用了货币补偿与房屋置换相结合的方式，同时加强与居民、工厂等方面的沟通协商，以降低拆迁成本。

（3）运营风险大：高铁运营市场受到宏观经济、政策等多方面因素的影响，存在一定的风险。

为了降低风险，政府与私营企业合作，通过多元化经营、严格成本控制等多项措施，提高项目的抗风险能力。

该高铁项目的建设为当地经济发展带来了巨大的推动作用。

高铁的建设和运营提高了当地交通运输的效率和质量，缩短了城市间的距离，有利于促进区域经济的发展。

高铁项目为当地创造了大量的就业机会，缓解了就业压力。

我国轨道车辆行业PPP融资探讨随着我国经济的快速发展，轨道交通行业成为了支撑城市快速发展的关键行业。

而与之相伴随的便是更为庞大的投资需要。

PPP融资模式，也即国家政府、社会资本和运营企业之间的合作模式，成为了一种备受关注的资金筹集方式。

本文将从我国轨道车辆行业的实际情况出发，探讨PPP模式在该行业中的应用策略及问题。

一、PPP模式在我国轨道交通行业中的应用（一）城市轨道交通项目城市轨道交通项目是我国轨道交通行业中PPP融资模式的最佳落地场所之一。

目前我国很多城市都在积极发展轨道交通，并计划在轨道交通建设中采用PPP模式进行融资，而且这种模式已经在一定程度上得到了实践。

例如，北京市轨道交通项目中就采用了PPP模式，其中CRRC是承建车辆及系统设备的 PPP 合作企业。

（二）轨道车辆改造项目我国的轨道车辆公共使用寿命相对较长，维修成本也十分昂贵，同时车辆性能的要求也在不断提高。

因此，越来越多的轨道车辆企业开始加入到PPP融资模式的改造中来。

这种模式以国有资本出资为主，与社会资本合作，共同参与轨道车辆改造项目。

示例有中车株洲动车分公司与航信股份合作北京地铁3号线新一代列车项目，其中前者负责列车制造，后者负责列车通信系统的部分改造。

（三）轨道交通基础设施建设项目轨道交通行业中的基础设施一般都包括轨道线路、车站、车辆、盾构机等等。

而PPP模式在这种大型基础设施建设项目中也非常具有优势。

其实施策略是运营企业与政府部门形成联盟，共同承担指定的建设项目，梯次式安排投资，逐步完善和推广。

这是一种很长期的项目，融资相对困难，融资比例一般是不高的，但是运营企业可以通过实际建设掌握先进技术和市场经验，可以在后续合同中得到更多的合同利润的补偿。

二、PPP模式在我国轨道车辆行业中的问题（一）项目风险PPP模式的最大问题就是项目风险过高，特别是项目的建设、经营和维护等全过程难以确保万无一失。

在开展PPP合作时，要让参与者明确项目所面临的风险，分离风险，并建立风险分担机制，建立风险管理框架。

金融视线Financial View城市轨道交通系统指的是在城市的固定轨道上运行的交通系统，主要是应用于城市内部客运，通常包括地铁、轻轨和有轨电车。

城市轨道交通是一个城市内部公共交通的主要干线，对城市居民的生活有着重要作用。

城市轨道交通本身由于建设投资大、成本回收周期长等特点，因而一般都是由政府财政来承担建设运营。

城市轨道交通给沿线土地带来了极大的增值效益，却由于其本身具有的公益性而长期处于亏损，因而急需进行新型投融资模式的研究应用。

一、PPP投融资模式概述PPP投融资模式（Public—Private—Partnership）指的是政府与社会组织之间通过合作模式来建设城市基础设施的一种模式，其主要是以特殊权利协议为基准，使得政府与私人社会组织之间达成合作伙伴关系，借助相关项目合同来进一步确定合作双方的权利义务，从而为项目的成功完成提供法律保障。

