理财规划师二级实操知识(投资规划)模拟试卷8(题后含答案及解析)
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理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷8 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 案例单选题
单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。
1． 证券X实际收益率为0．12，贝塔值是1．5。无风险收益率为0．05，市场期望收益率为0．12。根据资本资产定价模型，这个证券( )。
A．被低估
B．被高估
C．定价公平
D．价格无法判断
正确答案：B
解析：根据CAPM模型，其期望收益率＝0．05＋1．5×(0．12－0．05)＝0．155，其大于证券的实际收益率0．12，说明该证券价格高估。 知识模块：投资规划
2． 已知无风险资产的收益率为6％，市场组合的预期收益率为：12％，股票A的β值为0．5，股票B的β值为2，则股票A和股票B的风险报酬分别为( )。
A．6％，12％
B．3％，12％
C．3％，6％
D．6％，10％
正确答案：B
解析：股票A风险报酬为(12％－6％)×0．5＝3％；股票B的风险报酬为(12％－6％)×2＝12％。 知识模块：投资规划
3． APT理论的创始人是( )。
A．马柯威茨
B．威廉
C．林特
D．史蒂夫.罗斯
正确答案：D 涉及知识点：投资规划
4． 套利定价理论(APT)是描述( )但又有别于CAPM的均衡模型。
A．利用价格的不均衡进行套利
B．套利的成本
C．在一定价格水平下如何套利
D．资产的合理定价
正确答案：D
解析：套利定价理论(APT)，由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产的合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。 知识模块：投资规划
5． 在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。
A．二元增长模型
B．不变增长模型
C．零增长模型
D．可变增长模型
正确答案：C
解析：因为大多数优先股支付的股息是固定的，零增长模型更符合实际情况，也即该模型在决定优先股的内在价值时相当有用。 知识模块：投资规划
6． 假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为6元，必要收益率为12％。当前股票市价为45元，其投资价值( )。 V＝＝50(元) 显而易见计算出股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。
A．可有可无
B．有
C．没有
D．难以确定
正确答案：B
解析：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得： 知识模块：投资规划
7． 上年末某公司支付每股股息为1元，预计在未来该公司的股票按每年6％的速度增长，必要收益率为12％，则该公司股票的价值为( )元。
A．14．4
B．15．5
C．16．6
D．17．7
正确答案：D
解析：V＝＝17．7(元)。 知识模块：投资规划
8． 某公司上年年末支付每股股息为1元，预期回报率为12％，未来2年中超常态增长率为20％，随后的增长率为8％，则股票的价值为( )元。
A．20．56
B．32．40
C．41．60
D．48．38
正确答案：B
解析：V＝＝32．40(元)。 知识模块：投资规划
9． 国内一家上市公司前一年年末支付的股利为每股2元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为10％，那么该企业股票今年的股利增长率等于( )。
A．8．8％
B．8．3％
C．8．9％
D．8．4％
正确答案：C
解析：假设股利增长率为g，由200＝，可得：g＝8．9％。 知识模块：投资规划
10． A公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为400万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为1000万元人民币。设必要报酬率为10％，当公司的年度成长率为6％，并且预期公司会以年度盈余的60％用于发放股利时，该公司股票的投资价值为( )元。
A．35．5
B．36．5
C．37．5
D．38．5
正确答案：C
解析：①明年每股收益＝税后利润÷发行股数＝1000÷400＝2．5(元)；②每股股利＝每股盈余×股利支付率＝2．5×60％＝1．5(元)；③股票价值＝预期明年股利÷(必要报酬率－成长率)＝1．5÷(10％－6％)＝37．5(元)。 知识模块：投资规划
11． 下列关于零增长模型的说法，不正确的是( )。
A．零增长模型在决定一般普通股价值方面受到相当的限制，其假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的
B．零增长模型决定特定收益型普通股票的价值，仍然有用
C．在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是固定的
D．零增长模型在任何股票的定价中都有用
正确答案：D
解析：零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然
