商誉减值风险及防范探究

化解商誉减值风险的策略及案例研究商誉是指企业在进行并购或兼并等交易时支付的超出被收购企业净资产价值的部分。

而商誉减值是指企业预期商誉价值将低于其账面价值时，需要将商誉价值进行减值计提的过程。

商誉减值会对企业的财务状况和利润产生一定的影响，因此化解商誉减值风险是企业重要的管理任务之一。

下面将介绍一些化解商誉减值风险的策略及案例研究。

一、策略：1. 定期评估商誉价值：企业应定期对商誉进行评估，了解商誉的实际价值和可能存在的风险因素。

评估的方法可以包括财务指标分析、行业对比、市场情况分析等。

2. 建立风险预警机制：企业应建立一个完善的风险预警机制，及时发现潜在的商誉减值风险，并采取相应的措施进行应对。

预警机制可以通过建立风险指标、制定风险预警报告、提前预测商誉减值等方式来实施。

3. 加强内部控制体系：企业应加强内部控制体系的建设，完善相关制度和流程，提高财务报告的准确性和可靠性，减少商誉减值的风险。

内部控制的加强可以包括流程规范、授权审批制度、风险管理体系等。

4. 加强信息披露和沟通：企业应加强与投资者、股东、债权人和相关利益相关者的沟通和信息披露，及时向他们公开商誉减值的情况和原因，提高透明度和可预测性，减少商誉减值的风险。

二、案例研究：1. 乐视网：乐视网是一家中国互联网公司，在经历了多年的高速扩张后，由于回报不及预期，其商誉减值风险不断增加。

为了化解商誉减值风险，乐视网先后进行了资产出售、债务重组等措施，减轻了其商誉减值的压力。

2. 阿里巴巴：阿里巴巴是中国最大的电子商务公司，其商誉规模庞大，风险较高。

为了化解商誉减值风险，阿里巴巴在推进国际化战略、提升品牌价值、加大研发投入等方面进行了一系列的措施，提高了商誉的价值和可持续性。

化解商誉减值风险需要企业建立完善的风险预警机制，加强内部控制体系，加强信息披露和沟通，并根据具体情况采取相应的应对措施。

案例研究中的乐视网和阿里巴巴给出了不同的化解商誉减值风险的策略和实践。

上市公司商誉减值风险及其防范研究——以W公司为例上市公司商誉减值风险及其防范研究——以W公司为例引言商誉是指企业在收购其他公司后超过其净资产的差额，是公司未来获取超额收益的期望价值。

然而，商誉减值是指商誉价值低于其账面价值的情况，可能导致公司财务状况的恶化，甚至破产。

本文将以W公司为例，探讨上市公司商誉减值风险及其防范研究。

一、商誉减值的原因1.市场风险：市场需求的不确定性和竞争加剧可能导致商誉减值。

W公司在进入新市场时，如果市场需求不如预期，销售额无法达到预期，就容易发生商誉减值。

2.财务风险：公司的财务状况直接影响商誉的价值。

例如，公司偿债能力不足，导致财务杠杆过高，可能使商誉减值的风险增加。

3.技术风险：技术更新迅速，如果公司的技术无法跟上行业发展，可能导致商誉减值。

W公司在科技创新方面的投资和研发能力是减少商誉减值风险的关键。

二、商誉减值风险对企业的影响1.财务影响：商誉减值会直接影响公司的利润和资本结构。

一旦商誉减值，将减少公司的资产总额和净利润，降低股东权益，可能导致股价下跌。

2.经营影响：商誉减值会影响到企业经营的稳定性和可持续性。

一旦商誉减值，企业可能需要采取进一步的削减成本和裁员等措施来平衡财务状况，对企业内部和外部形象造成不利影响。

三、W公司商誉减值原因及案例分析W公司是一家以技术创新为核心竞争力的上市公司，商誉减值风险对其影响不可忽视。

在过去几年，W公司通过收购多家公司扩大市场份额，但其中一家子公司的商誉价值跌至其账面价值以下，引发了对商誉减值风险的关注。

通过跟W公司相关人员的访谈和公司的财务报表研究，我们发现以下原因导致了W公司商誉减值的风险：1.市场需求不如预期：该子公司在进入新兴市场时，市场需求不如预期，销售额无法达到预期水平，导致该子公司商誉的价值下降。

2.子公司财务状况恶化：由于子公司的盈利能力下降，其财务状况恶化，负债增加，导致商誉减值的风险增加。

3.技术更新不及时：该子公司在科技创新方面投入不足，无法跟上行业的技术发展，使其市场份额减少，商誉价值降低。

化解商誉减值风险的策略及案例研究一、商誉减值风险的背景和原因商誉是企业在收购其他公司时支付的溢价，是超出被收购公司公允价值的部分。

商誉减值是指当被收购公司的净资产价值低于支付的商誉金额时，需要对商誉进行减值处理，从而影响到企业的利润和财务状况。

商誉减值风险是指企业面临商誉减值的可能性，主要原因包括市场环境变化、被收购公司的盈利能力下降、行业竞争加剧等因素。

面对商誉减值风险，企业需要制定相应的策略来应对，降低风险并保护自身利益。

下面将结合实际案例，探讨化解商誉减值风险的策略及其效果。

二、化解商誉减值风险的策略1.定期进行商誉减值测试定期进行商誉减值测试是化解商誉减值风险的重要策略。

通过定期测试商誉的减值情况，企业可以及时发现商誉减值可能性，采取相应的措施，避免商誉减值对企业财务状况的不利影响。

测试商誉减值的方法包括盈余折现法、市场多重法、资产重组法等多种方法，企业可以根据自身情况选择适合的方法进行测试。

案例：2018年，因市场环境变化，某家国有企业收购的上市公司A面临商誉减值风险。

企业采取定期测试商誉减值的策略，及时发现商誉减值可能性，并进行商誉减值测试。

测试结果显示商誉减值超过10%，企业及时对商誉进行减值处理，避免了商誉减值对企业的财务状况造成不利影响。

2.加强并购尽职调查案例：2017年，某私营企业收购了一家上市公司B，但未进行充分的尽职调查。

收购后，由于市场环境变化和被收购公司的财务状况下滑，企业面临商誉减值风险。

经过调查发现，被收购公司的实际价值低于收购价格，商誉出现减值情况。

由此可见，加强并购尽职调查对于降低商誉减值风险至关重要。

3.合理制定商誉减值策略案例：2019年，某民营企业收购了一家上市公司C，但由于被收购公司的盈利能力下滑，商誉出现减值迹象。

企业根据被收购公司的情况，选择了盈余折现法进行商誉减值测试，并合理确定了商誉减值金额。

通过合理制定商誉减值策略，企业成功化解了商誉减值风险，保护了自身的利益。

浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策1. 引言1.1 大数据时代的商誉减值在大数据时代，商誉减值成为上市公司面临的重要挑战之一。