PPP投融资模式以双方共赢为最高目标，双方合作关系上具有利益共享、风险均担和全程合作的特点，其共赢表现在一方面减轻政府财政压力，另一方面也通过政府财政支持减少了社会组织投资风险。

PPP投融资模式应用到城市轨道交通建设中的首次成功案例是北京地铁4号线施工运营项目。

随着PPP投融资模式不断在全国城市中实践总结，如今已经摸索出很多种符合我国国情的具体方式，主要包括以下3种模式：（1）外包模式。

外包模式指的是在PPP投融资项目中，政府占据主导地位，发挥主体作用，由私人社会组织承担整个项目中的部分职能，外包模式中私人组织投资较少，风险也较小。

（2）特许经营模式。

特许经营模式指的是私人社会组织参与更多的职能承担，投资相对较多，并且与政府共同承担风险与收益。

（3）私有化模式。

此模式指的是政府不再介入具体项目投资，而交由私人社会组织去投融资，政府仅仅通过宏观监管来保证项目成功实施运营，私人社会组织在后期接受政府监管的同时也独立收取利润，实现经济效益。

二、PPP投融资模式在城市轨道交通建设中应用的意义1.城市轨道建设项目中采用PPP投融资模式能够将社会各界中的资金充分利用，让私人社会组织能够参与到社会公共事业的建设中，并且通过为公共事业提供资金支持的方式来实现经济效益的提高。

案例1：项目融资案例分析报告一——北京地铁四号线（一）案例背景作为“PPP”模式在轨道交通领域一个新的尝试和探索，“京港地铁”是一个重要实践。

地铁4号线的线路自马草岸起偏向东，之后线路向西转向北，经由南站后，偏西北方向行进，逐步转向北，进入菜市口大街至然亭站，向北沿菜市口大街、宣武门外大街、宣武门大街、西单北大街、西四南大街、西四北大街、新街口南大街至新街口；转向西，沿西直门大街、西直门外大街至首都体育馆后转向北，沿中关村大街至清华西门，向西经圆明园、颐和园、北宫门后向北至龙背村。

正线长度28.65公里，共设地铁车站24座，线路穿越丰台、宣武、西城、海淀4个行政区。

是市轨道交通线网中的骨干线路和南北交通的大动脉。

地铁4号线项目总投资额为153亿元人民币。

（二）PPP方案基本结构根据地铁4号线初步设计概算，地铁4号线项目总投资约153亿元。

按建设责任主体，将地铁4号线全部建设容划分为A、B两部分：A部分主要为土建工程部分，投资额约为107亿元，占4号线项目总投资的70%，由已成立的4号线公司即政府负责投资建设；B部分主要包括车辆、信号、自动售检票系统等机电设备，投资额约为46亿元，占4号线项目总投资的30%，由社会投资者组建的地铁4号线特许经营公司（以下简称“特许公司”）负责投资建设。

4号线项目竣工验收后，特许公司根据与4号线公司签订的《资产租赁协议》，取得A部分资产的使用权。

特许公司负责地铁4号线的运营管理、全部设施（包括A和B两部分）的维护和除洞体外的资产更新，以及站的商业经营，通过地铁票款收入及站商业经营收入回收投资。

特许经营期结束后，特许公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门，将A部分项目设施归还给4号线公司。

（三）PPP项目基本经济技术指标（1）项目总投资：约46亿元。

（2）项目建设容：车辆、通信、信号、供电、空调通风、防灾报警、设备监控、自动售检票等系统，以及车辆段、停车场中的机电设备。

摘要：PPP项目是一种比较新型的融资模式，由政府和民间的社会资本来共同出资来建设一项基础设施，政府和社会资本之间是合作伙伴，PPP项目在国外已有较为广泛的应用，我国的推行时间较国外一些发达国家来说稍晚，但近年来我国推广运用的PPP项目逐渐增多，越来越多的项目开始试点运用。