是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。 知识模块：投资规划
12． 今年年初，分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为10％，之后股利年增长率将下降到6％，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股2元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为8％。如果股利免征所得税，那么今年初该公司股票的内在价值最接近( )元。
A．112
B．114
C．118
D．120
正确答案：B
解析：根据股利贴现模型，今年初该公司股票的内在价值： V＝＝114．07(元) 知识模块：投资规划
13． 股票市场上有一支股票的价格是每股30元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为2000万元，销售收入总额为10000万元，未分配利润为3000万元，该公司的股本数额为1000万股。该股票的市盈率为( )。
A．3
B．10
C．15
D．30
正确答案：C
解析：每股收益＝2000÷1000＝2(元／股)，市盈率＝30÷2＝15。 知识模块：投资规划
14． 甲股票的每股收益为2元，市盈率水平为20，估算该股票的价格为( )元。
A．20
B．30
C．40
D．50
正确答案：C
解析：根据：市盈率＝股票的价格／股票的每股收益；可得：股票的价格＝股票的每股收益×市盈率＝2×20＝40(元)。 知识模块：投资规划
15． 下列关于市盈率和市净率的表述，正确的是( )。
A．市盈率＝每股价格／每股净资产
B．市净率＝每股价格／每股收益
C．某证券市净率和市盈率越高，表明投资价值越高
D．市盈率与市净率相比，市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期
投资者所重视；市盈率通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注
正确答案：D
解析：A项描述的是市净率；B项描述的是市盈率；c项，市净率和市盈率越低，投资价值越高。 知识模块：投资规划
16． 下列普通股估值基本模型中不属于相对价值法的是( )。
A．市盈率模型
B．市净率模型
C．市价／现金流比率模型
D．股利贴现模型
正确答案：D
解析：D项，股利贴现模型属于内在价值法。 知识模块：投资规划
17． 下列关于债券到期收益率公式的说明，正确的是( )。
A．到期收益率的日计数基准均采用“实际天数7365”方式，即一年按365天计算，一月按实际天数计算，闰年的2月29日照计不误
B．债券的剩余期限规定为从交割日开始到债券到期日截止的实际天数所包含的付息周期数，若为小数，则四舍五入
C．最后付息周期是指附息债券处在上一次利息已经支付过、只剩下最后一次利息尚未支付的时期，如果债券是半年付息一次，则最后付息周期指债券续存期的最后一年
D．对一年付息多次的债券：ω＝D当前付息周期的实际天数，其中D为从债券交割日距最近一次付息日的天数
正确答案：D
解析：A项，闰年的2月29日一般不计息；B项，债券剩余期限若为小数，不做处理；C项，半年付息一次的债券，最后付息周期为债券续存期的最后半年。
知识模块：投资规划
18． 在计息、贴现方式相同情况下，债券价格、必要收益率与息票利率之间的关系表述错误的是( )。
A．息票利率小于必要收益率，债券价格低于票面价值
B．息票利率大于必要收益率，债券价格高于票面价值
C．息票利率等于必要收益率，债券价格等于票面价值
D．息票利率不等于必要收益率，债券价格与票面价值无法比较
正确答案：D
解析：根据债券价格的计算公式：P＝M(1＋i.n)／(1＋r.n)可以得到，如果i＜r，则P＜M，因此债券价格小于票面价值，反之则大于。 知识模块：投资规划
19． 某债券为一年付息一次的息票债券，票面价值为1000元，息票利率为
10％，期限为10年，当市场利率为8％时，该债券的发行价格应为( )元。
A．1100．8
B．1170．1
C．1134．2
D．1180．7
正确答案：C
解析：因为每年付息，则每年收到现金折成现值即为发行价： P＝＝1134．2(元) 知识模块：投资规划
20． 某债券面值100元，每半年付息一次，利息5元，债券期限为5年，若一投资者在该债券发行时以118．66元购得，则其实际的年收益率是( )。
A．5．88％
B．6．09％
C．6．25％
D．6．41％
正确答案：B
解析：半年收益率计算公式为：118．66＝，得出r＝3％，则实际年收益率为(1＋r)2－1＝6．09％。 知识模块：投资规划
案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。
大连商品交易所的大豆期货保证金比率为5％，刘先生以3200元／吨的价格买人8张大豆期货合约，每张10吨。 根据案例，回答以下问题。
21． 刘先生必须向交易所支付( )元的初始保证金。
A．11800
B．12000
C．12800
D．13500
正确答案：C
解析：刘先生必须向交易所支付的初始保证金＝3200×(10×8)×5％＝12800(元)。 知识模块：投资规划
22． 买入80电大豆期货后的第五天，大豆结算价下跌至3100元／吨。由于价格下跌，刘先生的浮动亏损为( )元。
A．5000
B．8000
C．10000
D．15000