随着信息传播的便捷和快速，市场环境的变化也变得更加复杂多变。

而商誉作为企业在市场中的声誉和品牌形象，往往反映了公司的实力和价值。

面对竞争激烈的市场环境和不确定的经济形势，上市公司的商誉有可能受到影响，导致巨额商誉减值。

在大数据时代，商誉减值的原因可能包括市场需求下降、行业竞争加剧、技术进步导致产品陈旧、公司财务状况恶化等。

这些因素使得企业原有的商誉价值可能不再符合市场实际情况，需要及时调整与处理。

上市公司在面临商誉减值风险时，需要加强风险预警和防范机制，注重商业尽职调查与风险评估，优化商誉管理和监督机制，积极推进商誉减值测试，以确保公司的商誉价值能够与市场实际情况相匹配。

加强商誉风险管理的重要性不言而喻，实施防范措施的必要性和紧迫性也愈发显现。

【2000字】2. 正文2.1 上市公司商誉减值的原因商誉减值的原因之一是商誉的增值可能受到市场变化、行业发展、公司内部管理等多方面因素的影响。

如果公司业绩不如预期、市场需求下降或者竞争加剧，可能会导致商誉的减值。

公司在并购其他公司时支付的溢价也可能导致商誉减值，特别是如果并购后企业价值没有达到预期。

商誉减值还可能受到会计准则和监管要求的影响。

根据会计准则，商誉需要定期进行减值测试，一旦发现商誉价值低于账面价值，就需要进行商誉减值处理。

监管要求也可能要求公司对商誉进行减值，以确保财务报表真实可靠。

商誉减值的原因还可能与公司内部管理不善、信息披露不透明或者风险管控不到位有关。

如果公司对商誉的价值评估不准确，或者没有及时披露商誉减值的信息，可能会导致商誉减值不及时或者不准确，影响公司的财务状况和信誉。

上市公司商誉减值的原因多种多样，需要公司在日常经营管理中加强对商誉价值的评估和监控，及时发现并处理商誉减值问题，以保证公司财务稳健发展。

浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策巨额商誉减值是指上市公司商誉减值金额较大的现象。

商誉减值是指收购企业后，其商誉价值下降，需要通过计提商誉减值准备来抵消。

商誉减值的成因多种多样，以下从几个方面进行浅谈，并提出一些防范对策。

商誉减值与商业环境变化密切相关。

商誉是在企业发展过程中逐渐形成的，而商业环境的变化会对商誉的价值产生重要影响。

当市场竞争加剧、行业结构发生变化、新技术的出现等因素导致原有商誉的盈利能力下降时，上市公司就需要计提商誉减值准备。

上市公司应关注市场变化，及时评估商誉价值，并做好商誉减值准备。

商誉减值与收购决策相关。

商誉是通过收购企业而形成的，如果收购价格高于被收购企业的价值，或者收购后无法实现预期的协同效应，就可能面临商誉减值的风险。

上市公司在进行收购决策时需要慎重考虑，要充分评估被收购企业的价值和预期收益，避免因收购而导致商誉减值。

商誉减值与财务管理相关。

上市公司在进行商誉减值准备时，需要进行合理的财务分析和估值工作。

如果公司的财务分析和估值方法不合理，或者信息披露不充分透明，就会对商誉减值的计提和披露造成风险。

上市公司应加强财务管理，提高财务人员的专业能力和信息披露的透明度，提高商誉减值准备的准确性和可靠性。

商誉减值与行为道德风险相关。

商誉减值准备是上市公司的自律行为，反映了公司对商誉评估和风险管理的态度。

如果上市公司存在违规行为、会计舞弊、虚假信息披露等问题，就可能影响商誉减值的计提和披露。

上市公司应加强内部控制和风险管理，建立健全的制度和流程，加强对商誉评估和风险管理的监督和检查。

商誉减值是上市公司面临的一项重要风险，其成因涉及商业环境变化、收购决策、财务管理以及行为道德等多个方面。

上市公司应关注市场变化，慎重考虑收购决策，加强财务管理和信息披露，建立健全的内部控制和风险管理制度，以降低商誉减值的风险。

浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策商誉是指企业通过企业合并、收购等方式获得的超过净资产价值的部分，通常代表了企业品牌、技术、客户资源等无形资产的价值。

随着近年来中国经济形势发生了深刻变化，很多企业纷纷进行并购重组以扩大市场份额，加快业务转型，但是，随之而来的问题是，某些企业在进行重组或并购时，追求市场份额或品牌扩张的冲动导致商誉减值的风险越来越高，这直接影响到企业的股价和投资价值。