PPP项目在风险分担，资源分配，利益共享等方面都有一定的作用，可以达到公私双方优势最大化。

本文主要运用文献研究法、案例研究法等方法来对PPP项目在城市轨道交通方面的应用进行研究，具体介绍福州地铁2号线的运用，分析该模式的物有所值评价，最后则提出PPP融资模式在轨道交通行业可能存在的问题，为PPP项目在未来的发展提出一些可行的建议。

关键词：PPP；城市轨道交通；物有所值引言到目前为止，PPP项目也一直处在一个高速发展的时期，在当前已经落地的PPP项目中来看，被运用最广泛的就是在交通运输行业，城市轨道交通的发展不仅可以减轻公共交通方面所带来的压力，提高城市的交通运载能力，并且可以推动城市化的发展进程，为城市的经济、政治、文化等各个方面来带来众多积极的影响，越来越多的城市轨道交通项目都开始尝试运用PPP模式来进行融资，这在一定程度上也可以推动PPP项目的发展。

福州地铁2号线是近年来PPP项目在城市轨道交通项目中运用的典型案例之一，该项目对于研究城市轨道交通PPP项目融资模式具有更大的代表性作用。

1.基本理论综述1.1 PPP项目融资模式的基本概念PPP模式是指公私合作（Public-Private-Partnerships）模式，最初是来源于英国的“公共私营合作”的融资机制，是指政府和私人部门来共同合作，按比例出资建设城市中某个基础设施项目，该项目以特许权协议作为基础，双方之间签署合同来明确权责，发挥出双方独特的优势[1]。

一般的PPP是指政府机关和民间企业基于公共事业达成一种相互有益、合作关系的融资模式，而在我国的大部分理论研究和实际的运用中，大多数体现了PPP的狭义性，即政府机关和民间资本运用这种新的融资方式就某个项目来合作[2]。

《Z市轨道交通3号线项目PPP模式融资风险管理研究》一、引言随着城市化进程的加速，轨道交通建设成为了城市发展的重要一环。

作为公共基础设施的重要组成部分，轨道交通项目的建设资金往往巨大，单一的资金来源难以满足其需求。

因此，PPP （公私合作）模式逐渐成为轨道交通项目的主要融资方式。

然而，PPP模式下的轨道交通项目融资也伴随着诸多风险。

本文以Z市轨道交通3号线项目为例，深入研究了PPP模式下的融资风险管理问题。

二、Z市轨道交通3号线项目概述Z市轨道交通3号线项目是该市重要的基础设施建设之一，其建设对于城市交通的改善和城市发展具有重要影响。

该项目的总投资规模较大，采用PPP模式进行融资。

项目公司、政府和社会资本共同参与，共同承担项目的风险和收益。

三、PPP模式融资风险分析（一）风险识别在Z市轨道交通3号线项目的PPP模式融资过程中，主要面临的风险包括政策风险、市场风险、技术风险、运营风险和财务风险等。

这些风险可能来自于政策变化、市场需求变化、技术更新换代、运营管理不善和财务状况等方面。

（二）风险评估针对识别的风险，需要进行风险评估。

评估的方法包括定性分析和定量分析。

通过评估，可以确定各风险的概率和影响程度，为制定风险管理策略提供依据。

四、风险管理策略（一）政策风险管理针对政策风险，项目公司应密切关注政策变化，及时调整项目计划和融资方案。

同时，政府应提供政策支持和指导，确保项目的顺利进行。

（二）市场风险管理市场风险主要包括市场需求变化和竞争风险。

项目公司应通过市场调研，了解市场需求和竞争状况，制定合理的定价策略和营销策略。

同时，政府可以通过政策引导，促进市场健康发展。

（三）技术风险管理技术风险主要来自于技术更新换代和设备维护。

项目公司应选择先进的技术和设备，并加强设备的维护和保养。

同时，与科研机构和高校合作，进行技术研究和创新，降低技术风险。

（四）运营风险管理运营风险主要来自于运营管理不善。

项目公司应建立完善的运营管理体系，加强人员的培训和管理，确保项目的正常运营。