因此，本文就上市公司巨额商誉减值成因及防范对策进行探讨。

1.管理层风险意识不足一些管理层在企业并购重组时，往往只看到品牌、市场份额等表面的优势，忽略了对要并购公司商誉的详细审查和评估，以至于商誉价值被高估。

然而，一旦市场环境发生改变，公司经营遇到困难时，这些过高估值的商誉将成为公司贵重的负资产，股价将受到巨大影响。

2.经济萎缩因素经济萎缩是造成商誉减值的一个重要原因。

当宏观环境不良时，市场和企业的运营会面临巨大挑战，尤其是那些高负债、高杠杆的企业。

此时，公司的客户、供应链等都会受到影响，从而打击了公司的收入、利润等。

这种情况下，原本估值过高的商誉将成为一个沉重的负债，不得不采取减值措施以应对市场变化，企业的股价和经营状况也会受到影响。

3.财务报表不真实上市公司可能存在一些隐瞒财务数据或不真实的情况，企业重组、并购等事项在实际财务处理中变得模糊和复杂。

这些不真实的财务数据可能会导致过高估值的商誉，从而影响股价和企业的价值。

1.完善尽职调查在企业并购前，必须对目标公司的财务报表及合规情况进行尽职调查，以确定目标公司的真实情况。

评估商誉时，应结合行业特点，分析品牌、技术、管理团队等无形资产的实际价值，真实、全面地反映商誉的价值水平，以避免严重的商誉减值风险。

2.加强内部审计管理在内部审计时，需要关注商誉持续使用的情况，监测它们是否已经失去了预期的价值和回报，以及是否存在其他减值风险。

同时，还应注意到监管要求的合规和外部审计意见的重要性，保持良好的财务监管和管理系统。

化解商誉减值风险的策略及案例研究商誉减值风险是指公司在并购、收购或进行长期投资项目后，由于相关资产的价值不达预期或经济环境的变化而导致商誉价值下降的风险。

化解商誉减值风险的策略包括：1. 建立合理的商誉计算方法：公司在进行商誉计算时要确保使用合理的估值方法和假设，例如使用现金流量贴现模型或市场比较法来评估商誉价值，并且要考虑到风险因素。

2. 加强尽职调查：在进行并购、收购或投资项目前，公司应该进行彻底的尽职调查，了解目标公司或项目的商业模式、竞争优势、财务状况等信息。

这有助于预测商誉是否能够创造预期价值。

3. 建立风险管理措施：公司应该建立有效的风险管理措施，包括制定明确的商誉减值测试流程和监控机制，及时发现和处理商誉价值下降的风险。

4. 提高财务报告透明度：公司应该提高财务报告的透明度，对商誉的计算和减值测试方法进行清晰的披露，使投资者和利益相关者能够明确了解商誉价值的变化。

某公司在2018年进行了一项大规模的并购，以扩大市场份额并提高竞争力。

并购完成后，由于市场需求的变化和新竞争对手的涌入，该公司在目标公司的商誉价值开始下降，出现商誉减值的风险。

为了化解这一风险，该公司采取了以下策略：1. 重新评估商誉价值：公司重新评估了目标公司的商誉价值，采用了现金流量贴现模型来计算商誉的合理价值。

与此公司还使用市场比较法来验证商誉的价值。

2. 调整商业策略：公司对并购后的商业策略进行了调整，以适应市场需求的变化和竞争环境的变化。

公司采取了一系列措施来提高产品质量和服务水平，转变营销策略，增加品牌推广等，以增加商誉的价值。

通过以上策略的实施，该公司成功地化解了商誉减值风险，并且在后续的经营中逐渐提升了商誉的价值，实现了预期的收益和效益。

这个案例表明，采取合理的商誉计算方法、加强尽职调查、建立风险管理措施和提高财务报告透明度等策略，可以有效化解商誉减值风险。

并购商誉减值审计风险与防范措施探究关键词：并购商誉减值、审计风险、防范措施一、引言随着全球经济的不息进步，企业之间的并购日益普遍。

并购为企业的进步提供了新的机会，但也伴随着风险。

作为并购的重要组成部分，商誉不仅影响企业的财务状况，同时也涉及到复杂的税收和审计问题。

商誉减值是企业在将来经济环境发生重大变化时，应对经济环境承受力不足的一种管理决策。

本文旨在探讨并购商誉减值审计风险及其防范措施。

二、商誉减值的意义商誉是指企业在经营活动中获得的无形资产，通常用于衡量企业品牌、业务结构、客户干系、知识产权等方面的价值。

在企业并购过程中，高商誉的企业屡屡更具吸引力，因为商誉可以反映出企业信誉和潜在盈利能力。

商誉减值则是指由于公司经营状况恶化或者市场环境变化等原因，企业无法保持商誉的符合价值。

商誉减值事项对企业的财务状况产生深遥的影响，因而成为关注的焦点。

三、商誉减值的影响因素商誉减值的发生不仅取决于公司自身的经营状况，还受到外部经济环境的影响。

以下是影响商誉减值的主要因素：（1）经营状况。

企业的经营状况是影响商誉减值的重要因素。

特殊是在经济衰退、市场份额下降时，企业的毛利率和盈利能力受到影响，会导致商誉价值的下降。

（2）市场因素。

市场上的变化也会影响到商誉的价值，犹如行业内的竞争加剧和市场份额的下降等。

（3）管理层变化。

企业管理层的变化可能带来策略和文化的变化，对商誉价值产生影响。

若果公司的现任管理层无法继续推动经营策略，管理层变化可能导致商誉减值。

四、商誉减值的审计风险商誉减值需要通过审计来验证其准确性和合法性，在审计过程中有一些风险需要关注。

（1）审计裁定风险。

审计人员在商誉减值审计过程中依靠他们的专业知识和阅历做出裁定。

裁定风险意味着审计人员在审计过程中的推断和评估可能不准确，从而导致其中可能存在误差。

（2）数据分析风险。

数据分析风险是指审计人员发现关键数据存在偏差或错误。

这可能导致审计人员在评估商誉价值时产生误判，从而影响商誉减值的准确性和合法性。

上市公司商誉风险及应对措施一、商誉风险的来源商誉是指企业超出其净资产的购买价格，是企业由于业务整合、品牌效应、市场影响等所形成的无形资产。

商誉造成的风险主要来源于以下几个方面：1. 商誉减值风险：商誉减值是指公司未能达到预期效益，导致商誉价值下降。

商誉减值将影响公司的盈利能力和财务状况，对公司经营和金融风险产生重大影响。

2. 商誉管理风险：商誉是一种隐性资产，其价值的管理和评估存在一定的主观性和不确定性。

商誉管理的失误将给公司带来风险，影响公司的财务状况和经营效益。

二、应对商誉风险的措施为降低商誉风险带来的负面影响，上市公司需要采取一系列措施加以应对：1. 加强商誉管理：建立完善的商誉管理体系，明确商誉的评估标准和程序，制定相关管理制度和规范，加强商誉管理的监督和审计，确保商誉价值得到合理确定和保护。

2. 提高商誉信息披露的透明度和真实性：为了保障投资者和股东的合法权益，上市公司需要提高商誉信息披露的透明度和真实性，确保商誉价值的准确披露，避免误导市场，降低商誉信息披露带来的风险。

3. 加强商誉减值测试：上市公司应定期进行商誉减值测试，评估商誉价值的变动情况，及时发现商誉价值下降的风险，采取相应措施防范和应对商誉减值风险。

4. 制定风险防范措施：上市公司需要制定商誉风险的风险防范措施，包括制定商誉管理制度、风险评估制度、内部控制制度等，提高公司风险意识和管理水平，降低商誉风险对公司的不利影响。

5. 强化内部控制：内部控制是公司防范商誉风险的重要手段，上市公司需要加强内部控制，建立健全的内部控制体系，保障公司商誉的真实性和有效性，降低商誉风险对公司经营和管理的不利影响。

6. 提高管理水平：上市公司需要提高管理水平，加强财务管理、风险管理和经营管理等方面的能力，提高商誉管理的效率和水平，降低商誉风险对公司的不利影响。

化解商誉减值风险的策略及案例研究随着企业并购、兼并活动的不断增加，商誉减值风险也越来越受到关注。

商誉是企业通过收购其他公司而支付的超出对方净资产的费用，它是企业未来盈利的预期，但如果未来预期盈利不能实现，就需要对商誉进行减值。

商誉减值不仅影响企业的财务报表，还可能引发财务风险和舆论压力。

制定有效的策略化解商誉减值风险显得尤为重要。

本文将深入探讨化解商誉减值风险的策略，并结合案例进行分析和研究。

一、化解商誉减值风险的策略1. 加强尽职调查在进行并购交易时，企业应加强对目标公司的尽职调查，充分了解目标公司的商誉来源、计量方法、预期盈利情况等相关信息。

通过对目标公司的全面了解，可以有效评估商誉是否存在减值风险，有助于避免错误的商誉定价和不合理的商誉确认。

2. 合理决策并购价格企业在进行并购交易时应该采取合理的商誉定价策略，充分考虑目标公司的盈利能力、市场地位、行业前景等因素，避免过高的商誉定价和不合理的商誉确认。

合理决策并购价格能够减少商誉减值的风险，保障企业未来的盈利能力。

3. 加强风险管理和控制企业在确认商誉后，应加强对商誉减值风险的监控和控制。

建立健全的风险管理制度和流程，及时发现和应对商誉减值风险，以降低商誉减值对企业财务状况的影响。

4. 定期进行商誉减值测试企业应定期进行商誉减值测试，评估商誉是否存在减值迹象，及时发现并减少商誉减值风险。

定期进行商誉减值测试，有助于企业更加客观和准确地评估商誉价值，及时作出商誉减值准备。

5. 充分披露商誉减值情况当商誉发生减值时，企业应充分披露商誉减值情况，向投资者和社会公众提供透明、准确的信息。

充分披露商誉减值情况有助于维护企业的信誉和声誉，降低外部负面影响。

二、案例研究下面我们通过一家企业的商誉减值案例，来分析商誉减值风险的策略及应对措施。

某公司在一次并购交易中，花费了大量资金收购了一家同行业的企业，并确认了较高价值的商誉。

随着市场竞争的加剧和行业环境的变化，被收购公司的盈利能力出现下滑，商誉价值遭受严重冲击，存在明显的减值风险。

浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策上市公司的商誉减值是一个备受关注的议题，商誉减值可能对公司财务状况产生重大影响，甚至直接影响公司的盈利能力和市值。

了解商誉减值的成因和如何进行防范对策，对于投资者和上市公司管理层来说都是至关重要的。

一、商誉减值的成因1.盈利下滑商誉减值的最直接原因之一是公司盈利能力的下滑。

当公司处于竞争激烈的市场环境中，盈利能力下滑可能会导致公司商誉减值。

这可能是由于市场需求的下降、产品服务质量问题或经营不善导致的盈利下滑。

2.行业竞争加剧随着市场竞争的不断加剧，上市公司可能需要进行大规模的市场营销活动以保持自己在市场中的竞争优势，这可能会导致商誉减值。

行业竞争加剧可能导致公司销售成本增加，营销费用增加，进而对盈利能力产生不利影响。

3.收购价值低于商誉在进行收购交易时，如果收购价格高于被收购公司的实际价值，就会形成商誉。

如果收购后被收购公司的业绩出现下滑或者未达到预期，就可能导致商誉减值。

4.不利市场环境不利的市场环境可能会导致公司盈利能力下降，甚至出现亏损。

当市场环境不利时，公司的商誉可能会受到影响，从而触发商誉减值。

5.资产负债表调整公司在进行资产负债表调整时，可能会发现商誉的实际价值低于其账面价值，这可能会导致商誉减值。

二、商誉减值的防范对策1.定期进行商誉评估上市公司应该定期进行商誉评估，以确保商誉价值的准确性。

定期的商誉评估可以帮助上市公司发现商誉的实际价值是否高于其账面价值，及时采取减值措施。

2.加强内部控制上市公司应加强内部控制，规范收购交易的流程和标准，确保收购交易的价格合理，并减少商誉的形成。

同时加强内部控制可以帮助公司及时发现盈利能力下滑的情况，及时采取措施应对。

3.提高盈利能力提高盈利能力是减少商誉减值的根本解决之道。

上市公司应该加强产品和服务质量，提高市场竞争力，在市场中取得更好的盈利能力。

5.扩大市场份额为了应对市场竞争加剧的情况，上市公司应该努力扩大市场份额，通过销售渠道的优化、产品服务的创新等方式来增加营收，提高盈利能力，从而减少商誉减值的风险。

第１０卷第７期２０１９年４月黑龙江科学ＨＥＩＬＯＮＧＪＩＡＮＧＳＣＩＥＮＣＥＶｏｌ １０Ａｐｒｉｌ２０１９商誉减值风险及防范探究王湘鹏(东北农业大学ꎬ哈尔滨１５００００)摘要:介绍了商誉的实质内涵及特点ꎬ分析了商誉减值风险ꎬ即可能产生商誉爆雷等经济后果ꎬ进而提出商誉减值风险的防范措施:处理好市场的供求关系ꎬ决定高溢价并购前聘请专业的评估机构对标的企业的价值进行合理估值ꎬ在合同操作上ꎬ设置对赌协议或奖励条款ꎬ对冲并购过程中标的资产价格虚高及高溢价并购的风险ꎬ制订资产减值补偿条款ꎬ爆雷后给予现金或股份形式的补偿ꎬ缓解商誉爆雷对财报的冲击ꎮ这样可使企业认清自身价值ꎬ充分利用好协同效应ꎬ提高自身商业竞争力ꎬ提高企业的投资收益ꎮ关键词:商誉减值ꎻ风险防范ꎻ并购重组中图分类号:Ｆ８３２ ５１㊀㊀㊀文献标志码:Ｂ㊀㊀㊀文章编号:１６７４－８６４６(２０１９)０７－０１０６－０２ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｒｉｓｋｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌｄｅｖａｌｕａｔｉｏｎａｎｄｉｔｓｐｒｅｖｅｎｔｉｏｎＷＡＮＧＸｉａｎｇ￣ｐｅｎｇ(ＮｏｒｔｈｅａｓｔＡｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙꎬＨａｒｂｉｎ１５００００ꎬＣｈｉｎａ)Ａｂｓｔｒａｃｔ:Ｉｔｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｅｓｓｅｎｃｅａｎｄｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌꎬａｎａｌｙｓｅｓｔｈｅｒｉｓｋｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌｉｍｐａｉｒｍｅｎｔꎬｗｈｉｃｈｍａｙｐｒｏｄｕｃｅｅｃｏｎｏｍｉｃｃｏｎｓｅｑｕｅｎｃｅｓｓｕｃｈａｓｇｏｏｄｗｉｌｌｔｈｕｎｄｅｒｅｘｐｌｏｓｉｏｎꎬａｎｄｔｈｅｎｐｒｏｐｏｓｅｓｐｒｅｖｅｎｔｉｖｅｍｅａｓｕｒｅｓｆｏｒｔｈｅｒｉｓｋｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌｉｍｐａｉｒｍｅｎｔ:ｈａｎｄｌｅｔｈｅｓｕｐｐｌｙａｎｄｄｅｍａｎｄｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｏｆｔｈｅｍａｒｋｅｔｗｅｌｌꎬｄｅｃｉｄｅｔｏｅｍｐｌｏｙｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌｅｖａｌｕａｔｉｏｎａｇｅｎｃｉｅｓｔｏｅｖａｌｕａｔｅｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｔｈｅｔａｒｇｅｔｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｒｅａｓｏｎａｂｌｙｂｅｆｏｒｅｈｉｇｈｐｒｅｍｉｕｍｍｅｒｇｅｒｓａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓꎬａｎｄｓｅｔｕｐｂｅｔｔｉｎｇａｇｒｅｅｍｅｎｔｓｏｒａｗａｒｄｓｉｎｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｃｏｎｔｒａｃｔｓ.Ｉｎｃｅｎｔｉｖｅｃｌａｕｓｅꎬｈｅｄｇｉｎｇｔｈｅｒｉｓｋｏｆｈｉｇｈｐｒｉｃｅａｎｄｈｉｇｈｐｒｅｍｉｕｍｏｆｔｈｅｕｎｄｅｒｌｙｉｎｇａｓｓｅｔｓｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｍｅｒｇｅｒａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎꎬｆｏｒｍｕｌａｔｉｎｇａｓｓｅｔｉｍｐａｉｒｍｅｎｔｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎｃｌａｕｓｅꎬｇｉｖｉｎｇｃａｓｈｏｒｓｔｏｃｋｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎａｆｔｅｒｔｈｅｅｘｐｌｏｓｉｏｎｏｆｍｉｎｅｓꎬａｌｌｅｖｉａｔｉｎｇｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌｅｘｐｌｏｓｉｏｎｏｎｆｉｎａｎｃｉａｌｒｅｐｏｒｔｓ.Ｔｈｉｓｗｉｌｌｅｎａｂｌｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｒｅｃｏｇｎｉｚｅｔｈｅｉｒｏｗｎｖａｌｕｅꎬｉｍｐｒｏｖｅｂｕｓｉｎｅｓｓｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓａｎｄｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｒｅｔｕｒｎｓ.Ｋｅｙｗｏｒｄｓ:ＩｍｐａｉｒｍｅｎｔｏｆｇｏｏｄｗｉｌｌꎻＲｉｓｋｐｒｅｖｅｎｔｉｏｎꎻＭｅｒｇｅｒａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｒｅｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ收稿日期:２０１９－０１－１８作者简介:王湘鹏(１９９８－)ꎬ男ꎬ本科ꎮ１㊀商誉及商誉减值风险１ １㊀商誉的内涵及特点商誉是最近几年受到市场重视的一个词汇ꎬ早在２０１５年ꎬ就有不少金融行业人士对Ａ股公司商誉过高产生担忧ꎮ按照现行会计准则ꎬ非同一控制下企业并购中的交易价格超过被并购方净资产账面价值的部分应在并购方确认为商誉ꎮ核心商誉包括被并购方未来的超额收益和并购带来的协同效应ꎮ简单来说ꎬ它就是购买企业投资成本超过被合并企业净资产的公允价值差额ꎮ商誉主要有三方面特点:一是它代表着一种资源ꎬ能给公司带来意料之外的收益ꎮ二是它是你未来获得那部分超额收益的折现值ꎮ三是在并购过程中账面价值与其实际价值的差额ꎮ举个今年曾引起很大争议的高溢价收购案子有助于理解其内涵ꎮ２０１８年９月１８日御家汇(３００７４０ ＳＺ)宣布要以１０ ２亿的价格收购阿芙精油所在的北京茂思公司ꎬ而北京茂思公司当时净资产仅仅有１ ９４亿ꎬ这两者中间的差额就是商誉ꎮ近七倍的高溢价收购在很大程度上说明了会留下巨大的商誉减值隐患ꎮ即便御家汇做出了收购后８０００万一年期的业绩承诺ꎬ在当前市场上各行各业竞争如此激烈ꎬ特别是电商行业近几年的走势一路向下的大环境下ꎬ这种业绩承诺很难给投资者太大的信心ꎬ这也就可以理解御家汇停牌几个月后一开牌就先有几个跌停板ꎮ在证监会要求御家汇给出此次高溢价并购解释的问询函后ꎬ并购方迟迟没有作出具体解释ꎬ这也更加印证了笔者对这两个公司并购的结果是持消极态度的ꎮ这个高溢价收购案只是近三四年来上千家公司参与过并购重组而留下巨大商誉减值风险的一个缩影ꎬ譬如华谊兄弟的收购案ꎬ这里是指的是东阳美拉和东阳浩瀚并购案ꎬ成立的公司不到一年ꎬ账面价值甚至只有一万元ꎬ却用十多亿去收购ꎬ这种高溢价并购的背后ꎬ有多少是合理的ꎬ又有多少是利益输送ꎬ或者这种 合理避税 成了一种手段时ꎬ监管者是否应该出台一些相应的政策去限制ꎬ值得我们思考ꎮ当然ꎬ这并非一概否定了华谊兄弟对其他公司高估值都是不合理的ꎬ２０１３年华谊兄弟对银汉科６０１技通过并购扩大市场份额提高自己的核心竞争力ꎬ且获得了相应合理的投资收益ꎮ１ ２㊀商誉减值风险及其产生的经济后果商誉减值风险指的是并购后在业绩承诺到期后ꎬ进行商誉减值测试而可能发生商誉减值损失ꎬ进而对并购方的财务数据造成不良影响的不确定性ꎮ这种高溢价并购方案被执行后ꎬ并购方也被附赠了一把 达摩克利斯之剑 ꎬ一旦触发了商誉减值这个雷ꎬ业绩变脸就是一瞬间的事ꎬ且大部分情况下都会被闷杀ꎬ资金在得知自己拿着一个点燃了引线的炸弹后ꎬ都会踩踏式出逃ꎮ值得一提的是ꎬ近期商誉爆雷的公司越来越多ꎬ且真实的业绩往往无法通过其公告反映出来ꎮ２０１９年１月１６日晚森远股份发布业绩预亏的公告ꎬ预计年度净利亏损８８００~９３００万元ꎬ同比由盈转亏ꎮ隔天直接跌停板ꎬ闷杀的原因就是商誉减值ꎮ曾将热水器带进我们生活的万家乐(０００５３３ ＳＺ)本年度的业绩预告中显示其预计亏损８~８ ８亿元ꎬ用于计提商誉减值ꎮ无独有偶ꎬ拓维信息(００２２６１ ＳＺ)㊁猛狮科技(００２６８４ ＳＺ)皆是因为商誉减值爆雷ꎮ据２０１８年Ａ股公司的三季报数据显示ꎬ整个Ａ股公司中共有２７００家公司存在商誉ꎬ其中５００多家公司商誉对资产占比超过１０％ꎬ１５０家公司的商誉对资产占比超过３０％ꎬ６０家公司商誉占比超过４０％ꎬ２１家公司商誉占比超５０％ꎬ还有不少雷区正在路上ꎮ由现行的会计准则可知ꎬ商誉一旦发生应确认为资产减值的时候ꎬ最直接影响的就是该公司年度的当期损益ꎮ２㊀商誉减值风险研究分析及防范措施结合许多金融分析人士对近期国内的上市公司爆雷导致的经济后果进行研究ꎮ罗芳研究表明并购方面临的是一次性的巨额减值风险ꎮ陈翔认为通过分阶段的并购方案防范减值风险更加有效ꎮ孟荣芳主要研究了商誉的构成和并购方可能需要处理的商誉减值风险ꎬ从而针对商誉的确认㊁评估㊁后续测试与摊销这几个方面进行数据分析ꎬ提出相应的对策ꎮ第一ꎬ从根源上考虑商誉减值风险可以对并购溢价进行限制ꎬ特别是对一些公司与个人利益绑定关系特别紧密的并购要严加防范ꎮ具体而言ꎬ可以更加小心地处理市场的供求关系ꎬ在决定高溢价并购前聘请专业的评估机构对标的企业的价值进行合理估值等ꎬ审慎对待评估并购后的协同效应ꎮ按陈翔所说的分阶段并购ꎬ可以适当减少商誉的产生ꎬ防范商誉减值风险ꎮ具体而言ꎬ是对并购过程分为两个方面进行:一是先获得并购方的大部分股权ꎬ按照非同一控制下企业合并确认相应的并购商誉ꎮ二是获取并购方剩下的相应股权ꎬ按照同一控制下的企业合并不确认并购商誉ꎮ第二ꎬ从发生商誉减值的概率角度出发ꎬ可以加强公司并购后的整合ꎬ提高并购方上市公司的经营管理能力ꎬ保证业绩承诺的目标有能力且按时按量达到ꎮ在合同操作上ꎬ可以设置对赌协议或是奖励条款ꎬ可以有效对冲并购过程中信息不对称导致预成交的标的资产价格虚高及高溢价并购的风险ꎮ即便在业绩承诺到期后发生了资产减值ꎬ还可以根据对赌协议中的补偿条款对并购方进行补偿ꎮ而设定的奖励条款ꎬ主要是对并购方起到激励的作用ꎬ这一条款明显地将自身利益与并购方的利益挂钩ꎬ更好地鼓励并购方将重心立于公司的长期发展㊁提高公司的经营业绩上ꎮ第三ꎬ从商誉减值爆雷后的角度出发ꎬ无论是对公司还是对投资者而言ꎬ尽可能减少商誉减值的负面影响是首要的ꎮ可以在对赌协议中约定好资产减值补偿条款ꎬ在爆雷后给予现金或股份形式的补偿ꎬ从而最大程度地缓解商誉爆雷对财报的冲击ꎮ在目前国内的并购程序中ꎬ一般都是在三至四年的业绩承诺到期后进行减值测试ꎬ因而可以提前设立好补偿条款ꎬ防范在资产减值实际中出现高额损失ꎮ３㊀结语对并购方而言ꎬ往往很容易在并购热潮中表现出非理性的决策行为ꎬ而高溢价在资本市场并购热潮中极易被抬高而出现羊群效应ꎮ在并购方掌握主动权的情况下ꎬ应该多利用专业数据审慎评估价值ꎬ有效减少可能出现的商誉减值情况发生的概率ꎮ对被并购方而言ꎬ是处在信息不对称的优势一方ꎬ在有高溢价并购协议的情况下ꎬ应该认清企业的自身价值ꎬ充分利用好协同效应ꎬ提高自身竞争力才能更好地实现双赢ꎮ证监会应注重对高溢价并购重组的检查ꎬ监管的同时也是保护广大投资者的利益ꎮ溢价有多高ꎬ风险则有多大ꎮ对资本市场上的投资者而言ꎬ风险永远是第一位ꎬ宁可错过ꎬ不可做错ꎮ选择高商誉的公司一定要小心ꎬ了解并购双方协议的合理性再进行决策能有效避免不必要的风险ꎮ并购时留下的巨额商誉一旦发生减值ꎬ就可能面临几亿元甚至更大的计提风险ꎮ这种情况对于盈利能力一般的上市公司而言ꎬ即便是当期正常的业务盈利能力再好ꎬ净利润的指标也经不起巨额的商誉减值来抵扣ꎬ年度盈亏可能就是一瞬间的事ꎮ因此ꎬ谨防商誉 黑天鹅 的出现ꎬ提防上市公司业绩变脸也许会成为股市分析中的一个主旋律ꎮ参考文献:[１]胡岸 股指反弹难言终结[Ｎ].期货日报ꎬ２０１８－１１－２１ [２]王冠宇ꎬ周军 高溢价视角下的对赌协议防范商誉减值风险研究[Ｄ].济南:山东大学ꎬ２０１８[３]周科竞 警惕高商誉个股 爆雷 风险[Ｎ].北京商报ꎬ２０１８－１１－１２７０１。

化解商誉减值风险的策略及案例研究
商誉减值风险是指企业的商誉账面价值大于其实际价值，有可能造成企业净资产的减少和盈利能力的下降。

为了降低此类风险，企业可以采取以下策略：
1. 审慎收购与整合：企业在进行收购时，需要审慎评估目标公司的商誉价值，并对其整合方案进行细致的规划。

建立有效的评价体系，对目标公司的商誉进行实质性评估，确保商誉金额的准确性。

2. 定期商誉检验：企业应定期对商誉进行评估，及时发现商誉的减值情况。

在评估过程中，可以采用多种方法，如市场多点估值法、盈利增长法等，综合考虑因素对商誉进行评估，确保商誉金额与实际价值相符。

3. 做好商誉风险管理：企业应建立健全的商誉风险管理机制，明确责任分工和控制措施。

加强内部控制，防范商誉风险，及时发现和纠正商誉减值风险。

以下是一些案例研究：
1. 雅虎收购雅各布基这是一个典型的商誉减值案例。

雅虎在2005年以10亿美元的价格收购了国际在线广告公司雅各布基，但在接下来的几年里，雅各布基的盈利能力下降，导致雅虎决定减记其商誉。

雅虎通过对商誉进行实质性评估，及时发现了商誉减值风险，并采取了相应的措施。

2. 宝洁收购吉列这是一个成功的商誉整合案例。

宝洁公司于2005年以570亿美元的价格收购了吉列公司，成功整合了两家公司的业务，实现了业绩的大幅增长。

宝洁公司在收购前进行了详细的尽职调查和评估，对吉列公司的商誉进行了准确的评估，并在整合过程中采取了有效的管理措施。

化解商誉减值风险需要企业在收购和整合过程中进行审慎评估和风险管理，并定期对商誉进行检验和评估。

合理的商誉管理策略可以降低商誉减值风险，保护企业的财务状况和盈利能力。

化解商誉减值风险的策略及案例研究商誉减值风险是企业所面临的一种财务风险，指企业所持有的商誉价值可能会因为各种原因而下降，从而导致企业资产的减值。

为了化解商誉减值风险，企业可以采取以下策略：1. 做好商誉评估和风险控制：在进行商誉的评估和收购决策时，企业应当进行充分的尽职调查，评估收购目标的商誉价值和可持续性。

企业还应当制定一套完善的风险控制机制，及时发现和应对商誉下降的风险。

2. 加强内部控制和审计：企业应当建立健全的内部控制制度，通过内部审计和风险管理来监控商誉的价值和风险情况。

及时发现和处理商誉价值下降的信号，防范风险的发生。

3. 积极进行商誉的管理和优化：企业应当不断地对商誉进行管理和优化，提高其价值和可持续性。

通过加大对商誉的投资和研发，提升企业的核心竞争力，从而降低商誉的减值风险。

下面以小米公司为例，进行案例研究。

小米公司是一家中国科技公司，曾经被认为是中国互联网行业的独角兽。

2018年，小米在香港上市，其商誉达到约126亿元人民币。

由于公司面临的竞争压力较大，市场份额下降以及品牌价值的下降等原因，小米公司的商誉价值可能受到一定的压力。

为了化解商誉减值风险，小米公司采取了以下策略：1. 提升核心竞争力：小米公司在产品研发和创新方面持续加大投入，通过推出一系列高性价比的产品，提升核心竞争力。

公司还在服务方面进行了优化，提升用户体验，增加用户黏性。

2. 拓展新的业务领域：为了降低对手机业务的依赖，小米公司积极拓展其他业务领域，如物联网、智能家居等。

这样不仅可以降低商誉集中度，还能实现多元化发展。

3. 做好风险控制和管理：小米公司建立了一套完善的风险管理机制，通过内部控制和审计，及时发现和处理商誉减值风险。

公司还积极开展商誉评估和风险评估，为决策提供参考。

通过上述策略的实施，小米公司成功地化解了商誉减值风险。

截至目前，小米公司的商誉价值仍然稳定，在市场上保持了一定的竞争地位。

化解商誉减值风险需要企业从多个方面入手，包括评估和风险控制、内部控制和审计以及商誉的管理和优化等。

如何预防商誉减值引言随着全球经济的发展，商业合作与企业并购成为常见的经济活动。

在这个过程中，商誉作为一种非物质资产，扮演着重要的角色。

然而，商誉减值是一个潜在的风险，可能对企业的财务状况和业绩产生负面影响。

本文将探讨如何预防商誉减值，以保护企业的利益。

什么是商誉减值？商誉是企业在收购或合并其他企业时支付超过被收购企业净资产公允价值的额外金额。

商誉减值是指企业在一定时期内，由于相关因素导致商誉计算的价值低于其账面余额，从而需要减记商誉的价值。

商誉减值通常反映了企业在过去收购中存在的错误判断或期望不达预期的情况。

预防商誉减值的方法1. 实施谨慎的尽职调查在进行收购或合并前，进行彻底的尽职调查是预防商誉减值的关键步骤之一。

尽职调查应该包括对目标企业财务状况、市场竞争环境、法律合规性以及潜在风险的详细审查。

通过充分了解目标企业的情况，企业可以更好地评估收购或合并的价值和风险，减少商誉减值的潜在风险。

2. 慎重估计商誉的公允价值在企业进行并购时，对商誉公允价值的正确估计是至关重要的。

企业应当采用合理的方法和假设，基于可靠的数据和市场信息，执行准确的商誉公允价值评估。

同时，周期性地对商誉进行评估，以及时发现商誉减值风险。

3. 进行持续的风险评估和管理企业应该建立完善的风险评估和管理体系，以及时识别和应对可能导致商誉减值的风险因素。

这包括定期评估市场竞争环境、监控相关市场风险因素的变化，以及持续改进商业模式和战略调整。

通过及时监测和管理风险，企业可以降低商誉减值的潜在风险，并确保商誉的长期稳定和增值。

4. 加强内部控制和财务报告良好的内部控制和财务报告体系可以帮助企业及时发现和解决商誉减值的问题。

企业应该建立透明、可靠的内部控制制度，确保账务记录的准确性和真实性。

此外，企业还应该遵守相关会计准则和财务报告要求，提供准确、完整、及时的财务信息，让投资者和利益相关方能够了解商誉的实际状况。

结论商誉减值是企业面临的一个潜在风险，可能对企业的财务状况和业绩产生负面影响。

资产评估视角下商誉减值测试风险探讨目录1. 内容描述 (2)1.1 商誉的定义与分类 (3)1.2 资产评估与减值测试 (4)1.3 风险探讨的重要性 (5)2. 商誉的会计处理 (6)2.1 商誉的取得与确认 (7)2.2 商誉的后续计量 (9)2.3 商誉减值的会计规定 (10)3. 资产评估视角下商誉减值测试的框架 (11)3.1 商誉的评估标准 (12)3.2 评估模型的选择与运用 (13)3.3 数据收集与分析 (14)4. 减值测试中的风险要素 (15)4.1 评估假设与假设验证 (16)4.2 信息不对称和数据可靠性 (18)4.3 评估方法的选择与适应性 (19)5. 商誉减值测试的风险控制策略 (21)5.1 增强评估工作质量 (22)5.2 提高内部控制和审计监督 (23)5.3 提升评估人员执业能力和伦理规范 (24)6. 案例分析 (25)6.1 案例一 (27)6.2 案例二 (28)7. 结论与建议 (30)7.1 总结商誉减值测试中的主要风险 (31)7.2 提出相应的风险控制建议 (32)7.3 未来的研究方向 (33)1. 内容描述本文从资产评估视角出发，探讨了商誉减值测试的风险。

商誉作为一项重要的无形资产，其价值的确定和评估存在着诸多复杂性和不可预测性。

文章将首先介绍商誉的概念、计量方法以及相关会计准则，然后分析商誉减值测试的适用范围和测试程序，深入解析在该测试过程中可能遇到的各种风险，包括：选择和使用预测模型的风险：商誉减值测试通常依赖于预测模型，而模型的选取和参数设定直接影响测试结果的准确性，存在着模型选择偏差、模型参数估计误差以及预测模型适用性问题等风险。

未来预期信息的可靠性风险：商誉减值测试需要基于未来预期信息进行判断，然而市场环境的波动和企业的经营状况的变化都会对这些预期信息产生影响，导致测试结果不可靠。

合理性判断的风险：商誉减值测试涉及许多合理性判断，例如判断合并的业务组合是否获得授权，判断企业的履行能力以及未来现金流的预测等。

轻资产企业连续并购的巨额商誉减值风险及防范研究
近年来，轻资产企业并购已成为一种常见的发展模式。

在并购中，由于重视市场份额和品牌效应，企业通常会支付高昂的溢价价格，进而产生巨额商誉。

然而，当经济环境发生变化或经营状况出现问题时，这些商誉可能需要进行减值。

本文将就轻资产企业连续并购产生的巨额商誉风险进行探讨，并提出防范措施。

1.经济环境变化。

经济周期的波动和行业环境的改变对企业的盈利能力有着直接的影响，从而可能导致商誉减值。

2.企业管理层的失误。

管理层决策不当或对被收购企业的盈利能力评估不准确可能会导致商誉的高估。

3.未能如期实现预期收益。

当企业收购后未能实现预期收益时，会导致商誉高估。

4.盈利能力下滑。

由于市场竞争和其他因素的影响，企业盈利能力的下滑也可能导致商誉减值。

1.深入研究收购目标。

在收购前，企业应深入研究并评估被收购企业的盈利能力和未来的发展前景等情况，确保商誉的合理性。

2.合理分配商誉。

企业应根据被收购企业的实际价值，合理分配商誉。

3.加强财务管理。

企业应加强财务管理，实行有效的会计政策和核算方法，及时发现商誉减值问题。

4.及时进行商誉减值测试。

企业应每年进行商誉减值测试，并在商誉减值发生时及时做出相应的调整。

综上所述，轻资产企业连续并购的巨额商誉减值风险是需要引起重视的问题。

企业要深入研究收购目标，合理分配商誉，加强财务管理，并及时进行商誉减值测试，以减少商誉减值带来的不良影响。